业绩总结 - 2024年公司光伏组件发货量为79.447GW（含1.547GW自用），实现减排超5000万tCO₂e[26] - 截至2024年底，公司组件产能达100GW，硅片和电池产能分别超组件产能的80%和70%[32] 用户数据 - 公司有16家海外销售公司，产品销售和服务网络覆盖178个国家和地区[32] 未来展望 - 公司计划到2034年将范围1和范围2的绝对温室气体排放量较2023年减少58.8%，总温室气体排放量较2023年减少42%，每兆瓦太阳能相关产品范围3温室气体排放量较2023年减少63.8%[75] - 公司计划到2050年将范围1和范围2的绝对温室气体排放量较2023年减少90%，实现净零温室气体排放，每兆瓦太阳能相关产品范围3温室气体排放量较2023年减少97%[75] - 公司计划到2030年实现主流供应商100%与可持续性相关的认证[75] 新产品和新技术研发 - 截至2024年底，公司拥有1899项授权专利，其中发明专利1031项[32] 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 2024年公司将原ESG管理与可持续发展委员会更名为ESG与合规管理委员会，并发布ESG可持续发展政策[85] - 董事会作为公司ESG工作的最高决策机构，每年至少对ESG相关事项进行两次审查[86] - 2024年公司进一步完善高管KPI评估体系，将绩效目标与关键可持续性问题挂钩[94] - 公司董事长金保芳在第28届联合国气候变化大会上正式提出G2G可持续发展理念[65] - 公司积极参与各类可持续发展相关会议和活动，如联合国环境大会、可持续市场倡议CEO春季峰会等[43][45] - 公司成为全球第一家加入TNFD采纳者的光伏企业[57] - 2024年董事会积极参与可持续发展培训[98] - 2024年公司通过政策分析和内外部利益相关者调研，识别和分析重大可持续发展问题[102] - 公司确定与自身情况相关的重大问题共21个，其中环境问题7个、社会问题9个、治理问题5个[105] - 公司修订股权投资业务管理制度，在项目投资尽职调查阶段增加环境风险评估等调查问题[95] - 公司建立与利益相关者的沟通机制，通过多种渠道与不同利益相关者沟通[100] - 公司基于深交所指南进行双重重要性评估，更新评估方法[102] - 公司对可持续发展问题的影响、风险和机遇进行初步识别和分析[105] - 公司董事会履行气候治理职责，构建可持续发展决策支持体系[96] - 公司董事、监事和高级管理人员积极参加可持续发展培训，提升相关意识和能力[98] - 公司在国际项目投资中加强对不同国家和地区ESG政策的研究[95] - 双重要性评估收集超4000份问卷[117] - 2024年确定10个对公司具有财务重要性和影响重要性的问题[121] - 实施“100希望小学捐赠项目”和“10000贫困学生资助项目”[149] - 100%核心供应商签署《JA Solar供应商行为准则》[157] - 改进的“供应商可持续性评估”系统包含38个主要主题和160个指标[157] - 2024年开展超200场供应商赋能培训[157] - 2024年3月公司加入联合国全球契约组织“Forward Faster”倡议[179] - 2024年12月公司SBTi目标获正式认证，明确2034年和2050年减排路径[180] - 2024年公司与30家领先企业共同发起“全球绿色和低碳工商业发展”倡议[184] - 公司加入中国“绿电100%”倡议[187] - 2024年11月18日公司在COP29举办首份气候相关披露报告和TCFD报告发布会[189] - 2024年公司完成联合国全球契约组织“气候雄心加速器”项目[191] - 2024年扬州生产基地获TÜV南德（中国）有限公司零碳工厂（I类）四星认证[192] - 2024年公司东台生产基地低碳园区项目完成[193] - 公司签署联合国妇女署《增强妇女权能原则》并推动实施[167] - 公司邀请国际SOS私人有限公司开展女性健康与旅行安全培训[168] - CNI指数ESG评级为“AAA”，行业排名前1%[36] - Wind ESG评级为“A”，行业排名前4%[36] - SynTao Green Finance ESG评级为“A”，行业排名前2%[36] - Morningstar Sustainalytics ESG风险评级得分从30.5降至23.7[36] - Refinitiv ESG评级为76，行业排名前7%[36] - EcoVadis可持续发展评级获银牌，全球排名前6%[36]

信用评级 - 公司主体信用等级维持为"AA+"，评级展望为"稳定" [1][2] - "晶澳转债"信用等级维持为"AA+" [1][2] - 评级机构为东方金诚国际信用评估有限公司 [1][2] 评级更新 - 东方金诚出具《晶澳太阳能科技股份有限公司主体及"晶澳转债"2025年度跟踪评级报告》（东方金诚债跟踪评字【2025】0192号） [2] - 评级结果与前次一致，未发生变动 [2] 公告信息 - 公司公告编号为2025-053，涉及债券代码127089（晶澳转债） [1] - 公告声明信息披露内容真实、准确、完整，无虚假记载或重大遗漏 [1]

公司前次主体信用等级为"AA+"，评级展望为"稳定"，"晶澳转债"的信 用等级为"AA+"，评级机构为东方金诚，评级日期为 2024 年 6 月 26 日。 晶澳太阳能科技股份有限公司 关于"晶澳转债"跟踪信用评级结果的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 前次债券评级：公司主体信用等级为"AA+"，评级展望为"稳定"，"晶澳转债"的信 用等级为"AA+"。 本次债券评级：公司主体信用等级为"AA+"，评级展望为"稳定"，"晶澳转债"的信 用等级为"AA+"。 根据中国证券监督管理委员会《公司债券发行与交易管理办法》和深圳证券 交易所《深圳证券交易所公司债券上市规则》的相关规定，晶澳太阳能科技股份 有限公司（以下简称"公司"）委托信用评级机构东方金诚国际信用评估有限公 司（以下简称"东方金诚"）对公司主体及公司向不特定对象发行的可转换公司 债券（以下简称"晶澳转债"）进行了跟踪信用评级。 | | | 评级机构东方金诚在对公司经营状况及相关行业进行综合分析与评估的基 础上，于近期出具了《晶澳太阳能科技股份有限公司主体及"晶澳转债"20 ...

信用评级 - 公司主体信用等级和“晶澳转债”信用等级均维持为AA+，评级展望为稳定[1][6][7] 产能与出货量 - 2024年末组件产能达100GW/年，N型产能占比达90%[17][49][78] - 2024年电池组件出货量79.447GW，同比增长39.15%，居全球第三[17][44][50][79] 财务数据 - 2024年资产总额为1129.58亿元，所有者权益为285.29亿元，全部债务为559.52亿元[10][13] - 2024年营业总收入为701.21亿元，利润总额为 -51.96亿元[13] - 2024年经营性净现金流为33.47亿元，营业利润率为3.97%[13] - 2024年资产负债率为74.74%，流动比率为109.93%[13] - 2024年全部债务/EBITDA为23.79倍，EBITDA利息倍数为2.21倍[13] - 2025年3月末，公司资产总额1134.94亿元，所有者权益268.65亿元，资产负债率76.33%[21] - 2024年及2025年1 - 3月，公司分别实现营业总收入701.21亿元和106.72亿元[21] - 2024年营业收入同比下降14.02%，营业利润率同比降13.64个百分点，利润总额同比降164.60%至 - 51.96亿元[73] - 2025年1 - 3月营业收入同比下滑33.18%，利润总额同比下滑138.44%至 - 18.02亿元，营业利润率降为 - 7.41%[73] 市场情况 - 2024年公司境外销售收入占比超55%[17] - 公司太阳能光伏组件产品收入占比超90%[28] 未来展望 - 预计2025年光伏组件价格维持底部震荡，公司盈利面临较大压力[7] 新产品与新技术研发 - 2024年公司“湛蓝”和“耀蓝”系列产品功率最高650W，组件效率最高23.3%；0BB电池高效组件功率655W，转换效率超23.5%；2025年初DeepBlue5.0产品组件转换效率24.8%，双面率85%[51] - 2024年公司用量产尺寸电池数据先后刷新TOPCon电池效率世界记录和开路电压（748.6mV）世界纪录[51] 研发投入 - 2024年公司研发投入37.11亿元，占营业收入5.29%，截至年末有效专利1899项，发明专利1031项，研发人员2148人，占比5.76%[52] 产能利用率 - 2024年公司组件产能利用率79.98%，电池84.62%，硅片69.79%，硅棒80.46%[54] 电站业务 - 截至2024年末光伏电站合计装机容量3700MW，同比显著增长[61] - 2024年电站运营业务收入为12.42亿元，同比增长47.32%，毛利润5.73亿元，同比增长58.49%，毛利率46.14%，同比增加3.25个百分点[61] 在建项目 - 截至2024年末主要在建和拟建项目计划投资总额为175.93亿元，未来尚需投资47.85亿元[62] 关联交易 - 2024年与关联方采购商品/接受劳务金额为16.89亿元，出售商品/提供劳务金额2.59亿元，支付租金7109.19万元，关联担保5.10亿元（已解除）[65] 债务情况 - 2024年末全部债务559.52亿元，同比增长58.07%；2025年3月末为602.63亿元[72] 费用与损失 - 2024年期间费用率为6.59%，同比增加1.06个百分点，资产减值损失 - 31.54亿元，同比增长36.78%[73] 现金流 - 2024年经营性净现金流下滑至33.47亿元，现金收入比为85.57%[75] - 2025年1 - 3月经营、投资、筹资活动现金流量净额分别为7.87亿元、 - 10.68亿元和38.52亿元[75] 股本与持股 - 截至2025年3月末，公司股本为33.10亿元，晶泰福直接持有公司47.45%股份[20]

可转债发行 - 2023年7月18日公司发行89,603,077张可转换公司债券，募集资金896,030.77万元[1] - 2023年8月4日起896,030.77万元可转换公司债券在深交所挂牌交易[10] - 可转债期限为2023年7月18日至2029年7月17日[15] - 可转债利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%[16] - 可转债转股期自2024年1月24日起至2029年7月17日止[23] - 可转债初始转股价格为38.78元/股[24] 业绩总结 - 2024年度公司营业收入7012069.70万元，同比降低14.02%；利润总额 - 519593.55万元，同比降低164.60%；净利润 - 465594.38万元，同比降低166.14%[74] - 2024年光伏组件收入6662774.09万元，占比95.02%，同比 - 14.77%；光伏电站运营收入124228.99万元，占比1.77%，同比47.32%；其他收入225066.62万元，占比3.21%，同比 - 11.33%[74] - 2024年末货币资金2508874.23万元，较2023年末增长56.92%[76] - 2024年末在建工程324429.15万元，较2023年末降低66.69%[76] - 2024年末短期借款849762.69万元，较2023年末增长768.35%[76] - 2024年财务费用54888.28万元，较2023年增长252.52%[78] - 2024年经营活动现金流净额334657.60万元，较2023年降低73.04%[81] - 2024年筹资活动现金流净额1532423.92万元，较2023年增长157.10%[81] - 2024年末资产负债率74.74%，较2023年末上升10.39个百分点[100] - 2024年末流动比率1.10，速动比率0.89，较2023年末上升[100] 募集资金使用 - 可转债募集资金拟用于4个项目，投资总额1,623,421.79万元[53][54] - 包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目投资总额580,000.00万元，拟投入270,000.00万元[54] - 年产10GW高效电池和5GW高效组件项目投资总额540,512.52万元，拟投入233,448.46万元[54] - 年产10GW高效率太阳能电池片项目投资总额260,326.96万元，拟投入150,000.00万元[54] - 补充流动资金项目投资总额242,582.31万元，拟投入242,582.31万元[54] - 2024年度可转债募集资金总额8,933,848,025.97元，本年度投入1,639,539,039.98元，累计投入7,886,717,769.05元[90] - 包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目投资进度91.20%，本年度效益 - 730,421,476.97元[90] - 年产10GW高效电池和5GW高效组件项目投资进度67.20%，本年度效益 - 527,646,592.00元[90] - 年产10GW高效率太阳能电池片项目投资进度75.36%，本年度效益 - 111,752,448.81元[90] - 补充流动资金项目投资进度100.00%[90] 项目调整 - 包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目建设期延长1年至2025年6月[91] - 公司变更部分募集资金投资项目实施方式，向包头晶澳增资27亿元，向扬州晶澳增资15亿元[91] - 2021年度“年产20GW单晶硅棒和20GW单晶硅片项目”节余3.57亿元拟投入“包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目”，调整后投资总额增至30.57亿元[93] 转股价格调整 - 2023年10月18日起转股价格由38.78元/股调整为38.74元/股[120] - 2024年4月2日起转股价格由38.74元/股调整为38.78元/股[121] - 2024年5月30日起转股价格由38.78元/股调整为38.22元/股[122] - 2024年多次触发转股价格向下修正条款，公司均决定不修正[123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136] 其他 - 2025年1月14日“晶澳转债”2025年第一次债券持有人会议，同意票占比99.9883%[106] - 2022 - 2024年晶澳转债债券信用等级和主体信用评级均为AA+，评级展望稳定[108] - 原负责处理债券事务专人武廷栋辞去董事会秘书职务，2025年3月10日公司聘任秦世龙为董事会秘书[110] - 2024年1 - 6月公司累计新增借款244.94亿元，占2023年末净资产的69.75%[117] - 2024年1 - 9月公司累计新增借款284.88亿元，占2023年末净资产的81.13%[117] - 2024年度和2025年一季度公司经营业绩同比下降且出现亏损[137] - 2023年下半年以来光伏行业竞争加剧等致公司毛利率和净利润下降[137] - 中信证券提请投资者关注公司债券相关风险[137]

A股市场表现 - A股三大指数6月20日开盘涨跌不一，A500ETF嘉实（159351）涨0.31%，盘中成交额突破7亿元，成分股中光伏、锂电股表现强势，晶澳科技涨超5%，天合光能、东方日升、大全能源等多股涨超3% [1] - 中证A500指数行业权重占比分别为电子（10.7%）、银行（9.3%）、电力设备（8.5%）、医药生物（7.4%）、食品饮料（7.3%）等 [1] 光伏行业动态 - 中国光伏行业协会本周会议主题为"限产保价"，知情人士透露光伏行业三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例环比降低10%-15% [1] 指数特征分析 - 中证A500指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产 [1] - 中证A500指数相较于沪深300指数超配电子、电力设备、医药生物、国防军工等领域，更加聚焦新质生产力行业 [1] 市场短期展望 - A股短期延续蓄势震荡格局，市场情绪指标处于年内相对高位，行业板块呈现快速轮动态势 [2] - 市场短期仍需等待前期政策加速落地及宏观政策持续加力 [2]

中证京津冀协同发展主题指数表现 - 上证指数低开低走 中证京津冀协同发展主题指数下跌1 67%报1329 79点 成交额199 68亿元 [1] - 中证京津冀协同发展主题指数近一个月下跌2 12% 近三个月下跌8 87% 年至今下跌2 63% [1] - 该指数以2012年12月31日为基日 以1000 0点为基点 [1] 指数样本与权重 - 十大权重股包括万通发展(3 43%) 中科曙光(3 4%) 唐山港(3 15%) 北方华创(3 07%) 天津港(3 06%) 鸿远电子(3 04%) 三一重工(3 03%) 紫光国微(3 01%) 晶澳科技(2 99%) 九安医疗(2 96%) [1] - 深圳证券交易所占比52 04% 上海证券交易所占比47 96% [1] 行业分布 - 信息技术占比30 22% 工业占比27 61% 医药卫生占比21 13% 原材料占比10 66% 房地产占比10 38% [2] 指数调整规则 - 样本每季度调整一次 实施时间为每年3月 6月 9月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 每次调整样本比例一般不超过20% 权重因子随样本定期调整而调整 [2] - 特殊情况下对指数进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [2]

纪要涉及的行业 光伏行业 核心观点和论据 - **行业现状严峻**：持仓比例仅 1.83%，扣除逆变器后电池、组件和辅材持仓更低；自 2023 年四季度起连续约 6 个季度亏损，制造环节亏毛利，硅料和硅片亏现金流，电池组件价格下降；龙头威马农机裁员超一半，三四线企业如益通新能源等约七八家被国资委接管 [1][2][3][10]。 - **核心矛盾为供需不顺**：当前需求波动不大，供给产能过剩，以往靠需求超预期解决矛盾的方式不再可行 [10]。 - **未来有两大驱动因素**：政策变化和技术迭代预计年底有重大变化，政策影响硅料标的，技术迭代集中于电池片环节 [6][21]。 - **解决途径有两种**：政策干预需政府淘汰落后产能、合并重组及反向刺激；自然出清靠电池片技术迭代提升效率，如 Topcon 技术优化可提高功率 [11]。 - **发展呈阶段性特征**：初期二线企业困境，龙头有望扭亏，后续需求消化和技术进步提升龙头盈利能力 [3]。 其他重要内容 - **投资策略**：关注政策影响的硅料标的和技术迭代的电池片环节相关企业，如通威时代、晶澳科技等；八九月份开始逐步布局股价，6 月上海光伏展与龙头交流储备 [19][20]。 - **市场拐点**：7 月和 12 月政策可能出台，年底技术迭代关键期，企业扭亏、开工率近 70%为市场拐点 [16][17][20]。

晶澳太阳能科技股份有限公司 董事、监事和高级管理人员持有和买卖本公司股票管理制度 第一章 总 则 第一条 为加强公司对董事、监事和高级管理人员持有及买卖本公司股票的 管理工作，根据《公司法》《证券法》《上市公司董事和高级管理人员所持本公 司股份及其变动管理规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 18 号— —股东及董事、高级管理人员减持股份》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 10 号——股份变动管理》等法律、法规及规范性文件，制定本制度。 （三） 现任董事、监事、高级管理人员在其已申报的个人信息发生变化后 的 2 个交易日内； （四） 现任董事、监事、高级管理人员在离任后 2 个交易日内； 第二条 本制度适用于公司董事、监事和高级管理人员及本制度第十九条规 定的自然人、法人或其他组织持有及买卖公司股票管理。公司董事、监事、高 级管理人员不得从事以公司股票为标的证券的融资融券交易。公司董事、监 事、高级管理人员委托他人代行买卖股票，视作本人所为，也应遵守本制度并 履行相关询问和报告义务。 第三条 公司股东以及董事、监事和高级管理人员等主体应当遵守法律法 规、深圳证券交易所相关规定以及公司章程等规定 ...

公司章程修订要点 - 修订后章程新增维护职工合法权益的内容，明确规范公司组织和行为依据的法律法规[1] - 法定代表人规定变更，明确董事长为法定代表人并新增辞任程序条款[1] - 新增法定代表人职权限制不得对抗善意相对人条款，以及公司追偿权规定[1] - 注册资本条款未变更，仍为人民币[1] - 公司性质保持为永久存续的股份有限公司[1] 公司股份相关规定 - 股份发行原则修订为公开、公平、公正，同类别股份具有同等权利[4] - 明确股票面值以人民币标明，股份集中存管于中国证券登记结算公司深圳分公司[4] - 修订股票终止上市后的处理程序，进入代办股份转让系统交易[4] - 禁止修改章程中关于股份转让的前项规定[4] 公司设立与股本结构 - 明确公司由秦皇岛市北戴河通联路桥机械有限公司整体变更设立[3] - 设立时净资产145,564,200.50元，折合股本12,000万股[3] - 当前普通股股份总数为3,309,679,544股[3] 财务资助与增资方式 - 禁止为他人取得股份提供财务资助，例外情形需经特别程序且总额不超过股本10%[4] - 新增五种增资方式：向不特定/特定对象发行股份、派送红股、公积金转增、其他合法方式[5][6][8] - 新增可转换公司债券发行及转股规定[7] 股份收购与转让 - 明确不同情形下股份收购的决策程序和处置时限[7] - 规定公司合计持有自身股份不得超过已发行股份总额10%[7] - 股份转让规定修订为"应当依法转让"[7] - 新增董事、监事、高管股份变动申报要求及转让限制[7] 股东权利与义务 - 股东权利条款修订，增加查阅复制权等具体内容[9] - 股东义务条款完善，新增滥用权利的法律责任[13] - 新增控股股东和实际控制人专节，规范其行为准则[13][15] - 明确关联股东范围及表决回避情形[21]