| 证券代码：002459 | 证券简称：晶澳科技 | 公告编号：2025-066 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127089 | 债券简称：晶澳转债 | | 晶澳太阳能科技股份有限公司 召开本次会议的通知于 2025 年 7 月 22 日以现场口头通知或电话通知等方 式通知了各位监事。根据《公司章程》规定，经全体监事一致同意，豁免本次会 议通知时限要求。本次会议由公司监事会主席李运涛先生主持，会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名，符合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的 规定。经与会监事认真审议，会议以记名投票表决方式通过如下议案： 一、审议通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》 表决结果：3 票同意、0 票反对、0 票弃权。 具体内容详见同日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于 使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》。 特此公告。 第六届监事会第二十三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 晶澳太阳能科技股份有限公司（以下简称"公司 ...

| 证券代码：002459 | 证券简称：晶澳科技 | 公告编号：2025-065 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127089 | 债券简称：晶澳转债 | | 晶澳太阳能科技股份有限公司 第六届董事会第四十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 晶澳太阳能科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第四十二 次会议于 2025 年 7 月 22 日在公司会议室以现场结合通讯表决方式召开。 召开本次会议的通知于 2025 年 7 月 22 日以现场口头通知或电话通知等方 式通知了各位董事。根据《公司章程》规定，经全体董事一致同意，豁免本次会 议通知时限要求。本次会议由公司董事长靳保芳先生主持，会议应出席董事 9 名， 实际出席董事 9 名，符合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的规定。经 与会董事认真审议，会议以记名投票表决方式通过如下议案： 一、审议通过《关于向下修正"晶澳转债"转股价格的议案》 为提高公司募集资金使用效率，进一步降低财务成本，同意公司在确保募集 资金投资项目正常实施的前提下，使用不 ...

"新三样"产业中，产能出清最迫在眉睫的是光伏。 近期，随着高层政策频繁提到"反内卷"，市场博弈减产力度升级逻辑，光伏产业链现货价格跳涨，硅料、 硅片现货市场报价周内跳涨超10%。以硅片为例，全尺寸涨幅超过13%，各环节涨幅分化，N型G10L单 晶硅片涨逾22%，报1.5元/片，系年内单周最高涨幅。 资本市场方面，期货与光伏板块应声上涨，7月18日，多晶硅主力合约盘中创下历史最高，2508合约自6 月25日以来累计上涨42%，区间最大涨幅50%。 2025.07. 22 本文字数：1738，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 魏中原 7月18日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，工信部相关负责人表示，以市场化思维、法治化理念加强 行业治理，推动落后产能有序退出。 二是，企业开工率维持低位： 观测各环节龙头及代表性企业的实际开工率，是判断减产执行力的重要窗 口。有统计显示，开工率长期维持在60%以下，方能说明企业自律。 三是，低效产能的永久退出： 最有力的信号是看到部分成本高企、技术落后的产能被永久关闭、拆除， 真正从物理上退出市场。这不仅需要企业决心，更需要配套的产业政策引导。 资本市场可以交易预期，但产业的 ...

笔者认为，目前市场处于博弈阶段，主要交易逻辑是政策预期增强，但光伏终端需求恢复偏弱，价格持 续上行动能仍待验证。中国有色金属工业协会硅业分会也指出，当前多晶硅价格虽已上涨，但基本面支 撑薄弱，供需尚未实质性改善。短期内，硅料价格将维持当前观望中小幅震荡上行的态势。 价格狂欢之余，刚刚披露完毕的光伏中报业绩预告显示，光伏主产业链制造商上半年集体亏损，其余环 节也是多数续亏、首亏，仅少数预增。可见，市场博弈的预期与现实业绩之间差异巨大。 "新三样"产业中，产能出清最迫在眉睫的是光伏。 7月18日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，工信部相关负责人表示，以市场化思维、法治化理念加 强行业治理，推动落后产能有序退出。 "新三样"产业中，产能出清最迫在眉睫的是光伏。 近期，随着高层政策频繁提到"反内卷"，市场博弈减产力度升级逻辑，光伏产业链现货价格跳涨，硅 料、硅片现货市场报价周内跳涨超10%。以硅片为例，全尺寸涨幅超过13%，各环节涨幅分化，N型 G10L单晶硅片涨逾22%，报1.5元/片，系年内单周最高涨幅。 资本市场方面，期货与光伏板块应声上涨，7月18日，多晶硅主力合约盘中创下历史最高，2508合约自6 月25日 ...

行业政策与趋势 - 中央层面多次强调整治"内卷式"竞争，治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出 [1] - 光伏、锂电均处于盈利底部，其中光伏亏损更为明显 [1] - "反内卷"有望成为推动新能源行业中长期盈利修复的关键推动力 [1] 光伏产业指数表现 - 截至2025年7月21日 09:37，中证光伏产业指数(931151)上涨0.91% [1] - 成分股特变电工(600089)上涨4.72%，双良节能(600481)上涨2.30%，福莱特(601865)上涨2.05%，正泰电器(601877)上涨1.72%，南玻A(000012)上涨1.66% [1] - 光伏ETF基金(516180)上涨0.68%，最新价报0.6元 [1] - 截至2025年7月18日，光伏ETF基金近2周累计上涨4.59% [1] 光伏产业指数构成 - 中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本 [1] - 截至2025年6月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股合计占比55.39% [2] - 前十大权重股包括阳光电源(300274)、隆基绿能(601012)、TCL科技(000100)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、正泰电器(601877)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)、德业股份(605117) [2]

股价表现 - 截至2025年7月18日收盘，晶澳科技报收于11.45元，下跌1.63% [1] - 当日换手率2.42%，成交量80.08万手，成交额9.27亿元 [1] 资金流向 - 7月18日主力资金净流出4837.87万元 [3] - 游资资金净流入1441.31万元 [3] - 散户资金净流入3396.56万元 [3] 投资者关注事项 - 半年报业绩预告显示同比增亏，环比亏损有所收窄 [2] - 证监会问询函尚未明确回复，可能影响H股上市进程 [2] - 若H股上市失败，公司资金压力将增加，资产负债结构恶化 [2] - 投资者建议释放订单、投产及项目进展等利好消息 [2] 公司回应 - 对证监会反馈意见已进行回复，港股发行工作正常推进中 [2] - 重大信息将通过公告形式披露，同时通过公众号发布经营动态 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 随着国内外企业布局加速和AI技术突破，人形机器人有望量产，核心零部件国产替代需求强烈，相关企业有望受益；新能源汽车进入深度渗透阶段，新车型推动排产和销量增长，产业链向好；新能源领域，关注光伏产业链顺价、新技术落地和区域市场布局，以及海上风电和储能发展；电力设备&AIDC领域，英伟达产品推动相关招标和需求增长，AI服务器产业链受益，特高压等项目建设带来机遇 [1][2][3][8] 根据相关目录分别进行总结 周观点 人形机器人 - 优必选Walker S2实现全天候作业，国内外企业加速布局，人形机器人有望量产，看好产业链各环节及灵巧手、轻量化和外骨骼进展，相关受益标的众多 [15] 新能源汽车 - 多款新车即将上市，行业处于增长阶段，新技术、新应用等带来投资机遇，关注核心供应商和相关受益标的 [18][19] 新能源 - 光伏关注库存和产能去化拐点、新技术机遇和区域市场布局，欧洲户储/工商储需求有望复苏；英国放宽海上风电准入门槛，利好全球行业；甘肃出台储能容量电价政策，利好长时储能产业链 [26][28][31] 电力设备&AIDC - 英伟达恢复H20对华销售和推出新显卡，推动AIDC招标和相关需求增长；AI服务器产业链台股业绩亮眼，看好国内优势供应商；特高压项目建设推进，看好相关投资主线和受益标的 [55][57][59] 行业数据跟踪 新能源汽车 - 锂电池材料价格有涨有跌，6月新能源汽车产销、乘用车零售和批发销量、动力电池装机量同比增长，1 - 5月充电桩新增数量同比增加 [63][74][82] 新能源 - 光伏产品价格多有上涨，6月电池组件出口同比下降，逆变器出口同比微降，5月光伏和风电新增装机量同比大幅增长 [87][95][99]

行业整体表现 - 光伏行业2025年上半年仍陷亏损泥潭 部分企业在二季度出现减亏或盈利 [1] - 行业面临产能过剩与内卷竞争 主管部门多次会议研究引导提升产品品质和淘汰落后产能 [3] - 产业链价格持续下跌 主要产品价格跌破成本线 导致企业增量不增收 [3] 企业亏损情况 - 通威股份预计上半年净亏损49-52亿元 同比扩大 [3] - TCL中环预计上半年净亏损40-45亿元 同比扩大 [3] - 晶澳科技预计上半年净亏损25-30亿元 同比扩大 [3] - 隆基绿能预计上半年净亏损24-28亿元 [5] 二季度业绩分化 - TCL中环二季度亏损20.94-25.94亿元 较一季度扩大 [5] - 通威股份二季度亏损23.07-26.07亿元 与一季度基本持平 [5] - 晶澳科技二季度净亏损8.62-13.62亿元 较一季度16.38亿元减亏 [5] - 隆基绿能二季度净亏损9.64-13.64亿元 较一季度14.36亿元减亏 [5] - 爱旭股份二季度实现扭亏为盈 归母净利润0.2-1.3亿元 [5] 业绩变动原因 - 通威股份表示行业供需失衡未改善 产品价格持续低迷 [4] - TCL中环指出5-6月需求降温 叠加产能供需失衡和库存压力 [4] - 晶澳科技认为产能集中释放导致阶段性供需失衡 叠加国际贸易保护政策影响 [4] - 隆基绿能通过加强内部运营管理 降低成本和费用 实现减亏 [5] - 爱旭股份因海外市场占比提升 ABC组件产销两旺 毛利率向好 [6] 行业展望 - 晶澳科技预计行业将在第三或第四季度出现好转 [7] - 通威股份表示产业各方正共同推动行业长期高质量发展 [7]

光伏行业近期表现 - 光伏板块在"反内卷"政策推动下迎来修复上涨行情，部分主动权益类基金净值近三周累积涨幅达20%以上[1] - 陆彬管理的汇丰晋信时代先锋A净值涨幅达23.10%，其管理的其他产品涨幅也在20%左右[2] - 郑澄然管理的广发高端制造A等产品净值涨幅超过10%，重仓的阳光电源区间涨幅超10%[3] 光伏产业链现状 - 光伏行业面临阶段性供需失衡、能源政策调整等挑战，仍处于深度调整阶段[1] - 产业链各环节盈利承压，产线开工不足，行业整体处于亏损状态[3] - 国内光伏抢装潮结束导致终端市场需求走弱[3] 行业整合与产能优化 - 缺乏竞争力的落后产能将逐步退出，推动产能结构优化和供需格局改善[3] - 严控落后产能复产是市场供需关系实质性改善的前提[1][5] - 硅料和硅片环节有望率先达成供给侧改革，落后产能出清速度快且彻底[6] 企业应对策略 - 企业尝试通过新技术、新产品、海外渠道等方式突围[4] - 天合光能表示短期技术路线以TOPCon为主，BC、HJT在细分市场有竞争力[4] - 公司正在研发叠层电池技术，打造技术壁垒以摆脱内卷式竞争[4] 政策与市场展望 - 中央财经委员会强调治理低价无序竞争，推动落后产能有序退出[4] - 推动产业链价格回升是实现"反内卷"的重要第一步[5] - 建议关注具备长期竞争力及量价回升弹性的龙头品种[6] 潜在受益企业类型 - 向储能行业转型的光伏企业有望光储协同发展[6] - 资产负债表健康的企业可能率先穿越周期[6] - 硅料和硅片环节企业可能更大程度受益于供给侧改革[6]

行业整体表现 - 光伏行业上半年普遍亏损，供需失衡和价格下跌是主因 [1][2] - 部分头部企业亏损幅度同比扩大，如通威股份预计上半年净亏损49亿至52亿元（上年同期亏损31.29亿元），TCL中环预计亏损40亿至45亿元（上年同期亏损30.64亿元）[2] - 行业产能过剩导致产品价格跌破成本线，即便销量增长仍无法扭转亏损 [2][3] 企业季度表现分化 - 二季度出现分化：TCL中环亏损扩大至20.94亿至25.94亿元，通威股份亏损23.07亿至26.07亿元（与一季度持平）[4] - 隆基绿能和晶澳科技实现减亏，晶澳科技二季度亏损8.62亿至13.62亿元（一季度亏损16.38亿元），隆基绿能上半年亏损24亿至28亿元（一季度亏损14.36亿元）[4] - 爱旭股份二季度扭亏为盈，预计净利润0.2亿至1.3亿元（一季度亏损3亿元）[5] 减亏与盈利驱动因素 - 隆基绿能通过成本管控和HPBC 2.0组件新品放量实现减亏 [5] - 爱旭股份因海外市场占比提升（尤其欧澳日）及ABC组件热销，毛利率改善 [6] - 晶澳科技提及国际贸易保护政策加剧对组件价格和盈利的负面影响 [3] 行业未来展望 - 主管部门通过政策引导落后产能退出，企业自发减产加速供需再平衡 [6] - 晶澳科技预测行业或在第三、四季度好转 [6] - 通威股份认为产业各方正推动长期解决方案 [6]