文章核心观点 申通快递间接全资持股的宁夏德泽物流有限公司近日成立 [1][2] 公司信息 - 公司名称为宁夏德泽物流有限公司 [1] - 法定代表人为汪小黑 [1] - 注册资本为500万元 [1] - 经营范围包含装卸搬运、国内货物运输代理等多项业务 [1] - 由申通快递间接全资持股 [2]

股东大会信息 - 公司于2025年1月22日决定2月11日召开2025年第一次临时股东大会[5] - 2025年1月23日在深交所网站刊登《股东大会通知》[6] - 本次股东大会现场会议于2025年2月11日15:00在上海召开，由董事长陈德军主持[7] 投票信息 - 深交所交易系统网络投票时间为2025年2月11日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00 [7] - 互联网投票平台网络投票时间为2025年2月11日9:15 - 15:00 [7] 参会股东情况 - 现场出席股东大会的股东及股东代理人共5人，代表有表决权股份491,872,769股，占比32.4747% [8] - 参与网络投票的股东共345名，代表有表决权股份508,309,111股，占比33.5599% [8] - 中小投资者共343名，代表有表决权股份68,848,569股，占比4.5456% [8] - 出席股东大会的股东人数共计350人，代表有表决权股份1,000,181,880股，占比66.0347% [8] 议案表决情况 - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》同意616,757,430股，占比99.8828%；反对598,108股，占比0.0969%；弃权125,800股，占比0.0204% [13] - 《关于2025年度为下属子公司提供担保额度预计的议案》同意999,309,472股，占比99.9128%[14] - 《关于2025年度为下属子公司提供担保额度预计的议案》中小投资者同意67,976,161股，占比98.7329%[15] - 《关于对外提供担保的议案》同意996,495,632股，占比99.6314%[16] - 《关于对外提供担保的议案》中小投资者同意65,162,321股，占比94.6459%[16] - 《关于对外提供担保的议案》反对1,105,748股，占比0.1106%[16] - 《关于对外提供担保的议案》中小投资者反对1,105,748股，占比1.6061%[16] - 《关于对外提供担保的议案》弃权2,580,500股，占比0.2580%[16] - 《关于对外提供担保的议案》中小投资者弃权2,580,500股，占比3.7481%[16] - 《关于2025年度为下属子公司提供担保额度预计的议案》反对740,308股，占比0.0740%[14] - 《关于2025年度为下属子公司提供担保额度预计的议案》弃权132,100股，占比0.0132%[14]

股东投票情况 - 现场和网络投票股东及代表共350人，代表股份1,000,181,880股，占比66.0347%[4][5] - 现场投票股东5人，代表股份491,872,769股，占比32.4747％[5] - 网络投票股东345人，代表股份508,309,111股，占比33.5599％[5] 议案表决结果 - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》同意616,757,430股，占比99.8828％[6] - 《关于2025年度为下属子公司提供担保额度预计的议案》同意999,309,472股，占比99.9128％[7] - 《关于对外提供担保的议案》同意996,495,632股，占比99.6314％[8] 中小股东表决结果 - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》中小股东同意68,124,661股，占比98.9485％[6] - 《关于2025年度为下属子公司提供担保额度预计的议案》中小股东同意67,976,161股，占比98.7329％[7] - 《关于对外提供担保的议案》中小股东同意65,162,321股，占比94.6459％[9] 股东大会合法性 - 律师认为公司2025年第一次临时股东大会程序和结果合法有效[10]

回购计划 - 拟用1.4 - 2.5亿元自有资金回购A股用于激励[3] - 回购价不超15元/股，上限可回购1666.66万股占1.09%[3] - 下限可回购933.33万股占0.61%，实施期不超12个月[3] 回购进展 - 截至2025年1月31日，回购767.86万股，金额7998.12万元[4] - 回购股数占总股本0.50%，平均成交价10.42元/股[4] 回购规范 - 未在重大事项影响期及规定情形内回购[6] - 未在集合竞价等时段委托回购，价格低于涨幅限制[6]

议案表决 - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》表决全票通过[4] - 《关于2025年度为下属子公司提供担保额度预计的议案》表决全票通过[5] - 《关于对外提供担保的议案》表决全票通过[7] 担保额度 - 公司为加盟商或其法定代表人提供不超20000万元担保额度[7] 审议安排 - 三项议案均需提交2025年第一次临时股东大会审议[4][6][7]

会议情况 - 2025年1月22日召开第六届董事会第五次独立董事专门会议[1] - 3名独立董事应到实到[1] 议案审议 - 独立董事审核《关于2025年度日常关联交易预计的议案》[1] - 认为关联交易合规合理，无利益损害[1] - 同意提交第六届董事会第七次会议审议[1]

财务安排 - 2025年度公司与关联方预计发生日常关联交易金额为710,920万元[4] - 2025年度公司拟为下属子公司提供担保总额不超过209,800万元[6] - 公司拟对加盟商或其法定代表人提供不超过20,000万元的担保额度[7] 市场扩张和并购 - 公司全资子公司拟以11,000万元收购义乌市申通快递有限公司中转业务经营性资产组[8] 会议相关 - 第六届董事会第七次会议于2025年1月22日召开，应出席董事7名，实际出席7名[3] - 公司拟于2025年2月11日15时召开2025年第一次临时股东大会[10] 议案表决 - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》等四项议案表决均全票通过[4][5][7][8]

股东大会信息 - 公司将于2025年2月11日15时召开2025年第一次临时股东大会[1] - 股权登记日为2025年2月6日[2] - 会议审议总议案及3个非累积投票提案[3] 投票信息 - 网络投票时间为2025年2月11日9:15 - 15:00[1][19] - 交易系统投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[1][18] - 网络投票代码为362468，投票简称为申通投票[17] 会议登记信息 - 会议登记时间为2025年2月7日9:00 - 11:00、13:30 - 17:00[7] - 登记地点为上海市青浦区重达路58号5楼证券部[7]

投资评级 - 报告对申通快递的投资评级为"买入"，并维持该评级 [1][7] 核心观点 - 申通快递2024年业绩显著改善，归母净利润预计9.5-10.5亿元，同比增长178.8%-208.2% [4] - 2024年快递业务量保持高速增长，全年达到1745亿件，同比增长21%，公司业务量增速快于行业，2024年前11个月公司业务量达到204.8亿件，同比增长29.6% [5] - 公司持续深化数智运营体系，落实精细化管理，规模效应驱动，全面实现降本增效的显著成果，2024年前三季度公司单票运输及分拣成本均实现明显下降 [6] - 2025年有望延续高增长趋势，预计2024-2026年公司归母净利润分别为10.0亿元、14.2亿元、17.0亿元，同比分别增长194.5%、41.9%、19.7% [7] 公司基本情况 - 最新收盘价为10.77元，总股本/流通股本为15.31亿股/14.92亿股，总市值/流通市值为165亿元/161亿元 [3] - 52周内最高/最低价为11.64元/6.45元，资产负债率为61.2%，市盈率为46.83 [3] - 第一大股东为浙江菜鸟供应链管理有限公司 [3] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为49441百万元、56924百万元、63622百万元，同比增长20.81%、15.14%、11.77% [8] - 预计2024-2026年归属母公司净利润分别为1003.25百万元、1423.65百万元、1704.49百万元，同比增长194.47%、41.90%、19.73% [8] - 预计2024-2026年EPS分别为0.66元/股、0.93元/股、1.11元/股 [8] 财务比率 - 2024-2026年毛利率预计分别为5.6%、6.1%、6.2%，净利率预计分别为2.0%、2.5%、2.7% [10] - 2024-2026年ROE预计分别为10.4%、12.8%、13.3%，ROIC预计分别为6.5%、7.9%、8.2% [10] - 2024-2026年资产负债率预计分别为63.1%、62.5%、61.4% [10]

净利润与每股收益 - 2024年归属于上市公司股东的净利润预计为95,000.00万元至105,000.00万元，同比增长178.84%至208.19%[3] - 2024年归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润预计为95,000.00万元至105,000.00万元，同比增长179.86%至209.32%[3] - 2024年基本每股收益预计为0.63元/股至0.70元/股，上年同期为0.23元/股[3] 快递业务与零售额 - 2024年快递业务量完成1,745亿件，同比增长21%[5] - 2024年实物商品网上零售额超过13万亿元[5] 业务拓展与盈利能力 - 公司通过拓展吞吐产能和提升时效质量体验，实现业务量增速高于行业增速，市场份额稳步提升[6] - 公司通过深化数智运营体系和精细化管理，取得显著的降本增效成果，盈利能力大幅增长[6]