北京市金杜律师事务所上海分所 关于申通快递股份有限公司 2023 年度股东大会 之法律意见书 致：申通快递股份有限公司 本所同意将本法律意见书作为本次股东大会的公告材料，随同其他会议文件 一并报送有关机构并公告。除此以外，未经本所同意，本法律意见书不得为任何 其他人用于任何其他目的。 本所根据有关法律法规的要求，按照律师行业公认的业务标准、道德规范和 勤勉尽责精神，指派律师出席了本次股东大会，并对本次股东大会召集和召开的 有关事实以及公司提供的文件进行了核查验证，现出具法律意见如下： 北京市金杜律师事务所上海分所（以下简称本所）接受申通快递股份有限公 司（以下简称公司）委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理委员会《上 市公司股东大会规则（2022 年修订）》（以下简称《股东大会规则》）等中华人民 共和国境内（以下简称中国境内，为本法律意见书之目的，不包括中国香港特别 行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾地区）现行有效的法律、行政法规、规 章和规范性文件和现行有效的《申通快递股份有限公司章程》（以下简称《公司 章程》）有关规定 ...

证券代码：002468 证券简称：申通快递 公告编号：2024-031 申通快递股份有限公司 2024 年 4 月经营简报 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号—行业信息披露》的有关规定，公司现 披露2024年4月份相关数据信息如下： | 项 目 | 2024年4月 | 同比增长 | | --- | --- | --- | | 快递服务业务收入（亿元） | 35.38 | 13.13% | | 完成业务量（亿票） | 17.29 | 29.20% | | 快递服务单票收入（元） | 2.05 | -12.39% | 上述快递服务单票收入计算如有差异为四舍五入原因所致。上述数据未经审计，与定期报告 披露的数据之间可能存在差异，请以公司定期报告为准。 特此公告。 申通快递股份有限公司董事会 2024年5月18日 ...

公司业绩 - 公司23年实现营收409.24亿元，同比增长21.54%[1] - 公司23年业务量达到175.07亿票，同比增长35.23%[1] - 公司24Q1实现营收101.31亿元，同比增长15.87%[1] - 公司24Q1业务量达到45.87亿票，同比增长36.56%[1] - 公司2024年预计营业收入为48042百万元[3] 公司盈利 - 公司23年归母净利润3.41亿元，同比增长18.41%[1] - 公司24Q1归母净利润1.90亿元，同比增长43.20%[1] - 公司2024年归母净利润为812百万元[3] - 公司23年单票毛利为0.10元，同比下降0.02元[21] 公司展望 - 公司预计24-26年EPS分别为0.53、0.62、0.70元/股[2] - 公司2023-2026年净利润和PE估值水平逐年增长[31] - 公司2023-2025年盈利预测表显示快递业务收入和毛利率逐年增长[30] - 公司2023-2026年快递业务毛利率分别为5%/5%/5%[27] 公司运营模式 - 公司主要提供中低端快递产品，采用加盟制运营模式[6] - 加盟制模式收入来源包括面单收入、中转费和派送费[9] - 加盟制适用于价格敏感度高、时效敏感度低的市场[12] 公司风险 - 公司面临的风险包括行业需求增长不及预期、行业价格竞争恶化、加盟网络运营不稳定[32][33][34] - 公司面临的风险还包括政策影响不确定性以及宏观环境承压[35][36]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入409.24亿元，同比增长21.54%[1] - 公司2023年完成归母净利润3.41亿元，同比增长18.41%[1] - 公司2024Q1实现营业收入101.32亿元，同比增长15.87%[2] - 公司2024Q1完成归母净利润1.90亿元，同比增长43.20%[2] - 公司2024Q1总单票收入2.21元，同比下降15.22%[8] 用户数据 - 公司2023年快递业务量同比增长35.23%，市占率提升至13.26%[3] - 公司2024Q1快递业务量同比增长36.68%，市占率提升至12.36%[3] 未来展望 - 公司规模、投资、服务短板已补齐，市占率持续提升，有望带来更多单量[9] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为482.42亿元、559.08亿元和635.10亿元，维持“买入”评级[13] 新产品和新技术研发 - 公司面临的风险包括宏观经济增长不及预期、市场扩张不及预期、并购整合风险等[15] 市场扩张和并购 - 证券代码为002468，股价为9.23，投资评级为买入[17] - 2026年预计每股收益为1.04，较2023年增长了352.17%[17] - 2026年预计每股净资产为8.03，较2023年增长了40.56%[17]

财务数据 - 公司2023年营业收入为409.2亿元，同比增长21.5%[9] - 公司2023年归母净利润为3.41亿元，同比增长18.4%[9] - 公司2024年一季度营业收入为101.3亿元，同比增长15.9%[9] - 公司2024年一季度归母净利润为1.90亿元，同比增长43.2%[9] - 公司2023年电商快递业务量达到175.1亿件，同比增长35.2%[10] - 公司2024年一季度快递业务量为45.9亿件，同比增长36.7%[10] - 公司2023年单票派费成本、中转成本分别为1.35元、0.78元，同比分别下降10.0%、12.6%[12] - 公司2023年单票毛利为0.087元，同比下降18.1%[12] - 公司2024年预计营业收入分别为481.7亿元、539.7亿元、593.4亿元，同比增长17.7%、12.0%、9.9%[17] - 公司2024年一季度单票成本同比显著下降，业绩明显改善[15] - 公司2023年费用率整体有所下降，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.41%、1.96%、0.41%、0.44%[14] 公司信息 - 公司具备中国证监会批准的证券投资咨询资格[24] - 公司在全国多地设有分支机构，正在建设更多分支机构[31] - 公司依托中国邮政集团实力，为客户提供专业证券投融资服务[31] - 公司研究所设在北京、上海、深圳，提供研究报告服务[32] - 公司研究所邮箱地址和联系方式详细列出[32]

业绩总结 - 公司2023年营收达到409.24亿元，同比增长21.54%[1] - 公司2023年归母净利润为3.41亿元，同比增长18.41%[1] - 公司2024年一季度营收达到101.32亿元，同比增长15.87%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为1.90亿元，同比增长43.20%[2] - 公司2024年一季度单票快递业务净利为0.041元，环比增长0.018元，同比增长0.002元[3] 未来展望 - 公司预计2024年归母净利润为6.64亿元，对应PE为21.3倍[5] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为49208、56559、62948亿元，同比增长分别为20.2%、14.9%、11.3%[8] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为664、870、1146亿元，同比增长分别为95.0%、31.0%、31.7%[8] - 公司2024年行业业务量预计为371.1亿件，公司份额为12.4%，总利润为1.90亿元[8] - 公司2024年行业增速预计为25.2%，公司增速为36.7%，总利润同比增速为43.20%[8] - 公司在2026年预计营业收入将达到62948百万元，较2023年增长约53.7%[9] - 预计2026年的营业利润将达到1507百万元，较2023年增长约227.6%[9] - 公司的净利润预计在2026年达到1151百万元，较2023年增长约245.5%[9] 其他新策略 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[14] - 报告中的信息和意见仅供参考，未考虑具体投资目的和财务状况，投资者应自主作出决策[14] - 过往业绩不应作为日后表现依据，回报预测可能基于假设，变化会影响预测回报[14] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[15] - 不应将本报告作为投资或其他决策的唯一依据，投资者需考虑潜在利益冲突[15]

业绩总结 - 兴业交运2023年全年业务量达到175.1亿件，同比增长35%[1] - 兴业交运实现总收入409亿元，比上一年度增长21.5%[2] - 兴业交运净利润达到3.4亿元，同比增长18%[3] - 2023年一季度，兴业交运完成业务量46亿件，同比增长37%[10] 未来展望 - 预计2024年快递行业仍将保持两位数增长[10] - 兴业交运在2024年将进一步推动全网降本增效[10] 新产品和新技术研发 - 兴业交运在2023年单票成本同比下降了11%，达到2.15元[10] 市场扩张和并购 - 兴业交运未来将结合行业需求、公司位置、盈利情况制定股东回报规划[10]

业绩总结 - 公司盈利逐步回升，2023年全年营收达409.2亿元，同比增长21.5%[5] - 公司业务量增长亮眼，市占率快速提升，单票价格同比降幅明显[6] - 公司采取积极的价格策略，四季度和一季度的业务量同比增幅分别为43.3%和36.7%[7] - 公司网络经营优化，单票成本下降明显，四季度和一季度单票盈利逐步回升[9] - 公司盈利预测微幅调整，2024-2026年归母净利润预计分别为8.2/12.2/15.6亿元，同比增长140%/48.9%/27.9%[11] 未来展望 - 2026年预计每股收益将达到1.02美元[1] - 2025年净利润增长率预计为49%[1] - 2024年营业利润预计为1046百万元[1] 其他新策略 - 该报告由国信证券经济研究所发布[20] - 该报告提供了国信证券的办公地址和联系方式[20] - 国信证券在深圳、上海和北京都设有办公地点[20]

业绩总结 - 公司2023年业务量完成175.1亿件，同比增长35%[1] - 公司2023年规模净利润为3.4亿元，同比增长18%[5] - 公司2023年经营活动净现金流为34亿元，全年资本开支为28亿元[5] - 公司2023年销售管理研发财务费用占营收比重从3.5%降至3.2%[4] - 公司2023年单票快递业务成本同比下降11%[17] 用户数据 - 中国市场网购渗透率提升至27.6%创历史新高[9] - 2023年中国快递行业单量达到1320亿件再创历史新高[11] - 中国快递市场占比预计将超过65%成为全球最大市场[12] - 公司2023年快递单量达到175亿件市占率提升至13.3%[14] 未来展望 - 公司预期2024年快递行业单量将保持两位数增长[15] - 公司将继续追求盈利稳步增长，通过运营降本提升利润[16] - 公司2024年常态产能吞吐能力目标为7500万单一天，进一步提升转型中心吞吐能力[21] 新产品和新技术研发 - 公司2023年加盟商投入自动化设备236套，总投资金额接近3亿[18] - 公司引入高速交叉带设备和自动化设备，大幅降低分解成本[19] 市场扩张和并购 - 公司通过数字化能力优化运力结构，85%的运能需求由自由运力发运[20] 负面信息 - 公司2023年单票快递收入为2.23元，同比下降2.8%[3] - 公司2023年单票快递成本为2.15元，同比下降0.26元[3]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为409.24亿元，同比增长21.54%[1] - 公司2023年Q4实现营收115.87亿元，同比增长20.78%[1] - 公司2023年业务量同比增长35.2%，市占率同比上升1.55个百分点[1] - 公司2023年归母净利润为3.41亿元，同比增长18.41%[1] - 公司2023年市占率为13.26%，同比上升1.55个百分点[1] 未来展望 - 公司2024年Q1业务量同比增长36.7%[2] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为481.92/559.40/639.23亿元，同比增速分别为17.76%/16.08%/14.27%[3] - 公司给出2024年21倍PE，目标价11.34元，上调为“买入”评级[3] - 公司2026年预计营业收入将达到63923百万元，较2022年增长约89.6%[5] - 营业利润预计在2024年将大幅增长至1082百万元，2025年进一步增长至1532百万元[5] - 净利润预计在2024年将达到822百万元，2025年将增至1191百万元[5] - ROE预计在2024年将达到8.54%，2025年将进一步提升至11.01%[5]