股份转让限制 - 董事等任职及任期届满后六个月内每年转让股份不得超所持总数的25%，持股不超1000股可一次全转[5] - 公司股票上市交易之日起1年内，董事等所持公司股份不得转让[4] - 董事等离职后半年内，所持公司股份不得转让[4] - 新增无限售条件的股份当年可转让25%，新增有限售条件的股份计入次年可转让股份计算基数[6] 买卖时间限制 - 公司年度报告、半年度报告公告前15日内，董事等不得买卖公司股票及其衍生品[3] - 公司季度报告、业绩预告、业绩快报公告前5日内，董事等不得买卖公司股票及其衍生品[3] 减持披露要求 - 董事等计划转让股份应在首次卖出前15个交易日报告并披露减持计划[7] - 减持计划实施完毕或未实施完毕，董事等应在规定的二个交易日内报告并公告[7] 股份变动报告 - 董事等股份变动应自事实发生之日起二个交易日内报告并公告[9] 违规处理 - 董事等违反《证券法》6个月内买卖股票，公司董事会应收回所得收益并披露情况[9] 信息申报管理 - 公司需确保证券交易所申报信息真实、准确、及时、完整[11] - 新任董监高在通过任职事项后2个交易日内委托公司申报个人及亲属身份信息[11] - 现任董监高个人信息变化或离任后2个交易日内委托公司申报[11] 股份锁定与解除 - 深交所将董监高申报数据资料发送中登深圳分公司锁定其持有的公司股份[11] - 董监高所持限售股满足解除条件后可委托公司申请解除限售[12] 其他规定 - 锁定期间董监高所持公司股份相关权益不受影响[12] - 董监高持股变动比例达规定需按规定履行报告和披露义务[13] - 董事会秘书负责管理相关人员身份及持股数据并办理网上申报[13] - 董事会秘书每季度检查相关人员买卖公司股票披露情况[13] - 制度由董事会负责修订和解释，自董事会审议通过后实施[13]

重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司 投资理财管理制度 第一章 总则 第一条 为进一步规范重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（以下简 称"公司"）的投资理财业务的管理，提高资金运作效率，防范投资理 财决策和执行过程中的相关风险，提高投资收益，维护公司及全体股东 利益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深 圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第1号——主板上市公司规范运作》等有关法律、法规、规范性文件及 《重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的有关规定，结合公司实际情况，特制订本制度。 第二条 本制度所称投资理财是指在国家政策及深圳证券交易所相 关业务规则允许的情况下，在控制投资风险并履行投资决策程序的前提 下，以提高资金使用效率、增加公司现金资产收益为原则，公司委托银 行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司、 私募基金管理人等专业理财机构对公司财产进行投资和管理或者购买相 关理财产品的行为。 第三条 公司全资子公司、控股子公司不得进行任何投资理财活动 （外币账户除外）。 第二章 投资理财管理原则 第四条 投资理财的管理 ...

特此公告。 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（以下简称"公司"）因业务发展需要，证券 投资部办公地址于近日完成搬迁，公司投资者交流及信息披露备置地点一并变更，具 体情况如下： | 职务 | 董事会秘书 | 证券事务代表 | | --- | --- | --- | | 姓名 | 韦永生 | 谢正锦 | | 联系地址 | 重庆市江北区庆云路 6 号 国金中心 T5 栋 1502 | 重庆市江北区庆云路 6 号 国金中心 T5 栋 1502 | | 邮政编码 | 400000 | 400000 | | 电话与传真 | 023-67085557 | 023-67085557 | | 邮箱 | weiys@flzc.com | xiezj@flzc.com | 上述变更信息自本公告发出之日起启用。 除上述变更内容外，公司其他信息均保持不变。敬请广大投资者注意上述变更事 项。 证券代码：002507 证券简称：涪陵榨菜 公告编号：2024-031 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司 关于公司证券部门办公地址变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导 ...

一、《信息披露管理制度》修订情况 二、《董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理制度》修 订情况 | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | | 第一条 为加强重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司 | 第一条 为加强重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司 | | （以下简称"公司"）董事、监事和高级管理人员所持本 | （以下简称"公司"）董事、监事和高级管理人员所持本 | | 公司股份及其变动的管理，进一步明确办理程序，根据 | 公司股份及其变动的管理，进一步明确办理程序，根据 | | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | | 第六条 公司董事、监事和高级管理人员所持本公 | 第六条 存在下列情形之一的，公司董事、监事和 | | 司股份在下列情形下不得转让： | 高级管理人员所持本公司股份不得转让： | | （一）本公司股票上市交易之日起 1 年内； | （一）本公司股票上市交易之日起 1 年内； | | （二）董事、监事和高级管理人员离职后半年内； | （二）本人离职后半年内； | | （三）董事、监事和高级管理人员承诺一定期限内 | （三）本公司因涉嫌证券期货违法犯罪，被中国证 | ...

证券代码：002507 证券简称：涪陵榨菜 公告编号：2024-026 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司 关于全资子公司完成工商变更及注销的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 按照涪陵区"三攻坚一盘活"改革突破工作要求和公司内部人事调整，重庆市涪 陵榨菜集团股份有限公司（以下简称"公司"）之全资子公司辽宁开味食品有限公司 （以下简称"辽宁开味"）、四川省惠通食业有限责任公司（以下简称"惠通食业"）、 重庆市涪陵榨菜集团食品销售有限责任公司（以下简称"销售公司"）、重庆市邱家 榨菜食品有限责任公司（以下简称"邱家公司"）、重庆市蜀留香调味品有限公司（以 下简称"蜀留香"）于近日完成了工商变更登记并分别取得了最新营业执照，公司全 资子公司重庆市红天国梦实业有限公司（以下简称"红天国梦"）、四川省惠聚天下 电子商务有限公司（以下简称"惠聚天下"）、重庆市乐美食科技有限责任公司已于 近日完成注销（红天国梦由公司吸收合并，惠聚天下由公司全资子公司惠通食业吸收 合并）。 具体变更情况如下： 一、本次变更内容 1、辽宁开味变更内容 | 项 目 | 变更前 | ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司稳住榨菜基本盘,拓宽豇豆、海带丝、酱类等潜力产品,渠道多元化拓展 [1] - 2023年渠道库存消化、外部环境压力释放后,2024年公司收入端目标在低基数上实现双位数增长 [1] - 公司持续推进渠道多元化布局,包括传统及KA渠道、餐饮渠道、电商及新兴渠道 [1] - 成本红利迎来兑现期,Q2-Q3加大费投力度、均衡品类投放 [2] - 组织架构及渠道调整基本完成,期待旺季动销加速 [2] 公司投资评级总结 - 维持"买入"评级,预计2024-2026年归母净利润为9.1/10.3/11.3亿元,同比增长10.6%/12.5%/9.4% [1][3] 公司经营情况总结 - 公司营业收入2022年为2,548百万元,2023年为2,450百万元,2024年预计为2,696百万元,同比增长10.1% [3][4] - 公司归母净利润2022年为899百万元,2023年为827百万元,2024年预计为914百万元,同比增长10.6% [3][4] - 公司毛利率2022年为53.1%,2023年为50.7%,2024年预计为51.6% [4] - 公司净资产收益率2022年为11.6%,2023年为10.0%,2024年预计为10.4% [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4][6] 报告的核心观点 需求端仍有压力,新品榨菜酱放量良好,静待经营拐点 - 分产品看,公司23年榨菜/泡菜/萝卜/其他产品分别实现营收20.76/2.25/0.61/0.84亿元,yoy-4.56%/-6.51%/-25.99%/+75.74% [1] - 榨菜23年销量yoy-3.82%,吨价yoy-0.77%;榨菜酱产品表现亮眼,23年调货额近4000万 [1] - 分区域看,公司23年主销区华南/华东营收yoy+2.37%/-8.23%,华中/西南/出口营收yoy+1.05%/5.39%/36.19%,华北/中原/西北/东北营收yoy-1.45%/-6.71%/-20.69%/-30.04% [1] - 分模式看,公司23年直销/经销营收yoy+27.66%/-5.53%,经销商净增加112个至3239家;23年持续布局餐饮渠道(23全年餐饮产品调味菜调货额突破8000万,同比增长超30%) [1] - 24Q1公司营收yoy-1.53%,高基数下收入报表表现仍有压力 [1] 费用收缩对冲毛利率压力,24Q1盈利能力提升 - 公司23年毛利率50.72%,同比-2.43pct,主要与青菜头原料成本上涨(收购价格同比上涨约40%)有关 [2] - 公司23年销售/管理/财务/研发费用率分别为13.37%/3.59%/-4.11%/0.24%,同比-0.97/+0.2/+0.01/+0.08pct(合计-0.68pct) [2] - 公司23年归母净利率为33.74%,同比-1.53pct,费用率收缩对冲成本端压力 [2] - 公司24Q1归母净利率36.29%,同比+1.91pct;其中24Q1毛利率同比-4.17pct,销售/管理/财务/研发费用率同比-5.63/-0.60/-0.43/0.15pct(合计-6.51pct),毛利率同比下滑预计与公司仍采用高价库存青菜头有关,公司费用率持续收缩对冲成本压力 [3] 盈利预测与投资建议 - 我们下调公司收入及均价预测,调整公司2024-26年归母净利润预测为9.07/9.94/10.87亿元(调整前24/25年为10.86/12.19亿元),对应24-26EPS为0.79/0.86/0.94元,使用可比公司估值法给予24年23倍PE估值,对应目标价18.17元,维持"买入"评级 [4][6]

报告公司投资评级 - 报告维持涪陵榨菜"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 公司经营情况 - 24Q1公司实现营业总收入7.49亿元，同比-1.5%，归母净利润2.72亿元，同比+3.9% [1] - 高基数下Q1收入承压，但公司将继续夯实传统线下渠道，强化销售人员激励，拓展线上新兴渠道，持续开拓空白市场 [1] - 产品端公司将稳固榨菜品类基础，以下饭菜为新增长点，将榨菜酱纳入重点品类，创新拓展川菜酱、调味菜、泡菜等产品 [1] 盈利能力分析 - 24Q1毛利率同比-4.17pct至52.1%，主因公司仍使用高价青菜头原料，预计随着5月后低价青菜头逐步使用，成本回落有望于24Q2显现 [1] - 销售费用率同比-5.63pct至12.2%，主因公司市场推广及品牌宣传费支出减少；管理费用率同比-0.60pct至2.6%，期间费用率同比-6.51pct至10.8% [1] - 费用收缩对冲毛利率下行影响，24Q1归母净利率同比+1.91pct至36.3% [1] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.80、0.89、0.98元/股 [2] - 参考可比公司估值，给予公司2024年20-25xPE，对应合理价值区间为16.07-20.08元 [2] 风险提示 - 行业竞争加剧，渠道下沉、新品销售不达预期，食品安全问题 [3]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 1) 2024年一季报收入符合预期,利润略超预期 [1] 2) 渠道产品改革推进,2024年营收有望逐季回暖 [2] 3) 成本上涨致利润短期承压,费用收缩创造盈利空间 [3] 4) 2024年初公司采购的低价青菜头有望于2024年5-6月份投入使用,成本红利有望于2024Q2逐步显现 [4] 财务数据总结 1) 预测2024-2026年归母净利润分别为9.3/10.3/11.6亿元,同比增长12.5%/11.2%/11.8% [1] 2) 预测2024-2026年EPS分别为0.81/0.90/1.00元 [1] 3) 预测2024-2026年毛利率分别为51.4%/51.9%/51.5% [6] 4) 预测2024-2026年净利率分别为34.4%/34.5%/34.9% [6] 5) 预测2024-2026年ROE分别为10.1%/10.3%/10.6% [6]

业绩总结 - 涪陵榨菜2024年一季度实现营业收入7.5亿元，同比下降1.5%[1] - 公司2024Q1毛利率为52.1%，同比提升4.2pp，净利率同比增加1.9pp至36.3%[1] - 涪陵榨菜2024-2026年预计归母净利润分别为9.2亿元、10.1亿元、11.0亿元，对应动态PE分别为16倍、15倍、14倍，维持“买入”评级[2] - 涪陵榨菜2024年预计净利润为921.94百万元，2025年预计为1011.69百万元，2026年预计为1098.93百万元[3] 风险提示 - 风险提示包括新品推广或不及预期，原材料价格大幅波动风险[2] 财务数据 - 营业利润增长率分别为-7.52%、9.43%、9.89%、8.75%[3] - 净利润增长率分别为-8.03%、11.54%、9.74%、8.62%[3] - 毛利率分别为50.72%、51.30%、51.58%、51.76%[3] - 净利率分别为33.74%、34.00%、34.33%、34.77%[3] - ROE分别为10.03%、10.06%、9.94%、9.74%[3] - ROA分别为9.43%、9.47%、9.38%、9.23%[3] - ROIC分别为24.66%、26.62%、26.72%、28.62%[3] - 资产负债率分别为5.99%、5.84%、5.63%、5.29%[3] - 流动比率分别为16.11、16.79、17.72、19.25[3]