品大事 - 中金黄金控股子公司内蒙古矿业因安全事故停产，6名学生在参观过程中溺亡[3] - 中国电建为雅鲁藏布江下游水电工程参研参试参建单位，项目处于开工初期[4][5] - 苏博特滚动市盈率55.52、市净率1.28，显著高于行业平均的19.61和0.81[6] - 农业银行发行600亿元二级资本债券，其中400亿元10年期票面利率1.92%，200亿元15年期票面利率2.12%[7] - 南京新百控股股东三胞集团及实控人袁亚非因流动性债务危机主要资产被司法冻结[8] - 时空科技实控人筹划控制权变更事项，股票继续停牌[9] - 先锋新材及前实控人卢先锋因涉嫌信披违规遭证监会立案[10] - *ST万方控股股东所持29.18%股份拍卖撤回，控制权仍存变更风险[11] - ST峡创拟1100万元挂牌转让悦伍纪20%股权，将不再持有该公司股权[12] - 赛微微电股东武岳峰投资等拟协议转让不超过18%股份[13] - 海伦钢琴实控人拟变更为崔永庆，转让23.83%股份总价5.48亿元[14] - 元力股份拟收购同晟股份100%股权，拓展二氧化硅业务[15][16] - 中钨高新表示将积极关注雅下水电工程市场机会[17] - 深水规院目前未参与雅下水电站工程建设[18] - *ST宝鹰拟3000万元挂牌转让旦华复能50.1%股权，预计影响当期损益2940万元[19] 观业绩 - 智明达上半年净利润3829.8万元，同比增长2147.93%，营收2.95亿元增长84.83%[20] - 乐山电力上半年净利润790.31万元同比下降14.55%，营收16.23亿元增长1.94%[21][22] - 赛诺医疗预计上半年净利润1384万元同比增长296.54%，营收2.4亿元增长12.53%[23] - 中国海诚上半年净利润1.52亿元同比增长8.52%，营收27.45亿元增长0.67%[24] 增减持 - 贝泰妮股东红杉聚业拟减持不超过2%股份[25] - 姚记科技实控人及一致行动人拟合计减持不超过3%股份[26] - 爱迪特股东君联欣康等拟合计减持不超过3%股份[27] - 掌阅科技股东量子跃动拟减持不超过1%股份[32] - 可靠股份特定股东拟减持不超过2.69%股份[33] - 中石科技股东盛景未名拟减持不超过2.86%股份[34][35] - 宁波色母实控人控制企业拟减持不超过1.38%股份[36] - 天铁科技实控人王美雨拟减持不超过3%股份[37] 其他事项 - 中旗新材子公司中旗矿业签署采矿权出让合同，资源总量增至825.7万吨，采矿规模提升至40万吨/年[30] - 中环环保股东金通安益减持计划期限届满未减持[31] - 高能环境拟1-1.5亿元回购股份，价格不超过8.8元/股[38] - 全筑股份拟定增募资不超过1.8亿元用于AI建筑平台等项目[39]

股东减持信息 - 姚记科技实控人及一致行动人拟减持不超过3%公司股份 [1] - 宇邦新材股东拟通过询价转让方式减持2.28%公司股份 [1] - 闻泰科技股东拟减持不超过1%公司股份 [1] 可转债动态 - 三房转债和瑞科转债公告不下修转股价 [1] - 广核转债即将上市 [1] 基金与新股信息 - 创金合信首农REIT(508039)即将上市 [1] - 汉桑科技启动沪深新股申购 [1]

股东持股情况 - 控股股东及其一致行动人持股207,193,857股，占比49.63%[4] - 五位股东合计持股164,082,736股，占比39.30%[6] 减持计划 - 控股股东及其一致行动人拟减持不超12,524,155股，占比3%[4] - 集中竞价减持不超1%，大宗交易减持不超2%[4] - 减持期间为公告日15个交易日后3个月内[7]

股东减持计划 - 公司控股股东暨实际控制人姚朔斌及其一致行动人合计持股2.07亿股，占公司总股本49.63% [1] - 拟自公告披露之日起15个交易日后的3个月内减持不超过1252.42万股，占公司总股本3% [1] - 其中通过集中竞价方式减持不超过1%，大宗交易方式减持不超过2% [1]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 游戏、音乐、演唱会、国漫延续高景气，建议继续布局高景气的文娱 IP 消费，AI 应用领域大模型升级或助推商业化，建议布局相关 AI 应用 [4][5] 行业数据综述 - 游戏方面，《三角洲行动》获内地 iOS 免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 畅销榜第一，《无畏契约：源能行动》为 TapTap 安卓和 iOS 预约榜第一 [12] - 电影方面，《侏罗纪世界：重生》获得周票房冠军，《长安的荔枝》为当周票房第一 [12][22] - 网播剧《朝雪录》表现良好，网播综艺《喜剧之王单口季第 2 季》表现良好，抖音卡牌爆款榜《喝酒之奕金铲铲卡牌》领先 [24][25][27] 行业新闻综述 AIGC - OpenAI 发布 ChatGPT Agent，亚马逊云科技发布全栈 AgentAI 解决方案，马斯克 Grok 上线交互式 AI 伴侣功能，AI 乐队引发音乐产业争议 [28][29][30] 游戏 - BW 展会二次元浓度稀释，泛圈层化趋势明显，6 月 SLG 赛道竞争激烈，腾讯《彩虹六号》国服 2026 年春测试，《三国：天下归心》7 月 23 日开启测试 [31][32][33][34] 公告总结 - 完美世界、ST 华通、游族网络、万达电影等公司发布半年度业绩预告，多数公司业绩实现增长或扭亏为盈 [34][35][36][37] 板块行情综述 - A 股传媒板块 2025 年第 29 周表现弱于上证综指等指数，影视板块表现最好，游戏板块表现最差 [41] - A 股传媒互联网个股中世纪天鸿涨幅最大，紫天科技跌幅最大；美股新氧涨幅最大，BTC DIGITAL 跌幅最大；港股阿里影业涨幅最大，宇华教育跌幅最大 [41][42][45][47]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：游戏、互联网营销、卡牌 - **公司**：上市公司、路道出、姚继潮品、闪魂、eBay 纪要提到的核心观点和论据 游戏业务 - **特点**：兼具重度和轻度游戏优点，生命周期长，10年游戏仍可达流水高峰，15 - 20年有机会冲新高[1] - **现状**：捕鱼炸翻天改版后流水不及预期，5月渐稳，6月增长不确定，今年难有大幅增长[20] 互联网营销业务 - **开展时间**：1889年后开始[2] - **业务模式**：作为头条一代，快速参与新业务，从服务游戏、互联网营销客户转向消费客户，提供全案营销，如视频广告分发，盈利来自流量点击量[18][19] - **利润预期**：今年预计5000万利润，毛利率从3 - 4个点提升到10个点[18] 卡牌业务 - **路道出旗下公司** - **打卡（一级发行公司）**：获曼城、巴萨等俱乐部IP授权发行中国区球星卡，还布局泛娱乐IP如黄有小熊、卢皮，但目前业务量未起，暂无利润[6][7] - **卡陶（二级交易平台）**：去年GMV 30亿，前一年20亿，再前一年10亿，再前一年5亿，增速快，今年预期增长40%，抽佣5%（大客户有反点，约3 - 4个点），主要利润来源，球星卡交易占比约80%，未来泛娱乐IP比重可能增加[4][6][11][16] - **体外公司** - **姚继潮品**：代理宝可梦、迪士尼等IP，去年和前年利润4000 - 5000万[11] - **闪魂**：获IP授权设计、发行、制作卡牌，去年首年利润约2600万，第五人格IP去年GMV 3 - 4亿，今年将出第五人格力牌巴基周边、重返1999、原神牺牲召唤、英雄联盟卡牌，预计今年利润增长半倍以上[8] - **海外市场**：二手球星卡交易市场近300亿美金，eBay占50%份额（约150亿美金），公司去年下半年开始海外地推，目前未起量[13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司原先三块业务年利润在5 - 6亿区间[3] - 若游戏流水改善或有新业务，公司将积极与投资者交流[17]

业绩数据 - 芦鸣科技2024年末资产总额548,916,735.69元，2025年3月末为597,152,931.72元[5] - 2024年末负债总额285,675,442.72元，2025年3月末为330,625,473.97元[5] - 2024年末净资产263,241,292.97元，2025年3月末为266,527,457.75元[5] - 2024年度营业收入1,223,706,370.96元，2025年1 - 3月为307,352,559.01元[5] - 2024年度利润总额43,668,280.92元，2025年1 - 3月为6,384,815.87元[5] - 2024年度净利润36,042,986.36元，2025年1 - 3月为5,134,636.45元[5] 授信与担保 - 全资子公司芦鸣科技拟向平安和招行各申请3000万元综合授信，公司拟提供不超6000万元连带责任保证[2] - 公司及子公司累计对外担保额度为0元[10] - 公司对子公司及子公司间已审批担保额度4.6亿元，占比13.10%[11] - 截至公告日，公司对子公司及子公司间累计担保余额3.1亿元，占比8.81%[11]

会议信息 - 公司第六届监事会第二十次会议7月7日发通知，7月14日通讯表决召开[2] - 会议应到监事3名，实际出席3名[2] 审议事项 - 会议审议通过子公司申请授信额度并提供担保议案，3票同意[2] 公告披露 - 公司为全资子公司担保事项公告于指定媒体同日披露[3]

公司决策 - 公司第六届董事会第二十二次会议于2025年7月14日召开[2] - 会议应到董事7名，实际出席7名[2] 授信与保证 - 全资子公司芦鸣科技拟向两家银行各申请3000万元综合授信额度[2] - 公司为芦鸣科技提供连带责任保证，金额合计不超6000万元[2] - 授信业务期1年，保证期为债务履行期满之日起三年[2]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，关注巨人网络、恺英网络等标的 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025.7.5 - 2025.7.11，传媒行业（申万）上涨3.11%，排名行业第8，同期沪深300涨0.82%等 [1][12] - 细分行业中，游戏II板块涨1.34%，广告营销涨5.32%等 [12] - 个股方面，传媒（申万）行业中华媒控股等表现较优，*ST紫天等跌幅居前；恒生科技成分股中阅文集团和快手表现较好 [20] 行业重点数据 AI应用数据 - AI产品榜发布6月AI网页访问量数据，ChatGPT等排名全球前五，Deepseek蝉联国产网页端访问量首位，月访问量3.8亿次 [2][24] 游戏数据 - 7月11日《斗罗大陆：猎魂世界》开启公测，7月10日《王者荣耀》等为畅销榜前3名 [27] - 本周网易《永劫无间》开启周年庆，《炉石传说》更新版本，《超自然行动组》商业化提速 [27] - 2025年6月33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入17.6亿美元，占33% [29] - 后续7.12 - 7.18有11款新游上线，如《星痕共鸣》等 [33][34] - 重点游戏中，《超自然行动组》更新，《杖剑传说》联动，《心动小镇》公布联动活动日程 [35] 电影数据 - 2025.7.4 - 2025.7.10院线总票房6.65亿元，《侏罗纪世界：重生》为周票房冠军 [3][37] - 未来一周（7.12 - 7.18）有10部影片待映，如《罗小黑战记2》等 [38] 行业重点事件及公告 - Character.AI实现实时AI角色视频互动，基于Diffusion Transformer技术 [41] - 京东App上线AI社交产品“宠TA”和“聊愈小宇宙” [41] - AIGC独角兽硅基智能完成数亿元D轮融资 [41] - 神州泰岳“岳擎”大模型通过中国信通院权威检验 [41] - 腾讯混元推出美术级3D生成大模型Hunyuan3D [41] - 中手游与恺英网络续约并签订新合作 [42] - 昆仑万维发布并开源Skywork - R1V 3.0 [42] - TapTap举办2025年游戏发布会，公布50款产品信息 [42] - 马斯克发布Grok 4模型 [44] - 人民网发布2025年半年度业绩预告，预计亏损 [45]