核心观点 报告认为，2026年传媒互联网行业的投资应聚焦于出海与AI赋能两大主线，并积极布局内容新供给带来的机会[1]。游戏行业景气度回升，产品供给在玩法、题材、品类上多点开花；影视短剧领域，国内免费模式占据主流，海外市场高速增长，AI技术正深度赋能漫剧等新形态；AI大模型持续迭代，商业化进程加速，为应用端带来广泛投资机会[1][2][3][4]。 板块回顾与估值 - **板块表现跑赢大盘**：截至2025年12月21日，传媒板块全年上涨24.75%，同期沪深300指数上涨16.09%，在申万31个子行业中排名第8位[14] - **游戏子板块领涨**：游戏II板块累计涨幅达60.67%，主要受益于巨人网络、世纪华通、吉比特等重点产品表现[14] - **基本面改善显著**：2025年前三季度，传媒行业总营收3875.61亿元，同比增长5.92%；归母净利润320.97亿元，同比大幅增长37.12%[21] - **游戏板块盈利高增**：游戏板块前三季度营收848.14亿元，同比增长24.40%；归母净利润138.29亿元，同比增长88.61%[21] - **估值水平**：传媒整体板块市盈率（TTM）为26.93倍，处于近三年估值46.59%分位水平，其中游戏II和影视院线板块的估值分位数较低，分别为38.09%和1.58%，具备吸引力[24][25] 游戏行业分析 - **市场规模恢复增长**：2025年中国游戏市场总规模3507.89亿元，同比增长7.68%；其中移动游戏市场销售收入2570.76亿元，同比增长7.92%[26] - **版号供给稳定繁荣**：截至2025年11月，全年共发放国产及进口游戏版号1622款，已超2024年全年，11月单月发放184款，创2022年以来新高[34][37] - **厂商组织调整进入尾声**：多家游戏公司完成人员及项目梳理，聚焦优势赛道，开启新的产品周期，如完美世界、心动公司、巨人网络等[38] - **小游戏成为重要渠道**：小游戏凭借点击即玩的特点，成为用户拓新和IP焕活的有效渠道，例如《原始征途》小游戏首月新增用户586万，《道友来挖宝》前三季度流水达3.16亿元[41] - **玩法创新：“搜打撤”热度攀升**：该玩法打通局内外资源流通，提升游戏刺激性和可玩性，代表产品《三角洲行动》9月日活跃用户数（DAU）突破3000万，《逃离鸭科夫》销量超300万份[44] - **题材创新：“微恐”题材表现亮眼**：巨人网络《超自然行动组》结合中式微恐与多人合作玩法，7月同时在线用户破百万，成为年度亮眼新游[47] - **品类创新：FPS与“SLG+X”突破**：2025年射击类游戏在收入TOP100手游中占比提升4.40%至18.29%；“SLG+X”模式通过“轻包重”设计突破流水天花板，如点点互动《Whiteout Survival》全球累计收入突破38亿美元[52][54] 影视与短剧行业分析 - **政策利好长内容**：2025年“广电21条”政策落地，利好长剧及综艺板块[3] - **国内短剧市场高速增长**：2025年国内微短剧市场规模达677.9亿元，同比增长34.4%，其中广告变现（IAA）模式占比71%，占据主流[3] - **海外短剧市场爆发**：2025年海外短剧市场规模预计210.7亿元，同比增长145.7%，行业盈利拐点明年或可期待[3] - **AI漫剧快速崛起**：漫剧市场规模年内有望突破200亿元，其制作成本显著低于真人短剧，AI技术深度赋能大幅提升产出效率，长短视频平台相继推出激励政策[3] AI应用与商业化 - **大模型能力持续迭代**：2025年，Gemini 3、ChatGPT5.2、DeepSeek3.2、Qwen3等大模型呈现追赶势头，Sora2、Nano Banana Pro、Veo3等多模态模型引发关注[4] - **商业化进程加速**：据The Information报道，2025年7月OpenAI的年化经常性收入（ARR）达到120亿美元；垂类应用中，AI编程、设计、搜索、视频等领域均出现年化收入过亿美元的代表产品[4] - **资本化驱动商业闭环**：近期Minimax、智谱AI等公司加速资本化进程，有望驱动AI商业闭环加速形成[4] 2026年行业展望与公司重点 - **游戏产品储备丰富**：2026年整体产品供给丰富，腾讯、网易、米哈游等大厂聚焦FPS、开放世界等品类，中型厂商储备产品也颇具看点，如完美世界《异环》、巨人网络《超自然行动组》海外上线、恺英网络《三国：天下归心》等[55][58] - **重点上市公司业绩与展望**： - **巨人网络**：预计2025-2027年EPS为1.16/1.84/2.11元，重点产品《超自然行动组》海外市场将贡献增量[60] - **完美世界**：预计2025-2027年EPS为0.43/0.79/0.95元，重点项目《异环》市场期待值较高[61] - **恺英网络**：预计2025-2027年EPS为1.02/1.21/1.44元，传奇盒子平台价值凸显，持续布局AI产业[62][63] - **吉比特**：预计2025-2027年EPS为22.5/25.2/28.9元，《杖剑传说》等新品表现超预期[64] - **世纪华通**：预计2025-2027年归母净利润分别为58.16/82.19/105.32亿元，点点互动“SLG+X”产品驱动高增长[73][80] - **三七互娱**：预计2025-2027年归母净利润分别为31.95/35.47/38.12亿元，公司多元化布局，AI赋能全链路，小游戏渠道优势明显[86][95][100]

行业投资评级 - 报告对媒体Ⅱ行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [6] 核心观点 - 报告看好AI应用、文化出海等主题方向，并建议重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块 [4][34] - 报告推荐关注巨人网络、恺英网络、完美世界、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等标的 [4][34] 行情回顾 - 2026年1月12日至1月18日，传媒行业（申万）上涨2.04%，跑赢沪深300指数（-0.57%）、上证指数（-0.45%）、深证成指（+1.14%）、创业板指（+1.00%）及恒生科技指数（+1.49%）[12] - 细分行业中，数字媒体涨幅领先，上涨10.38%，出版上涨3.32%，广告营销上涨2.58%，游戏上涨1.57%，影视院线、电视广播板块小幅下跌 [2][12] - 个股方面，A股传媒板块周内涨幅前五为易点天下（+54.34%）、流金科技（+33.20%）、人民网（+31.83%）、视觉中国（+21.45%）、值得买（+20.42%）[15][16][17] 行业重点数据 AI应用数据 - 最近一周（2026.1.12-1.18），主要AI应用IOS端下载量及环比变化为：Deepseek 27.93万次（-8.79%）、豆包208.27万次（-0.67%）、腾讯元宝78.91万次（-9.86%）、千问106.66万次（+25.84%）[3][18] - 根据OpenRouter平台，其周度大模型token调用量为7.65T，环比增加18.97% [3][18] 游戏数据 - 2026年1月17日国内IOS端移动游戏畅销榜前五为：《王者荣耀》、《和平精英》、《地下城与勇士：起源》、《三国志·战略版》、《原神·空月之歌》[3][18] - 腾讯旗下《逆战：未来》上线不到三天注册用户数突破1000万 [3][18] - 2025年出海手游收入榜前三为：《Whiteout Survival》、《Gossip Harbor：Merge&Story》、《Kingshot》，共有8款游戏首次入围TOP30 [20] - 微信小游戏平台2025年商业规模增速接近20%，月活用户稳定在5亿以上，DAU同比增长10%，有近70款产品DAU破百万，超过300款产品单季度流水超千万元 [33] 影视数据 - 周度（1.12-1.18）国内电影总票房为2.80亿元，票房前三为：《匿杀》（6372.89万元，占比22.7%）、《疯狂动物城2》（5637.69万元，占比20.1%）、《阿凡达3》（4817.88万元，占比17.1%）[26] - 后续（1.19-1.25）将有9部影片上映，春节档已有《飞驰人生3》、《熊出没·年年有熊》、《镖人：风起大漠》三部影片定档 [27][28][29] 短剧出海数据 - DataEye发布2025年度海外微短剧榜单：下载平台榜前三为DramaBox、ReelShort、Kuku TV；收入榜前三为ReelShort、DramaBox、GoodShort [3][30][31] 行业重点事件 AI应用与模型进展 - 谷歌联合Shopify、Etsy等零售巨头推出通用商务协议（UCP），旨在推动AI智能体购物全流程标准化 [3][32] - Anthropic面向医疗保健领域推出新一代模型Claude Opus 4.5，并与HealthEx合作接入个人健康记录 [3][32] - 可灵AI在2025年12月的年化收入运行率（ARR）达2.4亿美元，全球拥有超过6000万创作者，累计生成超6亿个视频 [3][32] - 百川智能开源医疗大模型Baichuan-M3，在HealthBench评测中以65.1分位列全球第一 [32] - 千问App上线400多项办事功能，接入淘宝、支付宝、高德等阿里生态，实现AI购物、订餐、政务服务等 [3][32] - GLM-Image成为首个在国产芯片上全程训练并登顶Hugging Face Trending榜的多模态模型 [3][32] - OpenAI宣布测试在ChatGPT中面向免费版及ChatGPTGo用户投放广告 [3][33] 游戏产品动态 - 多款新游即将上线或测试，包括：鹰角《明日方舟：终末地》（1月22日）、腾讯《全明星觉醒》（1月22日）、三七《生存33天》APP端（2月15日）、恺英网络参投公司《EVE》（预计3月14日）、腾讯《洛克王国：世界》（3月26日）[3][23][24] - 多款重点游戏将进行版本更新或周年庆活动，如巨人网络《超自然行动组》（1月23日一周年庆）、腾讯《三角洲行动》（1月29日新赛季）等 [3][23][25] 重点公司盈利预测 - 报告附表中列出了14家重点公司的盈利预测与估值数据，所有公司投资评级均为“买入” [9] - 部分公司2026年预测EPS示例如下：巨人网络1.84元、恺英网络1.21元、完美世界0.79元、吉比特25.24元、快手5.70元 [9]

行业投资评级 - 报告对媒体Ⅱ行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [6] 核心观点 - 报告看好AI应用、文化出海等主题方向，并建议重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块 [4] - 报告推荐关注巨人网络、恺英网络、完美世界、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等标的 [4] 行情回顾 - 2026年1月12日至1月18日，传媒行业（申万）上涨2.04%，跑赢同期沪深300指数（-0.57%）、上证指数（-0.45%）、深证成指（+1.14%）、创业板指（+1.00%）及恒生科技指数（+1.49%）[12] - 细分行业中，数字媒体涨幅领先，上涨10.38%，出版上涨3.32%，广告营销上涨2.58%，游戏上涨1.57%，影视院线、电视广播板块小幅下跌 [2][12] - 个股方面，A股传媒板块周内涨幅前五为易点天下（+54.34%）、流金科技（+33.20%）、人民网（+31.83%）、视觉中国（+21.45%）、值得买（+20.42%）[15][16][17] 行业重点数据 AI应用数据 - 最近一周（2026.1.12-1.18），主要AI应用七麦数据预估IOS端下载量分别为：Deepseek 27.93万次（环比-8.79%）、豆包208.27万次（环比-0.67%）、腾讯元宝78.91万次（环比-9.86%）、千问106.66万次（环比+25.84%）[3][18] - 根据OpenRouter平台，其周度大模型token调用量为7.65T，环比增加18.97% [3][18] 游戏数据 - 2026年1月17日国内IOS端移动游戏畅销榜前五为：《王者荣耀》、《和平精英》、《地下城与勇士：起源》、《三国志·战略版》、《原神·空月之歌》[3][18] - 腾讯旗下《逆战：未来》上线不到三天注册用户数突破1000万 [3][18] - 根据Sensor Tower数据，2025年出海手游收入榜前三为《Whiteout Survival》、《Gossip Harbor：Merge&Story》、《Kingshot》，共有8款游戏首次入围出海手游收入榜TOP30 [20] - 微信小游戏平台2025年商业规模增速接近20%，月活用户稳定在5亿以上，DAU同比增长10%，有近70款产品DAU破百万，超过300款产品单季度流水超千万元 [33] 影视数据 - 周度（2026.1.12-1.18）国内电影总票房为2.80亿元，票房前三影片为：《匿杀》（6372.89万元，占比22.7%）、《疯狂动物城2》（5637.69万元，占比20.1%）、《阿凡达3》（4817.88万元，占比17.1%）[26][27] - 后续（1.19-1.25）将有9部影片上映，春节档已有《飞驰人生3》、《熊出没·年年有熊》、《镖人：风起大漠》三部影片定档 [27][28][29] 短剧出海数据 - DataEye发布2025年度海外微短剧榜单，下载平台榜前三为：DramaBox、ReelShort、Kuku TV；收入榜前三为：ReelShort、DramaBox、GoodShort [3][30][31] 行业重点事件 - **AI应用与模型进展**：谷歌联合零售巨头推出通用商务协议（UCP），推动AI智能体购物流程标准化 [3][32]；Anthropic推出面向医疗保健的新一代模型Claude Opus 4.5 [3][32]；可灵AI在2025年12月的年化收入运行率（ARR）达2.4亿美元，拥有超6000万创作者 [3][32]；百川智能开源医疗大模型Baichuan-M3，在HealthBench评测中位列全球第一 [32]；智谱AI的GLM-Image模型登顶Hugging Face Trending榜 [3][32] - **生态与商业化**：千问App上线400多项办事功能，接入淘宝、支付宝、高德等阿里生态，实现AI购物与办事 [3][32][33]；OpenAI宣布测试在ChatGPT中面向免费及低价套餐用户投放广告 [3][33] - **游戏产品管线**：多款新游即将上线或测试，包括鹰角《明日方舟：终末地》（1月22日）、腾讯《全明星觉醒》（1月22日）、三七《生存33天》APP端（2月15日）、腾讯《洛克王国：世界》（3月26日）等 [3][23][24]；多款重点游戏将进行版本更新或周年庆活动 [3][25] 重点公司盈利预测（摘要） - 报告附表列出了多家重点公司的盈利预测与估值，例如：巨人网络预计2026年EPS为1.84元，对应PE 24.67倍；吉比特预计2026年EPS为25.24元，对应PE 17.18倍；快手预计2026年EPS为5.70元，对应PE 12.37倍 [9]

姚记转债发行情况 - 发行量为58312.73万元（583.13万张）[2] 姚记转债利率情况 - 第二年票面利率为0.50%[3] - 第三年票面利率为1.00%[4] 姚记转债付息情况 - 每10张派息含税5.00元[7] - 个人和基金实际每10张派息4.00元（税率20%）[7] - QFII和RQFII实际每10张派息4.50元（税率10%）[7] - 其他债券持有者每10张派息5.00元[7] 姚记转债时间节点 - 付息债权登记日为2026年1月23日[3] - 除权除息（付息）日为2026年1月26日[3] 姚记转债评级情况 - 信用等级为A+，发行主体信用级别评级为A+，展望稳定[6]

限售股解禁总体情况 - 2024年1月19日，共有17家上市公司发生限售股解禁，解禁总市值约为81.81亿元 [1] 各公司解禁详情 - **钒钛股份 (000629)**：解禁401.26万股，类型为股权激励限售流通 [1] - **国电南瑞 (600406)**：解禁1188.3万股，类型为股权激励限售流通 [1] - **华谊集团 (600623)**：解禁35.61万股，类型为股权激励限售流通 [1] - **西部证券 (002673)**：解禁3.6亿股，类型为增发A股原股东配售上市 [1] - **常铝股份 (002160)**：解禁2.37亿股，类型为增发A股法人配售上市 [1] - **海康威视 (002415)**：解禁2922.08万股，类型为股权激励限售流通 [1] - **捷顺科技 (002609)**：解禁25.81万股，类型为股权激励限售流通 [1] - **姚记科技 (002605)**：解禁97.5万股，类型为股权激励限售流通 [1] - **苏博特 (603916)**：解禁629万股，类型为股权激励限售流通 [1] - **一品红 (300723)**：解禁15万股，类型为股权激励限售流通 [1] - **山东玻纤 (605006)**：解禁11.22万股，类型为股权激励限售流通 [1] - **科拓生物 (300858)**：解禁200.53万股，类型为增发A股法人配售上市 [1] - **鑫磊股份 (301317)**：解禁1.12亿股，类型为发行前股份限售流通 [1] - **智微智能 (001339)**：解禁29.35万股，类型为股权激励限售流通 [1] - **德明利 (001309)**：解禁24.75万股，类型为股权激励限售流通 [1] - **九州一轨 (688485)**：解禁60万股，类型未在表格中明确标注 [1] - **英方软件 (688435)**：解禁3631.74万股，类型未在表格中明确标注 [1] 解禁类型分布 - 本次解禁以**股权激励限售流通**为主，涉及钒钛股份、国电南瑞、华谊集团、海康威视、捷顺科技、姚记科技、苏博特、一品红、山东玻纤、智微智能、德明利等11家公司 [1] - **增发配售上市**类型涉及西部证券、常铝股份、科拓生物等3家公司 [1] - **发行前股份限售流通**类型涉及鑫磊股份1家公司 [1] - 九州一轨和英方软件的解禁类型在提供的信息中未明确标注 [1]

行业投资评级 - 行业评级为“强于大市” [6] 报告核心观点 - 《鹅鸭杀》手游版上线后表现火爆，成为社交游戏新爆款，其成功有望带动相关游戏公司的关注度 [2][3][5] 行业动态跟踪 - 《鹅鸭杀》手游版由金山世游（金山软件子公司）和虎牙联合发行 [3] - 公测上线仅24小时新增注册用户突破500万 [3] - 上线6日新增用户突破千万，同时最高在线人数（PCU）已超越Steam端历史峰值 [3] 产品分析 - 《鹅鸭杀》本质为社交游戏，在狼人杀经典模式基础上，设置了高达30多种游戏职业，并加入了第三方搅局阵营 [4] - 每局游戏最多可容纳16名玩家同时加入，游戏性超越狼人杀 [4] - 公测版本针对Steam版本服务器网络问题进行了优化 [5] - 玩法上拓展出多元趣味模式，包括“超级金水铃”模式、“8人拼刀场”和自定义模式 [5] - 公测版本同步上线五个经典人气角色，并推出了“巫医”与“布谷鸟”两个全新国服限时独占角色 [5] 投资建议 - 建议关注金山软件、三七互娱、恺英网络、神州泰岳、巨人网络、吉比特、完美世界、姚记科技、掌趣科技等游戏公司 [5]

行业投资评级 - 报告对媒体Ⅱ行业给予“推荐”评级 [7] 核心观点 - 报告看好AI应用、文化出海等主题方向，并建议重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块 [5][34] 行情回顾 - 2026年1月5日至1月11日，传媒行业（申万）上涨13.10%，跑赢同期沪深300指数（上涨2.79%）、上证指数（上涨3.82%）、深证成指（上涨4.40%）、创业板指（上涨3.89%）及恒生科技指数（上涨3.06%）[14] - 细分板块中，广告营销上涨19.17%，电视广播上涨15.15%，游戏上涨13.14%，数字媒体上涨10.53%，影视院线上涨6.66%，出版上涨6.46%[14] - A股个股方面，引力传媒、蓝色光标、东方明珠、易点天下、昆仑万维领涨，涨幅分别为52.62%、49.13%、35.23%、30.10%、29.54%[17][18] - 港股个股方面，心动公司、贪玩、快手、阜博集团、哔哩哔哩涨幅居前，分别上涨18.50%、13.04%、12.75%、12.09%、11.87%[17] AI应用数据 - 2025年12月全球AI产品Web访问量：ChatGPT达57亿次，环比下降5.6%；Gemini达18亿次，环比增长28.38%；DeepSeek达4.5亿次，环比增长30.40%[19][21] - 2025年12月国内AI产品Web访问量前三：DeepSeek（4.511亿次，环比增长30.40%）、纳米AI搜索（2.7876亿次，环比增长7.03%）、纳米AI（1.8941亿次，环比增长12.14%）[20] - OpenRouter平台周度大模型token调用量为6.43T，环比增长15.44%[19] 游戏数据 - 2026年1月10日国内IOS端手游畅销榜前五：《王者荣耀》、《和平精英》、《三角洲行动》、《三国：谋定天下》、《无畏契约：源能行动》[3][23] - 社交推理手游《鹅鸭杀》开启全平台公测，上线24小时新增注册用户突破500万，并登顶iOS免费榜[23] - 2025年12月中国手游出海收入榜前三：《Whiteout Survival》、《Gossip Harbor》、《Kingshot》[3][25] - 点点互动《Whiteout Survival》全球累计收入突破40亿美元；柠檬微趣《Gossip Harbor》12月收入环比上涨7%，创历史新高；点点互动《Tasty Travels: Merge Game》12月收入环比提升30%[25] - 近期及后续上线新游包括：腾讯《逆战：未来》（1月13日）、鹰角《明日方舟：终末地》（1月22日）、腾讯《全明星觉醒》（1月22日）、三七《生存33天》（2月15日）[3][26][27] 影视数据 - 2026年1月5日至1月11日，国内电影周度总票房为3.62亿元[4][29] - 周度票房前三影片：《匿杀》（8512.96万元，占比23.5%）、《阿凡达3》（7307.60万元，占比20.2%）、《寻秦记》（6752.48万元，占比18.6%）[29][30] - 后续（1月12日至1月18日）预计有7部新影片上映[4][30] - 短剧出海方面，2025年12月29日至2026年1月4日，海外微短剧APP素材投放总量达69.5万组，较上期增加2.82%[31] - 素材投放榜前五平台：DramaWave（昆仑万维，12.1万组）、My Drama（7.3万组）、NetShort（6.5万组）、FreeReels（昆仑万维，4.6万组）、StardustTV（4.6万组）[4][31][32] 行业重点事件 - 智元机器人与MiniMax达成合作，MiniMax将为智元机器人提供文本到语音全流程AI技术支持[2][33] - 腾讯微信小程序推出“AI应用及线上工具小程序成长计划”，为开发者提供免费混元大模型Token等资源支持[2][33] - 马斯克旗下AI创企xAI完成规模200亿美元（约合人民币1396.8亿元）的E轮融资[2][33] - AI公司智谱及MiniMax登陆港交所，MiniMax首日收盘市值达1067亿港币[2][33] - OpenAI推出ChatGPT Health模式，专注于健康医疗领域对话[2][33] 投资建议与关注标的 - 报告建议关注AI应用、文化出海主题，重点布局游戏、IP、短剧、营销、出版子板块[5][34] - 具体推荐关注标的包括：巨人网络、恺英网络、完美世界、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等[5][34] - 报告附有重点公司盈利预测表，涵盖上述部分公司2024年至2026年的EPS及PE预测[11]

AI营销与智能体应用 - 浙文互联推出酒旅行业AI智能体eGenius，以六大垂直AI引擎构建“营销决策大脑网络”，已产生少量AI营销收入 [2] - 利欧股份推出营销领域大模型“利欧归一”，为广告客户提供研、创、投、销一站式智能体平台 [2] - 人民网依托人民智媒大模型、写易智能创作引擎与数据智能体系，提供AIGC营销素材生成、精准客群匹配、数字人传播与合规广告投放服务，聚焦政企与文旅场景 [2] - 省广集团自主研发“灵犀AI”，整合多方AI服务，具备自然语言处理、图像生成等功能，可辅助行业报告撰写、创意设计等全营销流程 [2] - 焦点科技积极推进买家端AI产品布局，升级后的Sourcing AI精准响应海外专业采购需求，覆盖需求发布、寻源匹配及订单管理等全流程 [2] - 欢瑞世纪通过与明略科技、阶跃星辰合作，用AI算法优化短剧投流渠道/素材/出价、社媒智能运营与AIGC营销素材生成，聚焦影视内容精准推广与降本增效 [2] - 姚记科技子公司芦鸣科技以字节跳动效果广告营销为核心，以技术和数据驱动流量运营 [2] - 外服控股推出“外服云知道·人力资源行业智库”，基于大模型技术打造人力资源行业AI基建与能力平台 [3] - 税友股份与阿里云在AI智能体应用方面保持长期合作，90%以上基础设施使用阿里云，通义千问大模型应用于财税咨询、爱搜税等AI SaaS场景 [3] - 用友网络发布YonGPT 2.0企业服务大模型，构建衔接通用大模型与业务场景的闭环体系 [3] - 通达海聚焦司法场景研发AI智能体，涵盖知识问答、材料归纳等应用功能 [3] - 生意宝利用生意社价格大数据与DeepSeek大模型开发PriceSeek，布局大宗商品领域AI智能体应用 [3] - 能科科技“ALL IN AI”战略落地，已开发覆盖质检、工艺优化、图纸识别、预测维护等场景的垂直行业模型及AI Agent，并与头部客户合作推进具身智能机器人训推平台及端侧应用系统 [3] 大模型与AI技术生态 - DeepSeek或于2月发布新一代旗舰模型，具备强大编程能力 [2] - 云鼎科技AI服务平台以大模型为技术底座，基于工业互联网平台和云边协同架构，打造集数据+算法+算力+平台一体化的产品 [2] - 金桥信息依托阿里巴巴、蚂蚁集团等优质合作伙伴搭建司法大模型技术生态，其区块链技术实现法院数字化司法可信，已在多家法院进行试点应用 [3] - 新华智云小麦采编智能体已在广西等省级媒体落地应用，生成互动数字文化产品 [3] - 天娱数科子公司智境云创拥有“智者千问”大模型，并发布Behavision 2.0，统一本体分类体系与原子技能库，支持人形、四足等多形态机器人跨本体响应 [3] - 新华传媒大股东下属界面公司等联合发布阶跃星辰大模型，后者近期发布“AI小财神Pro”智能体 [3] - 卓易信息拥有AI辅助编程产品SnapDevelop [3] - 中国科传已部署基于DeepSeek等大模型的若干应用，使AI大模型成为支撑公司出版深度融合转型的数字化基础设施 [3] - 南方传媒万卷要义是广东省出版集团数字出版有限公司基于人工智能技术研发的面向出版和教育应用场景的垂类大模型底座 [3] - 恒银科技接入阿里千问、蚂蚁“灵光”，深入探索“AI+金融”新范式 [7] - 科大国创参股国仪量子，后者以量子精密测量为核心技术，提供增强型量子传感器等产品和服务 [9] 智慧医疗与AI应用 - AI4S推动创新药发展，荣昌生物与艾伯维达成超50亿美元BD [4] - 新里程旗下全部医院已上线DeepSeek或调试接入，患者端15.2万人次使用AI报告解读，医护端病历质量提升2.5个百分点，护理评估时长缩短5%-10% [4] - 美年健康与华为等国内大模型技术公司论证开发医疗数智AI健管大模型，致力于推出业内首个健康管理AI机器人“健康小美” [4] - 国际医学旗下西安佑君医疗聚焦信息系统集成、大数据、云计算平台建设、人工智能产品于一体，旗下医疗机构已组织开展脑机接口领域的专项课题研究 [4] - 维力医疗是A股相对稀缺的医用导管标的，导尿管、气管插管国内市占率居前 [10] 卫星互联网与商业航天 - 我国新增20万颗卫星申请 [4] - 三维通信子公司海卫通是国内最大的专业服务海事的国际卫星运营商，新推出船舶智慧大脑、船舶IT管家等创新产品，打造智慧海洋、智慧船舶、卫星互联网、卫星物联网等数智化平台 [4] - 拓日新能参与了东方红卫星“开拓一号”单晶硅太阳电池项目，具备成熟的卫星用光伏组件生产制造能力，研发的钙钛矿/晶硅叠层电池技术可应用于航天领域 [4] - 大唐电信已布局低轨卫星通信领域，产品包括卫星通信终端、相控阵天线，成功进入卫星通信市场 [4] - 尤夫股份在建UHMWPE项目设计产能为1600吨/年，根据测算，卫星每成功减重20公斤，就能节省800万元发射成本，UHMWPE纤维在减重方面极具优势 [4] - 盛路通信在卫星通信领域拥有相关的技术储备，并已有产品可应用于卫星通信，公司的毫米波技术可应用于低轨卫星通信领域 [4] - 勘设股份作为第二起草单位参与制定的《北斗卫星综合监测系统工程技术标准》将于2026年3月实施 [4] - 海格通信是国内拥有全系列卫星终端及芯片的主流厂家和优势企业，深度参与国家卫星互联网重大工程 [5] - 江顺科技相关模具产品可以用于航空航天方向 [5] - 九鼎新材是国家航空航天特种玻纤布定点企业，玻璃纤维复合材料应用于风力发电领域的风电机舱罩和叶片 [5] - 佳缘科技子公司上海航缘汇科技有限公司从事卫星通信服务、卫星遥感数据处理等业务 [5] - 直真科技承建“千帆星座”卫星互联网网络管理中心系统及“国网星座”运控流量预测系统已上线并通过专家评审，深度参与天地一体化信息网络建设 [5] - 三维天地数智化检验检测管理等业务客户包括中国航天 [5] - 会隅集团通过北京京国管股权投资基金间接持有北京蓝箭鸿擎0.35%股权 [5] - 起帆电缆产品成功应用于FAST望远镜工程、C919大飞机工程、太原卫星发射中心等重点工程 [5] - 红相股份子公司星波通信射频/微波器件、组件、子系统及其混合电路为通信、导航、制导平台配套，产品覆盖通信、航空、航天等领域 [5] - 烽火通信拟与联通战新基金、湖北省引导基金等共设湖北烽火创业投资基金，围绕光通信、半导体、商业航天等新一代信息技术投资布局 [5] - 中国一重承制长征十二号商业航天首飞固定发射台及起竖架 [5] - 国晟科技成功为其商业航天公司6U立方卫星提供HJT光伏系统，单星输出功率15W，较砷化镓方案效率提升18%、重量减轻25%，已稳定运行超1年 [5] - 中航重机锻铸产品已配套东方空间“引力一号”、星际荣耀、星河动力等多型商业火箭，形成面向商业航天的专用基础结构件供应体系 [6] 半导体与先进制造 - 美国放宽对英伟达H200芯片出口到中国的监管规定 [7] - 绿岛风有空调机组相关产品可以用于洁净室 [7] - 耐科装备生产的半导体全自动封装设备已成功应用QFN和DFN等先进封装 [7] - 圣晖集成提供英诺赛科半导体洁净室工程服务，核心技术覆盖气流管理、微分子污染控制等领域，已实现量产配套 [7] - 亚翔集成专注于电子行业中IC半导体、光电等领域高科技厂房的洁净室工程项目 [7] - 水驰股份光通激光外延与芯片产品线已具备25G DFB激光器芯片量产能力，计划于2026年推出50G DFB、100G VCSEL芯片，针对100G及以下速率的光模块产品已在多家头部光通信设备商中完成验证并批量出货 [11] - 七彩化学紫外正型光刻胶中间体已经实现销售，子公司生产的2-重氮-1-萘酚-5-磺酸钠是用于生产光刻胶光敏剂的原料，该项目已经达产 [11] 金融科技与数字支付 - 拉卡拉在数字人民币领域具备先发优势，其跨境支付产品已覆盖20+全球主流电商平台收款 [7] - 君正集团为天弘基金（余额宝发行方）的第三大股东 [7] - 恒生电子是金融IT系统服务龙头，运用区块链技术实现基于联盟链的数字票据系统，蚂蚁金服间接持有公司20.79%的股份 [7] - 华林证券是全牌照证券公司 [7] - 中科金财计划在满足合规要求的前提下与银行共同探索稳定币业务 [11] 大消费与零售 - 谷歌与沃尔玛合作AI购物 [7] - 三江购物是浙江省最大的本土连锁超市，阿里为公司第二大股东，门店及线上渠道均有预制菜销售 [8] - 新华百货是宁夏地区最大的商业零售企业 [8] - 众信旅游是出境旅游运营商龙头，已与中免集团、北京王府井免税品经营有限责任公司签署战略合作协议，深入探索“旅游+购物”的业务模式 [8] - 新华都是白酒电商龙头，电商代运营服务的品牌有金佰利、伊利等，进行全渠道销售代理的品牌有泸州老窖、汾酒、五粮液等 [8] - 壹人壹妆是国内领先化妆品网络零售服务商，推出了“千金极光饮”产品 [8] 能源电力与基础设施 - 三变科技专注于500kV级及以下电力变压器研发，在国内率先试制智能变电站用35kV, 110kV智能变压器 [8] - 太阳电缆产品有海底电力电缆、海底光电复合电缆、柔性直流海底电缆 [8] - 常宝股份主要从事油气开采用管、电站锅炉用管等，相关产品可应用于储能项目，如U型换热器用管已应用于江苏金坛盐穴压缩空气储能国家试验示范项目 [8] - 太阳能是国内第一家以光伏电站投资运营为主业的上市公司，最大的太阳能光伏发电的投资运营商之一 [8] - 2026核聚变能科技与产业大会将举办 [8] - 博菲电气主要产品包括绝缘树脂、槽楔与层压制品等，在核电领域主要应用于核电发电机中 [9] - 旱电股份实控人为国家电力投资集团，是吉林省电力龙头，光伏产品收入占20% [12] - 东方新能主要通过EPC、PPP或EOD等模式参与地方政府海绵城市建设、河道修复、生态农业、乡村污水处理等一二三产融合项目 [12] 机器人、智能硬件与量子技术 - 八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》 [9] - 力鼎光电镜头产品在AI或机器人领域的作用主要是为其提供视觉捕捉和视觉识别，已沉淀多年机器视觉应用技术 [9] - 汉朔科技是国内电子价签行业龙头，已获得巡检机器人相关的专利 [9] - 德美化工参与投资的产业基金持有本源量子0.97%股份 [9] - 格尔软件投资的上海泓格后量子科技有限公司致力于抗量子密码领域技术研究、标准制定、产品研发 [9] - Meta将旗下AI眼镜产能翻倍，提升至2000万副或以上 [10] - 博士眼镜是Rokid的行业生态合作伙伴之一，在智能眼镜业务上已与星纪魅族、雷鸟创新、XREAL等多个品牌开展合作 [10] - 比依股份控股股东拟参与AR光波导龙头理湃光晶新一轮融资，完成后将协助公司落实AR眼镜产线落地 [10] 数据中心与云计算 - 数据港是数据中心行业龙头企业，是国内唯一一家同时服务于阿里巴巴、腾讯、百度和网易四大世界级互联网公司的数据中心运营商 [10] - 杭钢股份与阿里云合作，共同投资158亿元建设浙江云计算数据中心 [10] 资产重组与股权变更 - 交运股份拟与控股股东久事集团及其关联方进行资产置换，拟注入F1中国大奖赛等文体资产 [10] - 嘉美包装控股股东拟变更为逐越鸿智，追觅科技创始人俞浩将成公司新实控人 [9] - 安妮股份控股股东拟约7.72亿元转让15.92%股份，实控人将变更为晟世天安 [9] - 友邦吊顶实控人将变更为施其明 [9] 其他行业与公司动态 - 高盛预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20% [7] - 长缆科技预告年报净利润同比增长74.07%-114.24%，因累计确认的股份支付费用全部作废冲回当期损益，且2025年不确认股份支付费用 [11] - 武汉凡谷是滤波器领域龙头企业，已有部分毫米波产品在批量供应，如应用于5G移动回传的E-Band微波器件、E-Band微波天线等 [11] - 烽火电子拥有军工科研生产资质，主导产品包括短波通信设备、航空搜救定位设备等 [11] - 翰博高新是背光显示模组一站式综合方案提供商，产品主要包括Mini-LED背光模组等，终端客户覆盖华为等知名消费电子企业 [11] - 新泉股份主要产品包括仪表板总成、顶置文件柜总成、门内护板总成等 [11] - 翔鹭钨业是国内钨行业具备完整产业链的企业之一，此前定增募资不超过7.66亿元 [11] - 康欣新材是集装箱底板龙头 [12] - 键邦股份主营高分子材料环保助剂，产品应用于PVC塑料、绝缘涂料及锂电材料 [12] - 永泰运是一家主营跨境化工物流供应链服务的现代服务企业 [12] - 南矿集团境外子公司与Sucpass Gold签订Brownhill金矿第一期地表氧化矿堆浸合作协议，黄金成品概算销售收入3640万美元，公司子公司按75%比例分成2730万美元 [12] - 山子高科产品包括用于新能源汽车的EV减速器、CVT变速器，以及汽车安全气囊气体发生器等 [12] - 德龙汇能主营城市管道燃气和零售商业 [12]

行业市场表现 - 游戏板块整体呈现持续上涨态势 [1] - 掌趣科技股价涨幅超过10% [1] - 多家游戏公司股价跟涨，包括凯撒文化、宝通科技、昆仑万维、星辉娱乐、汤姆猫等 [1] 公司股价异动 - 姚记科技股价涨停 [1]

市场表现 - 2024年1月12日，游戏板块整体表现强劲，较上一交易日上涨5.95%，大幅跑赢大盘，当日上证指数上涨1.09%，深证成指上涨1.75% [1] - 板块内个股普涨，昆仑万维以19.99%的涨幅领涨板块，顺网科技、盛大网络、学脚科技、姚记科技、浙数文化等多只个股涨停或接近涨停，涨幅均超过9% [1] - 板块内部分个股出现下跌，世纪华通下跌2.02%，*ST大晟下跌1.99%，但下跌个股数量及跌幅均显著少于上涨个股 [2] 资金流向 - 当日游戏板块整体获得主力资金青睐，主力资金净流入14.18亿元，而游资资金和散户资金则呈现净流出状态，分别净流出6.2亿元和7.98亿元 [2] - 个股层面，昆仑万维获得主力资金净流入2.77亿元，姚记科技、浙数文化、恺英网络、巨人网络的主力资金净流入额也均超过2亿元 [3] - 在主力资金大幅流入的同时，多数领涨个股的游资和散户资金呈现净流出，例如昆仑万维游资净流出1.43亿元，散户净流出1.34亿元，姚记科技游资净流出1.61亿元，散户净流出9038.22万元 [3] 相关ETF动态 - 与游戏板块高度相关的游戏ETF（159869）近期表现活跃，近五日涨幅达9.79%，其跟踪的中证动漫游戏指数市盈率为40.89倍，估值分位为60.08% [5] - 游戏ETF（159869）资金面呈现净申购状态，最新份额为93.0亿份，较前期增加了9400.0万份，对应净申赎金额为1.4亿元 [5] - 其他科技主题ETF如云计算50ETF（516630）近五日涨幅达15.13%，科创50ETF（588000）近五日涨幅为7.77%，显示科技成长板块近期受到市场关注 [5]