| 证券代码：002605 | 证券简称：姚记科技 | 公告编号：2025-054 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127104 | 债券简称：姚记转债 | | | | 上海姚记科技股份有限公司 | | 第六届董事会第二十三次会议决议公告 具体内容详见公司指定信息披露网站巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）以及 公司在指定信息披露媒体《证券时报》《中国证券报》《证券日报》同日披露的《2025 年半年度募集资金存放、管理与使用情况的公告》。 三、备查文件 1、公司第六届董事会第二十三次会议决议 特此公告。 上海姚记科技股份有限公司董事会 2025 年 8 月 26 日 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海姚记科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十三次 会议于 2025 年 8 月 15 日以电话、电子邮件等方式发出通知，并于 2025 年 8 月 25 日以通讯表决方式召开。会议应到董事 7 名，实际出席会议的董事 7 名，部 分高级管理人员、监事列席。会议的召开和表决符合有关法律、行政法规 ...

财务表现 - 上半年公司实现营业收入14.38亿元 同比下降24.64% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.56亿元 同比下降9.98% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.54亿元 同比下降5.43% [1] - 基本每股收益0.6205元 [1]

公司治理 - 公司第六届第二十三次董事会会议于2025年8月25日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《2025年半年度募集资金存放、管理与使用情况的专项报告》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入构成：互联网营销占比36.19%，娱乐占比33.44%，文体娱乐业占比29.8%，其他业务占比0.58% [1] - 公司当前市值为122亿元 [1] 行业动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元，行业呈现爆发态势 [1] - 宠物智能设备领域创新活跃，出现具备"打电话"功能的宠物智能手机产品 [1] - 宠物产业相关上市公司股价普遍上涨 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入14.38亿元 同比下降24.64% [1] - 净利润2.56亿元 同比下降9.98% [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入14.38亿元，同比下降24.64%[24] - 归属于上市公司股东的净利润2.56亿元，同比下降9.98%[24] - 扣非净利润2.54亿元，同比下降5.43%[24] - 基本每股收益0.6205元/股，同比下降10.81%[24] - 加权平均净资产收益率7.02%，同比下降1.28个百分点[24] - 营业收入同比下降24.64%至14.38亿元，主要因数字营销业务调整[47] - 数字营销业务收入同比大幅下降40.76%至5.2亿元[49] - 扑克牌业务收入同比下降12.72%至4.29亿元[49] - 境内收入占比93.6%，同比下降25.43%至13.46亿元[49] - 营业总收入下降24.7%至14.38亿元[163] - 净利润下降9.1%至2.69亿元[164] - 基本每股收益从0.6957元降至0.6205元[165] - 营业收入同比下降13.8%至3.22亿元，对比上年同期3.74亿元[166] - 净利润同比下降39.5%至3.06亿元，对比上年同期5.07亿元[166] - 扣除非经常性损益后净利润为25,438.92万元，同比下降5.43%[152] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降34.03%至7.96亿元，与数字营销收入减少同步[47] - 研发费用减少12.9%至7824万元[163] - 信用减值损失同比增长68.2%至-2515万元，对比上年同期-1495万元[166] 现金流量 - 经营活动现金流量净额2.10亿元，同比增长18.63%[24] - 经营活动现金流量净额同比增长18.63%至2.1亿元，因销售商品收款增加[48] - 现金及现金等价物净减少1.34亿元，同比下降189.29%[48] - 经营活动现金流量净额同比增长18.6%至2.10亿元，对比上年同期1.77亿元[168][169] - 销售商品提供劳务收到现金同比增长40.8%至27.07亿元，对比上年同期19.22亿元[168] - 期末现金及现金等价物余额同比下降13.1%至8.83亿元，对比上年同期7.68亿元[169] - 取得借款收到现金同比下降90.3%至6500万元，对比上年同期6.73亿元[169] - 支付股利及利息现金同比下降40.6%至2.37亿元，对比上年同期3.99亿元[169] - 购建固定资产等支付现金同比增长32.4%至1.09亿元，对比上年同期8263万元[169] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降24.6%，从3515.3万元降至2650.5万元[171] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降16.0%，从3.97亿元降至3.33亿元[171] - 投资活动产生的现金流量净额为2.25亿元，主要来自取得投资收益收到的现金3.48亿元[171] - 筹资活动现金流出大幅增加至5.80亿元，其中分配股利、利润或偿付利息支付2.11亿元[171] - 期末现金及现金等价物余额下降至4.41亿元，较期初减少1.47亿元[171] - 支付其他与经营活动有关的现金同比下降79.0%，从7428.4万元降至1562.9万元[171] - 取得投资收益收到的现金同比下降32.3%，从5.13亿元降至3.48亿元[171] - 吸收投资收到的现金为2149.7万元，较去年同期2480.8万元有所减少[171] - 购建固定资产、无形资产支付的现金为2232.8万元，与去年同期2124.3万元基本持平[171] - 汇率变动对现金的影响为6.24万元，较去年同期19.53万元有所减少[171] 资产和负债 - 总资产50.54亿元，较上年度末下降0.29%[24] - 归属于上市公司股东的净资产36.08亿元，较上年度末增长2.76%[24] - 货币资金减少至9.55亿元，占总资产比例下降2.42%[53] - 存货同比增加1.37%至4.91亿元，因库存商品增加[53] - 合同负债为46,583,454元，占总资产0.92%，同比下降0.07个百分点[54] - 租赁负债为5,460,732.12元，占总资产0.11%，同比下降0.01个百分点[54] - 其他非流动金融资产为686,930,157.61元，占总资产13.59%，同比上升0.04个百分点[54] - 商誉为1,107,028,573.88元，占总资产21.91%，同比上升0.07个百分点[54] - 应付债券为548,027,105.67元，占总资产10.84%，同比上升0.29个百分点[54] - 受限货币资金72,619,002.99元，主要为银行承兑汇票保证金[56] - 公司资产总额为505,375.59万元，负债总额为142,434.54万元，资产负债率为28.18%[149] - 流动比率从2.51提升至2.78，同比增长10.76%[151] - 速动比率从2.01提升至2.12，同比增长5.47%[151] - 货币资金期末余额为9.55亿元，较期初10.81亿元减少11.65%[155] - 应收账款期末余额为4.22亿元，较期初4.67亿元减少9.59%[155] - 存货期末余额为4.91亿元，较期初4.23亿元增长16.06%[155] - 应付债券期末余额为5.48亿元，较期初5.35亿元增长2.52%[157] - 未分配利润期末余额为27.07亿元，较期初26.60亿元增长2.88%[157] - 公司总资产从47.47亿元略增至47.94亿元，增长约1.0%[159] - 货币资金减少13.97亿元至6.27亿元，降幅22.3%[159] - 应收账款从1945万元增至737万元，下降62.1%[159] - 长期股权投资保持稳定，为31.28亿元[159] - 应付账款从3215万元增至4405万元，增长37.0%[160] - 其他应付款大幅增加210.49亿元至3.24亿元，增幅186.0%[160] - 现金利息保障倍数从32.36大幅提升至70.53，同比增长117.95%[152] 业务线表现 - 公司扑克牌业务实现全自动化生产，为国内唯一全自动化扑克牌制造企业[40] - 公司拥有"中国驰名商标"、"上海名牌产品"等品牌认证，为六大扑克行业知名品牌之一[34] - 互联网营销业务采用CPC/CPM计费模式，具备巨量引擎综合代理商等资质[34][35] - 广告业务盈利来源于客户收入与媒体流量采买成本差[35] - 公司通过"第55张扑克牌"广告媒体推广游戏业务，形成线上线下业务协同[38] - 公司搭建私有化智能广告投放平台，实现全流程技术驱动营销[43] - 游戏业务毛利率达96.39%，同比微增0.15%[51] 投资和子公司表现 - 报告期投资额1,500,000元，同比下降84.21%[58] - 上海成蹊信息科技有限公司报告期净利润为184.264227百万元[67] - 启东姚记扑克实业有限公司报告期净利润为34.828723百万元[67] - 浙江万盛达扑克有限公司报告期净利润为23.475883百万元[67] - 大鱼竞技（北京）网络科技有限公司报告期净利润为17.538192百万元[67] - 上海芦鸣网络科技有限公司报告期净利润为13.392731百万元[67] - 公司参股公司包括上海细胞治疗集团股份有限公司和上海姚记悠彩网络科技有限公司等[14] - 公司全资子公司启东宇琛商贸有限公司已于2025年4月注销[16] - 公司全资孙公司ELESTORM (SINGAPORE) PTE.LTD.位于新加坡[16] - 公司全资子公司安徽宇琛化工销售有限公司原名为安徽宇琛精细化工有限公司[16] - 公司参股公司星耀互娱（上海）文化有限公司原名为上海芦众信息科技有限公司[16] - 公司全资孙公司海南喜游鱼丸网络科技有限公司为全资孙公司的全资子公司[14] - 公司存在对外投资相关的商誉减值及整合风险[78] - 公司实施商誉减值测试和资产减值测试以确保资产准确性[79] - 非同一控制下企业合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[196] - 非同一控制下企业合并成本小于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额计入当期损益[196] - 合并范围以控制为基础确定包括公司及全部子公司[197] - 合并财务报表需抵销内部交易影响内部交易表明资产发生减值则全额确认损失[198] - 因同一控制下企业合并增加子公司需调整合并财务报表期初数和比较报表相关项目[199] - 非同一控制下企业合并增加子公司以购买日公允价值为基础纳入合并财务报表[200] - 对非同一控制下被投资方追加投资实现控制时购买日前持有股权按购买日公允价值重新计量[200] - 购买日前持有股权涉及的其他综合收益和所有者权益变动转为购买日当期投资收益[200] 关联交易和担保 - 公司关联企业包括启东智杰文体用品有限公司和江苏秀卡科技有限公司等[14] - 与启东智杰文体用品有限公司发生装修损失补偿关联交易金额295.2万元，占同类交易比例100%[96][97] - 子公司西亭文化与松港资产公司签订厂房租赁合同，年租金调整为560.54万元，2025年1-6月收取租金278.46万元[106] - 子公司西亭文化与松港物业公司签订厂房租赁合同，年租金调整为424.77万元，2025年1-6月累计收取租金205.1万元[107] - 公司与上海仪电集团签订租赁合同，2025年1-6月支付含税租金592.29万元[108] - 报告期内未发生资产或股权收购出售类关联交易[98] - 报告期内未发生共同对外投资类关联交易[99] - 报告期内不存在关联债权债务往来[100] - 报告期内无财务公司相关金融业务往来[101][102] - 报告期内无其他重大关联交易[103] - 报告期内无托管及承包业务[104][105] - 报告期末实际担保余额合计为2.545亿元人民币，占公司净资产比例为7.05%[113] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计为4.205亿元人民币[113] - 报告期内审批对子公司担保额度合计为2.4亿元人民币[113] - 报告期末已审批的对子公司担保额度合计为5亿元人民币[113] - 对启东姚记扑克实业有限公司提供连带责任担保，实际担保金额为5250万元人民币[111] - 对启东万盛达实业有限公司提供连带责任担保，实际担保金额为2800万元人民币[111] - 对上海芦鸣网络科技有限公司提供多笔担保，单笔最高实际担保金额为1.2亿元人民币[111][112] - 2025年4月25日审批对上海洽尔网络科技等公司提供6000万元人民币连带责任担保[112] - 2025年6月20日对上海姚际信息科技等公司提供1亿元人民币连带责任担保[112] 股权和股东结构 - 有限售条件股份减少950,000股，从81,359,178股降至80,409,178股，占比从19.62%降至19.26%[122] - 无限售条件股份增加3,647,917股，从333,414,065股增至337,061,982股，占比从80.38%升至80.74%[122] - 股份总数增加2,697,917股，从414,773,243股增至417,471,160股[123] - 股权激励行权新增无限售流通股2,692,500股[123] - 可转债转股新增股本5,417股[123] - 股权激励解除限售及高管额度调整减少限售股950,000股[123] - 姚朔斌持有高管锁定股52,876,689股，每年首个交易日按25%解除限售[125] - YAO SHUOYU持有高管锁定股25,539,189股，每年首个交易日按25%解除限售[125] - 吴盛勇股权激励限售股从300,000股减少100,000股至200,000股[125] - 限制性股票解锁计划分4期进行，每期解锁授予数量的25%[126][127][128] - 唐霞芝获授75,000股限制性股票，已解锁25,000股，剩余50,000股限售[126] - 邱锦波获授300,000股限制性股票，已解锁100,000股，剩余200,000股限售[126] - 梁美锋持有93,300股，其中25,000股为高管锁定股，25,000股已解锁限制性股票[126] - 李松获授750,000股限制性股票，已解锁250,000股，剩余500,000股限售[127] - 何朝军获授375,000股限制性股票，已解锁125,000股，剩余250,000股限售[127] - 邹应方获授375,000股限制性股票，已解锁125,000股，剩余250,000股限售[127] - 郑隆腾获授225,000股限制性股票，已解锁75,000股，剩余150,000股限售[128] - 黄福泉获授37,500股限制性股票，已解锁12,500股，剩余25,000股限售[128] - 邓焕获授37,500股限制性股票，已解锁12,500股，剩余25,000股限售[128] - 报告期末普通股股东总数为49,344户[131] - 控股股东姚朔斌持股比例为16.89%，持股数量为70,502,252股，其中有限售条件股份52,876,689股[131] - 股东姚晓丽持股比例为12.75%，持股数量为53,224,352股，全部为无限售条件股份[131] - 股东YAO SHUOYU持股比例为8.16%，持股数量为34,052,252股，极速赛车稳赚技巧：https://www.iyunqiapp.com/jishusaiche/1295.html

行业投资评级 - 增持 [1] 核心观点 - 8月国产游戏版号数量创历史新高，达166个，政策支持与优质供给推动行业持续向好 [3][5] - 2025年1-8月国产版号发放1050个，高于去年同期的850个，月均数量从2023年的88.8个、2024年的108.8个增长至131个 [5] - 2025年7月国内游戏市场规模290.84亿元，同比增长4.62%，其中移动端增0.92%、客户端增16.56% [5] - 三季度暑期旺季行业景气度持续，长期发展前景积极 [5] 版号发放情况 - 8月国产版号包括网易《天下：万象》、灵犀互娱《宗师之上》、哔哩哔哩《逃离鸭科夫》《三国：百将牌》、三七互娱《超牛英雄》《斗破苍穹：斗帝之路》等 [5] - 进口版号7款，含腾讯《卡厄斯梦境》、哔哩哔哩《嘟嘟脸恶作剧》 [5] 市场表现与产品动态 - 腾讯《三角洲行动》7月日活达2000万，《无畏契约》手游8月19日上线 [5] - 巨人网络《超自然行动组》、吉比特《杖剑传说》7-8月表现亮眼 [5] 投资建议与公司推荐 - 推荐恺英网络、吉比特、巨人网络、完美世界、神州泰岳、三七互娱、姚记科技 [5] - 相关标的包括顺网科技、星辉娱乐、盛天网络、冰川网络、电魂网络 [5] - 具体公司估值参考表1（如恺英网络2025E PE 21.52倍，吉比特2025E EPS 19.13元） [6]

股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价27.85元 单日上涨0.91% [1] - 换手率5.7% 成交量19.23万手 成交金额5.32亿元 [1] - 主力资金净流出6225.80万元 占成交额11.71% 其中超大单净流出2427.27万元(占比4.56%) 大单净流出3798.53万元(占比7.14%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出4032.69万元 占成交额7.58% [1] - 小单资金净流入2193.11万元 占成交额4.12% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入7.79亿元 同比减少20.67% [1] - 归属净利润1.41亿元 同比减少6.70% 扣非净利润1.40亿元 同比减少6.39% [1] 财务健康状况 - 流动比率2.901 速动比率2.322 资产负债率27.76% [1] 公司基本信息 - 成立于1989年 位于上海市 从事科技推广和应用服务业 [1] - 注册资本41220.079万元人民币 实缴资本18700万元人民币 [1] - 法定代表人姚朔斌 [1] 投资与知识产权 - 对外投资32家企业 参与招投标项目15次 [2] - 拥有商标信息425条 专利信息125条 行政许可46个 [2]

行业投资评级 - 传媒行业投资评级为"推荐"并维持该评级 [5] 核心观点 - 看好AI应用和文化出海等主题方向 重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块 [4][47] - 可灵AI单季实现营收超2.5亿元 商业化进展超预期 [2][45] - 快手新推出的OneRec端到端推荐大模型有效提升用户时长和留存率 [2][45] - DeepSeek-V3.1发布 在代码修复测评SWE与命令行终端环境下的复杂任务测试中表现有明显提高 [45] 市场表现 - 传媒行业(申万)上涨5.17% 排名行业第6名 同期沪深300涨4.18% 上证指数涨3.49% 深证成指涨4.57% 创业板指涨5.85% 恒生科技指数涨1.89% [1][11] - 细分行业表现:游戏II板块涨6.09% 广告营销涨3.83% 影视院线涨4.76% 数字媒体涨5.87% 出版板块涨4.59% [11] - 个股涨幅前五:果麦文化(+24.79%)、顺网科技(+24.16%)、昆仑万维(+23.48%)、智度股份(+20.49%)、东方明珠(+17.13%) [19][20] AI应用数据 - Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估ios端下载量分别为34.98/209.57/77.01/85.26万次 环比分别-8.88%/+0.76%/+18.89%/-32.76% [2][23] - 豆包周度下载量相对领先 夸克近一周下载量增幅明显 [2][23] 游戏市场数据 - 2025年7月中国游戏市场规模为290.84亿元 同比增长4.62% [3][25] - 移动游戏7月市场规模为213.6亿元 同比增长0.92% 环比增长6.36% [3][25] - 中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为16.93亿美元 环比增长8.2% 同比增长6.76% [28] 电影市场数据 - 本周(8.15-8.21)院线总票房12.52亿元 [3][41] - 《浪浪山小妖怪》周度票房3.63亿元 占比28.9% [41][43] - 《捕风追影》周度票房3.05亿元 占比24.3% [41][43] - 后续(8.25-29)将有16部影片上映 [3][42] 公司业绩表现 - 快手2025年上半年营业收入676.54亿元 同比增长12.0% 经调整利润净额101.98亿元 同比增长12.5% [45] - 美图公司2025年上半年总收入18亿元 同比增长12.3% 经调整后归属于母公司权益持有人净利润4.67亿元 同比增长71.3% [2][45] - 昆仑万维2025年上半年营收37.33亿元 同比增长49.23% [2][46] - 吉比特2025年上半年营业收入25.18亿元 同比增加28.49% 归母净利润6.45亿元 同比增加24.50% [3][45] - 芒果超媒2025年上半年营收59.64亿元 归母净利润7.63亿元 [3][46] - 中文在线2025年上半年营收5.56亿元 归母净亏损2.26亿元 [3][46] 重点产品表现 - 《杖剑传说》表现优秀 上半年流水实现4.24亿元 [3] - 《超自然行动组》在新活动带动下 ios游戏畅销榜排名跃居至第四并持续保持前十 [33] - 腾讯旗下《无畏契约:源能行动》手游上线后保持七麦ios游戏及应用免费榜第一 [33] - 后续新游方面 恺英网络《热血江湖:归来》将于8.27上线 网易《命运:群星》将于8.28上线 [34][35] 技术进展 - DeepSeek-V3.1正式发布 采用混合推理架构 支持思考模式与非思考模式 [45] - 智谱发布AutoGLM 2.0 作为全球首个手机Agent 开创Agent+云手机/云电脑的新技术范式 [45] - 经过思维链压缩训练后 V3.1-Think在输出token数减少20%-50%的情况下 各项任务的平均表现与R1-0528持平 [45]

核心观点 - 上海国际短视频中心推出古装微短剧内外景基地 进军文旅市场 通过提供全产业链服务打造微短剧生态圈 [1][2][3][4][8] 基地建设与规模 - 古装基地总面积8000余平方米 含5000平方米外景区域及模块化内景区域 [1][3] - 外景含城墙瞭望塔 古风街商铺戏台 九曲桥状元府邸 内景含皇宫大殿 王府 寝宫等主题场景 [3] - 年服务剧组预计达50个以上 场景利用率85% 单场景日均支持2-3组拍摄 [3] - 配套服饰道具库房面积达数千平方米 含数万件从横店等地调拨道具 [4] 业务模式创新 - 从短视频广告拍摄转型为微短剧全产业链服务 提供IP 场地 投放支持 [6][8] - 发展文旅业务 与旅行社合作片场一日游项目 主打银发群体客源 [4] - 住宿配套已建成230间房 满房时需加行军床 并带动周边餐饮商超消费 [8] 行业发展趋势 - 微短剧行业向精品化发展 观众对场景精细化需求提升 [3][6] - 剧组成本控制需求强烈 转场拍摄费时费力 园区通过丰富外景避免业务流失 [6] - 与喜马拉雅 华誉影视合作"喜报计划" 整合内容IP 制作 发行资源 [8] 区位与竞争优势 - 园区前身为姚记扑克生产厂房 2020年改造为拍摄基地 [5] - 占地面积200多亩 远小于横店5万亩 但通过产业生态和服务差异化竞争 [8] - 属地政府协调外景搭建审批问题 保障项目顺利推进 [6]

板块整体表现 - 游戏板块整体上涨1.07%，领先于上证指数0.85%和深证成指1.73%的涨幅 [1] - 当日板块主力资金净流出2.8亿元，游资资金净流出3.34亿元，散户资金净流入6.14亿元 [2] 领涨个股表现 - 顺网科技领涨板块，涨幅4.83%，收盘价23.00元，成交量47.60万手，成交额10.68亿元 [1] - 富春股份涨幅3.88%，收盘价7.77元，成交量74.85万手，成交额5.71亿元 [1] - ST中青宝涨幅3.76%，收盘价11.04元，成交量16.12万手，成交额1.79亿元 [1] 资金流向特征 - 顺网科技获得主力资金净流入1.00亿元，主力净占比9.37%，但散户资金净流出9938.26万元 [3] - 浙数文化获得主力资金净流入8872.72万元，主力净占比7.21%，游资净流入2307.72万元 [3] - 姚记科技获得主力资金净流入4229.73万元，主力净占比7.22%，但游资净流出1777.85万元 [3] 成交活跃度 - 汤姆猫成交量最大达405.76万手，成交额23.59亿元，涨幅3.20% [1] - 昆仑万维成交额最高达31.60亿元，涨幅3.34%，成交量85.08万手 [1] - 神州泰岳成交量122.72万手，成交额17.64亿元，涨幅0.28% [2] 个别下跌个股 - 吉比特跌幅最大达5.11%，收盘价390.00元，成交额12.73亿元 [2] - 游族网络微跌0.12%，收盘价17.29元，成交额16.08亿元 [2] - 巨人网络基本持平，涨幅0.04%，收盘价28.31元，成交额15.61亿元 [2]