股票代码：002608 证券简称：江苏国信 江苏国信股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-003 投资者关系活动类 别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人 员姓名 线上参与公司江苏国信 2022 年度网上业绩说明会的投 资者 时间 2023 年 05 月 10 日（星期三）下午 15:00-17:00 地点 "江苏国信投资者关系"微信小程序 上市公司接待人员 姓名 总经理：李宪强先生 副总经理兼财务负责人、董事会秘书：顾中林先生 独立董事：温素彬先生 投资者关系活动主 要内容介绍 1、问：公司在建的 5 台百万机组预计何时投产？ 答：您好，感谢您对公司的关注，公司在建的 5 台超超 临界二次再热百万机组分别为射阳港 1 台，滨海港 2 台， 沙洲电厂 2 台，预计投产时间为 2023 年 9 月、2024 年 年底、2025 年。如有相关进展，公司将及时披露。 2、问：23 年度公司采购的煤价较去年是否有所下降？ 答：您好，感谢您对公司的关注。基于相关政策和煤炭 市场的供求关系等因素的影 ...

整体财务关键指标变化 - 营业总收入为76.81亿元，同比减少6.47%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为2.56亿元，同比减少29.07%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为4.71亿元，同比减少80.68%[4] - 总资产为852.33亿元，较上年度末增加2.90%[4] - 归属于上市公司股东的所有者权益为289.40亿元，较上年度末增加1.69%[4] - 营业总收入本期为71.84亿元，上期为76.81亿元，同比有所下降[15] - 营业总成本本期为72.76亿元，上期为75.68亿元，同比略有下降[15] - 净利润本期为4.02亿元，上期为5.22亿元，同比下降[16] - 经营活动现金流入小计本期为94.22亿元，上期为101.92亿元，同比减少[18] - 经营活动现金流出小计本期为89.50亿元，上期为77.52亿元，同比增加[18] - 经营活动产生的现金流量净额本期为4.71亿元，上期为24.40亿元，同比大幅减少[18] - 基本每股收益本期为0.0676，上期为0.0954，同比下降[17] - 稀释每股收益本期为0.0676，上期为0.0954，同比下降[17] 资产项目关键指标变化 - 货币资金期末余额为100.23亿元，较期初增加33.24%，主要系新增借款增加所致[7] - 在建工程期末余额为55.21亿元，较期初增加32.72%，主要系射阳港电厂等新建机组投资增加[7] - 拆入资金期末余额为16.40亿元，较期初减少45.23%，系本期江苏信托归还拆入资金[7] - 一季度末货币资金期末余额为10,022,951,540.90元，较年初余额7,522,389,522.02元增长约33.24%[12] - 一季度末交易性金融资产期末余额为10,007,313,817.30元，较年初余额11,299,989,589.92元下降约11.44%[12] - 一季度末应收账款期末余额为3,164,884,193.28元，较年初余额3,159,080,035.53元增长约0.18%[12] - 一季度末流动资产合计27,391,020,098.99元，较年初余额26,317,815,375.89元增长约4.08%[12] - 一季度末非流动资产合计57,842,393,873.09元，较年初余额56,516,949,302.57元增长约2.34%[13] - 一季度末资产总计85,233,413,972.08元，较年初余额82,834,764,678.46元增长约2.90%[13] 负债项目关键指标变化 - 一季度末流动负债合计20,842,770,950.37元，较年初余额24,606,981,043.38元下降约15.29%[13] - 一季度末非流动负债合计25,445,749,079.48元，较年初余额20,073,793,296.74元增长约26.76%[13] 投资收益关键指标变化 - 投资收益本期金额为5.52亿元，较上期增加30.12%，主要系公司对联营企业投资收益增加所致[7] 股东信息 - 江苏省国信集团有限公司持股比例为73.82%，为公司第一大股东[8] - 江苏省国信集团有限公司持有公司2,789,094,871股人民币普通股，为第一大股东[10] 子公司股权交易 - 公司拟将子公司射阳港电厂15%的股权转让给盐城国能，转让价格为24,892.92万元，其后双方按持股比例同步向射阳港电厂增资9亿元[11] 现金流量美元指标变化 - 投资活动现金流出小计为71.9977731799亿美元，上年同期为60.3412538828亿美元[19] - 投资活动产生的现金流量净额为 -4.0154673324亿美元，上年同期为 -11.5857424251亿美元[19] - 筹资活动现金流入小计为92.0555310987亿美元，上年同期为56.7420245249亿美元[19] - 筹资活动现金流出小计为67.9119308461亿美元，上年同期为53.9392139809亿美元[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为24.1436002526亿美元，上年同期为2.802810544亿美元[19] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为 -28864.16美元，上年同期为 -8541.41美元[19] - 现金及现金等价物净增加额为24.8425105084亿美元，上年同期为15.6151856087亿美元[19] - 期初现金及现金等价物余额为74.0415115286亿美元，上年同期为75.375850012亿美元[19] - 期末现金及现金等价物余额为98.884022037亿美元，上年同期为90.9910356207亿美元[19] 报告审计情况 - 公司第一季度报告未经审计[20]

公司基本信息 - 公司股票简称江苏国信，代码002608，上市证券交易所为深圳证券交易所[7] - 公司法定代表人是董梁，注册地址和办公地址均为南京市玄武区长江路88号，邮编210005[7] - 董事会秘书是顾中林，证券事务代表是孙宝莉，联系电话为025 - 84679116、025 - 84679126，传真025 - 84679188，电子信箱info2@jsgxgf.com[8] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所http://www.szse.cn，媒体为《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》和巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn，备置地点为南京市玄武区长江路88号[10] - 公司聘请的会计师事务所为苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙），办公地址为南京市建邺区泰山路159号正太中心大厦A座14 - 16层，签字会计师为戴庭忠、吴宇[12] - 2016年末，公司完成重大资产重组，主营业务由船舶制造销售业务转变为能源和信托双主业[11] - 截至2016年末，公司控股股东为江苏舜天国际集团有限公司，2017年1月6日，公司新增股份发行后，控股股东变更为江苏省国信集团有限公司[11] 利润分配 - 公司经董事会审议通过的利润分配预案为以3,778,079,704为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本[2] - 每10股派息数1元（含税），分配预案股本基数3778079704股，现金分红金额377807970.40元[116] - 现金分红总额占利润分配总额的比例为100%，占2022年末累计可供分配利润的43.76%[116] 财务数据关键指标变化 - 2022年营业总收入324.39亿元，较2021年调整后增长12.08%[13] - 2022年归属于上市公司股东的净利润6817.32万元，较2021年调整后增长120.49%[13] - 2022年经营活动产生的现金流量净额47.17亿元，较2021年调整后增长379.12%[13] - 2022年末总资产828.35亿元，较2021年末调整后增长2.93%[13] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产284.58亿元，较2021年末调整后下降0.54%[13] - 因会计政策变更，调增2022年固定资产期初余额1994.53万元，调增期初未分配利润1017.21万元，调增期初少数股东权益977.32万元[14] - 2022年营业收入315.57亿元，2021年为280.73亿元[15] - 2022年营业收入扣除金额4.35亿元，2021年为5.83亿元[15] - 2022年非经常性损益合计1.57亿元，2021年为2.49亿元[19] - 本报告期内，公司营业总收入324.39亿元，同比增长12.08%；利润总额2.52亿元，同比增长131.74%；归属于上市公司股东的净利润0.68亿元，同比增长120.49%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 - 0.89亿元，同比增长84.72%[26] - 截至报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产为284.58亿元，较期初下降0.54%[26] - 2022年公司营业总收入324.39亿元，同比增长12.08%；利润总额2.52亿元，同比增长131.74%；归母净利润0.68亿元，同比增长120.49%；扣非归母净利润-0.89亿元，同比增长84.72%[38] - 电力销售量为630.06亿千瓦时，同比下降3.90%；生产量为664.65亿千瓦时，同比下降3.50%；热力销售量为810.1万吨，同比增长16.93%；生产量为862.33万吨，同比增长18.93%[44] - 电力行业原材料成本为22,644,518,504.70元，占营业成本比重71.83%，同比增长0.80%；其他成本为5,587,348,367.51元，占比17.72%，同比增长44.84%[45] - 销售费用为18,789,699.94元，同比增长10.58%；管理费用为893,766,843.82元，同比增长7.71%；财务费用为1,076,359,574.16元，同比增长11.74%；研发费用为2,092,961.98元，同比下降38.00%[50] - 经营活动现金流入小计为38,936,279,582.99元，同比增长16.25%；现金流出小计为34,218,956,720.97元，同比下降2.74%；现金流量净额为4,717,322,862.02元，同比增长379.12%[51] - 投资活动现金流入小计为36,043,620,786.26元，同比下降2.47%；现金流出小计为40,842,917,107.20元，同比增长8.61%；现金流量净额为 -4,799,296,320.94元，同比下降636.41%[51] - 筹资活动现金流入小计为22,734,199,581.53元，同比增长1.29%；现金流出小计为22,786,000,988.28元，同比增长27.39%；现金流量净额为 -51,801,406.75元，同比下降101.14%[51] - 投资收益为14.31亿元，占利润总额比例568.12%，主要来自对联营企业权益法核算的长期股权投资收益[54] - 公允价值变动损益为3.07亿元，占利润总额比例121.81%，由交易性金融资产公允价值变动形成[54] - 资产减值为-2.23亿元，占利润总额比例-88.66%，主要是应收款项和存货减值损失[54] - 年末货币资金为75.22亿元，占总资产比例9.08%，较年初比重下降0.44%[55] - 年末应收账款为31.59亿元，占总资产比例3.81%，较年初比重上升0.18%[55] - 年末存货为18.80亿元，占总资产比例2.27%，较年初比重下降0.80%[55] - 年末固定资产为302.62亿元，占总资产比例36.53%，较年初比重下降2.20%[55] - 年末在建工程为41.60亿元，占总资产比例5.02%，较年初比重上升1.91%[55] - 年末长期借款为194.33亿元，占总资产比例23.46%，较年初比重上升3.86%[56] - 报告期投资额43.65亿元，上年同期投资额4.53亿元，变动幅度862.64%[61] 行业数据 - 2022年全社会用电量86372亿千瓦时，同比增长3.6%；全国火电设备平均利用小时为4379小时，同比减少65小时；火电装机容量13.3亿千瓦，同比增长2.7%，占总装机比重51.96%[21] - 2022年江苏省全社会用电量7399.5亿千瓦时，同比增长4.2%；统调电厂累计平均利用小时4108小时，同比下降191小时[21] - 2022年江苏省年度双边协商交易成交电量1459.19亿千瓦时，成交均价466.78元/兆瓦时；年度挂牌交易成交电量68.01亿千瓦时，成交均价464.76元/兆瓦时[21] - 2022年江苏省月度竞价成交电量1069.95亿千瓦时，成交均价468.73元/兆瓦时；月度挂牌成交电量144.07亿千瓦时，成交均价467.7元/兆瓦时[21] - 截至2022年4季度末，信托资产规模为21.14万亿元，同比增长2.87%；信托业累计实现经营收入838.79亿元，同比下降30.56%；累计实现利润总额362.43亿元，同比下降39.76%；人均利润122.14万元，同比下降38.69%[22] 能源业务线数据关键指标变化 - 截至2022年末，公司现有控股装机总容量1943.7万千瓦，其中已投产1443.7万千瓦（煤电容量1184.5万千瓦、燃机容量259.2万千瓦），在建500万千瓦机组[24] - 公司现役火电装机容量1443.7万千瓦，60万千瓦及以上高效低能耗装机容量占公司煤电机组比例超过94%[25] - 2022年公司总装机容量占江苏省内的装机容量排名第二；燃气机组装机占比处于全省领先水平[25] - 公司在运行超临界/超超临界机组占在运行控股煤机装机总容量比例为83.58%[25] - 2022年公司建成并投运省煤炭物流基地项目二期工程，形成港口吞吐量超2000万吨、静态储煤能力超100万吨的产业规模[25] - 江苏省内已投产燃煤机组装机容量788.5万千瓦，全年自发上网电量367.32亿千瓦时，市场化电量占比100%，较上年提高14.69个百分点；燃气机组装机容量259.2万千瓦，全年上网电量48.3亿千瓦时；山西省内已投产燃煤机组装机容量396万千瓦，全年上网电量202.55亿千瓦时，全部为市场化电量，山西送苏市场化电量同比增长10%[27] - 本报告期公司全口径发电量664.65亿千瓦时，煤电机组发电量615.45亿千瓦时，同比增长1.24%；燃机机组发电量49.2亿千瓦时，同比下降39.16%；完成供热量862.33万吨，同比增长18.93%[27] - 本报告期公司平均上网电价461元/兆瓦时，同比上涨65.8元/兆瓦时[27] - 能源板块实现营业收入315.56亿元，同比增长12.41%，实现利润总额 - 20.52亿元，同比增长38.06%[27] - 本报告期总装机容量1943.7万千瓦，上年同期1543.7万千瓦；新投产机组的装机容量本报告期为0，上年同期为66万千瓦[30] - 核准项目计划装机容量400万千瓦，在建项目计划装机容量500万千瓦[31] - 发电量664.65亿千瓦时，上网电量630.06亿千瓦时，平均上网电价0.461元/亿千瓦时，发电厂平均用电率4.57%，发电厂利用小时数4515小时[31] - 江苏省燃煤机组发电量400.42亿千瓦时，上网电量379.21亿千瓦时，平均上网电价0.461元/千瓦时，发电厂平均厂用电率4.78%，发电厂利用小时数4915小时[31] - 山西省燃煤机组发电量215.03亿千瓦时，上网电量202.55亿千瓦时，平均上网电价0.394元/千瓦时，发电厂平均厂用电率4.95%，发电厂利用小时数5430小时[31] - 江苏省燃气机组发电量49.2亿千瓦时，上网电量48.3亿千瓦时，平均上网电价0.7375元/千瓦时，发电厂平均厂用电率1.22%，发电厂利用小时数1898小时[31] - 2022年代理用户购电量156亿千瓦时，其中99.67%由公司控股发电企业提供[31] - 截至2022年12月31日，江苏国信控股装机总容量1943.7万千瓦，已投产1443.7万千瓦（煤电1184.5万千瓦、燃机259.2万千瓦），年度发电量664.65亿千瓦时[34] - 江苏省内已投产燃煤机组装机容量788.5万千瓦，燃气机组装机容量259.2万千瓦，年度发电量合计449.62亿千瓦时[35] - 靖江发电旗下秦港港务2022年建成并投运省煤炭物流基地项目二期工程，港口吞吐量超2000万吨、静态储煤能力超100万吨[35] - 江苏省外山西已投产燃煤机组装机容量396万千瓦，年度发电量215.03亿千瓦时[35] - 2022年能源板块全口径发电量664.65亿千瓦时，同比减少3.5%；供热量862.33万吨，同比增长18.93%；平均上网电价461元/兆瓦时，同比上涨65.8元/兆瓦时[38] - 2022年能源板块营业收入315.56亿元，同比增长12.41%；利润总额-20.52亿元，同比增长38.06%[39] - 电力业务2022年营业收入258.47亿元，占比79.68%，同比增长12.31%，毛利率-0.64%，同比增加7.10%[40][42] - 热力业务2022年营业收入13.15亿元，占比4.05%，同比增长14.95%，毛利率-4.85%，同比增加2.26%[40][42] - 煤炭业务2022年营业收入39.02亿元，占比12.03%，同比增长17.92%，毛利率2.19%，同比减少0.22%[40][42] - 江苏省内业务2022年营业收入251.89亿元，占比77.65%，同比增长8.07%；省外业务营业收入72.50亿元，占比22.35%，同比增长28.70%[40] - 电力业务营业收入为26,012,378,039.17元，占比82.51%，同比增长4.91%；热力业务营业收入为1,378,344,169.30元，占比4.37%，同比增长12.53%；煤炭业务营业收入为3,816,399,777.90元，占比12.11%，同比增长18.19%[46] 金融业务线数据关键指标变化 - 金融板块实现营业收入24.77亿元，同比下降1.78%；利润总额22.13亿元，同比下降1.78%；手续费及佣金收入8.62亿元，同比增长1.4%[28] - 截至报告期末，江苏信托管理总资产规模为3979.66亿元，自营总资产为297.18亿元，受托管理信托资产规模为3682.48亿元[28] - 江苏信托是江苏银行、利安人寿第一大股东，还持有

证券代码：002608 证券简称：江苏国信 公告编号：2023-014 江苏国信股份有限公司 关于举行 2022 年度网上业绩说明会的通知 | 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 | | --- | | 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 江苏国信股份有限公司（以下简称"公司"）已于2023年4月28日 在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》和巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）上披露了《2022年年度报告》及摘要。 为便于广大投资者进一步了解公司2022年度经营情况，公司定于 2023年5月10日（星期三）下午15:00-17:00在"江苏国信投资者关系" 小程序举行2022年度网上业绩说明会。本次网上业绩说明会将采用网 络远程的方式举行，投资者可登陆"江苏国信投资者关系"小程序参 与互动交流。为广泛听取投资者的意见和建议，提前向投资者征集问 题，提问通道自发出公告之日起开放。 参与方式一：在微信小程序中搜索"江苏国信投资者关系"； 参与方式二：微信扫一扫以下二维码； 投资者依据提示，授权登入"江苏国信投资者关系"小程序，即可 参与交流。出席本次 ...

公司概况 - 江苏国信为“能源 + 金融”双主业经营，2020 年以前盈利稳定，2021 - 2022 年因煤价高企亏损，2022 年业绩扭亏为盈 [2] - 参与 2023 年 2 月 23 日线上路演的约有 30 余家机构、投资者 [2] 能源板块 装机情况 - 在运装机 1443.7 万千瓦，燃煤机组大多是 60 万千瓦以上超临界/超超临界机组，燃气机组约 260 万千瓦，江苏省内机组多分布在沿海沿江地区，山西 6 台 66 万机组为坑口机组向江苏送电 [2] - 在建 5 台控股百万机组，为超超临界二次再热燃煤机组 [2] 新能源项目 - 参股山西朔州新能、扬州昊扬新能等多个新能源光伏项目 [4] - 打造综合能源服务公司，增持江苏新能股票 [3] 特色亮点 - 朔州 2 台 66 万千瓦煤矸石机组是全球最大循环流化床机组，靖江 2 台机组完成熔融盐储能改造，所有机组均进行深调改造 [4] - 打造能源一张网，实行煤炭集中采购，旗下秦港码头年通过能力约 2000 万吨，可实现煤炭储、运、销一体 [5] 市场参与 - 2022 年山西三家电厂中两家参与山西当地电力市场交易，一家参与江苏电力市场，且山西电厂盈利 [4] 金融板块 - 金融板块主要是江苏信托，在全国 68 家信托公司中综合实力排名前十，盈利能力和抗风险能力在前五名左右 [3] - 2022 年未经审计的利润总额约为 22 亿元 [3] - 作为江苏银行和利安人寿第一大股东，固收业务收益稳定，信托业务客户主要是江苏和上海地区高净值客户，风险可控 [3] 问答环节 煤炭价格 - 2022 年前三季度江苏省内平均入炉煤价 1430 元/吨左右，四季度上涨，整体入炉均价更高，2021 年在 1320 元/吨左右 [3] 煤炭采购结构 - 2022 年长协煤量约占一半，其余是市场煤，部分进口煤补充，今年长协煤量会大幅提升 [3] - 往年进口煤采购比例在年消耗总量的 20% 左右 [3] 电价情况 - 目前长协电价基本顶格上涨，比基准电价高 19% 以上，年度长协电价签订后相对固定，月度竞价和挂牌交易电价与煤炭价格相关 [4] 新项目进展 - 5 台控股百万机组在建，射阳港 1 台预计今年投产，滨海港 2 台和沙洲 2 台预计 2025 年陆续投产 [4]

煤炭相关 - 2023年煤炭价格或改善，可能达到或低于火电企业盈亏平衡点 [2] - 今年长协煤签约量高于去年，目前已达80%左右 [2] - 公司控股子公司负责牵头向大型煤企集中采购，要求各电厂挖掘自身资源找煤，部分单位可长协全覆盖 [3] - 江苏省内电厂前三季度平均入炉煤价约1430元/吨，第四季度煤价上涨，入炉均价更高 [3] - 秦港物流基地2022年完工并投入使用，年通过能力约2000万吨，承担煤炭转运、存储和贸易作用 [4] 机组与装机相关 - 江苏省“十四五”期间批准新建机组预计在2000万千瓦以上，公司有5台控股百万机组在建，另有一控一参2台百万机组已取得路条，均为超超临界二次再热机组 [3] - 公司目前在运装机1440万千瓦，新增百万机组将优化装机结构 [3] - 江苏国信现有装机容量占江苏省火电10%左右，省内排第二，新机组投产后装机占比将提高 [3] - 射阳港新百万机组计划今年内投产，其他央企也在加快新项目建设 [3] 金融与项目相关 - 国家投放3000亿政策性开发性金融工具支持重大项目建设，公司两个项目获13亿元贷款作为项目资本金，还取得大量优惠利率项目融资 [4] 电力市场相关 - 江苏省年度长协约占70%-80%，剩余为月度长协和挂牌交易，总体以长协电量为主 [4] - 江苏省年度长协电量加权均价466.64元/兆瓦时，较江苏省燃煤基准电价上浮19.35%，基本顶格上涨 [4] 金融板块相关 - 江苏信托整体风险可控，大部分投资在江苏省内，作为江苏银行和利安人寿第一大股东，受益稳定 [4]

调研基本信息 - 证券代码为 002608，证券简称为 *ST 舜船，调研编号为 2015 - 001 [1] - 调研类别为特定对象调研，参与单位有华夏基金管理有限公司和国信证券股份有限公司，时间为 2014 年 9 月 15 日下午，地点在公司会议室，上市公司接待人员为张顺福、孙宝莉 [1] “12 舜天债”担保情况 - “12 舜天债”由公司实际控制人江苏省国信资产管理集团有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保 [1][2] - 2014 年末，国信集团净资产约 600 亿元，其是由江苏省国资委监管，业务涉及能源、金融、房地产、贸易等领域的大型国有资产管理集团 [2] “12 舜天债”还本付息问题 - 公司已按时支付“12 舜天债”2013 年度和 2014 年度的利息，2015 年度兑息工作正在进行，亦能按期支付 2015 年度债券利息，不排除明年到期一次性还本付息的可能 [2] 公司债务危机应对措施 - 公司正着手研究危机处置方案，为避免股价和债券价格异常波动，公司股票和债券均已停牌，但方案尚不确定，确定后将及时履行信息披露义务 [2]

公司业务规划 - 公司坚持“双轮驱动、产融结合、协同发展”方向，拓宽实体产业融资渠道，降低负债端成本，提高资产端投资收益 [2] - 推动低成本资金通过信托公司为能源企业提供融资支持，开展供应链金融业务，集中管理闲置资金、提高资金收益率 [2][3] 资管新规影响及业务打算 - 江苏信托固有业务利润占比约50%，信托业务报酬占比50%，其中通道类业务占信托收入15%左右，通道业务量缩减但报酬率提升 [3] - 资管新规落地后大力发展主动管理类业务，主动管理业务占比由2016年末的8%提升到目前的35% [3] 信托业务规模及投向 - 2020年一季度末，江苏信托的信托资产管理规模3734.55亿元，其中主动管理规模1311.45亿元 [3] - 主动管理业务目前构成主要有基础设施、政信、工商企业、证券和房地产等信托业务 [3] 异地团队业务情况 - 公司成立深圳、上海、北京和成都异地团队，依托异地团队设立异地财富中心，信托业务全面开展，能稳定贡献利润 [4] 公司排名及优势 - 近期“用益信托研究院”发布2019 - 2020年度全国信托公司排名，江苏信托综合实力排名第五，盈利能力排名第二 [4] - 江苏信托具有区域优势，江苏省经济发展好、资金充裕，江苏国信作为控股股东能提供助力和保障，产融结合能提供稳定资金来源 [4]

信托业务规模与结构 - 2020年3月底，信托资产管理规模3734.55亿元，其中主动管理规模1311.45亿元，主动占比从2016年末8%提升到目前35%，业务构成包括基础设施、政信、工商企业、证券和房地产等信托业务 [2][3] - 信托业务中通道业务管理规模2400多亿，通道业务收入占信托收入15%左右 [3] 业务转型与利润影响 - 公司持续压缩信托通道业务，提升主动管理规模，目前通道业务报酬率有所提升 [3] - 江苏信托固有业务利润占比50%，信托业务报酬占比50%，缩减通道业务对利润影响不大，主动管理规模提升会增厚利润 [3] 盈利能力驱动因素 - 信托盈利能力提高来自固有业务投资收益，如对江苏银行、利安人寿等金融机构投资收益进入收获期，利润贡献逐年增加 [3] - 业务转型带来收益，主动调整结构，压降通道提升主动管理规模，成立市场化团队，发展家族信托和消费金融业务 [3] 主动管理资金来源与规划 - 企事业单位和个人投资者的资金占比约30%，大部分来自金融机构贷款，公司成立财富管理中心提升高净值客户占比，未来通过业务创新和结构调整提升信托报酬率水平 [4] 未来发展思路与转型规划 - 响应政策主动收缩通道业务规模，压缩收入低的业务，保留报酬率高的通道业务，加大主动管理业务 [4] - 关注资本市场，2017年新成立投行部及证券信托业务部，根据市场变化合理扩大证券类信托规模 [4] - 推进资管新规鼓励的消费金融及资产证券化业务，坚持稳健增长经营方针，兼顾风险控制与激励约束 [4]

电价政策影响 - 2020年开始执行的“基准 + 浮动”电价政策对江苏省电力市场影响不大，燃煤机组电价预计与2019年相比不会大幅下降，在“上浮不超过10%、下浮不超过15%”新规下，电价波动更趋于平稳 [2][3] 苏晋能源进展 - 同煤大唐塔山第二发电有限责任公司、中煤平朔第一煤矸石发电有限公司、晋能保德煤电有限公司三家电厂股权交割及工商登记变更完成 [3] 装机结构情况 - 公司有28台机组，总装机容量1443.7万千瓦，其中投产机组24台，装机容量1179.7万千瓦，燃煤机组装机容量920.5万千瓦、燃气发电机组装机容量259.2万千瓦，燃煤机组大多是大容量、高参数、低能耗超超临界和超临界机组 [3] 用煤结构及进口煤情况 - 2019年前三季度进口煤占比约20%，长协煤炭占比66%，其余为内贸市场煤，进口煤炭与内贸煤炭价格差100元/吨左右，江苏省11月中旬停止进口煤报关，明年重启，公司今年进口煤数量达2018年4倍 [3] 同业竞争问题 - 国信集团就未能注入上市公司的火电资产出具避免同业竞争承诺函，将采取措施避免同业竞争，并在法律、政策允许下办理协联能源、盐城发电、连云港发电的瑕疵规范手续，将资产、业务注入上市公司 [4] 电力市场化交易情况 - 江苏电力市场化交易类型有双边协商、平台竞价、挂牌、发电权交易、合同转让等，公司参与全部类型交易，报价策略基于煤炭价格、机组检修情况、全省用电供需情况等因素 [4]