涉案金额 - 信托贷款本金25亿元及相应利息、逾期付款违约金和其他费用[2] - 截至2024年3月29日利息7.59亿元、违约金1.04691375亿元[5] - 逾期利息自2024年3月30日起按年利率10.8%算[5] - 后续违约金自2024年3月30日起按年利率13.2%算[5] 其他费用 - 律师费50万元、抵押物保险费149.58万元、评估费2.8万元[5] - 案件受理费和财产保全费佳穗置业等负担1683.3576万元[6] 诉讼影响 - 预计不会对公司本期及期后利润产生影响[2][8] 执行措施 - 法院已冻结佳穗置业名下部分账户，查封506套不动产[6]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：江苏国信 - 行业：电力行业 纪要提到的核心观点和论据 电价与利润 - 核心观点：电价下调预期主要受煤价影响，煤价下降幅度或能抵消电价下调带来的利润减少，但需关注各公司经营情况 [4] - 论据：不同区域情况差异大，煤价与电价关联度高，影响成本 60% - 70%；国家推出现货交易机制，企业经营管理水平和策略影响盈利能力；公司 2024 - 2025 年新增项目多，新技术应用使煤耗降低，调控调频能力强 [3] 定价机制 - 核心观点：长期定价合同不足可能导致更多电量进入现货市场，引发年度产业电价下滑，企业需通过优化管理和技术手段应对挑战，确保盈利能力 [4] - 论据：以南方地区为例，现货市场普遍比中长期合同价格低，若长期合同签订不足，更多电量暴露于现货市场，可能引发电价下滑 [6] 现货定价与市场波动 - 核心观点：煤价下跌时，企业可通过管理水平和能耗控制应对波动，抓住盈利机会，但需考虑区域供需差异和环保成本增加的影响 [4] - 论据：企业调整商业电价和电量时综合考虑未来电价，煤炭价格走势不确定，企业采取中庸之道保证基本盈利；煤价下跌挂牌和定价下调，上涨时定价不降；江苏新增环保装置提高单位发电成本 [7][12] 新增火电装机影响 - 核心观点：江苏新增火电项目将缓解供电紧张，提高能源供应稳定性，淘汰高能耗小机组，实现能源供应平衡和碳资产管理目标 [4] - 论据：江苏作为制造业大省电力需求大，2020 年后新增大量火电项目，本地能源企业 2024 - 2025 年投产，央企 2025 - 2026 年投产 [8] 新能源市场化影响 - 核心观点：新能源市场化趋势可能加剧与火电的竞争，压低整体发电价格，但新能源受区域和天气影响，对社会电量贡献度有限 [4] - 论据：国家新能源电价机制明确市场化趋势，2025 年 6 月 1 日后新风能机组竞价定价；新能源容量超 50%，但对社会电量贡献度仅 25% - 30%，受储能和新机组更新迭代制约 [9][13] 电价变化 - 核心观点：2024 年江苏实际结算电价约为 0.446 至 0.447 元/度，预计 2025 年将下降至 0.417 元/度，降幅约三分钱 [4] - 论据：2023 年首次定价以市场平均价为基数，实际结算价低于官方公布价；2024 年平均结算价在 0.446 - 0.447 元之间；2025 年因制度规范因素消失，预计实际结算价约 0.417 元 [14] 公司发展规划 - 核心观点：公司未来将拓展新能源领域，包括储能等新兴技术，目标是成为综合能源服务公司，并计划在 2023 - 2025 年完成 7 - 8 台百万千瓦级发电机组的投入 [4] - 论据：公司明确能源板块发展目标为成为综合能源服务公司，去年电子产品表现出色体现综合能源领域发展潜力；延安厂两台百万千瓦级机组列入江苏优选名录，将在长江沿线建设 [31][22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 风力发电和光伏发电保障小时数区域差异显著，江苏风力发电竞争激烈，光伏面临成本和日照时间问题，江苏调整风光发电竞争机制，风电保障小时数降至 800 小时、光伏降至 400 小时 [15] - 江苏省内发电盈利水平主要取决于煤耗，在相对固定电价前提下，煤价市场化决定盈利水平，2024 年平均水平约为每度三分钱 [17] - 2024 年江苏外来电占比约 20%，主要来自西北地区和水电，预计 2025 年总量与去年基本持平，对省内公司冲击不大，2025 年江苏整体供需偏紧张，2026 年新基建项目增多和经济发展变化将对能源需求产生更大影响 [18] - 小机组能耗高可能导致减值，但公司目前仅淮阴发电有两台 30 万机组，2023 年已提减值，目前不存在减值因素影响，其他地方能源企业情况不同 [19] - 预计 2025 年江苏供需关系紧张，新基建项目下半年上线缓解用电需求，碳管理要求提高时可关停部分小型机组，将产能转移给大型机组 [20] - 小机组供热技术在不同区域应用存在显著差异，珠三角和长三角地区小机组无明显优势，西北和东北地区是主要供热技术，公司计划到 2025 年底 60 万千瓦及以上大型机组占比达 90% - 94%，布局在沿江和沿海需求较高地区 [21] - 公司金融业务具有一定稳定性，主要资产包括信托产品、江苏银行及利安人寿股权，对整体利润贡献显著，未来将继续保持稳定增长 [29] - 江苏银行经营状况相对稳定，公司需考虑产融结合，金融板块可作为投资金融行业重要组成部分，市场对金融行业估值通常在 0.05 - 0.7 之间 [30] - 公司参股核电项目，建议关注电投产融 [32] - 2024 年江苏入炉煤单价同比下降约 120 - 130 元，港口价格约 750 元，煤炭市场存在倒挂现象，CCL 指数在 660 - 670 元之间，长纤计算约 770 元 [24][25] - 公司辅助服务收入数据将在年报公布，主要通过调频调峰获取收入，机组位于沿江沿海地区，江苏省新能源发电量较大，公司辅助服务表现良好，但近年来有封顶数限制 [26][27] - 辅助服务费分摊涉及电力市场需求、电网负荷和各地政策差异，各地政策不同导致分摊比例不同，总体要确保电力企业有动力承担调频调峰成本 [28]

报告公司投资评级 - 华福证券维持对江苏国信“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 江苏国信发布2024年度业绩预告，预计归母净利润30.5 - 33.0亿元，同比增加约63.07%至76.44%；扣非归母净利润29.0 - 31.5亿元，同比增长61.50% - 75.43%，符合预期 [2][3] - 业绩预增主要系新机组投产、燃料成本下降、增持江苏银行、持续提质增效等 [3] - 考虑到25年江苏年度长协电价下降等因素，调整盈利预测，预计2024 - 2026年公司营收分别为349.89、386.51、432.48亿元，归母净利润分别为31.09、31.48和33.26亿元 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年度预计实现归母净利润30.50 - 33.00亿元（上年同期为18.70亿元），同比增加约63.07%至76.44%；实现扣非归母净利润29.0 - 31.5亿元（上年同期为17.96亿元），同比增长61.50% - 75.43% [3] 火电板块情况 - 2024年江苏用电量达8487亿千瓦时，同比增长8.4%，高用电需求保障公司机组出力水平 [3] - 2024年12月11日，国信滨电1台1GW二次再热超超临界燃煤发电机组正式投产运营，新增机组投产贡献新增量 [3] - 2024年5500大卡秦皇岛港煤价均价为854.92元/吨，同比下降11.4%，预计公司火电板块燃料成本有所下降 [3] 金融板块情况 - 2024年上半年，子公司江苏信托增持江苏银行，截至3Q2024，持有江苏银行比例为6.98% [4] - 24年江苏银行业绩快报显示其归母净利润为318.43亿元，同比增长10.76%，预计增持江苏银行为公司贡献投资净收益增量约1.4亿元 [4] 盈利预测调整情况 - 预计2024 - 2026年公司营收分别为349.89、386.51、432.48亿元（原351.85、413.28和469.82亿元） [4] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为31.09、31.48和33.26亿元（原29.90、35.23和40.58亿元），对应PE分别为9.1/8.9/8.5倍 [4] 财务数据和估值情况 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|31,557|33,694|34,989|38,651|43,248| |增长率|13%|7%|4%|10%|12%| |净利润（百万元）|68|1,870|3,109|3,148|3,326| |增长率|120%|2,644%|66%|1%|6%| |EPS（元/股）|0.02|0.50|0.82|0.83|0.88| |市盈率（P/E）|412.9|15.0|9.1|8.9|8.5| |市净率（P/B）|1.0|1.0|0.9|0.8|0.8| [6]

文章核心观点 - 江苏国信预计2024年归母净利30.5亿元 - 33亿元，同比增长63.07% - 76.44%，因火电和金融板块表现良好及综合因素实现提质增效 [1] 分组1：业绩预告情况 - 江苏国信1月24日晚间发布业绩预告，预计2024年归母净利30.5亿元 - 33亿元，同比增长63.07% - 76.44% [1] 分组2：业绩增长原因 - 报告期内火电板块新机组投产，电量增加，同时燃料成本回落，利润增长 [1] - 金融板块经营发展稳定，报告期内增持江苏银行，收益持续增长 [1] - 公司严控成本费用，争取辅助服务收益等综合因素，持续提质增效 [1]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2024年1月1日至12月31日[3] 业绩预计情况 - 2024年度预计净利润为正值且同向上升[4] - 归属于上市公司股东的净利润预计盈利30.5亿元 - 33亿元，比上年同期增长63.07% - 76.44%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计盈利29亿元 - 31.5亿元，比上年同期增长61.50% - 75.43%[5] - 基本每股收益预计盈利0.8073元/股 - 0.8735元/股[5] 业绩预告审计情况 - 业绩预告相关财务数据未经过会计师事务所预审计[6] - 本期业绩预告是初步测算结果，未经审计，具体数据将在年报披露[8] 业绩预告分歧情况 - 公司与会计师事务所在业绩预告方面不存在分歧[6] 净利润增长原因 - 净利润增长主因是火电新机组投产、燃料成本回落、金融板块稳定且增持江苏银行、严控成本费用等[7] 业绩预告准确性 - 公司不存在影响业绩预告准确性的重大不确定因素[8]

公司概况 - 深圳华侨城资本注册资本1000000万人民币，华侨城集团持股100%[9] 股份转让 - 华侨城资本转让江苏国信股份优化投资结构，聚焦主责主业[12] - 转让前持股391376106股，占10.3591%；转让后持股113309406股，占2.9991%[17] - 苏新聚力受让278066700股，占7.3600%[18] - 转让价格7.63元/股，价款2121648921元[18] - 苏新聚力用自有资金支付，分两期，一期30%即636494676.30元，二期70%即1485154244.70元[22][23] - 《股份转让协议》2024年12月18日签署，2025年1月6日生效条件达成[20][25] 审批情况 - 本次权益变动需深交所合规确认及中登公司深圳分公司办理过户手续[4] - 华侨城资本已取得国资部门批准[27] - 审批存在不确定性[26] 减持情况 - 2024年9月25日计划减持不超28571400股，占0.76%[29] - 2024年12月12日减持28571400股，计划实施完毕[30] 未来展望 - 截至报告签署日，不排除未来12个月继续持有或减少股份[13] - 拟于未来12个月内继续增持[41]

证券代码：002608 证券简称：江苏国信 公告编号：2025-001 江苏国信股份有限公司 关于持股 5%以上股东协议转让公司部分股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 第 1 页 共 2 页 于参与认购江苏国信股份有限公司部分股份的议案》。同日，华侨城 资本《关于深圳华侨城资本投资管理有限公司公开征集转让江苏国信 股份有限公司 7.36%股份结果的请示》也获得华侨城集团有限公司的 批准。至此，《股份转让协议》的生效条件已全部达成。 后续华侨城资本与苏新聚力将尽快办理标的股份过户及交割手 续。公司将密切关注本次股份转让事项的进展情况，并严格按照相关 法律、法规的规定及时履行信息披露义务。敬请广大投资者谨慎决策， 注意投资风险。 特此公告。 江苏国信股份有限公司董事会 江苏国信股份有限公司（以下简称"公司"或"江苏国信"）分 别于 2024 年 11 月 9 日、12 月 4 日、12 月 20 日披露了《关于持股 5%以上股东拟通过公开征集转让方式转让公司部分股份的提示性公 告》（公告编号：2024-046）《关于持股 5%以上股东拟 ...

江苏国信股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：江苏国信股份有限公司 股票上市地点：深圳证券交易所 股票简称：江苏国信 股票代码：002608 信息披露义务人：苏州苏新聚力科技发展有限公司 注册地址：苏州高新区长江路 211 号天都商业广场 3 幢 609 室 通讯地址：苏州高新区锦峰路 199 号锦峰国际商务广场 A 座 801 室 股份变动性质：股份增加（协议转让） 签署日期：2025 年 1 月 6 日 1 信息披露义务人声明 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国公司法》《中华人民 共和国证券法》《上市公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信 息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》等相关法律、 法规和规范性文件编写本报告书。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其 履行亦不违反信息披露义务人章程或内部规则中的任何条款，或与之 相冲突。 三、依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》 的规定，本报告书已全面披露信息披露义务人在江苏国信股份有限公 司拥有权益的股份变动情况。截至本报告书签署之日，除本报告书披 露的信息外，信息披露义务人没有通过任何其他方式增 ...

证券代码：002608 证券简称：江苏国信 公告编号：2024-060 江苏国信股份有限公司 第六届董事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏国信股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十 三次会议通知于 2024 年 12 月 18 日，以书面、通讯方式发给公司董 事，会议于 2024 年 12 月 30 日以通讯方式召开。本次会议应出席董 事七名，实际出席董事七名。公司监事、高级管理人员列席了会议。 本次会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的规定。本次会议由 董事长徐文进先生召集。与会董事经过认真审议，做出如下决议： 一、审议通过《关于公司董事会向经理层授权事项的议案》 （一）授权清单 1.与关联自然人发生的交易金额在 30 万元以内的交易事项； 2.与关联法人发生的金额占最近一期经审计净资产绝对值 0.5% 以下的交易事项； 3.不可抗力、重大突发事件或紧急情况的处置权（经理层行使权 第 1 页 共 3 页 力时，应符合法律法规、维护公司利益，并在事后及时向董事会报告）。 （二）授权期限 自 2025 年 ...

证券代码：002608 证券简称：江苏国信 公告编号：2024-062 江苏国信股份有限公司 关于淮阴发电接受永续债权信托投资暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 江苏国信股份有限公司（以下简称"公司"）控股子公司江苏淮 阴发电有限责任公司（以下简称"淮阴发电"）为改善财务状况，降 低财务费用，拟与公司控股子公司江苏省国际信托有限责任公司（以 下简称"江苏信托"）开展"江苏信托-淮阴发电服务信托（第一期）" 项下永续债权合作事宜，接受江苏省国信集团有限公司（以下简称"国 信集团"）永续债权投资，金额不超过 4.5 亿元，无固定存续期限， 初始投资期限 60 个月，初始投资期限投资利率设定为 2.55%/年。 国信集团为公司的控股股东，根据《深圳证券交易所股票上市规 则》相关规定，淮阴发电接受国信集团永续债权投资，构成关联交易。 江苏信托为国信集团提供信托服务，也构成关联交易，但属于江苏信 托日常关联交易范畴，相关额度已经公司 2023 年第二次临时股东大 会及 2024 年第一次临时股东大会审议通过。 2024 年 ...