股份增持 - 2023年12月1日中国节能增持175,000股，计划6个月内增持800 - 1600万股[3] - 截至2024年5月31日，中国节能累计增持15,909,916股，占比1.7105%，金额21,731.57万元[3][13] 股权结构 - 本次增持前中国节能及其一致行动人合计持股28.2834%[5] - 本次增持后中国节能及其一致行动人合计持股29.9947%[13] 股本变更 - 2023年12月公司回购注销24,060股，总股本变更为930,106,155股[13]

利润分配 - 2023年度以930,106,155股为基数，每10股派现金3元，共派279,031,846.50元[3] - 深股通投资者等每10股派2.7元[4] 时间安排 - 股权登记日2024年6月5日，除息日6月6日[5] - 权益分派业务申请期2024年5月22日至6月5日[7] 其他 - 实施完毕调整未解除限售股回购价格[9] - 咨询电话0535 - 6101017[10]

股权结构 - 变动前中国节能及其一致行动人合计持股26307.27万股，占比28.9367%[1] - 2021 - 2023年公司总股本在93010.62 - 93033.52万股间变动[2][3] - 截至2024年5月28日，合计持股27844.26万股，占比29.9367%[3] 增持情况 - 2023年12月中国节能计划增持800 - 1600万股[3] - 2023年12月1日至2024年5月28日增持1536.99万股[3] 权益变动 - 本次权益变动合计变动1%[4] - 2019 - 2024年合计持股比例变动达1%[6]

股东参会情况 - 32名股东参会，代表有效表决权股份456,266,074股，占公司股份总数49.0553％[6] - 现场参会10名股东，代表有效表决权股份310,082,693股，占公司股份总数33.3384%[6] - 网络投票22名股东，代表有效表决权股份146,183,381股，占公司股份总数15.7168%[6] 议案表决情况 - 《万润股份：2023年度董事会工作报告》同意455,501,774股，占比99.8325％[7] - 《万润股份：2023年度利润分配预案》同意456,147,374股，占比99.9740％[11] - 《万润股份：关于公司与中节能财务有限公司关联交易议案》非关联股东同意176,890,070股，占比98.6124％[13] - 《万润股份：关于为公司董事、监事及高级管理人员购买责任保险的议案》同意455,497,274股，占比99.8315％[13] - 《万润股份：关于修订<公司章程>的议案》同意455,557,274股，占比99.8447％[15] - 《万润股份：关于修订<董事会议事规则>的议案》全体股东同意455,557,274股，占99.8447％[17] - 《万润股份：关于修订<独立董事制度>的议案》全体股东同意451,467,245股，占98.9482％[18] - 《万润股份：关于选举公司第六届监事会监事的议案》全体股东同意432,302,793股，占94.7480％[20] 中小投资者表决情况 - 中小投资者对某议案表决：同意70,625,996股，占99.0064％[16] - 《万润股份：关于修订<独立董事制度>的议案》中小投资者同意66,535,967股，占93.2728％[18] - 《万润股份：关于选举公司第六届监事会监事的议案》中小投资者同意47,371,515股，占66.4073％[20] 其他事项 - 关联股东合计持有276,887,025股，占公司总股本29.7694%，对关联交易议案回避表决[13] - 现场会议于2024年5月16日下午2:00召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[4] - 张蕾女士当选公司第六届监事会监事[20] - 第六届董事会独立董事崔志娟女士等向股东大会提交2023年度述职报告[20] - 律师认为本次股东大会召集、召开程序等合法有效[21] - 备查文件为公司2023年度股东大会会议决议和律师法律意见书[22]

股东大会信息 - 公司2023年度股东大会通知于2024年4月20日刊登[3] - 现场会议于2024年5月16日下午14:00召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[4] 股东投票数据 - 参与现场表决股东10名，代表有表决权股份310,082,693股，占比33.3384%[7] - 参与现场和网络投票股东32名，代表有表决权股份456,266,074股，占比49.0553%[7] 议案表决结果 - 《万润股份：2023年度董事会工作报告》同意票455,501,774股，占比99.8325%[9] - 《万润股份：2023年度监事会工作报告》同意票455,506,774股，占比99.8336%[12] - 《万润股份：2023年年度报告全文及其摘要》同意票455,506,774股，占比99.8336%[14] - 《万润股份：2023年度财务决算报告》同意票455,506,774股，占比99.8336%[16] - 《万润股份：2023年度利润分配预案》同意票456,147,374股，占比99.9740%[20] - 《万润股份：关于公司与中节能财务有限公司关联交易2023年度计划执行情况和2024年度计划的议案》同意票176,890,070股，占比98.6124%[21] - 《万润股份：关于为公司董事、监事及高级管理人员购买责任保险的议案》同意票455,497,274股，占比99.8315%[24] - 《万润股份：关于修订〈公司章程〉的议案》同意票455,557,274股，占比99.8447%[26] - 《万润股份：关于修订〈董事会议事规则〉的议案》同意票455,557,274股，占比99.8447%[28] - 《万润股份：关于修订〈独立董事制度〉的议案》同意票451,467,245股，占比98.9482%[30] - 《万润股份：关于选举公司第六届监事会监事的议案》同意票432,302,793股，占比94.7480%[32] 中小投资者议案表决结果 - 《万润股份：关于公司与中节能财务有限公司关联交易2023年度计划执行情况和2024年度计划的议案》中小投资者同意票68,845,817股，占比96.5108%[21] - 《万润股份：关于为公司董事、监事及高级管理人员购买责任保险的议案》中小投资者同意票70,565,996股，占比98.9223%[24] - 《万润股份：关于修订〈公司章程〉的议案》中小投资者同意票70,625,996股，占比99.0064%[26] - 《万润股份：关于选举公司第六届监事会监事的议案》中小投资者同意票47,371,515股，占比66.4073%[32]

企业荣誉 - 公司及控股子公司九目化学入选第八批制造业单项冠军企业[3] - 公司入选产品为“欧六以上排放标准尾气催化净化用分子筛”[3] - 九目化学入选产品为“OLED材料”[3] 综合影响 - 本次入选是对公司产品技术质量和综合实力的体现[4] - 本次入选不会对公司经营业绩产生重大影响[4] 时间信息 - 公告发布时间为2024年5月8日[8]

报告公司投资评级 - 报告给出买入评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司功能性材料表现稳健,生命科学与医药板块收入下滑,整体毛利率提升 [2] - 公司多领域布局新材料,积极开拓医药市场,在OLED材料、其他电子信息材料、新能源材料和生命科学与医药等领域有较好的发展前景 [3] - 预计2024-2026年EPS分别为0.83元、0.97元、1.14元,对应PE分别为14.1倍、12.0倍、10.2倍 [4] 分业务表现总结 - 功能性材料类产品实现营收33.66亿元,同比增长12.25%,毛利率为43.91%,同比提升0.99个百分点,其中OLED材料业务持续放量为主要驱动 [2] - 生命科学与医药类产品实现营收8.82亿元,同比下降56.67%,毛利率为36.22%,同比提升1.10个百分点 [2] - 2024年一季度公司营业收入、归母净利润和扣非归母净利润均同比下滑,主要系下游需求变化及研发投入增加所致 [3][8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 2023年业绩情况 - 2023年公司收入同比减少15.3%,主要由于抗原检测试剂盒产品下游需求萎缩,MP公司营业收入同比下降所致 [3] - 2023年公司毛利率为42.5%,同比上升2.7个百分点 [3] - 2023年公司期间费用率为19.7%,同比上升2.5个百分点,其中管理费用和研发费用率上升较多 [3] 2024年一季度业绩情况 - 2024年一季度公司收入同比下降9.2%,归属净利润同比下降44.3%,归属扣非净利润同比下降49.1% [3] - 2024年一季度公司整体毛利率为41.6%,同比上升0.9个百分点,环比下降1.6个百分点 [3] 分子筛及医药业务表现 - 截至2023年底,公司沸石系列环保材料理论产能近10000吨/年,非车用产品已实现中试产品销售,有望实现增产 [4] - 公司医药板块经过多年对医药市场的开拓和技术储备,已涉足多个领域,部分产品已获得批准上市 [4] OLED材料及其他电子信息材料业务 - 2023年,子公司九目化学实现收入9.1亿元,同比增长21.2%,净利润2.2亿元,同比增长16.5% [4] - 子公司三月科技实现收入1.1亿元,同比增长73.2%,首次实现盈利 [4] - 公司在PI材料、光刻胶材料、新能源电池材料等领域也有新进展 [5] 财务数据总结 - 2023年公司实现收入43.1亿元,同比下降15.3%;归属净利润7.6亿元,同比增长5.8% [3] - 预计2024-2026年公司归属净利润分别为7.7亿元、9.8亿元和12.1亿元 [6] - 2023年公司毛利率为42.5%,期间费用率为19.7% [3] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.0元(含税) [3]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司2023年全年业绩符合预期,新材料业务多点开花持续增长 [3] - 2024年一季度业绩短期承压,主要受下游终端市场需求变化和研发费用投入增加影响 [3] - 公司布局多板块业务,持续推进新项目建设,成长空间进一步打开 [4][5] - 考虑到下游去库和新材料研发持续投入的影响,预计公司2024-2026年业绩将有所下调 [6] 公司财务指标总结 - 2023年实现营业总收入43.05亿元,同比降低15.26%;归母净利润7.63亿元,同比增长5.78% [3] - 2024年一季度实现营收9.38亿元,同比降低9.19%;归母净利润0.98亿元,同比降低44.32% [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为7.97、9.22、10.77亿元,同比增速分别为4.5%、15.7%、16.8% [6] - 2023年毛利率为42.5%,预计2024-2026年毛利率分别为40.9%、42.5%、44.3% [9] - 2023年ROE为10.9%,预计2024-2026年ROE分别为10.2%、10.6%、11.0% [9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入43.05亿元，同比降低15.26%[1] - 公司2024Q1实现净利润1.33亿元，同比减少1.00亿元[8] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为45.67、50.21、59.19亿元，归母净利润分别为7.83、9.39、11.32亿元[11] - 公司功能性材料营收为33.66亿元，同比+12.25%；医药材料营收为8.82亿元，同比-56.67%[5] - 2023年营收同比下滑15.26%[16] - 2023年归母净利润同比上升5.78%[16] - 2024-2026年预计营业收入分别为45.67、50.21、59.19亿元，归母净利润分别为7.83、9.39、11.32亿元，对应PE分别13、11、9倍[20] 新产品和新技术研发 - 公司2022年启动“中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目”，将新增电子信息材料产能1150吨/年、特种工程材料产能6500吨/年、新能源材料产能250吨/年[10] 风险提示 - 新产能建设进度不达预期、新产能贡献业绩不达预期、原材料价格波动、环保政策变动、经济大幅下行为风险提示[20] 分析师信息 - 李永磊是国海证券化工行业首席分析师，拥有7年化工实业工作经验和8年研究经验[23] - 董伯骏是国海证券化工联席首席分析师，具有2年资本运作经验和4年半研究经验[24] 投资评级 - 国海证券对行业和股票的投资评级标准分为推荐、中性和回避，以及买入、增持、中性和卖出[26][27] 证券投资咨询 - 报告中的分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证独立客观[25]