证券代码：002643 证券简称：万润股份 公告编号：2025-028 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 二、前十名无限售条件股东持股情况 ■ 注：上表股东的持股数量为合并普通账户和融资融券信用账户后总的持股数量。 中节能万润股份有限公司关于 回购股份事项股东大会股权登记日前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 中节能万润股份有限公司（以下简称"公司"或"万润股份"）于2025年4月23日召开第六届董事会第十一 次会议审议通过了《万润股份：关于回购股份方案的议案》，公司拟以集中竞价交易方式回购公司已发 行的部分人民币普通股（A股），拟用于回购的资金总额不低于人民币1亿元（含本数），不超过人民 币2亿元（含本数），回购价格不超过16.55元/股（含本数），本次回购股份将用于减少公司注册资 本。具体内容请见公司于2025年4月25日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《万润股份： 关于回购股份方案的公告》（公告编号：2025-022）。本次回购股份方案尚需公司 ...

朋友们，今天A股表现整体走跌。但也有板块掀涨停潮，创历史新高！具体来看—— 截至收盘，沪指跌0.4%，深成指跌0.07%，创业板指跌0.19%，北证50指数涨0.49%。全市场成交11241亿元，较上日缩量663亿元。全市场超3000只个股上 涨。在板块题材上，PEEK材料、可控核聚变、汽车零部件、化学制药板块涨幅居前，物流、美容护理、保险、化学纤维板块跌幅居前。 【此前报道：】 PART1 PEEK材料板块领涨 在盘面上，PEEK材料板块今天领涨，涨幅收于3.4%。 近日，PEEK材料领域再次传来利好消息。天赐材料在业绩说明会上表示，公司在PEEK材料方面已针对相关产品制造方法及上游原材料进行了研发及专利 布局，目前处于产品中试验证阶段，已有小批量订单供应。 近期，万润股份也表示其开发的PEEK材料已完成前期研发和中试工作，正积极推进下游推广验证工作。 这标志着国内PEEK材料产业化进程正在加速推 进。 汽车产业链全线走强 汽车产业链板块今日爆发，多股涨停。 【此前报道：】 今年以来，受以旧换新补贴延续政策驱动，汽车市场销量持续高增长。乘联会数据显示，乘用车市场1月至4月累计实现销售687.2万辆，同比增长 ...

证券代码：002643 证券简称：万润股份 公告编号：2025-028 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，现将公司 2024 年度股东大会股权登记日（即 2025 年 5 月 15 日）登记在册的前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况公 告如下： | 序号 | 股东名称 | 持股数量（股） | 占公司总股本 比例（%） | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中国节能环保集团有限公司 | 258,882,259 | 27.84 | | 2 | 鲁银投资集团股份有限公司 | 70,577,994 | 7.59 | | 3 | 山东鲁银科技投资有限公司 | 35,360,000 | 3.80 | | 4 | 中节能资本控股有限公司 | 20,100,366 | 2.16 | | 5 | 烟台市供销资本投资公司 | 19,692,952 | 2.12 | | 6 | 基本养老保险基金一六零三二组合 | 15,106,186 | 1.62 | 一、前十名股东持股情况 1 | 7 | 全国社保基金一一四组合 | 15,000 ...

原评级：买入 市场价格:人民币 11.07 板块评级:强于大市 电子 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2025 年 5 月 16 日 002643.SZ 买入 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (2.0) 4.0 2.6 (5.1) 相对深圳成指 (4.0) (0.6) 5.8 (11.5) 发行股数 (百万) 929.97 (31%) (20%) (10%) 1% 11% 22% May-24 Jun-24 Jul-24 Aug-24 Sep-24 Oct-24 Nov-24 Dec-24 Feb-25 Mar-25 Apr-25 May-25 万润股份 深圳成指 | 流通股 (百万) | 909.33 | | --- | --- | | 总市值 (人民币 百万) | 10,294.76 | | 3 个月日均交易额 (人民币 百万) | 182.38 | | 主要股东持股比例(%) | | | 中国节能环保集团有限公司 | 27.84 | tai.zhao@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300123070003 万润股份 沸石、医药业务阶段性承压 ...

中节能万润股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20250515 | □特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | ☑其他 2025 年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 | | | 通过"全景路演"网站（http://rs.p5w.net）、"全景财经"微信公众 | | 活动参与人员 | 号、全景路演 APP 方式参与"2025 年山东辖区上市公司投资者网上集体 | | | 接待日"活动的广大投资者。 | | 时间 | 2025 年 5 月 15 日 15:00-16:30 | | 地点 | "全景路演"网站（http://rs.p5w.net）、"全景财经"微信公众号、 | | | 全景路演 APP。 | | 形式 | 网络远程 | | 上市公司接待人员姓名 | 董事长：黄以武 | | | 财务负责人：高斌 | | | 董事会秘书：于书敏 | | 交流内容及具体问答记 录 | 1、问：公司光刻胶产品主要向国内哪些企业供货，产品在半导体产 业中具体用途是 ...

行业趋势 - OLED核心成长逻辑为替代LCD、国产化加速和下游需求扩增，全球地位有望提升[2] - 2023年全球OLED市场价值508亿美元，2024 - 2032年CAGR为13.7%，2023 - 2028年IT OLED需求预计达6000万台，CAGR高达46%[3] 国产化进程 - 2023年OLED有机材料整体国产材料市占率约38%，前端材料占比58%，终端材料中通用层材料约17%，发光层材料不足6%[4] - 国内企业在终端材料和蒸发源设备等方面实现突破，奥来德打破蒸发源设备国外垄断[8][85] - 2018 - 2023年我国在全球OLED产能中占比从9.09%增长至43.7%[93] 技术优势与成本 - OLED具有全固态、自发光等优点，能耗低，生产工序少，市场份额持续攀升，预计2028年AMOLED市占率达43%[25][30] - 8.6代线扩大基板提高切割效率，降低单位成本，如14英寸笔记本电脑显示面板切割片数增加106%，单位产品成本降低36.9%[7] 市场需求 - 智能手机是OLED第一大应用领域，2022 - 2025年AMOLED全球市场规模年复合增长率达8.19%，2026年手机端OLED渗透率将达60%[112] - 2024年全球AMOLED智能手机面板出货量约8.8亿片，同比增长27.54%，折叠手机市场兴起拉动OLED需求[119] - 2026年笔记本及平板电脑OLED面板出货量预计分别达2800万片和2160万片，渗透率分别为9.66%和9.27%，2024年全球OLED笔记本电脑市场规模达238.9亿美元，2024 - 2032年CAGR为25.74%[125][133]

为进一步加强与投资者的互动交流，中节能万润股份有限公司（以下简称"公 司"）将参加由山东证监局、山东上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合 举办的"2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动"，现将相关事项 公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）；或关注微信公众号（名称：全景财经）；或下载全景路演APP, 参与本次互动交流。活动时间为2025年5月15日（周四）15:00-16:30。届时公司 董事长黄以武先生、财务负责人高斌先生、董事会秘书于书敏先生将在线就公司 2024年度及2025年第一季度业绩、公司治理、发展战略、经营状况等投资者关心 的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与！ 证券代码：002643 证券简称：万润股份 公告编号：2025-027 中节能万润股份有限公司 关于参加 2025 年山东辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2025 年 5 月 14 日 1 特此公告。 中节能万润股份有 ...

报告公司投资评级 - 买入（首次）[5] 报告的核心观点 - 万润股份作为平台型新材料龙头，虽短期受沸石及医药业务影响业绩承压，但随着前期布局的OLED成品材料、PI材料、半导体制造材料、高性能聚合物等新材料逐步落地释放增量，中长期成长可期[3][10] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 4月25日公司发布2024年报，2024年实现营收36.93亿元，同比-14.22%；归母净利润2.46亿元，同比-67.72%；加权平均净资产收益率3.53%，同比减少8.00个百分点；销售毛利率39.81%，同比减少2.68个百分点；销售净利率10.38%，同比减少10.10个百分点。2024Q4实现营收9.31亿元，同比-17.62%，环比+15.43%；归母净利润-0.50亿元，同环比由盈转亏[1] - 4月25日公司发布2025年一季报，2025Q1实现营收8.61亿元，同比-8.17%，环比-7.46%；归母净利润0.80亿元，同比-18.76%，环比+260.81%；平均净资产收益率1.13%，同比减少0.26个百分点，环比增加1.84个百分点；销售毛利率37.57%，同比减少4.00个百分点，环比减少1.42个百分点；销售净利率12.59%，同比减少1.64个百分点，环比增加13.65个百分点[1] 点评 - 2024年公司业绩同比回落，一方面受下游需求变化影响，沸石系列环保材料等产品订单减少致营收减少、毛利率下降；另一方面，部分2023年阶段性需求的客户定制医药中间体产品需求变化，医药产品业务业绩回落。2024年功能性材料营收30.19亿元，同比-10.30%，毛利率39.96%，同比下滑3.95个百分点；生命科学与医药产品营收6.29亿元，同比-28.65%，毛利率38.16%，同比增加1.94个百分点。2025Q1归母净利润环比增加1.30亿元，其中毛利润环比减少0.39亿元，资产减值损失环比减少1.43亿元，研发费用环比减少0.24亿元[2] - 公司作为国内OLED材料龙头发展稳健，子公司九目化学OLED升华前材料业务保持业内领先，子公司三月科技多个自主知识产权的OLED成品材料通过下游客户验证并实现供应，2024年营收1.43亿元，同比+31.43%。同时公司积极布局聚酰亚胺材料、半导体制造材料等领域，三月科技相关聚酰亚胺成品材料已在下游面板厂实现供应，热塑性聚酰亚胺材料也已实现销售。此外，公司积极开发其他高性能聚合物产品，PEEK完成前期研发和中试工作，正推进下游推广验证；高温尼龙（PA46）处于实验室开发及验证阶段[3] - 公司是全球领先的柴油车用沸石系列环保材料供应商，2024年受部分地区市场需求下降影响经营承压。但在非车用沸石分子筛方面，成功开发不同种类产品，可用于多个领域，2024年已在石油化工催化裂化、VOCs治理领域实现销售。2025年3月与中国石化催化剂有限公司签订合作书，随着非车用领域持续开拓及与客户深度绑定，沸石材料业务有望逐步企稳回升[9] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为3.88/4.85/6.05亿元，EPS分别为0.42/0.52/0.65元，现价对应PE为26.57/21.21/17.00倍。基于公司新材料产品效益持续释放，看好中长期成长，给予“买入”评级[10] 财务摘要 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3,693|4,053|4,672|5,396| |(+/-) (%)|-14.22%|9.73%|15.29%|15.48%| |归母净利润（百万元）|246|388|485|605| |(+/-) (%)|-67.72%|57.35%|25.27%|24.72%| |每股收益(元)|0.26|0.42|0.52|0.65| |P/E|41.80|26.57|21.21|17.00|[12] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对公司2024 - 2027年相关财务指标进行了预测，包括流动资产、现金、营业收入、营业成本等多项内容，同时给出了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等主要财务比率及每股指标、估值比率等数据[13]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 考虑分子筛、医药等业务恢复仍需时间，新材料业务仍需持续投入，下调2025 - 2026年业绩预测为3.79、4.90亿元，新增2027年归母净利润预测为6.26亿元，当前市值对应PE分别为27、21、16X，随着高附加值新材料业务逐步起量，公司中长期成长性强，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025年4月30日收盘价10.92元，一年内最高/最低14.99/7.70元，市净率1.4，息率2.75，流通A股市值99.3亿元，上证指数3279.03，深证成指9899.82 [2] - 2025年3月31日每股净资产7.63元，资产负债率26.29%，总股本9.3亿股，流通A股9.09亿股 [2] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3693|861|4144|4709|5430| |同比增长率（%）|-14.2|-8.2|12.2|13.6|15.3| |归母净利润（百万元）|246|80|379|490|626| |同比增长率（%）|-67.7|-18.8|53.7|29.4|27.7| |每股收益（元/股）|0.26|0.09|0.41|0.53|0.67| |毛利率（%）|39.8|37.6|40.7|41.4|41.7| |ROE（%）|3.5|1.1|5.2|6.4|7.7| |市盈率|41|/|27|21|16| [7] 公司业绩情况 - 2024年报：实现营收36.93亿元（YoY - 14%），归母净利润2.46亿元（YoY - 68%），扣非归母净利润2.02亿元（YoY - 72%），销售毛利率39.81%，同比 - 2.68pct，净利率10.38%，同比 - 10.10pct，销售、管理、财务费用率合计13.07%（YoY + 1.83pct）；24Q4单季度实现营收9.31亿元（YoY - 18%，QoQ + 15%），归母净利润 - 0.50亿元（YoY - 126%，QoQ - 162%），扣非归母净利润 - 0.54亿元（YoY - 135%，QoQ - 189%），24Q4计提资产、信用减值损失合计1.48亿元，大幅拖累业绩 [8] - 2025年一季报：实现营收8.61亿元（YoY - 8%，QoQ - 7%），归母净利润0.80亿元（YoY - 19%，QoQ + 261%），扣非归母净利润0.76亿元（YoY - 14%，QoQ + 241%），业绩基本符合预期 [8] 公司业务情况 - 功能性材料2024年实现营收30.19亿元（YoY - 10%），毛利率39.96%，同比 - 3.95pct；生命科学与医药产品实现营收6.29亿元（YoY - 29%），毛利率38.16%，同比 + 1.94pct [8] - 重点子公司：九目化学2024年实现营收9.62亿元（YoY + 6%），净利润2.52亿元（YoY + 13%）；三月科技实现营收1.43亿元 [8] 公司发展动态 - 2024年度利润分配方案：拟每股派发红利0.1元（含税），合计派发现金红利占年度归母净利润比例37.76% [8] - 回购股份方案：拟通过集中竞价交易方式回购部分公司股份用于减少注册资本，资金总额1 - 2亿元，回购价格不超过16.55元/股 [8] - 2025年1月，控股股东中国节能拟向中石化资本转让4650.53万股公司股份（占总股本5%） [8] - 2025年3月，与中国石化催化剂有限公司签署《项目合作意向书》，推动模板剂、分子筛产品新领域产业化应用 [8] 业务前景 - 欧盟7级排放标准2025年7月1日逐步执行，有望带动车用分子筛需求恢复 [8] - 新业务方面：TFT用PI取向剂等已向下游面板厂供应；热塑性PI的PTP - 01产品已实现中试级供应，产业化项目有序推进；光刻胶单体等已有产品供应；燃料电池无氟质子交换膜等新材料业务有序推进，有望成新增长点 [8]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断为俄乌事件缓和、美国对等关税政策叠加 OPEC+增产拖累油价景气，但页岩油企业成本支撑力度较强，油价下跌空间有限；煤炭价格中长期回落，中下游压力逐步缓解；海外天然气价格底部震荡 [3][4] - 24 全年能源价格中枢下行，基础化工价差底部震荡，25Q1 终端补库需求修复带动盈利底部回暖，在建工程见顶回落；25Q1 化工板块营收和净利润符合市场预期，原油下跌企稳致成本端改善，毛利率同环比有变化，行业整体资产负债率均值同比上涨但仍处历史底部区间，固定资产+在建工程同环比有变动，资本开支增速显著放缓 [3] - 本周油价下跌煤价维稳，海外天然气价格底部震荡，化工 24 年 1 - 4 季度 PPI 数据持续从负值向 0 轴缓慢回升，4 月全国制造业 PMI 环比下降，当前国内春旺来临，重视价差底部库存偏低的周期品投资机会 [3] - 投资分析意见包括关注传统周期白马及细分企业的阿尔法、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复等不同类型企业 [3] 各部分总结 行业动态 - 化工宏观判断为原油受俄乌事件、美国政策和 OPEC+增产影响景气度受拖累，但页岩油成本支撑使油价下跌空间有限；煤炭价格中长期回落缓解中下游压力；海外天然气价格底部震荡 [3][4] - 3 月化学工业 PPI 同比 -2.8%，降幅环比走扩，主要受能源价格走弱拖累 [6] - 石油化工方面，截至 4 月 30 日收盘，Brent 原油期货价格收于 61.04 美金/桶，较上周下滑 7.3%；WTI 价格收于 58.19 美金/桶，较上周下滑 7.9%；美元指数收于 99.63，较上周上涨 0.07% [8] - PTA - 聚酯行业，本周 PTA 价格环比上涨 2.9%，报 4560 元/吨，MEG 价格环比上涨 0.4%，报 4245 元/吨，POY 价格环比上涨 1.6%，报 6400 元/吨；PTA 供需结构向好，现货基差走高，涤纶长丝市场价格上涨 [8][9] - 化肥方面，尿素本周国内出厂价 1780 元/吨，环比下跌 1.1%；一铵价格 3300 元/吨，环比下跌 0.9%；二铵价格 3600 元/吨，环比持平；钾肥盐湖钾肥 95%价格 2750 元/吨，环比持平；各化肥品种存在不同的供需矛盾 [10] - 农药本周市场终端进入用药高峰，交投增量明显；除草剂中草甘膦、草铵膦价格持稳，烯草酮价格上调；杀虫剂中吡虫啉、功夫菊酯、毒死蜱价格下调，阿维菌素价格上调；杀菌剂中百菌清价格上调 [10] - 氟化工原料萤石开采作业受阻，供应乏力，下游行情弱势；本周萤石粉市场均价 3700 元/吨，环比下滑 1.3%，氢氟酸市场均价 11375 元/吨，环比下滑 4.6%；制冷剂供应偏紧，部分产品价格有变动 [10] - 氯碱及无机化工方面，氯碱中乙炔法 PVC 价格 4690 元/吨，环比下跌 1.1%，乙烯法 PVC 价格 5129 元/吨，环比下跌 0.1%；纯碱轻质价格 1400 元/吨，环比上涨 1.8%，重质价格 1450 元/吨，环比持平；钛白粉价格 14650 元/吨，环比持平；有机硅 DMC 价格 12000 元/吨，环比持平，硅(3303)价格 11150 元/吨，环比下跌 0.9% [11][12] - 化纤方面，粘胶短纤(1.5D)价格 13150 元/吨，环比下跌 0.8%；氨纶(40D)价格 23500 元/吨，环比下跌 0.4% [12] - 塑料方面，聚合 MDI 价格 15050 元/吨，环比下跌 2.6%，纯 MDI 价格 17100 元/吨，环比下跌 0.3%；聚碳酸酯 PC 价格 13400 元/吨，环比持平；塑膜 BOPP 价格 8525 元/吨，环比下跌 0.2% [12] - 橡胶方面，顺丁橡胶价格 11650 元/吨，环比下跌 0.9%；丁苯橡胶价格 12088 元/吨，环比上涨 0.9%；天然橡胶价格 14600 元/吨，环比下跌 2.0%；本周半钢和全钢行业开工率分别约为 72%和 56%，受假期影响有所下滑 [12][14] - 染料行业化工原料市场窄幅震荡，各染料企业开工不变，终端纺织市场需求未改善，染厂开工负荷降低，采购谨慎，市场交投冷清，分散染料和活性染料价格环比持平 [14] - 新能源汽车行业，金属锂市场价格 64.5 万元/吨，环比下调 0.4 万元/吨；电解钴市场价格 24 万元/吨，环比持平；电解镍市场价格 12.6 万元/吨，环比下调 0.2 万元/吨；部分三元材料、磷酸铁锂、碳酸锂等价格有变动 [14] - 维生素行业，VA 市场报价 73 元/公斤，环比下调 5 元/公斤；VE 市场报价 113.5 元/公斤，环比下调 5.5 元/公斤；部分维生素产品价格持平或有变动，且部分企业有复产或检修计划 [14] 重点公司估值表 - 报告列出农药、化肥及氯碱、精细化工品、化纤及染料、聚氨酯、氟化工、轮胎、新材料等多个行业重点公司的市值、评级、归母净利润、PE、BPS、PB 等估值数据 [16][17] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 - 化工产品价格跟踪显示众多产品价格有变动，如 Brent 原油期货价格较上周下滑 7.3%，部分产品价格环比持平、上涨或下跌，且给出不同时间维度的分位数变动和涨跌幅 [19][20][21] - 化工产品价差跟踪展示了国内 - 国际石脑油、汽油、柴油、航煤等不含税价差及炼油价差、烯烃与石脑油等价差的一周变动及不同时间维度涨跌幅 [25]