公司基本信息 - 投资者关系活动为 2024 年年度报告网上业绩说明会，于 2025 年 4 月 30 日 15:00 - 17:00 通过全景网“投资者关系互动平台”进行，参与人员为广大投资者，接待人员有董事长黄以武等 [1] 股权结构与定位 - 控股股东转让 5%股份给中石化资本后，中节能合计持有 24.99%，公司定位于四大领域产品研发、生产和销售，转让是中节能自身资产管理需要，引入产业投资资本，且不会导致控股权变化 [1][2] 业务营收与市场应对 沸石环保材料 - 2024 年营收同比下降 28.65%，2025 年一季度营收利润继续下降，公司开发下一代沸石材料，开发非车用沸石产品并已在部分领域销售，与中石化催化剂公司合作推广产品 [2] OLED 材料等新兴业务 - 2024 年营收占比不足 5%，研发投入占比超 10%，仅从事 OLED 材料业务主体营收 2024 年度占比超 25%，公司持续研发多类材料，与中石化催化剂公司、京东方等合作带来市场机会 [2][3] 客户与市场 - 前五大客户占比 60.29%，境外收入占比超 80%，公司积极开发国内市场，完善战略布局 [3] 财务状况 毛利率 - 2024 年综合毛利率下降 2.68 个百分点至 39.81%，2025 年一季度进一步下滑，因沸石产品订单减少，未来将研发新产品，优化工艺与产能结构提升毛利率 [3][11] 借款与负债率 - 2025 年一季度末短期借款增至 4.30 亿元（79.22%），资产负债率升至 26.29%，系根据经营需求新增借款，不影响财务稳健性 [3][4] 存货与商誉 - 存货余额 20.32 亿元，计提跌价准备 2.36 亿元；商誉 6.74 亿元，子公司 MP 公司 2024 年净亏损 1899.5 万元，未来减值取决于测试结果，公司加强两金管理，推进 MP 公司相关工作 [5] 分红政策 - 2024 年每 10 股分配股利 1 元，股息率下降，公司章程规定每年现金分红不低于当年可供分配利润 20%，近年实际不低于 40%，利润分配不影响经营及资本开支 [5] 在建工程与产能利用率 - 在建工程 19.96 亿元，产能利用率 48.91%，蓬莱新材料项目计划新增产能 7900 吨/年，预计今年逐步投入使用，未来强化研发与产业化效率提升利用率 [5] 业绩表现 - 2024 年度实现营业收入约 36.93 亿元，净利润约 2.46 亿元；2025 年一季度营业收入约 8.61 亿元，净利润约 0.80 亿元 [11] 研发情况 - 2024 年研发费用 4.23 亿元，同比增长 16%，占比超营收 10%，在多类材料持续研发，部分业务销售增长，高性能聚合物部分产品已销售，部分在中试或开发验证阶段 [7] 其他问题 股价与投资者信心 - 2024 年股价低迷，公司推进前沿材料开发与产业化，提高盈利水平，加强投资者关系管理，2024 年分红减少因可供分配利润下降 [8] 沸石业务与合作 - 公司争取 2025 年沸石业务更好表现，与中石化催化剂公司合作在石油化工催化领域，力争 2025 年实现业务合作 [9] 半导体材料 - 公司定位为全球半导体制造材料产业后盾，已销售多种半导体材料，与国内外客户合作，未来根据客户需求开展工作 [9] 产品投产与进展 - PEEK 材料有中试产品，在进行下游推广验证；光刻胶等半导体制造材料收入呈增长态势 [14] 烟台项目 - “中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目”计划新增功能性材料产能，预计 2025 年上半年逐步投入使用，收益取决于下游市场需求 [14][15] 聚酰亚胺新材料 - 热塑性聚酰亚胺产品（包括 PEI、TPI、PI - 5218）均已有销售，下游客户超三十家 [16] 员工激励 - 公司未来如有新的股权激励计划将按规定及时披露 [18]

事实上，PEEK材料概念已连续走强一段时间，新瀚新材、中欣氟材4月下旬以来累计涨幅超60%，资金持续追捧，有别于 以往"一日游"行情，这背后或有蹊跷。 PEEK材料，学名聚醚醚酮，被誉为"工业减肥药"。据悉，PEEK材料的强度是铝合金的8倍，密度仅为铝合金的1/3，甚至 低于碳纤维材料密度，是一种极佳的轻量化材料。 近年来，很多新兴产业的发展，对材料轻量化的需求在不断升级。比如新能源汽车，如果车身重量降低，电池的能耗、污 染排放都会同步下降，还能提升驾驶性能。 此外，正快速崛起的人形机器人产业，也需要大量使用轻量化材料减重、增加续航、提高负载和灵活性。目前已有企业将 PEEK材料应用于人形机器人的关节、轴承、齿轮等核心部件。 4月29日，A股市场继续低迷，但PEEK材料概念股涨幅惊人。 截至收盘，新瀚新材（301076.SZ）涨20%，富恒新材（832469.BJ）大涨超15%，中欣氟材（002915.SZ）涨10%，华密新 材（836247.BJ）、中研股份（688716.SH）、沃特股份（002886.SZ）、南京聚隆（300644.SZ）均大涨。 | | 代码 名称 | 涨幅 | 现价 | | --- ...

截至4月29日收盘，PEEK材料概念上涨5.60%，位居概念板块涨幅第1，板块内，25股上涨，聚赛龙、 新瀚新材等20%涨停，中欣氟材涨停，富恒新材、中研股份、华密新材等涨幅居前，分别上涨15.07%、 9.55%、7.92%。跌幅居前的有中广核技、双林股份、兄弟科技等，分别下跌2.96%、0.92%、0.21%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | PEEK材料 | 5.60 | 超超临界发电 | -1.53 | | 染料 | 3.85 | 抽水蓄能 | -0.87 | | 减速器 | 2.85 | 可控核聚变 | -0.87 | | POE胶膜 | 2.77 | 航运概念 | -0.86 | | 人形机器人 | 2.30 | 青蒿素 | -0.81 | | 噪声防治 | 2.20 | ST板块 | -0.79 | | 碳纤维 | 2.20 | 免税店 | -0.60 | | 汽车拆解概念 | 2.17 | 跨境支付(CIPS) | -0.51 | | 一体化压铸 | 2.14 | 赛马概念 | ...

文章核心观点 公司2024年年报和2025年一季报显示营收和利润下降 功能性材料和生命科学与医药业务有不同表现 新产品新项目逐步推进 维持“增持”投资评级 [1][2][3] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入36.93亿元 同比下降14.22% 归母净利润2.46亿元 同比下降67.72% 扣非净利润2.02亿元 同比下降71.87% [1] - 2025年一季度实现营业收入8.61亿元 同比下降8.17% 归母净利润0.80亿元 同比下降18.76% [1] 业务板块情况 功能性材料业务 - 2024年功能性材料收入30.2亿元 同比下降10.3% 毛利率39.96% 同比下降3.95 pct 销量5625吨 同比下降28.3% 销售均价53.7万元/吨 同比提高25.1% [1] - 沸石系列环保材料受部分地区市场需求下降影响销量减少 但仍保持全球领先的柴油车用沸石系列环保材料供应商地位 [1] - OLED材料业务发展良好 三月科技多个自主知识产权的OLED成品材料通过多家下游客户验证并实现供应 收入规模呈增长态势 九目化学的OLED升华前材料业务保持业内领先供应商地位 [1] 生命科学与医药业务 - 2024年生命科学与医药产品收入6.3亿元 同比下降28.65% 毛利率38.16% 同比提高1.94 pct [2] - 部分2023年阶段性需求的客户定制医药中间体产品需求变化 以及MP公司所属行业下游需求减少 对业务产生影响 [2] - 公司将推动MP公司开展完善内控体系建设等工作 积极布局与开发新产品 开拓下游产品应用市场 [2] 新产品新项目进展 - “中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目”预计2025年上半年开始逐步投入使用 [3] - 三月科技与九目化学新的OLED产能建设项目均在积极推进中 [3] - 积极布局聚酰亚胺材料、半导体制造材料等其他电子信息材料领域 聚醚醚酮（PEEK）材料完成前期研发和中试工作 正在推进下游推广验证工作 高温尼龙（PA46）产品处于实验室开发及验证阶段 [3] - 积极布局新能源材料领域 相关产品包括新能源电池用电解液添加剂、钙钛矿太阳能电池材料、光伏胶膜材料等 [3] 投资评级与盈利预测 - 调整盈利预测 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为3.69亿、4.52亿、5.47亿元 EPS分别为0.40、0.49、0.59元 当前股价对应PE分别为27、22、18倍 维持“增持”投资评级 [3]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润同比大幅下降，2025年一季度收入和归母净利润同比仍下降但归母净利润扭亏为盈 [3] - 主营产品订单量下跌挤压盈利空间，公司采取提质增效和拓展应用领域策略应对，研发投入增加短期内压缩利润空间 [4][5] - 公司持续深化产业合作，与中石化合作有望实现优势互补，与多方成立的合资公司有助于深化产业布局 [6][7] - 关税调整为公司显示材料产品带来进口替代新机遇，有望加速国产替代 [8] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为3.75、4.99、5.15亿元，同比增速分别为52.2%、33.3%、3.1%，对应PE分别为26、20、19倍，维持“买入”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 报告日期为2025年4月28日，收盘价10.51元，近12个月最高/最低为14.99/7.70元，总股本930百万股，流通股本909百万股，流通股比例97.78%，总市值98亿元，流通市值96亿元 [1] 业绩情况 - 2024年实现营业收入36.93亿元，同比-14.22%；归母净利润2.46亿元，同比-67.72%；扣非归母净利润2.02亿元，同比-71.87% [3] - 2024年第四季度营业收入9.31亿元，同比-17.62%/环比+15.51%；归母净利润-0.50亿元，同比-126.48%/环比-161.73%；扣非归母净利润-0.54亿元，同比-134.96%/环比-190.00% [3] - 2025年一季度收入8.61亿元，同比-8.17%/环比-7.52%；归母净利润0.8亿元，同比-18.76%/环比+1.3亿元，扭亏为盈；扣非归母净利润0.76亿元，同比-14.14%/环比+1.3亿元，扭亏为盈 [3] 业绩承压原因 - 沸石系列环保材料订单减少，境外销售营收同比下降11.70%，车用沸石系列环保材料在北美需求下降，公司盈利空间受挤压 [4] - 2023年部分阶段性需求的客户定制医药中间体产品需求变化，MP公司所属行业下游需求减少，加剧业绩承压 [4] - 2024年研发费用4.23亿元，同比增长16.01%，成本增加压缩利润空间，且计提资产减值1.45亿元加剧业绩下滑 [5] 应对策略与发展机遇 - 采取提质增效巩固现有产品竞争力，拓展产品应用领域，发力石油化工催化裂化及吸附领域沸石分子筛市场 [4] - 与中石化签署《项目合作意向书》，结合双方优势，有望在催化裂化和吸附领域实现技术突破，提升产品市场覆盖率 [6] - 与京东方、德邦科技、业达经济发展集团有限公司成立的合资公司已运营，聚焦电子专用材料研发与销售，有望带来新增长点 [7] - 2025年4月关税调整，我国对美国进口商品关税提高，进口显示材料成本增加，公司作为国内显示材料重要企业，有望加速国产替代 [8] 财务指标预测 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3693|3881|4789|4932| |收入同比（%）|-14.2|5.1|23.4|3.0| |归属母公司净利润（百万元）|246|375|499|515| |净利润同比（%）|-67.7|52.2|33.3|3.1| |毛利率（%）|39.8|40.8|41.1|41.9| |ROE（%）|3.5|5.1|6.3|6.1| |每股收益（元）|0.26|0.40|0.54|0.55| | P/E |46.15|26.08|19.57|18.99| | P/B |1.59|1.32|1.24|1.16| | EV/EBITDA |13.37|9.77|7.90|7.49| [10]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 万润股份2024年业绩短期承压，2025年1季度业绩环比扭亏，OLED业务发展良好，公司积极布局新产品拓展新增长点，核心业务稳定且前景好，维持“强烈推荐”评级 [3][4][5] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入36.93亿元，YoY -14.22%，归母净利润2.46亿元，YoY -67.72%，综合毛利率同比下滑2.68个百分点至39.81% [3] - 2025年1季度实现营业收入8.61亿元，YoY -8.17%，归母净利润0.80亿元，YoY -18.76%，环比2024年第4季度扭亏，毛利率为35.57%，同比下滑4个百分点、环比下滑1.42个百分点，净利率为12.59%，同比下滑1.64个百分点，较2024年报整体水平改善2.21个百分点 [4] 各业务板块表现 - 功能性材料板块2024年营收同比下滑10.30%至30.19亿元，沸石系列环保材料受部分地区市场需求下降影响销量减少，但仍保持全球领先的柴油车用沸石系列环保材料供应商地位 [3] - 生命科学与医药产品板块2024年营收同比下滑28.65%至6.29亿元，主因部分2023年阶段性需求的客户定制医药中间体产品需求变化影响医药产品业务 [3] OLED业务情况 - 子公司三月科技多个自主知识产权的OLED成品材料通过多家下游客户验证并实现供应，九目化学的OLED升华前材料业务保持业内领先供应商地位 [4] - 三月科技“综合技术研发中心暨新型光电材料高端生产基地项目”、九目化学“九目化学生产基地A04项目”和“九目化学生产基地A05项目”均积极推进 [4] 新产品布局情况 - 积极布局聚酰亚胺材料、半导体制造材料等其他电子信息材料领域，PEI、TPI、PI - 5218等产品已实现销售，聚醚醚酮（PEEK）及高温尼龙（PA46）等产品研发处于前期阶段 [5] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年净利润分别为3.56、4.04和4.62亿元，对应EPS分别为0.38、0.43和0.50元，当前股价对应P/E值分别为28、24和21倍 [5] 公司简介 - 主要从事环保材料、电子信息材料、新能源材料和生命科学与医药四个领域产品的研发、生产和销售，显示材料包括高端液晶单体材料和中间体材料、OLED成品材料等，环保材料包括模板剂、沸石系列环保材料 [8] 交易数据 - 52周股价区间13.66 - 7.75元，总市值98.76亿元，流通市值96.57亿元，总股本/流通A股92,997/92,997万股，流通B股/H股-/-万股，52周日均换手率3.72 [8] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|4,305.32|3,693.26|4,028.88|4,329.96|4,625.13| |增长率（%）|-15.26%|-14.22%|9.09%|7.47%|6.82%| |归母净利润（百万元）|763.01|246.28|356.40|404.05|462.08| |增长率（%）|5.78%|-67.72%|44.72%|13.37%|14.36%| |净资产收益率（%）|10.91%|3.51%|4.90%|5.36%|5.89%| |每股收益（元）|0.82|0.26|0.38|0.43|0.50| |PE|13|40|28|24|21| |PB|1.41|1.41|1.36|1.31|1.26| [12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年沸石销量减少、资产减值计提影响业绩，2025Q1营收因需求待修复下滑，蓬莱项目预计25H1投产，虽下调2025 - 2026年盈利预测但维持“买入”评级 [5][6][8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 总股本9.30亿股，总市值98.76亿元，一年最低/最高价为7.70/14.99元，近3月换手率107.17% [1] 收益表现 - 1M相对收益-2.66%、绝对收益-5.93%；3M相对收益4.74%、绝对收益4.53%；1Y相对收益-11.26%、绝对收益-6.76% [4] 公司业绩 - 2024年营收36.93亿元，同比减14.22%；归母净利润2.46亿元，同比减67.72%；扣非后归母净利润2.02亿元，同比减71.87%。2024Q4营收9.31亿元，同比减17.62%，环比增15.43%；归母净利润-4967万元，同比减126%，环比减162% [5] - 2025Q1营收8.61亿元，同比减8.17%，环比减7.46%；归母净利润7987万元，同比减18.76%，环比扭亏为盈 [5] 业务分析 - 2024年功能性材料业务营收30.2亿元，同比减10.3%，毛利率降4.0pct至40.0%；生命科学与医药产品业务营收6.29亿元，同比减28.7%，毛利率升1.9pct至38.2% [6] - 2024年研发费用同比增16.0%至4.23亿元，研发费用率升3.0pct至11.5%；计提资产减值损失1.45亿元，含1.05亿元存货跌价准备和4008万元商誉减值准备 [6] - 25Q1毛利率同比降4.0pct至37.6% [6] 产品开发与产能建设 - 显示材料方面，液晶材料工艺与产能结构优化，三月科技OLED成品材料通过验证并供应，九目化学OLED升华前材料业务稳健 [7] - 新能源材料方面，电解液添加剂和钙钛矿太阳能电池相关材料已供应，晶硅光伏胶膜材料2023年开发完成，钙钛矿光伏胶膜材料在开发 [7] - 其他新材料方面，热塑性PI材料部分牌号已销售，PEEK材料推进下游验证，高温尼龙（PA46）产品在实验室开发验证 [7] - “中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目”预计2025年上半年逐步投入使用，建成后功能性材料产能显著提升 [7] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为3.65（前值6.55）/4.55（前值7.76）/5.15亿元 [8] 财务报表预测 - 利润表、现金流量表、资产负债表对2023 - 2027年相关财务指标进行预测 [11][12] 主要指标预测 - 盈利能力、偿债能力、费用率、每股指标、估值指标对2023 - 2027年相关指标进行预测 [13][14]

回购计划 - 公司拟回购资金1 - 2亿元，价格不超16.55元/股[2] - 回购方案需提交股东大会审议[2] 股东持股 - 中国节能环保集团等三家公司持股比例及数量[2][5] - 公告为2025年4月24日股东持股情况[2]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油受俄乌事件缓和、美国对等关税政策和OPEC+增产影响，油价下跌但页岩油成本支撑使其下跌空间有限；煤炭价格中长期回落，中下游压力缓解；海外天然气价格底部震荡 [3][4] - 供需格局优化，复合肥、金属铬、细分农药迎来景气提升，看好复合肥行业与头部企业渗透率提升，推荐关注振华股份、先达股份、利民股份等企业 [3] - 化工板块配置方面，本周油价下跌煤价维稳，海外天然气价格底部震荡，3月化学工业PPI同比-2.8%，降幅环比走扩，3月全国制造业PMI录得50.5%，环比回升0.3pct，内需景气向上，重视价差底部库存偏低的周期品投资机会 [3] - 投资分析意见包括关注传统周期白马及细分企业阿尔法、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复等不同类型企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 化工宏观判断，原油受多因素影响下跌但有成本支撑，煤炭价格中长期回落，海外天然气价格底部震荡 [3][4] - 3月化学工业PPI同比-2.8%，降幅环比走扩，受能源价格走弱拖累 [6] - 石油化工方面，截至4月25日收盘，Brent原油期货价格收于65.83美金/桶，较上周下滑3.0%；WTI价格收于63.18美金/桶，较上周下滑2.2%；美元指数收于99.57，较上周上涨0.34% [8] - PTA - 聚酯行业，本周PTA价格环比上涨2.7%，MEG价格环比上涨0.9%，POY价格环比下滑0.8%，市场供应提升但终端订单未见起色，聚酯端库存压力大 [8] - 化肥行业，尿素、磷肥、钾肥价格有不同程度下跌，复合肥行业开工下滑，需求疲软 [10] - 农药行业，农化旺季持续，终端用药高峰来临，部分产品价格有调整，如烯草酮价格下调、吡唑醚菌酯价格上调 [10] - 氟化工行业，原料萤石供应乏力，下游行情弱势，制冷剂供应偏紧 [10] - 氯碱及无机化工行业，PVC、纯碱、钛白粉、有机硅等产品价格有不同程度下跌，市场供需失衡 [11][12] - 化纤行业，粘胶短纤和氨纶价格下跌，上游原料市场和下游需求不佳 [12] - 塑料行业，聚合MDI和纯MDI价格上涨，PC、BOPP等产品价格下跌，市场供需和成本因素影响价格 [12] - 橡胶行业，顺丁橡胶、丁苯橡胶、天然橡胶价格上涨，轮胎行业开工率有变化，市场受原料和需求影响 [12][14] - 染料行业，市场交投氛围冷清，价格持平 [14] - 新能源汽车行业，部分产品价格有下调，如金属锂、碳酸锂 [14] - 维生素行业，部分产品价格有调整，如VA、VE价格下调，D3价格上调 [14] 重点公司估值表 - 报告列出了农药、化肥及氯碱、精细化工品、化纤及染料、聚氨酯、氟化工、轮胎、新材料等多个行业重点公司的估值情况，包括市值、归母净利润、PE、BPS、PB等指标 [17][18] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 - 化工产品价格跟踪显示，原油及成品油、石化烯烃与芳烃、石化衍生物、农药及中间体、化肥、煤化工、氯碱、氟化工、橡胶、塑料、化纤、维生素等多个品类产品价格有不同程度的涨跌变化 [20][21][22] - 化工产品价差跟踪显示，原油与成品油、石化烯烃与芳烃等品类产品价差有不同程度的变动 [26]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 沸石业务及高研发费用等拖累2024年业绩表现，2025Q1业绩环比改善，考虑沸石业务不确定性及公司研发支出规划，下调2025 - 2026年、新增2027年盈利预测，看好公司逐步成长为以研发创新驱动的新材料平台型企业，维持“买入”评级[4] - 2024年OLED材料业务发展良好，聚酰亚胺及半导体制造材料进展顺利，客户订单调整及行业需求等拖累公司业绩短期承压，看好公司通过研发创新持续丰富产品线，发展成为先进新材料的平台型企业[5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 日期为2025年4月25日，当前股价10.62元，一年最高最低14.99/7.70元，总市值98.76亿元，流通市值96.57亿元，总股本9.30亿股，流通股本9.09亿股，近3个月换手率111.0%[1] 业绩情况 - 2024年实现营收36.93亿元，同比 - 14.22%；归母净利润2.46亿元，同比 - 67.72%；扣非净利润2.02亿元，同比 - 71.87%；Q4实现营收9.31亿元，同比 - 17.62%、环比 + 15.43%；归母净利润 - 0.50亿元，扣非净利润 - 0.54亿元，同环比转亏，非经常性损益主要是3676万元计入当期损益的政府补助，公司拟派发现金红利0.1元/股（含税）[4] - 2025Q1实现营收8.61亿元，同比 - 8.17%、环比 - 7.46%；归母净利润0.80亿元，同比 - 18.76%、环比扭亏；扣非净利润0.76亿元，同比 - 14.14%、环比扭亏[4] 业务情况 - 2024年功能性材料、生命科学与医药产品业务分别实现营收30.19、6.29亿元，同比 - 10.30%、 - 28.65%；毛利率为39.96%、38.16%，同比 - 3.95pcts、 + 1.94pcts[5] - 2024年公司积极开发非车用沸石分子筛产品，OLED材料业务发展良好，聚酰亚胺材料及半导体制造材料业务均取得不同程度进展，部分2023年阶段性需求的客户定制医药中间体产品需求变化导致医药业务业绩下滑[5] 盈利及财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4305|3693|4022|4347|4736| |YOY(%)|-15.3|-14.2|8.9|8.1|8.9| |归母净利润(百万元)|763|246|360|421|496| |YOY(%)|5.8|-67.7|46.2|17.0|17.7| |毛利率(%)|42.5|39.8|38.0|38.7|39.5| |净利率(%)|20.5|10.4|10.3|11.1|12.0| |ROE(%)|11.5|4.9|5.1|5.6|6.3| |EPS(摊薄/元)|0.82|0.26|0.39|0.45|0.53| |P/E(倍)|12.9|40.1|27.4|23.5|19.9| |P/B(倍)|1.4|1.4|1.3|1.3|1.2|[6] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面呈现不同年份数据变化，如流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目在2023A - 2027E期间有不同数值及变动[8] - 主要财务比率方面，成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在不同年份有相应数据及变化[8] - 每股指标及估值比率也给出了不同年份的具体数据[8]