证券代码：002705 证券简称：新宝股份 广东新宝电器股份有限公司（以下简称"公司"）根据《公司章程》《董事会 薪酬与考核委员会工作细则》等公司相关制度，结合公司实际情况并参照行业薪 酬水平，经公司董事会薪酬与考核委员会及董事会审议，拟定2024年度公司高级 管理人员薪酬方案如下： 一、 本方案适用对象 在公司领取薪酬的高级管理人员。 二、 本方案适用期限 2024年1月1日至2024年12月31日 三、 薪酬标准 公司高级管理人员2024年薪酬标准如下表： | 姓名 | 职务 | 基本薪酬（元） | | 绩效薪酬（元） | 合计（元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 蒋演彪 | 财务总监 | | 540,000 | 1,160,000 | 1,700,000 | | 黄伟标 | 副总裁 | | 516,000 | 984,000 | 1,500,000 | | 陈景山 | 董事会秘书 | | 420,000 | 730,000 | 1,150,000 | 广东新宝电器股份有限公司 2024 年度高级管理人员薪酬方案 五、 其他规定 1、 上述薪酬均为税前 ...

证券代码：002705 证券简称：新宝股份 公告编码：（2024）009 号 广东新宝电器股份有限公司 关于为子公司担保的进展公告 广东新宝电器股份有限公司（以下简称"新宝股份"、"公司"或"本公司"）及 董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 一、 担保情况概述 广东新宝电器股份有限公司于2023年4月27日召开的第六届董事会第十四次 会议及2023年5月19日召开的2022年年度股东大会审议通过了《关于公司2023年 度为子公司提供担保的议案》，同意公司为控股子公司广东凯恒电机有限公司（以 下简称"凯恒电机")的融资业务（用于非流动资金贷款、流动资金贷款、开立银行 承兑汇票、信用证、商业承兑汇票贴现、押汇、远期外汇等业务）提供不超过35,000 万元人民币连带责任保证担保，为全资子公司佛山市顺德区东菱智慧电器科技有 限公司（以下简称"东菱智慧")的融资业务（用于非流动资金贷款、流动资金贷 款、开立银行承兑汇票、信用证、商业承兑汇票贴现、押汇、远期外汇等业务） 提供不超过80,000万元人民币连带责任保证担保。具体内容详见公司于2023年4 月28日在巨潮 ...

业绩总结 - 新宝股份2023-2025年净利润预测为9.77/11.97/13.64亿元，对应EPS为1.18/1.45/1.65元[1] - 德龙集团预期2024年收入同比增长9-11%，后市判断相对积极[13] - SEB集团预期2024年成熟国家消费者业务将实现更广泛增长，后市预期相对积极[13] 用户数据 - 美国空气净化器出口数量同比增长51%，欧盟略有下降[11] - 美国食品研磨机出口数量同比增长27%，欧盟和东盟分别增长35%和50%[11] - 欧盟水果蔬菜榨汁机出口数量同比增长79%，美国和东盟分别增长13%和25%[11] 未来展望 - 预计短期欧美小家电需求仍有支撑，叠加2024H1同期低基数[2] - 预计2024年摩飞品牌上新节奏将加快，内销品牌增速有望改善[33] - 公司预计2023-2025年净利润分别为9.77/11.97/13.64亿元，对应EPS为1.18/1.45/1.65元，维持“买入”评级[34] 新产品和新技术研发 - AWE展摩飞释放推新信号，2024H1推出多款新品，内销品牌增速有望提升[2] - AWE展释放推新信号，有望加快内销品牌业务增速改善，2024H2内销品牌上新节奏加快[6] 市场扩张和并购 - 2024M1-M2出口欧美小家电维持高增长，美国和欧洲仍是小家电出口增长主要拉动市场[6] - 美国零售数据回暖，居民消费需求回暖，杂货店零售业消费增速提升[26] 其他新策略 - 公司资产总计在2025年预计将达到18135百万元[37] - 预计2025年每股收益将达到1.65元[37] - 预计2025年ROE将达到14.3%[37]

业绩总结 - 预计2024年归母净利同比增长13%[2] - 23Q4公司实现营业收入146.5亿元，归母净利9.8亿元，归母净利率6.7%[49] - 23Q4单季收入38.9亿元，归母净利2.4亿元，归母净利率6.2%[49] 用户数据 - 全球小家电市场销售额预计在2022年达到2433亿美元，预计2014-2027年复合增长率约为3.6%[11] - 新宝的小家电内销需求处于底部回升态势，线上渠道销售改善，表现较好的品类有煎烤机、豆浆机等[14] - 摩飞品牌2021年收入约16.6亿元，同比增长10%[20] 未来展望 - 预计2024、2025年外销收入同比分别为18%、8%，内销收入同比分别为10.9%、12.7%[40] - 预计2024-2025年毛利率分别为21.9%、22.0%[43] - 预计2023-2025年公司营收和归母净利润有望保持增长[47] 新产品和新技术研发 - 摩飞品牌自2021年至2023年推出约20款新品，丰富产品线，包括厨房小电器、家居环境电器等[28] - 摩飞品牌在2023年12月推出多款新品，有望带动内销自主品牌业务快速增长[33] - 公司产品结构逐步分散，收入稳健性提升，多功能锅收入下滑导致公司品牌收入下滑，但多功能锅依赖度明显下降[37] 市场扩张和并购 - 公司完成收购摩飞中国商标，有利于摩飞品牌国内业务长期发展，增强品牌力[38] - 看好公司外销凭借强大制造能力获得持续份额提升，内销自有品牌通过产品创新实现快速增长[44] - 看好公司外销短期拐点，以及凭借强大制造能力持续获得外销份额提升，内销自有品牌业务有望贡献增长弹性[46]

公司基本信息 - 证券代码为 002705，证券简称为新宝股份，投资者关系活动类别为分析师会议，时间是 2024 年 3 月 21 日，地点在华泰证券策略会、中信证券策略会，公司接待人员为董事会秘书陈景山先生 [2] 内销品牌运作 - 内销自主品牌业务采取“2 + 3”运作模式，两个全域品牌为 Morphy Richards（摩飞）和 Donlim（东菱），三个主要专业品牌为咖啡机品牌 Barsetto（百胜图）、茶电器品牌鸣盏及个护美容电器品牌 GEVILAN（歌岚），专业品牌总体规模目前占比较小 [2] - Donlim（东菱）经近两年调整和提升，更坚定建立差异化中高端品牌，会不断推出创新产品 [4] - Barsetto（百胜图）实行“一个平台，专业产品，专业品牌”策略，满足消费者专业需求，注重提升产品核心竞争力和品牌影响力，建立品牌是长期过程 [4] - Morphy Richards（摩飞）、Donlim（东菱）等品牌积极参与上海家电展 AWE，未来自主品牌将推出更丰富产品 [4] - Morphy Richards（摩飞）国内线下渠道主要在高线城市，国内销售以与经销商合作为主，海外（不含保留地区）业务主要是品牌授权给合作公司运营，收取品牌使用费 [4][5] - Morphy Richards（摩飞）持续围绕品类丰富度，未来将加大品牌发展建设投入，实现规模与效益上升 [5] 海外业务情况 - 2023 年二季度海外小家电市场逐步修复，公司 2023 年下半年订单恢复正常节奏，预计海外市场仍保持较好趋势 [5] - 整体销售区域占比变化不大，以欧洲和北美为主，部分新兴市场增速较快但体量贡献较小 [5] - 外销订单可见度一般为一个半月，小家电在欧美是生活必需品、准快消品，预计未来市场需求稳定，外销盈利质量保持良好区间 [5] - 公司通过拓展产品品类和提升优势品类市占率保持海外销售规模，部分品类出口份额较高，其他品类有提升空间 [5] 产品品类情况 - 公司销售的咖啡机主要为滴漏式和蒸汽压力式，商用咖啡机产品线是新尝试，销售规模占比较小，通过 OEM/ODM 业务积累技术，反哺国内自主品牌，Barsetto（百胜图）在国内销售发展较好 [6] 财务与运营情况 - 公司从 OEM 到 ODM 转变，掌握产品议价能力，通过生产平台标准化及自动化提升效率，随着创新产品比重增加和自主品牌建设推进，毛利率、净利率未来有提升空间，但短期内无大幅变化 [6] - 在人民币兑美元汇率及大宗原材料价格等外部因素无较大变化的情况下，预计公司盈利能力稳步提升 [6] - 公司外销市场巩固优势品类并延伸产品线，积极开拓国内市场，通过自主品牌运营提高国内销售份额，战略上国内外销售并列，组织架构分前后台，从传统制造加工企业转变为“研发 + 制造”企业，配套制造体系完善 [6][7]

广东新宝电器股份有限公司 关于公司获得高新技术企业证书的公告 广东新宝电器股份有限公司（简称"新宝股份"、"公司"或"本公司" ）及董 事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 近日，广东新宝电器股份有限公司收到了广东省科学技术厅、广东省财政厅、 国家税务总局广东省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，相关情况如下： 证券代码：002705 证券简称：新宝股份 公告编码：（2024）008 号 证书有效期：三年 根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火〔2016〕32 号）和《高新 技术企业认定管理工作指引》（国科发火〔2016〕195 号）等相关规定，公司自 颁发高新技术企业证书之日所在年度起三年内（2023 年至 2025 年），享受高新 技术企业的相关税收优惠政策，即按 15%的税率缴纳企业所得税。 本次公司通过高新技术企业重新认定系原证书有效期满后进行的重新认定， 公司将继续在认定有效期内享受上述税收优惠政策。公司 2023 年已根据相关规 定暂按 15%的税率计征了企业所得税，因此，本次通过高新技术企业重新认定并 获得高新技术企业证书事项不会对公司已 ...

公司经营业绩 - 2023年营业总收入146.47亿元，较2022年同期增长6.94% [1] - 2023年国外营业收入108.12亿元，较2022年同期增长11.08% [1] - 2023年国内营业收入38.36亿元，较2022年同期下降3.22% [1] - 2023年利润总额13.08亿元，较2022年同期增长4.08% [1] - 2023年归属于上市公司股东的净利润9.77亿元，较2022年同期增长1.62% [1] - 2023年财务费用中的汇兑收益比上年同期减少约1.54亿元，投资损失及公允价值变动损失合计比上年同期增加约500万元 [1][2] 投资者互动交流 销售相关 - 公司拥有覆盖全球的小家电销售渠道，产品主要出口欧美等发达国家，积极开拓东南亚等地区市场，市场分布均衡，无单一依赖 [2] - 2023年海外小家电需求逐步修复，2024年一季度外销业务保持较好发展 [2] - 近期外销景气度较高，内销保持稳定发展 [3] 产品价格与议价 - OEM/ODM订单重新议价会综合考虑汇率、原材料价格等因素，长期将提升核心竞争力提高议价能力 [2] 产品线管理 - 公司订单“小批量多品种”，OEM/ODM订单SKU多，按产品大类划分制造群，对生产单位实行ABC类管理 [2] 内销渠道投入 - 对线上平台持开放态度，后续投入根据销售节奏安排，短期内总体投入规模不大，完成摩飞品牌收购后将加大品牌投入 [2][3] 产能利用率 - 公司近年产能利用率较好且有弹性，现处于较为饱和状态 [3] 关税政策与产业链转移 - 密切关注政策变化，出口美国产品采用FOB交易模式，美国加征关税清单涉及公司产品不多，影响不大，国内有供应链优势，在印尼有产能布局并会按需调整 [3] 品类定位 - 拓展品类，在巩固厨房电器等优势品类基础上，向家居、健康美容等电器产品线横向拓展；提高市场占有率，部分品类有突破，如滴漏式咖啡机 [3] 摩飞品牌相关 - 摩飞定位中高端生活电器产品，会扩充产品线并对原有产品迭代 [3][4] - 通过市场调研、分析行业数据、挖掘平台数据、与目标用户沟通及“产品经理”捕捉机会洞察消费者需求 [4] 外汇衍生品投资 - 未来预计保持4亿美元左右规模的衍生品投资对冲汇率波动风险，未交割/行权合约期限1个月至1年不等 [4]

财务数据 - 公司2023年实现营收146.47亿元，同比增长6.94%[2] - 公司2023年外销收入达到108.12亿元，同比增长11.08%[2] - 公司2023年内销收入为38.36亿元，同比下降3.22%[2] - 公司预计2023-2025年EPS分别为1.19/1.37/1.57元[1] - 公司2024年预计营业收入将达到156亿元[2] - 新宝股份2025年预计营业总收入将达到16,675百万人民币[3] 公司资质 - 公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[4] - 分析师具备专业胜任能力，保证报告准确独立[4] 报告信息 - 报告提供的信息来源于公开资料，不保证信息准确性和完整性[6] - 报告版权仅为公司所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用[9] 投资建议 - 评级说明中，增持表示相对沪深300指数涨幅15%以上[11] - 股票投资评级分为增持、中性和减持三个等级[11] - 行业投资评级也分为增持、中性和减持三个等级[11]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持） [3] 报告的核心观点 - 2023年公司营收146.47亿元（同比+6.94%），归母净利润9.77亿元（+1.62%），扣非归母净利润9.96亿元（+0.53%）；2023Q4营收38.9亿元（+30.68%），归母净利润2.41亿元（+105%），扣非归母净利润1.94亿元（+181%） [5] - 调整2023 - 2025年盈利预测，预计净利润为9.77/11.05/12.57亿元，对应EPS为1.18/1.34/1.52元，当前股价对应PE分别为12.2/10.8/9.5倍，维持“买入”评级 [5] - 2023年国外市场营收108.12亿元（+11.08%），2023Q4营收26.65亿元（+51.6%），外销低基数下持续恢复；国内市场2023年营收38.36亿元（-3.22%），2023Q4营收12.28亿元（+0.6%），内销平稳增长，增速环比改善 [6] - 2024H1外销或因美国工资韧性和基数效应保持较好增长，短期外销支撑营收增长、摊薄费用支撑利润，长期关注国内政策和渠道优化带来内销改善 [6][23] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2021 - 2025年预计营业收入分别为149.12亿、136.96亿、146.47亿、160.82亿、176.90亿元，同比增速分别为13.0%、-8.2%、6.9%、9.8%、10.0% [24] - 2021 - 2025年预计归母净利润分别为7.92亿、9.61亿、9.77亿、11.05亿、12.57亿元，同比增速分别为-29.2%、21.3%、1.6%、13.1%、13.8% [24] - 2021 - 2025年毛利率分别为17.6%、21.1%、22.7%、22.8%、22.8%；净利率分别为5.3%、7.0%、6.7%、6.9%、7.1% [24] - 2021 - 2025年ROE分别为13.4%、14.5%、12.6%、13.1%、13.5%；EPS分别为0.96、1.16、1.18、1.34、1.52元 [24] - 2021 - 2025年P/E分别为15.1、12.4、12.2、10.8、9.5倍；P/B分别为2.0、1.7、1.5、1.4、1.2倍 [24] 市场表现 - 2023Q4食品研磨机/水果蔬菜榨汁机/未列名电热/咖啡机和电茶壶/多士炉出口数量同比分别+39.1%/+35.8%/+20.9%/+20.7%/+21.3%，公司核心品类行业出口延续改善趋势 [6] 汇率影响 - 2023年汇兑收益较2022年同期减少约1.54亿元，远期外汇合约/期权合约投资损失及公允价值变动损失合计较2022年同期增加约0.05亿元 [23] - 2023Q4汇兑收益较2022Q4增加0.39亿元，衍生品投资损失及公允价值变动损失较同期减少0.04亿元，汇率变动对2023Q4报表产生0.43亿元正向贡献 [23]

业绩总结 - 新宝股份2023年实现营收146.47亿元，同比增长6.94%[1] - 公司外销规模持续恢复，23Q4收入增长31%，全年外销增速为11%[1] - 公司2024-2025年预计营业收入分别为156.0、166.2亿元，同比增速分别为6.5%、6.5%[2] - 公司2025年预计营业收入将达到16622百万元，较2021年增长11.6%[4] - 2025年预计净利率将达到8.20%，较2021年提升2.67个百分点[4] - 公司2025年预计ROIC将达到28.44%，较2021年增长1.92个百分点[4] - 资产负债率预计在2025年将降至42.09%，较2021年下降9.16个百分点[4] 未来展望 - 公司2024-2025年预计归母净利润分别为11.3、12.7亿元，同比增速分别为15.6%、12.7%[2] 其他新策略 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告作为唯一参考依据[12] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]