报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 盈利能力短期继续承压 - 2024年H1公司毛利率18.85%,同比下降11.58个百分点,主要受公司锂电材料产品,尤其是电解液产品降价影响 [3] - 电解液价格目前处于底部区间,下半年得益于行业旺季,行业产能利用率提升,公司盈利能力有望阶段性出现改善 [3] 与宁德时代签订物料供应协议,锁定客户需求夯实成长基础 - 公司全资子公司宁德凯欣前期与宁德时代签订《物料供货协议》,协议约定至2025年12月31日止,宁德凯欣向宁德时代预计供应58600吨固体六氟磷酸锂对应数量电解液产品 [4] - 通过锁定核心客户需求,保障了公司产能利用率,巩固公司市场地位的同时,有望稳定公司电解液产品盈利能力 [4] 一体化布局保障公司成本优势 - 公司核心原材料六氟磷酸锂及LiFSI自供比例已超过97%,保证了公司盈利水平维持行业领先地位 [4] - 公司积极推进六氟磷酸锂及LiFSI的外售,通过产品销售结构多元化提升自身产能利用率 [4] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润6.01/15.05/21.34亿元 [4] - 以2024年9月12日收盘价计算,市盈率为45.8/18.3/12.9倍 [4]

电解液行业现状和发展趋势 - 电解液基本没有库存，主要根据销售订单生产[2] - 核心材料环节的库存水平基本为满足后端电解液2-4周的需求[2] - 受供需不平衡影响,电解液价格经历了较大幅度下跌,未来会回归到化工行业正常水平[2] 公司研发重点 - 主要集中在新型添加剂的研究开发[2] - 在固态电池电解质方面,公司在氧化物及硫化物技术路线上均有布局,目前处于中试阶段[2] 电池制造商关注的电解液关键参数 - 主要包括杂质含量、电导率、化学稳定性、成本效益等[3] - 随着快充电池的普及,性能要求越来越高,会通过开发新型添加剂来改善电解液性能[3] ESG管理的重要性 - 对于锂电池产业链公司来说,ESG管理和表现越来越重要[3] - 大客户的审核要求越来越严格,不合格供应商面临被取消供应资格的风险[3] - 出口欧洲的订单对工厂碳排放、产品碳足迹评估的要求更加严格[3] - 公司逐步加大对绿色技术的投入,促进产业绿色发展[3] 海外市场拓展 - 海外市场的扩张仍然是公司的优先事项[4] - 公司海外工厂预计在2026年建成,以满足未来海外市场需求[4] - 公司在海外市场的竞争优势包括垂直一体化布局、液体六氟磷酸锂技术领先以及与国内核心客户的稳定合作[4]

公司概况 - 公司名称为广州天赐高新材料股份有限公司，证券代码为002709，证券简称为天赐材料 [1] - 公司于2024年9月12日参加了广东辖区投资者网上集体接待日活动 [1] - 公司接待人员包括董事长徐金富、财务总监兼董事会秘书韩恒、顾斌等 [1] 诉讼进展 - 公司与金石资源的知识产权诉讼案件目前处于立案受理阶段，已移送至浙江省杭州市中级人民法院管辖 [1] - 公司已于2024年7月12日发布了该诉讼的进展公告 [1] 固态电池领域 - 公司在固态电池领域主要集中在固态电解质的研发上，目前在硫化物和氧化物电解质技术上均有布局 [1] - 公司的氧化物及硫化物全固态电解质均处于中试阶段 [1] - 公司会与下游电池头部客户保持紧密合作，配合进行材料技术验证，紧跟市场技术动向 [1] 投资者关切 - 投资者关注公司是否有回购股票的计划，以及如何做好市值管理 [1] - 公司表示会结合实际经营情况和二级市场走势进行综合考虑，如有相关规划将严格按规则进行披露 [1]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州天赐高新材料股份有限公司 关于 "天赐转债"2024 年付息的公告 天赐材料（002709） | 证券代码：002709 | 证券简称：天赐材料 公告编号：2024-076 | | --- | --- | | 转债代码：127073 | 转债简称：天赐转债 | 特别提示： "天赐转债"将于 2024 年 9 月 23 日按面值支付第二年利息，每 10 张"天 赐转债"（面值 1,000 元）利息为 5.00 元（含税） 债权登记日：2024 年 9 月 20 日 除息日：2024 年 9 月 23 日 "天赐转债"票面利率：第一年 0.3%、第二年 0.5%、第三年 0.8%、第四 年 1.5%、第五年 1.8%。 "天赐转债"本次付息的债权登记日为 2024 年 9 月 20 日，凡在 2024 年 9 月 20 日（含）前买入并持有本期债券的投资者享有本次派发的利息；2024 年 9 月 20 日卖出本期债券的投资者不享有本次派发的利息。 下一付息期起息日：2024 年 9 月 23 日 经中国证监会《关 ...

公司概况 - 公司名称为广州天赐高新材料股份有限公司，证券代码为002709，转债代码为127073 [1] - 公司将参加由广东证监局和广东上市公司协会联合举办的"2024广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日" [2] - 本次活动将采用网络远程方式进行，投资者可登录"全景路演"网站参与互动交流 [2] 活动安排 - 活动时间为2024年15:30-16:30 [2] - 公司高管将就2024年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等与投资者进行沟通交流 [2] 投资价值 - 公司致力于为投资者提供结构优化、语言优化、信息提炼、个性特色和针对性优化的优质总结服务 [1] - 公司还能够发挥文案创作的专业能力,为客户创造更大价值 [1]

二、商品期货套期保值业务的基本情况 1、交易品种：与公司生产经营相关的碳酸锂、棕榈油和铜期货品种。 2、交易工具：包括但不限于期权、期货、远期等衍生品合约。 天赐材料（002709） 广州天赐高新材料股份有限公司 关于开展商品期货套期保值业务的可行性分析报告 一、开展商品期货套期保值业务的目的 为有效规避和降低公司生产经营相关原材料价格波动风险，公司及子公司拟 根据生产经营计划择机开展商品期货套期保值业务，保证产品成本的相对稳定， 降低价格波动对生产经营的影响。 4、操作风险：由于交易员主观臆断或不完善的操作造成错单，给公司带来 损失。 四、风险控制措施 3、交易场所：境内合规公开的交易场所。 4、业务规模：公司及子公司开展套期保值业务的保证金金额和权利金上限 不超过人民币 1.5 亿元或等值其他外币金额。任一交易日持有的最高合约价值不 超人民币 15 亿元或等值其他外币金额。 5、资金来源：前述资金来源为自有及自筹资金。 6、期限及授权：授权期限自董事会审议通过之日起十二个月内有效。额度 在审批有效期内可循环滚动使用。如单笔交易的存续期超过了授权期限，则授权 期限自动顺延至该笔交易终止时止。 三、商品期货套 ...

广州天赐高新材料股份有限公司 天赐材料（002709） | 证券代码：002709 | 证券简称：天赐材料 | 公告编号：2024-072 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127073 | 转债简称：天赐转债 | | 同意公司及子公司开展最高保证金额度不超过人民币 1.5 亿元或等值其他外 币金额的商品期货套期保值业务，预计任一交易日持有的最高合约价值不超过人 民币 15 亿元或等值其他外币金额，商品期货套期保值品种限于与公司及子公司 的生产经营所需的碳酸锂、棕榈油、铜原材料相关的期货品种。授权期限自董事 会审议通过之日起十二个月内有效。额度在审批有效期内可循环滚动使用。如单 笔交易的存续期超过了授权期限，则授权期限自动顺延至该笔交易终止时止。 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 第六届董事会第二十一次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 2024 年 9 月 9 日，广州天赐高新材料股份有限公司（以下简称"公司"）第六 届董事会第二十一次会议以通讯方式召开。会议通知已于 2024 年 9 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8][9] 报告的核心观点 - 公司锂盐外售提升市占率,一体化能力持续提升 [4] - 公司磷酸铁销量同比高增,成本有望进一步优化 [4] - 公司资源循环一体化能力持续提升,日化业务保持稳步增长 [4] 财务数据总结 - 2024/2025/2026 年公司营业收入分别为 123/152/250 亿元,同比增长-20%/+24%/+65% [5] - 2024/2025/2026 年公司归母净利润分别为 6/14/23 亿元,同比增长-70%/+148%/+65% [5] - 2024/2025/2026 年公司摊薄每股收益分别为 0.30/0.73/1.20 元 [5] - 2024/2025/2026 年公司市盈率分别为 47.36/19.11/11.62 [5]