会议同时审议通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意在不影响募投项目正常进 行的前提下，使用不超过6亿元的闲置募集资金购买安全性高、流动性好、保本型的理财产品或存款类 产品，资金可滚动使用，期限不超过12个月。 因控股股东徐金富先生提议，董事会决定将《关于增加商品期货套期保值业务额度的议案》作为临时提 案提交2026年第一次临时股东会审议，会议将于2026年1月21日以现场与网络投票相结合方式召开。 截至2026年1月9日收盘，天赐材料(002709)报收于44.44元，上涨0.09%，换手率4.98%，成交量74.87万 手，成交额33.44亿元。 当日关注点 交易信息汇总 1月9日主力资金净流出5278.92万元；游资资金净流出1237.24万元；散户资金净流入6516.16万元。 公司公告汇总 2026年1月7日，天赐材料召开第六届董事会第四十一次会议，审议通过《关于增加商品期货套期保值业 务额度的议案》，同意将公司及子公司商品期货套期保值业务的最高保证金额度由不超过1.5亿元提高 至不超过3亿元，任一交易日持有的最高合约价值由不超过15亿元提高至不超过30亿元，额度在有效期 内可循环使 ...

项目变更 - 公司决定变更原“年产30万吨锂电池电解液改扩建和10万吨铁锂电池拆解回收项目” 电解液建设规模由30万吨缩减至25万吨 并全面取消10万吨电池拆解回收项目建设 [2] - 变更后项目总投资不超过6亿元 较原计划的13.32亿元大幅缩减 降幅达55% [2][4] - 电解液产能调减是基于市场变化及建设过程中厂区客观条件的综合考虑 取消电池拆解回收项目核心原因在于原定建设地点条件不符合要求 [2][4] 项目背景与影响 - 该项目最初于2022年5月公告 计划投资13.32亿元 时隔三年多项目实施进度未达预期 [3][4] - 调整后25万吨电解液项目达产后 预计可实现年平均营业收入36.74亿元 年平均净利润1.80亿元 [4] - 公司强调电池回收业务已在九江基地布局 并未放弃该赛道 一体化产业链战略未发生改变 [2][4] 公司业务与业绩 - 公司已形成“上游原材料—电解液—废旧电池回收”的全产业链布局雏形 在上游六氟磷酸锂、VC等核心原材料领域具备自供能力 [5] - 2025年度业绩预告显示 预计全年归母净利润为11亿元至16亿元 同比增长127.31%至230.63% [6] - 业绩增长归因于新能源汽车及储能市场需求增长带动销量上升 以及核心原材料产能释放与成本管控带来的盈利能力提升 [6] 行业动态与市场观点 - 2025年第四季度六氟磷酸锂价格大幅上涨 预计2026年公司电解液业务有望实现量价双升 [6] - 近期有券商给予公司“买入”评级 理由包括六氟磷酸锂价格上涨带来的业绩弹性 以及公司在固态电池核心材料领域的卡位优势 [6] - 2025年11月 公司分别与国轩高科、中创新航签订电解液长期供货协议 未来三年内电解液锁定供应量合计超过150万吨 [6]

电解液企业扎堆赴港IPO的核心驱动因素 - 政策与资本环境利好：中国证监会2024年4月发布措施支持内地行业龙头企业赴香港上市，港股对新能源企业审核效率更高，且通过互联互通机制吸引全球绿色资本 [2] - 行业基本面强劲复苏：2025年全球锂离子电池电解液出货量突破230万吨，中国企业市占率超过90%，行业走出价格战，头部企业盈利根本性改善 [3] - 产品价格与行业景气度高涨：2025年下半年，磷酸铁锂用电解液均价从年初1.9万元/吨飙升至3.5万元/吨，核心原料六氟磷酸锂价格突破18万元/吨，此时上市能获得更高估值溢价 [3] - 下游需求锁定提供稳定预期：2025年下半年电池企业如宁德时代、瑞浦兰钧等密集签订长期供货协议，锁定了未来数年的市场需求，为电解液企业上市提供了稳定的业绩预期支撑 [4] - 融资需求迫切以支持全球化：2025年以来，主流动力电池企业加速海外扩产，倒逼电解液材料企业“出海”配套，海外基地建设需要巨额长期资金支持，赴港上市成为必然选择之一 [4] 主要企业的海外布局与差异化诉求 - **天赐材料**：2025年上半年海外营收占比4.45%，核心海外项目包括美国德州5万吨/年电解液项目（已投产）和规划中的摩洛哥15万吨电解液一体化项目，客户包括特斯拉、松下（北美）及宁德时代、宝马（未来欧美市场），2025年累计锁定多家企业2026-2030年电解液长单 [6]。其港股IPO募资的80%拟用于支持全球业务发展，重点推进摩洛哥一体化生产基地建设，以巩固全球龙头地位 [7] - **新宙邦**：2025年上半年海外营收占比21%，拥有波兰电解液工厂（产能利用率50%-70%），客户包括LG新能源、松下（日韩高端客户）及新增的特斯拉储能客户，新增特斯拉储能订单 [6]。其港股IPO更侧重搭建国际化资本平台，吸引全球投资者，提升国际品牌影响力，为波兰基地二期扩产等海外项目提供资金 [7] - **石大胜华**：2025年上半年海外营收占比18.32%，通过日本、欧洲、美国及捷克子公司布局全球供应链，客户包括ENCHEM等全球电解液龙头企业，海外订单已排至2026年一季度 [6]。其港股IPO募资聚焦全产业链协同，用于电解液、六氟磷酸锂等核心产品的项目建设与海外拓展，强化“溶剂-锂盐-电解液”一体化布局 [7] - **华盛锂电**：作为VC、FEC添加剂头部供应商，其IPO诉求聚焦细分领域突破，募资主要用于增强境外融资能力，支撑年产6万吨碳酸亚乙烯酯项目建设，以应对下游激增的添加剂需求 [7] IPO热潮对产业链与竞争格局的深远影响 - 带动上游原材料企业全球化：头部电解液企业募资扩产将带动六氟磷酸锂、溶剂等原材料需求增长，加速上游材料企业全球化布局，形成“电解液-原材料”协同出海格局 [8] - 保障下游电池企业供应链稳定：电解液企业海外基地的建设将缩短供应链半径，降低物流成本与贸易壁垒，保障电池企业海外产能的原材料供应稳定，成为其竞争关键筹码 [8] - 推动行业集中度提升与转型：IPO融资将进一步拉大头部企业与中小厂商的差距，天赐材料、新宙邦等企业通过资金优势加速技术研发与产能扩张，将推动行业集中度提升，并标志着中国电解液企业从“产品出海”向“产能出海+技术出海”转型 [8] - 促进行业进入高质量发展阶段：港股资本市场的助力不仅提供持续资金支持，更将推动企业完善公司治理结构，提升国际化运营能力，为全球投资者提供参与中国新能源产业发展的优质标的 [9]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“超配”，且评级维持不变 [1] 报告核心观点 - 动力电池需求进入传统淡季，2026年1月锂电产业链预排产整体环比有所下降，基本面或对材料价格支撑减弱，六氟磷酸锂价格已出现回落 [5][43][45] - 磷酸铁锂已有部分厂商陆续安排停产检修，材料供应端呈现收紧态势 [5][45] - 商务部等8部门印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》，明确补贴政策，稳定市场预期，后续将继续刺激新能源汽车市场扩大 [5][40][45] - 对于2026年锂电池需求展望维持乐观 [5][45] - 固态电池产业化持续推进，一汽红旗全固态电池包试制下线标志着进入实车测试新阶段，半固态电池逐渐起量，全固态电池中试线将密集落地 [5][40][45] - 固态电池发展将为产业链材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求 [5][45] - 建议持续关注产业链供需格局改善环节；固态电池领域优先关注先行受益的设备环节和核心材料固态电解质环节，持续关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节 [5][45] 根据相关目录分别总结 一、行情回顾 - 截至2026年1月8日，锂电池指数近两周下跌0.85%，跑输沪深300指数2.90个百分点 [3][12] - 锂电池指数本月至今累计上涨0.97%，跑输沪深300指数1.36个百分点 [3][12] - 锂电池指数年初至今上涨0.97%，跑输沪深300指数1.36个百分点 [3][12] - 近两周个股表现：道氏技术、中伟股份、先惠技术涨幅居前，分别为36.11%、19.67%和17.36% [13][16] - 本月至今及年初至今个股表现：道氏技术、昆工科技、安孚科技涨幅居前，分别为36.77%、19.19%和18.51% [13][16] - 近两周个股表现：欣旺达、ST合纵、德福科技表现最弱，涨跌幅分别为-13.65%、-9.33%和-8.24% [18][19] 二、板块估值 - 截至2026年1月8日，锂电池板块整体PE（TTM）为29.18倍，处于近五年49.47%的历史分位 [20] 三、锂电池产业链价格变动 - **锂盐**：电池级碳酸锂均价13.86万元/吨，近两周上涨19.38%；氢氧化锂报价13.67万元/吨，近两周上涨33.24% [5][23][24][25] - **钴镍**：电解钴报价46.8万元/吨，近两周上涨10.12%；电解镍报价15万元/吨，近两周上涨17.83% [23][24][26] - **正极材料**：磷酸铁锂报价4.71万元/吨，近两周上涨11.88%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价16.6万元/吨、16.35万元/吨、18万元/吨，近两周分别上涨9.57%、9.36%、7.46% [5][23][24][28] - **负极材料**：人造石墨负极材料报价5.2万元/吨；负极材料石墨化高端、低端分别报价0.96万元/吨和0.84万元/吨，近两周价格持稳 [5][23][24][30] - **电解液**：六氟磷酸锂报价15.75万元/吨，近两周下跌12.5%；磷酸铁锂电解液报价3.08万元/吨，三元电解液报价3.43万元/吨，近两周分别上涨17.14%和11.93% [5][23][24][31] - **隔膜**：湿法隔膜均价0.83元/平方米，近两周上涨3.75%；干法隔膜均价0.45元/平方米，近两周价格持稳 [5][23][24][35] - **动力电池**：方形磷酸铁锂电芯市场均价0.31元/Wh，方形三元电芯市场均价0.43元/Wh，近两周价格持稳 [23][24][36] 四、产业新闻 - 一汽红旗自主研发的首台全固态电池包成功装载于红旗天工06车型并试制下线 [40] - 鑫椤锂电发布2026年1月预排产数据：国内电池样本企业142.54GWh，环比下降4.23%；海外电池样本企业23.6GWh，环比下降0.63%；正极材料16.325万吨，环比下降12.82%；负极材料15.4万吨，环比下降1.3%；隔膜20.15亿平，环比增长1.76%；电解液10.55万吨，环比下降2.76% [40] - 商务部等8部门印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》，对报废旧车并购买新能源乘用车的，按新车销售价格的12%给予补贴，最高2万元 [40] - 乘联分会秘书长崔东树预计，2026年第一季度新能源车同比有望微增5%，环比下降36%（前10年平均降幅） [40][43] - 2025年11月全球电池产量236.4GWh，同比增长44.6%；全球储能电池产量66.2GWh，同比增长49.4% [40] - 韩国电解液供应商Enchem与宁德时代达成五年电解液供应协议，2026年至2030年间累计供应35万吨 [40] - 《电动汽车用固态电池》系列标准征求意见稿取消“半固态电池”表述，将电池分为液态、混合固液和固态电池 [40] 五、公司公告 - 天赐材料计划于2026年3月1日起对年产15万吨液体六氟磷酸锂产线进行停产检修，预计20-30天 [43] - 天赐材料拟将年产30万吨电解液及10万吨电池拆解回收项目调整为25万吨电解液，变更后总投资不超过6亿元 [43] - 龙蟠科技控股子公司拟投资不超过20亿元建设年产24万吨高压实磷酸铁锂生产基地项目 [43] - 天赐材料发布业绩预告，预计2025年度归母净利润为11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63% [43] - 龙蟠科技控股子公司自2026年1月1日起对部分磷酸铁锂产线进行减产检修，预计减少产量5000吨左右 [43] - 宁德时代宣布乘用车“巧克力换电”建成1020座站，商用车“骐骥换电”建成305座站，均超额完成年度目标 [43] - 宁德时代计划2026年在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池 [43] 六、本周观点 - 报告核心观点已在本部分详细阐述，具体内容同“报告核心观点”部分 [5][43][45] 建议关注标的 - **宁德时代**：2025年前三季度归母净利润490.34亿元，同比增长36.20%；Q3末合同负债406.78亿元，同比增长79.58%，在手订单充足；前三季度资本开支300.88亿元，同比增长41.47% [46] - **亿纬锂能**：2025年前三季度动力电池出货34.59GWh，同比增长66.98%；率先实现大圆柱电池量产，预计2026年出货量达20GWh；前三季度储能电池出货48.41GWh，同比增长35.51% [46] - **先导智能**：2025年前三季度归母净利润11.86亿元，同比增长94.97%；是全固态电池整线解决方案服务商，已向全球领先电池企业交付多套固态电池核心装备 [46] - **天赐材料**：预计2025年度归母净利润为11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63%；固态电解质硫化物路线处于中试阶段，计划2026年完成中试线建设 [46] - **璞泰来**：2025年前三季度归母净利润17亿元，同比增长37.25%；固态电解质LATP和LLZO已建成年产200吨中试产线；复合铜箔、复合铝箔进入量产准备 [46]

涉及行业与公司 * 行业：中国电池及电池组件行业 [1] * 公司：广州天赐材料科技股份有限公司 (002709.SZ) [3][6] * 公司：深圳新宙邦科技材料股份有限公司 (300568.SZ) [4][6] 核心观点与论据 评级调整 * 将天赐材料和新宙邦的评级从“增持”下调至“持股观望” [1] * 下调原因：股价已充分反映高预期，估值不再具有吸引力，合理的盈利水平比预期更早到来，进一步上涨空间可能不可持续 [1][2] 天赐材料具体分析 * 公司已在2025年第四季度实现六氟磷酸锂价格超过每吨10万元人民币，以及电解液单位净利润每吨4000元人民币 [3] * 在此盈利水平下，投资回收期已短于一年，这可能无法长期持续，因为中国三大六氟磷酸锂生产商（天赐材料、多氟多、天际股份）手头有随时可启动的产能，预计在2026年下半年可增加8万吨产能（约占行业总产能的20%）[3][9] * 基于2025年第四季度初步业绩，上调2025/26/27年盈利预测，并将2026/27年六氟磷酸锂实现价格预测从每吨7.5万元上调至10万元 [10] * 鉴于投资回收期已短于一年，认为应采用相对中低周期的市盈率倍数对周期峰值盈利进行估值，而非市净率 [3][10] * 采用20倍2026年预期市盈率（中低周期市盈率）得出新目标价49元人民币，由于股价已超过目标价，下调评级至“持股观望” [3][10] * 看涨和看跌情景估值保持不变，因为看涨情景已基于历史高位的六氟磷酸锂价格，且认为此轮上行周期高点不会超过2021年水平 [11] 新宙邦具体分析 * 尽管隔膜价格可能上涨，但公司2026年销量指引低于行业平均水平，预计同比增长约30%，而多数同行预计至少增长35-40% [35] * 销量指引较低可能反映了其海外客户占比较高，以及部分电动汽车和储能系统电池生产商可能从干法隔膜转向湿法隔膜（干法隔膜仍占其总销量的40%以上）[4][35] * 2025/26/27年盈利预测已基于隔膜制造商合理的长期投资回报率（15%），因此预测和目标价16元人民币保持不变 [4][36] * 由于股价已达到目标价，下调评级至“持股观望” [4][36] 其他重要内容 天赐材料财务预测与数据 * 2025年预期总收入从147.7亿元上调至159.23亿元，同比增长27% [13] * 2026年预期总收入从216.81亿元上调至266.60亿元，同比增长67% [13] * 2025年预期净利润从8.79亿元上调至14.29亿元，同比增长195% [13] * 2026年预期净利润从23.93亿元上调至49.86亿元，同比增长249% [13] * 2025年预期毛利率从20%上调至24% [13] * 2026年预期毛利率从24%上调至34% [13] * 2025年电解液销量预期为70万吨，2026年为91万吨 [27] * 2025年电解液平均售价预期为每公斤17.7元人民币，2026年为25.0元人民币 [27] * 2025年电解液毛利率预期为24.1%，2026年为35.2% [27] 新宙邦财务预测与数据 * 2025年预期总收入为39.85亿元，同比增长12.5% [37] * 2026年预期总收入为55.94亿元，同比增长40.4% [37] * 2025年预期净利润为2.51亿元，同比下降30.0% [37] * 2026年预期净利润为8.76亿元，同比增长367.0% [37] * 2025年隔膜销量预期为49.43亿平方米，2026年为58.27亿平方米 [49] * 2025年隔膜平均售价预期为每平方米0.8元人民币，2026年为1.0元人民币 [49] * 2025年隔膜毛利率预期为22.6%，2026年为34.9% [49] 风险与机会 * 天赐材料上行风险：六氟磷酸锂和电解液供应可能不会过剩（得益于强劲的电动汽车/储能系统渗透率和行业扩产慢于预期）、电解液价格复苏、公司以有吸引力的价格获得更多市场份额 [34] * 天赐材料下行风险：电解液现货价格进一步下跌（受供应增加和下游需求压力驱动）、新进入者加剧竞争 [34] * 新宙邦上行风险：产能扩张按计划进行驱动销量增长、隔膜价格和利润率上升、产品结构改善、电动汽车/储能系统渗透加速、因行业需求强劲带来优于预期的销量、进一步获得海外市场份额 [51] * 新宙邦下行风险：国内隔膜价格竞争加剧、因行业需求疲软导致销量低于预期、海外市场份额输给其他隔膜制造商 [51] 市场共识与持仓 * 天赐材料：摩根士丹利目标价49元人民币，市场平均目标价58.92元人民币，共识评级100%为“增持” [18][25] * 新宙邦：摩根士丹利目标价16元人民币，市场平均目标价16.18元人民币，共识评级89%为“增持”，11%为“持股观望” [41][46] * 天赐材料机构投资者主动持仓占比约84.4% [30] * 新宙邦机构投资者主动持仓占比约91% [50]

摩根士丹利下调锂电材料公司评级及估值逻辑转变 - 摩根士丹利将天赐材料和星源材质的评级从“超配”下调至“标配” [1] - 下调核心逻辑是市场已充分计入行业反转带来的利润修复预期 当前估值不再具有吸引力 [1] - 研报传递的信号并非“看空” 而是“周期顶部的估值方法要换” 周期反转逻辑已被充分定价 后续上行空间可能已经透支 [1] 天赐材料：高盈利兑现触发估值方法转变 - 公司2025年第四季度六氟磷酸锂实现均价超过10万元/吨 电解液单位净利达到4000元/吨 [1][2] - 极高的盈利意味着不到一年的投资回收期 高盈利兑现意味着“周期顶部的估值方法要换” 大摩估值方法从P/B转向P/E [1][2] - 当一个环节的新增投资回收期短至一年以内时 会诱发供给扩张与竞争进入 从而压缩超额利润持续性 [2] - 中国前三大LiPF6生产商手中握有随时可以释放的巨大产能 预计2026年下半年可能新增8万吨产能 约占行业总产能20% [2] - 大摩将天赐材料目标价上调至49元 基于2026年20倍市盈率 意味着估值方法正从偏成长切换到偏周期 [2] 星源材质：销量增速低于行业拖累预期 - 行业整体预计2026年将有35%-40%的销量增长 但星源材质的指引仅为约30% 明显跑输行业平均水平 [1][3] - 销量增长困境源于较高的海外客户占比 以及行业正经历从干法隔膜向湿法隔膜的转换 而干法隔膜目前仍占公司总销量的40%以上 [3] - 2026年国内隔膜需求增速可能快于海外 尤其受国内储能需求支撑 这对海外客户占比更高的星源材质形成不利因素 [3] - 尽管隔膜价格可能上涨 但考虑到销量指引低于同业 且股价已触及合理估值 目前的上涨空间已被填平 [3] - 大摩维持星源材质16元的目标价不变 但因股价已到目标价 将评级下调至“标配” [1][3] 估值逻辑切换：从成长溢价到周期定价 - 此次双降评级的深层逻辑在于估值方法论的根本转变 从偏成长的P/B转向偏周期的P/E [4][5] - 大摩一边上调2026/27年LiPF6价格假设（从7.5万元提升到10万元/吨）承认短期景气可能更强 另一边却强调估值应该用中低周期市盈率去给“峰值盈利”定价 [5] - 当行业利润率恢复速度快于预期时 担忧的是“暴利引诱下的产能军备竞赛重启” [5] - 材料端正在赢回利润 但利润越高越像周期顶部 LiPF6回本周期压缩至一年以内会带来资本冲动 而行业里已经存在可随时启动的产能储备 [5] - 当前的锂电材料板块 或许正处于一个“最好的预期都在价格里了”的尴尬区间 剩下的只有对供给侧纪律的担忧 [5] 行业关键变量与时间点 - 关键变量包括：LiPF6与电解液价格路径（报告已把2026/27 LiPF6假设上调到10万/吨） 新增产能是否按计划释放（2H26可能新增8万吨、约20%行业产能） 毛利兑现强度（天赐模型里电解液毛利率从2024的低位到2026e/2027e的显著修复） [7] - 关键变量还包括：2026年长协谈判落地（决定“涨价从现货→合同”的传导） 2H26产能启动窗口（决定“供给反扑”的真实到达时间） [7]

市场表现 - 2026年1月9日早盘，能源板块走高，截至10:13，中证新能源指数强势上涨1.30% [1] - 成分股明阳智能上涨10.03%，金风科技上涨9.99%，厦门钨业上涨9.86%，科士达、迈为股份等个股跟涨 [1] 行业趋势与展望 - 2026年新能源车行业将呈现全球化、智能化加速发展趋势 [1] - 政策与优质供给推动海外新能源加速渗透，预计2026年新能源出口总量有望达303万台，同比增长34%，渗透率提升至45% [1] - 智能化方面，AI Agent上车重塑座舱体验，成为差异化竞争手段 [1] - 智驾领域新一代架构及大算力芯片加速落地，城市NOA功能向低价格带下沉，头部车企技术迭代提速 [1] - 行业结构上，增换购需求主导消费升级，高端车市场表现优于经济型车型，自主品牌份额提升空间显著 [1] - 燃油车在智能化升级与HEV技术突破下迎来发展机遇期 [1] - 尽管行业竞争加剧导致盈利承压，但出口放量、规模效应及本地化产能投产有望带动车企海外盈利能力持续改善 [1] 电力市场与投资 - 全国统一电力市场建设加速推进，预计“十五五”期间电网投资有望达到4万亿元以上，相比于“十四五”期间电网投资2.8万亿元显著提升 [2] - 主网建设助力全国电网网架实现互联互通，是全国统一电力大市场搭建的重要支撑，仍将是重点建设方向 [2] 指数与产品信息 - 截至2025年12月31日，中证新能源指数前十大权重股分别为宁德时代、阳光电源、特变电工、隆基绿能、华友钴业、亿纬锂能、中国核电、赣锋锂业、天赐材料、三峡能源 [2] - 前十大权重股合计占比43.23% [2] - 新能源ETF(159875)紧密跟踪中证新能源指数，是一键布局新能源龙头的便利工具 [3]

多家A股公司2025年业绩预告概览 - 截至1月8日，多家A股上市公司披露2025年业绩预告，预计净利润同比增长超1倍，包括中科蓝讯、惠而浦、天赐材料、光库科技、传化智联、康辰药业、泉阳泉、川金诺化工、利尔化学等 [1] 中科蓝讯业绩表现 - 预计2025年实现归母净利润14.00亿元至14.30亿元，同比增长366.51%至376.51% [1] 惠而浦业绩表现 - 预计2025年实现归母净利润5.05亿元左右，同比增长150%左右 [1] - 业绩增长主因包括：提升技术创新、推进新项目开发、订单增加致主营业务收入增长，以及通过精益管理和创新实现降本增效、盈利能力提升 [1] 天赐材料业绩表现 - 预计2025年实现归母净利润11.00亿元至16.00亿元，同比增长127.31%至230.63% [2] - 业绩增长主因包括：新能源车及储能市场需求增长带动锂离子电池材料销量大幅增长，以及核心原材料产能爬坡与生产成本管控提升整体盈利能力 [2] 光库科技业绩表现 - 预计2025年实现归母净利润1.69亿元至1.82亿元，同比增长152.00%至172.00% [2] - 业绩增长主因包括：进行技术创新、推出新产品、积极开发国内外新客户，同时加强费用管控、降本增效 [2] 其他公司业绩概况 - 除上述公司外，还有多家公司预计2025年净利润同比增长超50% [3] 行业趋势与专家观点 - 上市公司业绩变化体现行业景气度和产业发展趋势，信息技术、医疗保健等硬科技企业业绩增幅显著，反映了科技驱动的产业转型升级持续深化 [3] - 在市场结构分化背景下，业绩是筛选“真成长”的重要标尺，部分新兴产业已从“政策驱动”逐步转向“政策与市场双驱动” [3]

公司公告核心决议 - 天赐材料于1月8日发布公告，宣布其第六届董事会第四十一次会议审议通过了两项议案 [2] - 会议审议通过的第一项议案为《关于增加商品期货套期保值业务额度的议案》 [2] - 会议审议通过的第二项议案为《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》 [2]

公司核心公告 - 天赐材料董事会于2026年1月7日审议通过议案 同意增加商品期货套期保值业务额度 [2] - 最高保证金额度由不超过人民币1.5亿元增加至不超过人民币3亿元 [2] - 任一交易日持有的最高合约价值由不超过人民币15亿元增加至不超过人民币30亿元 [2] - 上述额度在有效期限内可循环滚动使用 [2] - 该事项尚需提交股东会审议 [2] 业务操作细节 - 业务期限内任一时点的交易金额将不超过已审议额度 [2] - 额度包含以交易收益进行再交易的相关金额 [2] - 如单笔交易存续期超过授权期限 授权期限自动顺延至该笔交易终止时止 [2]