公司基本信息 - 证券代码 002792，证券简称通宇通讯，编号 2016 - 15 [1] - 2016 年 11 月 18 日 9:00 - 10:20，东方证券陈宇哲到广东通宇通讯股份有限公司第二会议室进行特定对象调研，公司接待人员为副总经理刘木林和副总经理、董事会秘书潘杨 [1] 业务销售模式与合作关系 - 天线与射频部分产品配套销售，部分独立销售，取决于客户需求 [1] - 公司与设备商和运营商互动良好，不同项目采购模式不同，总体运营商采购占比略高 [2] 4G - 5G 过渡期布局 - 4G 到 5G 过渡期天线整体需求低于 4G 高峰期，但有国外 4G、部分运营商 4.5G 网络升级、新频谱全网建设等机会，5G 正式商用前需小规模商用建设 [2] - 公司一方面经营好主营业务，抓住 4G、4.5G、NB - IOT 等网络升级机会，积极投入 5G 技术研发；另一方面利用自有资金及上市融资能力开展有协同效应的对外投资 [2] NB - lot 业务情况 - 公司紧跟客户需求，进行 NB - lot 配套天线产品研发，参与部分实验网实验，目前市场需求主要是少量测试样品，未形成大批量 [3] 毛利率提升策略 - 价格由市场决定，公司组织研发和市场力量进军高端市场，开发新技术，通过技术革新和管理优化降低成熟产品成本 [3] 上下游情况 - 客户主要是运营商和设备商，上游由全资子公司通宇技术生产核心零部件，其余配件通过稳定供应商网络采购 [3] 5 年战略目标 - 公司做强做大现有主营业务，围绕无线传输技术应用和通信运营商客户平台共享方向，通过对外投资进入相关新产业，从单一天线产品制造商向无线传输技术应用整体方案提供商转型 [4] - 新产业包括但不限于物联网相关行业，目标是新产业贡献收入达到 30% [4]

公司基本信息 - 证券代码 002792，证券简称通宇通讯，编号 2016 - 16 [1] - 2016 年 11 月 29 日 10:20 - 11:40 在广东通宇通讯股份有限公司第二会议室进行特定对象调研 [1] - 参与单位包括招商证券、中银国际等，公司接待人员为副总经理刘木林和副总经理、董事会秘书潘杨 [1] 行业趋势与技术发展 4.5G 或 5G 对天线和射频器件的影响 - 产品形态上天线和射频器件一体化是趋势，Massive MIMO 技术下多为定制化产品，滤波器需小型化 [2] - 市场价格目前研样品有所提升，大批量供货价格由新技术新材料新工艺及市场竞争决定 [2] - 保守按 4G 的 1.5 倍推算，国内 5G 总需求超 1000 万面 [2] 未来天线及射频产品技术发展趋势及影响 - 5G 时代一体化小型化趋势对天线厂商技术运用与整合要求提高，推动市场优胜劣汰和产业结构优化 [2] - 公司加大研发投入进行技术储备以应对一体化趋势 [2] 公司业务情况 滤波器业务 - 年初收购芬兰 prism 资产增强公司射频器件研发能力，滤波器等业务按计划推进 [3] 并购投资机会 - 具有协同互补性的无线应用和服务，一是基于公司技术基础，客户不同但技术原理相同可共享技术资源；二是产品不同但客户相同可共享客户资源 [3] 收入趋势 - 4G 和 5G 过渡期天线整体需求比 4G 高峰期少，但有国外 4G、部分运营商 4.5G 网络升级、新频谱全网建设等机会，5G 正式商用前需小规模商用建设 [3] - 公司一方面经营好主营业务，抓住 4G、4.5G、NB - IOT 等网络升级机会，积极投入 5G 技术研发；另一方面利用自有资金及融资能力开展有协同效应的对外投资 [4]

公司基本信息 - 证券代码 002792，证券简称通宇通讯，编号 2016 - 18 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位为平安证券 - 汪敏，时间为 2016 年 12 月 8 日 14:30 - 15:20，地点在公司会议室，接待人员为副总经理兼董事会秘书潘杨、产品总监石磊 [1] 公司优势 - 作为国内天线龙头企业，在未来大规模天线阵列天线形态改变时，优势体现在技术创新、工艺控制和自动化，以及与运营商、设备商保持良好合作互动 [1] 销售与市场情况 - 天线销售下游设备商和运营商收入各占 50%，国内运营商集中采购程度较高，海外不同地区销售情况不同 [2] - 目前设备商定制化程度高，运营商标准化程度高，未来有定制化程度增强趋势 [2] 产品与盈利 - 定制化程度高的产品通过设计与工艺优化降低成本提升毛利率 [2] - 市场上生产高频射频器件的公司近 30%毛利，原因是 40G 以上高频产品市场需求少、制造难度高、生产厂商少、竞争不充分 [2] 5G 产品规划 - 公司与重点客户展开高频滤波器的合作以对应未来 5G 对高频射频器件的需求 [3]

公司业务技术情况 - 公司紧跟客户需求研发 Massive MIMO 配套天线产品，参与实验网实验，产品已试点商用测试且效果不错 [2] - 业内预判 5G 时代前全球天线市场规模存在区域变化，总量趋稳，得益于低频重耕升级改造和部分地区 4G 建设投入 [2] - 行业天线单价和毛利率有下行压力，公司将发挥技术积累、成本管控等优势争取更好利润 [2] 销售与市场情况 - 国内运营商集中采购比例略高，海外发达国家运营商采购占比大，次发达国家设备商占比大，未来设备商采购占比将增大 [3] - 电信今年已完成一次集采招标，移动、联通有招标计划，移动招标结果未出，联通招标落地时间待定 [4] 公司运营情况 - 公司从拿到订单到确认收入回款周期因客户协议而异，国内回款周期较长，国外较短 [3] - 公司前段时间人事变化未产生影响，团队目标明确、凝聚力高，实行限制性股票激励方案提高员工积极性 [4] 订单交付情况 - 今年 3 亿多的电信 LET 订单大部分已交付，公司按客户需求指令完成订单，收入确认有滞后性 [5] 公司未来发展 - 公司围绕“大通信”领域进行外延投资并购，收购深圳光为进入光通讯有线领域，不排除在军工、专网等领域投资并购 [5] - 5G 时代天线、滤波器及 RRU 高度融合，设备厂家需与专业厂家深度合作，公司与大部分全球著名设备商有深度研发合作，部分新产品已 5G 商用测试，将发挥多方面优势为股东争取回报 [5][6]

行业形势与应对策略 - 2014 - 2016年是4G网络建设高峰期，2017年运营商网络设备建设完善、投入减少，行业普遍降价出货，影响公司出货毛利率 [1] - 国内部分网络重耕、4G深耕和4.5G需求以及全球4G、5G发展不均衡是驱动天线行业增长因素，公司保持谨慎乐观，加大市场拓展力度，建立全球化销售网络，招聘销售人员争取订单增长 [2] - 公司努力进行外延式发展，通过并购整合与现有业务和资源有协同效应的新业务领域，围绕主业打造生态圈 [2] 5G时代应对 - 5G时代基站天线需求量大幅提升，公司积极布局5G产品规划，与重点客户、运营商和专业研究机构展开合作开发和预研 [2] 订单交付情况 - 公司尚在紧张交付前期大额订单，按客户需求指令完成中标订单，收入确认有滞后性 [3] 天线一体化应对 - 公司关注行业前沿动态，积极与全球先进5G系统设备厂家合作，打造天线和小型化滤波器等核心技术的研发及制造能力 [3] 未来战略布局 - 公司与两家不同投资管理公司合伙设立基金，借助专业机构资源和服务，围绕大通信领域开展股权投资与并购，推进战略布局与产业整合，搭建有协同效应的完整通信服务生态 [3]

广东通宇通讯股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：002792 证券简称：通宇通讯 编号：2017-008 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|----------------------------|------------------------------------|------------------------------------------------------------| | | | | | | | √ | 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 | | | 投资者关系活动类别 | | □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 | | | | □ | 现场参观 □其他 （ ） | | | | | | 中信建投雷鸣、兴业证券王胜、兴业证券林燕纯、兴业证券王奕 | | | | | 红、安信证券彭庆、前海人寿刘远程、汉明资产蔡良军、兴业证券 | | 参与单位名称及 人员姓名 | | | 张石恩、广发基金张继枫、中信证券罗瞬芝、兴业证券黄坤艺、华 | | | | | 创证券束海锋、大成基金黄政、南方基金袁立、国泰君安任 ...

广东通宇通讯股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：002792 证券简称：通宇通讯 编号：2016-14 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|---------------------|--------------------------------------------|----------------------------------------------------------| | | | | | | | | √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 | | | 投资者关系活动类别 | □ | 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 | | | | □ | 现场参观 □其他 （ ） | | | 参与单位名称及 | | | 安信证券石泽蕤；广发证券袁俏；泰达宏利王鹏、陈丹琳（排名 | | 人员姓名 | 不分先后） | | | | 时间 | 2016 年 11 月 | 11 日 10:30-12:00 | | | 地点 | | 广东通宇通讯股份有限公司第二会议室 | | | 公司接待人员姓名 | | 副总经理刘木林；副总经理、董事会秘 ...

广东通宇通讯股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：002792 证券简称：通宇通讯 编号：2016-9 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|------------------------------------------|----------------------------------|--------------------------------------------------------| | | | | | | | √ 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 | | | | 投资者关系活动类别 | □ | 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 | | | | □ | 现场参观 □其他 （ ） | | | 参与单位名称及 | 南方日报陈彧 | | | | 人员姓名 | | | | | 时间 | 2016 年 9 月 23 | 日 9:00-10:00 | | | 地点 | 复） | | 广东通宇通讯股份有限公司证券事务部办公室（书面提纲回 | | 公司接待人员姓名 | 副总经理、董事会秘书潘杨；战略总监梁承献 | | | | ...

广东通宇通讯股份有限公司 证券代码：002792 证券简称：通宇通讯 编号：2016-7 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |----------------|------------------------|------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动 | √ | 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 | | | | | □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 | | | 类别 | □ | 现场参观 □其他 （ ） | | | | | | 东北证券汪洋、九泰基金刘越、广发基金张继枫、浙商证券刘金 | | 参与单位名称及 | | | 鑫、新华基金杨祺、创界资产何备、越声理财陈增学、汉明资产蔡良 | | 人员姓名 | | | 果、汉明资产尹芳、淡水泉投资曹阳、仟亿资本邓林、仟亿 ...

广东通宇通讯股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：002792 证券简称：通宇通讯 编号：2016-17 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------------------------------------|----------------------------------|--------------------------------------------------------------| | | | | | | | □特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 | | | | 投资者关系活动类别 | □ | 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 | | | | □ | 现场参观 □其他 （ ） | | | | | | 招商基金-钟贇；农银汇理-闵东旭、韩林、颜伟鹏、凌晨、张峰、顾 | | | | | 旭俊、赵诣；华宝兴业-楼鸿强、闫旭、唐霄鹏、代云锋；华邻资 | | | 产 - | | 陈荣鹏；无上资本-周天寅；永达投资-曾永甲；东方证券-韩 | | | | | 冬；从容投资-陈立新；磐厚基金-牛彩娥；磐厚资本-刘超；本 ...