公司产品应用 - 公司生产的电池箱体和电芯外壳可应用于刀片电池 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2005年4月20日，于2017年1月12日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的工业铝挤压材及深加工制产品制造商，具备全产业链优势 [1] - 公司主要从事工业铝挤压材及深加工制产品的研发、生产和销售，所属申万行业为有色金属 - 工业金属 - 铝 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为27.08亿元，在行业31家企业中排名第23，低于行业平均数165.62亿元和中位数58.3亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1亿元，行业排名第18，低于行业平均数13.46亿元，略低于行业中位数1.47亿元 [2] - 2025年三季度毛利率为13.59%，高于去年同期的12.19%，也高于行业平均的10.69% [3] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为53.05%，高于去年同期的52.55%，且高于行业平均的46.20% [3] 股东结构与市场动态 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.86万，较上期减少25.26% [5] - 户均持有流通A股数量为6622.18，较上期增加33.80% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股291.69万股 [5] 管理层与公司治理 - 控股股东、实际控制人、董事长及总经理均为李建湘 [4] - 李建湘2024年薪酬为85.1万元，2023年为100.7万元，同比减少15.6万元 [4] 业务亮点与机构观点 - 公司聚焦新能源与消费电子双轮驱动，坚持研发策略，客户结构优质 [5] - 第三季度稼动率提高带动毛/净利率同环比修复，后续盈利能力有望持续修复 [5] - 9月发布股权激励计划草案绑定核心团队，完成定增募资优化产能布局 [5] - 华泰证券维持"增持"评级，下调公司25-26年归母净利润为1.63/2.01亿元，预测27年为2.31亿元，上调目标价为22.01元 [5]

投资评级与目标价 - 投资评级为“增持” [6][11] - 目标价为22.01元人民币 [6] 核心观点 - 看好公司稼动率提升带动盈利修复 [1] - 公司呈现景气向上态势，盈利能力修复明显 [1][2] - 公司聚焦高端工业铝合金材料在新能源和消费电子行业的应用，坚持“量产一代、研发一代、探索一代”的研发策略 [1] - 未来看好公司继续加大技术研发、深化与行业头部客户的合作 [1] - 后续随着公司稼动率进一步提高、产品附加值提升、加强费用管控，盈利能力有望持续修复 [2] - 公司高端工业铝型材技术优势领先，与行业头部客户深度合作、订单可见度高，在景气上行期有望率先兑现量价 [4] 财务表现 - 25Q3实现营收10.62亿元，同比增长22.24%，环比增长17.38% [2] - 25Q3归母净利润为5676.10万元，同比增长120.61%，环比增长80.15% [2] - 25Q3毛利率为16.12%，同比提升3.04个百分点，环比提升3.55个百分点 [2] - 25Q3净利率为5.33%，同比提升2.33个百分点，环比提升1.86个百分点 [2] - 25Q3期间费用率为10.03%，同比下降0.08个百分点，环比上升0.42个百分点 [2] - 25Q3研发费用率为4.83%，同环比均提升（同比+0.16个百分点，环比+0.51个百分点） [1] 业务与战略 - 公司业务为新能源汽车与消费电子双轮驱动 [1] - 客户结构优质，新能源领域客户包括宁德时代、广汽埃安、比亚迪等；消费电子领域客户包括富士康、比亚迪电子、瑞声科技等 [1] - 公司9月发布2025年股权激励计划草案，拟向239名中层管理人员及核心技术骨干授予216万股（占总股本0.70%） [3] - 公司9月完成定增发行，募集资金总额约5亿元，用于“智能移动终端金属结构件项目”、“安徽和胜新能源生产基地项目（一期）”及补充流动资金 [3] 盈利预测与估值 - 预测公司25-27年归母净利润分别为1.63亿元、2.01亿元、2.31亿元，三年复合增速为42.15% [4] - 预测公司25-27年EPS分别为0.53元、0.65元、0.75元 [4] - 下调25-26年归母净利润预测，幅度分别为-34.90%和-41.72% [4] - 下调主要考虑到高附加值产品占比、产能利用率有待进一步提高，因而下调25-26年收入增速、毛利率假设 [4][12] - 下调后假设25-26年公司毛利率分别为14.3%、14.6%（原假设为17.6%、18.5%） [12] - 下调后预测25-26年收入为40.66亿元、46.64亿元（原预测为45.74亿元、52.21亿元） [12] - 基于公司技术优势及客户合作深度，给予公司26年34倍PE估值，高于可比公司26年Wind一致预期PE均值29.13倍 [4]

外资态度来看，本期较上一季度新披露的外资机构有 1 家 ，即香港中央结算有限公司。 2025年10月29日，和胜股份(002824.SZ)发布2025年第三季报。截至2025年10月28日，共有2个机构投资 者披露持有和胜股份A股股份，合计持股量达691.69万股，占和胜股份总股本的2.23%。其中，机构投 资者包括宁波宁聚资产管理中心(有限合伙)-融通5号证券投资基金、香港中央结算有限公司，机构投资 者合计持股比例达2.23%。相较于上一季度，机构持股比例合计上涨了0.69个百分点。 公募基金方面，本期较上一季未再披露的公募基金共计25个，主要包括招商中证2000指数增强A、信澳 新能源产业股票A、招商中证2000增强策略ETF、华夏中证2000ETF、信澳智远三年持有期混合A等。 ...

证券日报网讯 10月28日晚间，和胜股份发布2025年第三季度报告称，2025年第三季度公司实现营业收 入1，061，745，615.08元，同比增长22.24%；归属于上市公司股东的净利润为56，760，984.02元，同 比增长120.61%。 （文章来源：证券日报） ...

财务业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入27.08亿元，同比增长19.05% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为1亿元，同比增长80.38% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为9135.18万元，同比增长92.65% [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入10.62亿元，同比增长22.24% [1] - 2025年第三季度公司实现净利润5676.1万元，同比增长120.61% [1]

财务业绩表现 - 前三季度营业收入为27亿元，同比增长19.05% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1亿元，同比增长80.38% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9135万元，同比增长92.65% [1] 盈利能力分析 - 净利润增速显著高于营业收入增速，显示盈利能力大幅提升 [1] - 扣非净利润增速高达92.65%，表明公司主营业务盈利质量高 [1]

和胜股份公告，第三季度营收为10.62亿元，同比增长22.24%；净利润为5676.1万元，同比增长 120.61%。前三季度营收为27.08亿元，同比增长19.05%；净利润为1亿元，同比增长80.38%。 ...

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为10.62亿元人民币，同比增长22.24%[5] - 年初至报告期末营业收入为27.08亿元人民币，同比增长19.05%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为5676.10万元人民币，同比增长120.61%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.00亿元人民币，同比增长80.38%[5] - 营业总收入同比增长19.1%，达到27.08亿元，上期为22.74亿元[21] - 净利润同比增长78.7%，达到10.02亿元，上期为5.61亿元[22] - 归属于母公司股东的净利润同比增长80.4%，达到10.03亿元，上期为5.56亿元[22] - 基本每股收益为0.35元，上期为0.20元，增长75%[23] 成本和费用 - 营业成本同比增长17.2%，达到23.40亿元，上期为19.97亿元[21] - 研发费用同比增长9.5%，达到1.23亿元，上期为1.12亿元[21] - 年初至报告期末所得税费用为2573.50万元人民币，同比增长256.32%，主要系利润总额增加[11] 资产状况 - 报告期末货币资金为7.99亿元人民币，较上年度末增长159.45%，主要系募集资金到账[10] - 报告期末交易性金融资产为2.14亿元人民币，较上年度末大幅增长，主要系购买银行理财产品[10] - 报告期末应收账款为11.58亿元人民币，较上年度末增长45.21%，主要系收入增加及客户结算方式调整[10] - 公司货币资金期末余额为7.99亿元，较期初的3.08亿元增长159.4%[17] - 公司交易性金融资产期末余额为2.14亿元，较期初的2.09万元大幅增长[17] - 公司应收账款期末余额为11.58亿元，较期初的7.97亿元增长45.3%[17] 债务和权益 - 公司短期借款期末余额为1.42亿元，较期初的1.56亿元减少8.9%[18] - 公司长期借款期末余额为8.15亿元，较期初的6.67亿元增长22.2%[18] - 公司股本期末余额为3.10亿元，较期初的2.79亿元增长11.1%[18] - 所有者权益合计同比增长31.3%，达到22.92亿元，上期为17.46亿元[19] 经营活动现金流 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为3.97亿元人民币，同比下降28.07%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为3.97亿元，较上期的5.52亿元下降28.1%[24] - 公司购买商品、接受劳务支付的现金为19.38亿元，同比增长23.0%[24] 投资活动现金流 - 投资活动现金流出大幅增加，投资支付的现金达8.96亿元，上期为5.65亿元[24] - 投资活动现金流出小计为10.73亿元，较上年同期8.33亿元增长28.7%[25] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.86亿元，较上年同期-3.00亿元恶化28.5%[25] 筹资活动现金流 - 筹资活动现金流入小计为7.97亿元，较上年同期5.68亿元增长40.3%[25] - 取得借款收到的现金为3.01亿元，较上年同期5.68亿元下降47.0%[25] - 偿还债务支付的现金为2.55亿元，较上年同期6.02亿元下降57.6%[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为4.53亿元，较上年同期-1.46亿元实现扭亏为盈[25] 现金及等价物净变动 - 现金及现金等价物净增加额为4.64亿元，较上年同期1.05亿元增长340.8%[25] - 期末现金及现金等价物余额为7.24亿元，较上年同期2.50亿元增长189.4%[25] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为28,564人[13] - 公司控股股东李建湘持股比例为28.36%，持股数量为87,901,663股[13] 公司股本变动 - 公司于2025年9月18日向特定对象发行新股30,845,157股[15] 报告信息 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[26]