高争民爆（002827）股价跳水，现跌超6%，早盘涨超2%一度创历史新高。 ...

民爆用品板块异动 - A股民爆用品板块出现异动拉升行情 [1] - 保利联合封板涨停 [1] - 高争民爆、凯龙股份、金奥博、国泰集团、壶化股份等个股跟涨 [1]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，投资主线包括核心资产进入长期配置价值区间、供给短缺或约束的行业率先迎来弹性、重视需求确定性向上的方向、重视化工高分红资源股价值重估 [13] - 欧洲减产扰动供给，钾肥景气有望延续；磷矿供给或仍趋紧，磷肥出口有望改善 [5][27] 根据相关目录分别进行总结 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比上涨，跑赢上证综指 0.4 个百分点，跑输创业板指数 0.8 个百分点；年初至今，跑赢上证综指 4.2 个百分点，跑赢创业板指数 5.8 个百分点 [4][16] - 细分板块中，21 个子板块上涨，5 个子板块下跌，本周子版块涨跌幅前五名分别为有机硅、民爆用品、聚氨酯、非金属材料、改性塑料；后五名分别为氟化工、无机盐、煤化工、氮肥、其他橡胶制品 [20] 化工板块个股表现 - 本周基础化工板块 298 只股票上涨，123 只股票下跌，3 只股票持平 [25] - 本周个股涨幅前十名分别为上纬新材、宏柏新材、晨光新材等；跌幅前十名分别为广康生化、兴业股份、大东南等 [25][26] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 秋季备肥启动，关注钾肥、磷肥投资机会，钾肥景气有望延续，建议关注东方铁塔、亚钾国际等；磷矿供给或仍趋紧，磷肥出口有望改善，建议关注芭田股份、云天化等 [5][27] 重点公司公告 - 中欣氟材以简易程序向特定对象发行股票，募集资金不超过 2.26 亿元，用于年产 2,000 吨 BPEF、500 吨 BPF 及 1,000 吨 9 - 芴酮产品建设项目及补充流动资金 [28] - 川金诺、皖维高新、利尔化学等多家公司发布 2025 年半年度业绩预增公告 [29][30][31] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比下降，截至 7 月 10 日，录得 4030 点，较上周 - 0.9%，较年初 - 6.4% [45] - 在监测的 386 种化工品中，本周 54 种价格上涨，216 种持平，116 种下跌；涨幅前十名为二甲胺(华鲁)、脂肪醇(C12 - 14,华东)等；跌幅前十名为尿素(大颗粒,美国海湾)、液氧(广东)等 [47] 产品价差变动分析 - 在监测的 139 种化工品中，本周 66 种价差上涨，16 种持平，57 种下跌；涨幅前十名为二甲胺 - 甲醇 - 液氨价差、DMF - 甲醇 - 液氨价差等；跌幅前十名为丙烯酸丁酯 - 丙烯酸 - 正丁醇价差、MTBE 气分醚化法价差等 [53][54]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [5] 报告的核心观点 - 本周沪深300涨1.54%，建材（中信）涨3.63%，亚玛顿、中材科技等个股涨幅居前，上周重点推荐组合中部分个股有不同表现 [1][12] - 中央财经委会议提出治理企业低价无序竞争，水泥协会发布相关意见，若日产3000吨及以下生产线产能4.3亿吨全部退出，行业实际产能利用率有望提升超10%，关注水泥价格反弹机会；电子布受算力景气预期带动，特种电子布高景气预期或上修，三代布进度有望加速，推荐中材科技和宏和科技 [3][16] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周沪深300涨1.54%，建材（中信）涨3.63%，亚玛顿、中材科技、凯盛新能等个股涨幅居前 [1][12] - 上周重点推荐组合中，中材科技涨20.7%、宏和科技涨23.89%、西部水泥涨6.5%等，部分个股有不同表现 [1] 建材重点子行业近期跟踪 - 水泥：本周全国水泥市场价格环比回落1.3%，价格回落区域集中在上海、浙江等地，推涨地区为湖南；七月初受天气影响需求疲软，企业平均出货率约42%，价格因需求低迷和错峰生产执行欠佳下行 [17] - 玻璃：光伏玻璃本周成交一般，7月新单价格下调，终端需求低迷，库存增加，预计下周交投欠佳、部分价格承压；浮法玻璃本周均价微涨，刚需变化有限，库存减少，后市供需有压力，价格上行动力不足，预计下周均价维持在1200元/吨附近 [18][19] - 玻纤：无碱粗纱市场报价以稳为主，成交有灵活空间，池窑产能基本稳定，出货偏淡，库存难改增加趋势；电子纱市场成交平稳，中高端产品货源紧俏，需求支撑偏强 [19] 传统建材龙头中长期价值显著，新能源品种成长性有望持续兑现 - 本周重点推荐组合为中材科技、宏和科技、西部水泥、华新水泥、科达制造、三棵树、高争民爆 [4][20] - 水泥有望受益于基建和地产需求改善，供给格局或优化，推荐上峰水泥等；消费建材相关因素有望改善，龙头开启渠道变革，推荐三棵树等；新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇，推荐金晶科技等；玻璃龙头市值处低位，行业基本面或筑底，推荐旗滨集团等；塑料管道板块下游兼具基建和地产，推荐中国联塑等；玻纤价格低位，风电需求启动有望带动去库涨价，推荐中国巨石等 [21]

限制性股票激励计划调整 - 公司于2025年7月3日召开第四届董事会第十次会议，审议通过调整2025年限制性股票激励计划相关事项的议案，调整依据包括《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》《上市公司股权激励管理办法》及公司《2025年限制性股票激励计划（草案）》[1] - 调整后激励对象人数从不超过59人减少至52人，授予股票数量从不超过136 100万股下调至104 600万股，主要因部分激励对象因个人原因放弃认购[4] - 调整后授予结构显示：中层管理人员及核心骨干获授70 100万股（占授予总量67 017%），全部52名激励对象合计获授104 600万股（占公司总股本0 379%）[4] 决策程序与合规性 - 调整事项已通过第四届董事会第十次会议、第四届监事会第七次会议审议，关联董事回避表决，监事会出具核查意见[1][2] - 西藏建工建材集团有限公司及西藏自治区政府国资委已批复同意公司实施该激励计划[2] - 西藏珠穆朗玛律师事务所出具法律意见书，确认调整程序符合《管理办法》等法规要求，未损害上市公司及股东利益[6] 实施影响与后续安排 - 本次调整不影响激励计划其他内容，且在公司2025年第二次临时股东大会授权范围内，无需再次提交股东大会审议[5] - 独立财务顾问中国国际金融股份有限公司认为调整及授予事项符合《激励计划（草案）》规定，后续需完成信息披露及深交所、中国结算深圳分公司相关手续[6][7] - 监事会及独立财务顾问均强调调整不会对公司财务状况和经营成果产生实质性影响[5][6]

激励计划限制 - 公司全部有效激励计划涉及标的股票总数累计不超提交股东大会时公司股本总额的10%[2] - 董事、高管权益授予价值不高于授予时薪酬总水平（含权益授予价值）的40%[2] 人员获授情况 - 巴桑顿珠等多人获授不同数量限制性股票[4] - 中层管理人员及核心骨干获授70.1万股，占授予总量67.017%，占总股本0.254%[4] 激励计划总体情况 - 本次激励计划授予限制性股票总量104.6万股，占总股本0.379%，激励对象不超52人[4]

激励计划时间线 - 2025年4月28日召开第四届董事会第八次会议审议激励计划相关议案[3][5] - 2025年4月30日至5月15日对拟激励对象名单公示[6] - 2025年6月12日收到控股股东批复，原则同意实施激励计划[5] - 2025年6月30日召开2025年第二次临时股东大会审议通过激励计划相关议案[6] - 限制性股票授予日为2025年7月3日[3][4][11][23] 激励计划关键数据 - 授予限制性股票数量为104.600万股[3][4][11] - 限制性股票授予价格为14.38元/股[3][4][11][23] - 激励对象为52人[3][11] - 测算总摊销费用为1897.402万元，2025 - 2029年分别摊销355.763万元、711.526万元、521.786万元、237.175万元、71.153万元[20] 激励计划其他要点 - 激励计划有效期自股东大会通过之日起计算，最长不超过60个月[11] - 限制性股票分三批次限售，解除限售比例分别为40%、30%、30%，对应解除限售期分别为登记完成之日起24 - 36个月、36 - 48个月、48 - 60个月[13] - 激励对象人数由不超过59人调整为52人，授予的限制性股票数量由不超过136.10万股调整为104.600万股[15] - 参与激励计划的董事、高级管理人员在授予日前6个月内无买卖公司股票行为[16] - 激励计划费用摊销在不考虑刺激作用时对各年净利润有影响但不大，考虑正向作用业绩提升将高于费用增加[21] - 监事会认为激励计划有利于公司发展，不损害公司及股东利益，同意授予[22] - 法律顾问认为公司已取得必要授权和批准，授予条件已满足[24] - 激励计划实施后不会导致公司股权分布不符合上市条件[14] - 独立财务顾问认为激励计划调整及授予事项已获必要批准与授权，公司和激励对象符合授予条件，限制性股票授予日、价格、对象及数量符合规定，激励计划授予条件已成就[25] - 公司授予后需进行信息披露并办理后续手续[25] 备查文件 - 包含第四届董事会第十次会议决议[26] - 包含第四届监事会第八次会议决议[26] - 包含2025年限制性股票激励计划授予激励对象名单[26] - 包含监事会对激励对象名单的核查意见[26] 公告信息 - 公告由西藏高争民爆股份有限公司董事会于2025年7月5日发布[29]

激励计划调整 - 2025年7月3日公司审议通过调整2025年限制性股票激励计划[4] - 激励对象由不超59人调为52人，授予股数由不超136.1万股调为104.6万股[5] 激励对象获授情况 - 巴桑顿珠等6人及中层骨干获授不同数量限制性股票[6] 相关公告 - 公布2025年限制性股票激励计划授予名单[13] - 发布激励计划调整及授予相关法律意见书和顾问报告[13] - 公告日期为2025年7月5日[15]

激励计划时间节点 - 2025年4月28日召开会议审议通过激励计划相关议案[10] - 2025年6月12日收到控股股东批复同意实施[11] - 2025年4月30日至5月15日公示激励对象名单无异议[12] - 2025年6月24日披露核查意见及公示情况说明[12] - 2025年6月30日股东大会审议通过相关议案[12] - 2025年6月30日披露自查报告[12] - 2025年7月3日召开会议审议通过调整及授予议案[13] 激励计划调整 - 激励对象人数由不超过59人调整为52人[14] - 授予的限制性股票数量由不超过136.10万股调整为104.60万股[14] 激励计划授予情况 - 授予日为2025年7月3日[17] - 授予数量104.60万股，授予人数52人，授予价格14.38元/股[17] - 股票来源为定向发行高争民爆A股普通股[17] 激励计划有效期及限售情况 - 有效期自股东大会通过之日起最长不超过60个月[18] - 分三批次解除限售，限售期分别为24、36、48个月[18] - 解除限售比例分别为40%、30%、30%[20] 激励对象获授情况 - 巴桑顿珠获授5.000万股，占授予总量4.780%，占总股本0.018%[20] - 石科红获授10.000万股，占授予总量9.560%，占总股本0.036%[20] - 中层管理人员及核心骨干获授70.100万股，占授予总量67.017%，占总股本0.254%[20] - 全部激励对象获授104.600万股，占授予总量100.000%，占总股本0.379%[20] 合规情况 - 截至法律意见书出具日，公司和激励对象未发生不得授予情形[28][29] - 截至法律意见书出具日，授予条件已成就，符合规定[29][32] - 截至法律意见书出具日，已履行信息披露义务符合规定，后续应继续履行[30][32] - 截至法律意见书出具日，调整及授予事项已取得必要批准和授权，符合规定[31] - 激励计划调整符合规定[31] - 授予日、授予数量等安排符合规定[32]

激励计划进展 - 2025年开展限制性股票激励计划[1] - 4月28日审议通过激励计划相关议案[10] - 6月12日收到控股股东西藏建工建材集团有限公司批复[11] - 4月30日至5月15日公示拟激励对象名单[11] - 6月24日披露激励对象名单核查意见及公示情况说明[11] - 2025年第二次临时股东大会调整激励对象人数和授予股票数量[14] - 7月3日为授予日，授予数量104.60万股，授予人数52人，授予价格14.38元/股[15] 激励计划内容 - 有效期自股东大会通过之日起计算，最长不超过60个月[15] - 限制性股票分三批次解除限售，限售期分别为24个月、36个月、48个月[17] - 三个解除限售期比例分别为40%、30%、30%[18] 激励对象获授情况 - 中层管理人员及核心骨干获授70.100万股，占授予总量67.017%，占总股本0.254%[19] - 巴桑顿珠获授5.000万股，占授予总量4.780%，占总股本0.018%[19] - 石科红获授10.000万股，占授予总量9.560%，占总股本0.036%[19] - 马莹莹获授9.000万股，占授予总量8.604%，占总股本0.033%[19] - 罗乃鑫获授4.500万股，占授予总量4.302%，占总股本0.016%[19] 独立财务顾问意见 - 截至报告出具日限制性股票授予条件均已达成[28][29] - 建议公司对股权激励费用计量并提请股东注意摊薄影响[30] - 激励计划调整及授予事项已获必要批准与授权[31] - 公司和激励对象符合授予条件，授予日、价格、对象及数量符合规定[31] - 公司授予后需按要求进行信息披露并办理后续手续[31] 备查文件 - 公司第四届董事会第十次会议决议[32] - 公司第四届监事会第八次会议决议[32] - 公司2025年限制性股票激励计划授予激励对象名单[32] - 监事会对激励对象名单相关事项的核查意见[32] - 律师事务所关于激励计划调整及授予相关事项的法律意见书[32]