公司近期收购活动 - 明德生物在一个月内筹划了两笔收购，第一笔为2026年1月20日披露拟以3570万元收购湖南蓝怡51%股权，并计划未来实现100%控股 [1] - 第二笔为2025年12月31日披露正筹划收购蓝帆医疗全资子公司武汉必凯尔，截至2026年1月30日交易方案仍在商讨论证中 [4] 收购标的湖南蓝怡概况 - 湖南蓝怡成立于2020年9月，核心聚焦IVD仪器、试剂研发生产与服务，是国家级高新技术企业、专精特新“小巨人” [2] - 公司在糖化血红蛋白检测方面掌握高效液相色谱法，其AH-600系列分析系统是国产替代与慢病管理的核心产品 [2] - 截至2025年9月30日，湖南蓝怡净资产为-6242.42万元，2024年全年营业收入4770.48万元，净利润-2067.97万元，2025年前三季度营业收入3065.77万元，净利润-2398.03万元 [1] 收购湖南蓝怡的战略目的 - 公司称收购围绕主业协同与核心竞争力提升展开，旨在夯实主业提升内在价值 [1] - 明德生物核心业务覆盖急危重症，湖南蓝怡聚焦慢病管理，两者形成天然互补，共同覆盖院前急救、院中诊断、院后随访及居家管理全流程 [2] - 通过交易可实现产业链横向拓展，构建完整产品生态，提升对医疗机构的综合服务能力 [2] 收购湖南蓝怡的交易结构与业绩对赌 - 交易完成后，湖南蓝怡将成为明德生物控股子公司，蓝怡集团关联方嘉善禾欣将受让湖南蓝怡20%股权 [2] - 双方设定业绩目标：若湖南蓝怡在2026至2028年三个完整会计年度内平均净利润不低于2000万元，且期间未发生明显业绩下滑，明德生物需收购其剩余49%股权以实现100%控股 [3] 收购标的武汉必凯尔概况 - 武汉必凯尔主要从事急救包生产和销售业务，近两年业绩整体稳定 [4] - 2023年营业收入1.68亿元，净利润1264.61万元；2024年营业收入1.65亿元，净利润1387.4万元 [4] 公司自身经营与财务状况 - 新冠疫情结束后，公司收入从高点大幅下滑 [4] - 近几年受体外诊断产品集采及行业竞争加剧影响，面临产品入院价格下降、市场竞争格局变化的风险 [4] - 2023年和2024年，明德生物扣非净利润连续两年为负 [4] - 2025年度业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润预计为1200万元至1800万元，同比下降75.85%至83.9% [5] 市场与投资者关注 - 部分投资者对公司在市值严重破净状态下，仍于红海市场进行收购提出质疑 [1] - 公司回应称标的选择聚焦产业链互补，对在手现金坚持审慎使用原则，兼顾短期经营稳健性与长期发展潜力 [1]

公司近期战略动向 - 公司在一个月内接连发起两起股权收购，旨在拓展应急救护与体外诊断仪器赛道 [1][2] - 第一起收购意向为以现金方式收购武汉必凯尔救助用品有限公司100%股权，交易价格及方案尚未确定 [2][3] - 第二起收购为分阶段收购湖南蓝怡医疗器械有限公司，首期以3570.10万元取得其51%股权，并计划在满足条件后收购剩余股权至100% [3] 收购标的业务与财务详情 - 武汉必凯尔主要从事以急救包为核心的应急救护业务，2024年营业收入1.65亿元，净利润1387.40万元；2025年上半年营业收入7580.13万元，净利润752.64万元 [2] - 湖南蓝怡核心聚焦IVD仪器、试剂研发生产与服务，主打糖化血红蛋白分析产品，目前处于亏损状态：2024年营收4770.48万元，净利润-2067.97万元；2025年1-9月营收3065.77万元，净利润-2398.03万元，截至2025年9月30日净资产为-6242.42万元 [4] - 湖南蓝怡收购协议设置了业绩承诺与估值调整机制，要求2026-2028年平均净利润不低于2000万元，并对2025年营收、2026年营收增长及2027年净利润有具体考核要求 [4][5] 收购的战略意图与协同效应 - 收购武汉必凯尔旨在推动公司急危重症诊疗一体化业务从医疗机构向工业与家庭场景延伸，构建“诊断—防护—救治”协同生态 [2] - 收购湖南蓝怡可使公司业务覆盖急危重症与慢病管理，形成互补，共同覆盖院前急救、院中诊断、院后随访及居家管理全流程 [5] - 公司认为国家将糖化血红蛋白纳入老人免费体检将释放基层采购需求，叠加海外业务增长，该业务有望成为湖南蓝怡的核心增长引擎 [4] - 通过收购湖南蓝怡，公司希望快速打开潜力市场，获取新客户群体，打破市场壁垒 [5] 公司业绩表现与收购背景 - 公司主营业务为体外诊断试剂和仪器，2022年营收达105.3亿元，净利润42.08亿元，但此后业绩持续下滑 [6] - 2023年营收约7.5亿元，同比下滑92.88%；2024年营收约3.5亿元，同比下滑53.30% [6] - 2023年归母净利润约7492.59万元，同比下滑98.22%；2024年归母净利润约7451.96万元，同比下滑0.54%；2023年与2024年扣非净利润分别为-1.24亿元和-1.4亿元 [6] - 2025年前三季度营收2.27亿元，同比增长0.53%；归母净利润1351.55万元，同比下降83.3%；扣非净利润-6332.94万元，同比下降62.07%；截至2025年9月30日货币资金为1.84亿元，较期初下滑63% [6] - 业内认为公司接连并购是在新冠检测业务退潮、行业集采降价、竞争加剧的背景下，向外拓展寻求新的增长点 [1][6]

南财智讯1月30日电，明德生物发布年度业绩预告，预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为 1200万元—1800万元，同比预减75.85%—83.90%；预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润为-9800万元—-7800万元。公司归属于上市公司股东的净利润同比下滑，主要受投资收 益、其他收益大幅下降，以及信用减值损失增加的影响。报告期内，公司获得的政府补助金额较上年同 期减少逾4000万元；受国内金融市场利率持续下行、公司理财产品收益率同比走低等因素影响，投资收 益较上年同期减少逾3000万元；公司逾期应收账款回款金额低于上年，单独进行减值测试的应收款项减 值准备转回金额较上年减少逾3000万元，从而导致信用减值损失增加。 ...

财务数据关键指标变化：净利润与每股收益 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1,200万元至1,800万元[4] - 预计净利润比上年同期下降75.85%至83.90%[4] - 基本每股收益预计为0.05元/股至0.08元/股，上年同期为0.33元/股[4] 财务数据关键指标变化：扣非净利润 - 预计扣除非经常性损益后的净利润为-9,800万元至-7,800万元[4] - 扣非净利润比上年同期增长30.17%至44.42%[4] 成本和费用：非经营性损益与减值 - 报告期内政府补助金额较上年同期减少逾4,000万元[3] - 投资收益较上年同期减少逾3,000万元[3] - 信用减值损失增加，因应收款项减值准备转回金额较上年减少逾3,000万元[3] 管理层讨论和指引：业绩变动原因 - 业绩变动主因是投资收益、其他收益大幅下降及信用减值损失增加[3] 其他重要内容：业绩预告说明 - 本次业绩预告为财务部门初步测算结果，未经审计[6]

南财智讯1月29日电，明德生物披露重大资产重组进展的公告，公司拟以现金方式收购蓝帆医疗股份有 限公司持有的武汉必凯尔救助用品有限公司100%股权，交易完成后标的公司将成为公司全资子公司； 本次交易预计构成重大资产重组，不构成重组上市，不涉及发行股份，不构成关联交易，不会导致公司 控股股东和实际控制人变更；截至公告披露日，公司正积极推进审计、评估及尽职调查等工作，交易各 方尚未签署正式协议，具体方案仍在商讨论证中，后续将根据进展严格履行决策审批程序及信息披露义 务。 ...

特别提示： 1、武汉明德生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 31 日披露了《关于筹划重大资产重组暨签署<股权收购意向协议>的提示性公告》 （公告编号：2025-056），已对本次交易涉及的相关事项进行了说明。 证券代码：002932 证券简称：明德生物 公告编号：2026-005 武汉明德生物科技股份有限公司 关于重大资产重组进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 三、风险提示 2、本次交易相关工作正在积极推进中，交易各方尚未签署正式协议。本次 交易尚存在较大不确定性，公司将根据相关事项的进展情况，分阶段及时履行信 息披露义务，敬请广大投资者关注公司后续公告，注意投资风险。 一、交易概述 公司拟以现金方式收购蓝帆医疗股份有限公司持有的武汉必凯尔救助用品 有限公司（以下简称"标的公司"）100%股权。本次交易完成后，标的公司将 成为公司的全资子公司。本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》 规定的重大资产重组。本次交易拟采用现金方式，不构成重组上市，不涉及上市 公司发行股份。本次交易不构成关联交易，也不 ...

文章核心观点 - 明德生物在近一个月内连续发起两起并购 旨在通过外延扩张切入慢病管理与应急救护赛道 构建新增长曲线以应对主营业务压力 [1][5] 交易概述 - 明德生物拟以现金3570.10万元收购湖南蓝怡51%股权 交易完成后湖南蓝怡将成为其控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 此前于2025年12月30日 公司公告拟现金收购蓝帆医疗旗下武汉必凯尔100%股权 两起并购间隔不到一个月 [1][5] 标的公司业务与财务 - 湖南蓝怡核心聚焦IVD仪器、试剂研发生产与服务 在糖化血红蛋白检测方面掌握高效液相色谱法技术 [2] - 湖南蓝怡2024年净亏损2067.97万元 2025年前三季度净亏损2398.03万元 截至2025年9月30日净资产为负6242.42万元 [3] - 武汉必凯尔主要从事以急救包为核心的应急救护业务 是较早引入国际第一急救理念和技术的企业 [5] 交易结构与对赌条款 - 交易采用分期收购机制 首期收购51%股权 蓝怡集团持股降至29% 嘉善禾欣持股20% [2] - 设置多重对赌协议 若湖南蓝怡2026年至2028年三年平均净利润不低于2000万元且无明显业绩下滑 将启动二期收购 整体估值不超过5.04亿元 [3] - 协议包含多重估值调整与业绩承诺条款 涉及2025年营收、2026年营收增长率和2027年净利润等指标 未达标需补偿 超额完成核心管理层可获得1000万元业绩奖励 [4] 收购战略与协同效应 - 收购旨在实现业务互补 明德生物核心业务覆盖急危重症 湖南蓝怡聚焦慢病管理 共同覆盖院前急救、院中诊断、院后随访及居家管理全流程 [6] - 通过产品、技术及渠道网络协同 推进“急危重症+慢病管理”联合方案进院 实现“三级医院+基层社区”的全层级渗透 [6] - 标的公司产品在海外市场及国内存量市场拥有较强潜力 收购有助于公司快速打开潜力市场 获取新客户群体 打破市场壁垒 [6] 公司近期业绩与资金来源 - 明德生物2025年第三季度营业收入2.27亿元 同比微增0.53% 归属于上市公司股东的净利润1351.55万元 同比大幅下滑83.30% [6] - 本次收购资金为公司自有资金 根据交易进度分期支付 对公司现金流整体影响较小 不会对日常运营、财务稳定性和流动性产生不利影响 [7]

公司并购动态 - 明德生物在宣布收购武汉必凯尔救助用品有限公司100%股权后，再次计划收购蓝怡（湖南）医疗器械有限公司51%股权 [1] - 若湖南蓝怡在2026至2028年的经营情况满足特定条件，明德生物后续将实现对其的全资持股 [1] 被收购方财务状况 - 湖南蓝怡在2024年以及2025年前三季度尚处于亏损状态 [1] 公司业绩与并购背景 - 明德生物在一个月内两度筹划并购，其背景是公司业绩承压，扣非净利润已连续亏损两年 [1]

中证智能财讯明德生物（002932）1月21日公告，公司作为有限合伙人，以自有资金出资3000万元参与 投资武汉泽森聚芯贰号创业投资合伙企业（有限合伙）。该基金总规模为9500万元，已完成工商注册登 记，公司持股比例为31.5789%，不参与基金投资项目的具体决策。 公告显示，该基金主要投资于光互联、半导体等人工智能基础设施/终端产业链的未上市企业股权。 公司表示，此次与专业投资机构合作，旨在借助其资源及管理能力，完善公司投资布局，分享新兴赛道 成长红利，获取财务投资收益，符合公司战略发展需求。本次投资全部使用自有资金。 明德生物主要从事体外诊断试剂和诊断仪器的研发、生产、销售和服务。2025年前三季度，公司实现营 业总收入2.27亿元，同比增长0.53%。 ...

交易概述 - 明德生物拟分两阶段收购湖南蓝怡100%股权，首期以3570.10万元人民币收购51%股权，标的公司将成为控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 若湖南蓝怡在2026至2028年度经营情况满足协议约定前置条件，公司将进一步收购剩余49%股权，最终实现100%控股 [1][3] - 首期交易对价3570.10万元中，2000万元为增资款认购新增注册资本440万元（获28.57%股权），1570.10万元用于受让蓝怡集团持有的345.40万元注册资本对应股权（获22.43%股权）[3] - 首期收购完成后，湖南蓝怡股权结构为：明德生物持股51%，蓝怡集团持股29%，嘉善禾欣咨询管理合伙企业持股20% [3] 收购标的分析 - 标的公司湖南蓝怡成立于2020年9月，核心业务聚焦IVD仪器、试剂的研发生产与服务，在糖化血红蛋白检测领域有技术积累 [2] - 湖南蓝怡已荣获国家级高新技术企业、专精特新“小巨人”等多项资质认证 [2] - 财务数据显示，湖南蓝怡2025年1—9月实现营业收入3065.77万元，净利润亏损2398.03万元，目前处于业务拓展期 [2] - 随着国家将糖化血红蛋白检测纳入65岁及以上老人免费体检项目，基层医疗机构采购需求持续释放，叠加海外业务稳步增长，糖化业务有望成为其核心增长引擎 [2] 战略协同与业务整合 - 此次收购旨在通过整合湖南蓝怡在糖化血红蛋白检测领域的技术与市场资源，横向拓展明德生物在慢病管理领域的产业链 [1] - 明德生物与湖南蓝怡核心业务分别覆盖急危重症与慢病管理，形成天然互补，共同覆盖院前急救、院中诊断、院后随访及居家管理全流程 [4] - 双方计划通过产品协同、技术协同及渠道网络协同，推进“急危重症+慢病管理”联合方案进院，实现“三级医院+基层社区”的全层级渗透 [4] - 公司目标是构建“急危重症+慢病管理”协同发展的全流程医疗服务平台 [1] 公司其他并购活动 - 2025年12月30日，明德生物与蓝帆医疗分别发布提示性公告，拟收购蓝帆医疗全资子公司武汉必凯尔救助用品有限公司100%股权 [1][4] - 该收购旨在进一步拓展急危重症业务板块，构建“诊断—防护—救治”协同生态 [4] 公司背景与财务表现 - 明德生物成立于2008年，是一家国家高新技术企业，于2018年在深交所上市 [3] - 公司主营业务为体外诊断试剂及仪器的研发、生产与销售，产品涵盖免疫、血气、分子诊断等领域 [3] - 2025年前三季度，明德生物实现营业总收入2.27亿元，同比增长0.53% [3] - 2025年第三季度单季，公司营业总收入为8751.88万元，同比增长22.67% [3]