报告公司投资评级 - 公司首次被评为"增持-A"评级 [4] 报告的核心观点 公司业务概况 - 公司是岩土工程领域的龙头企业,专注于核电、水利水电、港口等国家战略领域 [2][3][7] - 公司明确了以"核心技术+核心材料"为国家战略服务的发展方向 [7][8] - 公司在核电、光伏等领域取得重大突破,中标多个国家重大工程项目 [7][8] - 公司研发投入持续增加,在岩土固化剂材料、智能装备等方面取得技术突破 [8] 公司业绩表现 - 2023年公司实现营收9.16亿元,同比增长2.2%;归母净利润1890.86万元,同比增长113.13%,实现扭亏为盈 [3] - 2023年公司各业务板块毛利率均有较大幅度提升,综合毛利率达17.22%,同比增加13.70个百分点 [3] - 2024年公司预计实现归母净利润1700-2210万元,同比增长194.72%-283.14% [2] 行业发展前景 - 在能源保供和绿色转型背景下,核电行业景气度提升,未来装机容量有望大幅增长 [7][8] - 水利工程和城中村改造等基建领域需求旺盛,为公司业务发展提供新的增长点 [3] - 岩土工程行业抗经济波动能力较强,在经济景气和不景气时期均有较好的发展机会 [3] 投资建议 - 公司在国家战略领域取得突破,确立了"核心技术+核心材料"双轮驱动的发展模式,有望进一步提升盈利能力 [10] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.76、1.13和1.59亿元,给予"增持"评级 [10]

1. 主业至暗时刻已过,新业务蓝海扬帆 - 中岩大地是我国岩土工程领军企业,成立以来承担了多个重大项目 [1][2] - 公司主编、参编了 64 部国家规范、行业标准,并主编了全国注册土木工程师(岩土)必修教材,在行业内享有龙头地位 [21] - 公司拥有高度专业化的管理层团队,核心管理层大多毕业于清华大学、天津大学等高校 [22][23][24][25][26][27] - 公司股权结构集中合理,实控人及一致行动人持股 51.58% [28] - 公司主业已度过艰难时刻,2023 年以来盈利能力持续回升,2024 年上半年预计扣非净利润同比增长 212-312% [29][30] - 公司发布股权激励计划,以 2023 年净利润为基数,2024-2025 年净利润增长目标分别为 300%、500% [32][33] 2. 我国具备孕育岩土工程巨头的土壤 - 全球岩土工程市场规模近 3700 亿元,具有较强的区域性 [35][37][38][39] - 日本岩土工程龙头 RAITO KOGYO 15 年股价上涨 20 余倍,营收近 60 亿元,为本土化岩土工程龙头的典型 [40][41][42][43][44] - 我国岩土工程行业集中度较低,各上市公司在技术和应用领域有所偏重 [47][48][49][50] 3. 核电、水电、港口桥梁三驾齐驱,岩土工程迎重要机遇 - 我国核电行业正处于加速扩张阶段,在运和在建机组数量位居全球前列,为岩土工程带来重要机遇 [54][55][56][57][58][59][60][61][63] - 我国水能资源储量和水电装机容量均居全球首位,西藏水能资源占比约 1/3,雅鲁藏布江水电开发前景广阔 [65][66][67][69][70] - 我国沿海地区岩土工程难度不断增加,港口、桥梁等基建项目有望拉动高端岩土工程需求 [75][80][81] 4. 基于三大核心竞争力,公司有望把握机遇大展拳脚 - 公司拥有自主研发的超级旋喷技术(SJT)、DMC 和 EMC 复合桩技术,以及软土固化剂,是业内罕见同时具备工艺、设备、材料能力的厂商 [84][85][86][87][89][90][91][92][93][95][97] - SJT 技术可实现 70 米深度的地基处理,已成功应用于张靖皋长江大桥等重大项目 [87][89] - DMC 和 EMC 复合桩技术相比传统桩基工艺具有多方面优势,应用于多个标杆项目 [90][91][92][93][97][98] - 公司自主研发的软土固化剂具有全方位优势,可广泛应用于填海造陆等工程 [99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][111][112] 5. 盈利预测与估值建议 - 我们预计公司 2024-2026 年营收分别为 10.45/13.40/17.61 亿元,归母净利润分别为 0.77/1.12/1.45 亿元 [115] - 公司 2024-2026 年 PE 分别为 26.8/18.4/14.1 倍,对比可比公司平均 PE 水平具有一定估值优势 [117][118] - 首次覆盖,给予"买入"评级 [117] 6. 风险提示 - 核电投资低于预期,可能影响岩土工程行业增速 [120] - 工程及材料进展不及预期,可能影响公司收入确认和工程完成 [121] - 海外发展不及预期,可能影响公司营收增速 [122]

关于累计诉讼事项的公告 证券代码：003001 证券简称：中岩大地 公告编号：2024-060 北京中岩大地科技股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 附件：连续十二个月累计未披露诉讼、仲裁案件情况统计表 北京中岩大地科技股份有限公司（以下简称"公司"）根据《深圳证券交易 所股票上市规则》等有关规定，对公司及控股子公司连续十二个月累计涉及诉讼、 仲裁事项进行了统计，已达到披露标准。现将有关情况公告如下： 一、累计诉讼、仲裁事项的基本情况 截至本公告披露日，公司及控股子公司连续十二个月累计发生案件的诉讼、 仲裁金额合计约为人民币 15,356.86 万元，占公司最近一期经审计净资产绝对值 的 13.13%。其中，公司及控股子公司作为原告或申请人涉及的诉讼合计涉案金 额约为人民币 6,361.72 万元；公司及控股子公司作为被告或被申请人涉及的诉 讼合计涉案金额为人民币 8,995.14 万元。具体情况详见附件《连续十二个月累 计未披露诉讼、仲裁案件情况统计表》。 二、其他尚未披露的诉讼或仲裁事项 截至本公告披露日，公司及控股子公司不存在其他 ...

业绩表现 - 预计归属于上市公司股东的净利润为576.81万元,同比增长194.72%-283.14%[5] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为1,600.00万元–2,110.00万元,同比增长212.43%-312.02%[6] - 预计基本每股收益为0.13元/股–0.17元/股[7] 战略发展 - 公司积极响应国家战略需求,坚持以核心技术+核心材料为国家战略服务的发展方向[9] - 持续加强市场推广,实现核电、港口、水利水电及跨江跨海桥隧等关键领域的订单稳定增长[9] - 通过承接优质项目及积极推动自主研发的核心技术、核心材料在国家重大建设项目中的应用,有效控制项目成本,提高了项目毛利率[9] 成本管控 - 加强费用管控,持续实施降本增效措施,净利润实现稳步增长[9]

证券代码：003001 证券简称：中岩大地 公告编号：2024-057 北京中岩大地科技股份有限公司 关于部分限制性股票回购注销完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、北京中岩大地科技股份有限公司（以下简称"公司"）本次回购注销限 制性股票 598,591 股，涉及 52 人，本次回购注销限制性股票的数量占公司本次 回购注销限制性股票前总股本的 0.47%，首次授予部分限制性股票回购价格由 11.004 元/股调整为 10.852 元/股，预留授予部分限制性股票回购价格由 10.374 元/股调整为 10.222 元/股，回购资金总额为人民币 6,368,211.05 元。 2、截止本公告披露日，公司已于在中国证券登记结算有限责任公司深圳分 公司办理完成上述限制性股票的回购注销手续。 3、上述股份回购注销完成后，公司总股本由 127,330,477 股变更为 126,731,886 股。 公司分别于 2024 年 4 月 15 日召开第三届董事会第十九次会议和第三届监事 会第十五次会议，2024 年 5 月 7 日召开 20 ...

股本变动 - 公司完成回购注销598,591股限制性股票，总股本变为126,731,886股[2][3] - 自利润分配至回购完成，回购专户股数有变动，后过户569,000股至员工持股计划[5] 权益分派 - 以124,414,421股为基数，每10股派1.206046元，分红总额15,004,958.44元[2][4][6] - 每股现金红利0.1183992元/股，除权除息价=前一日收盘价 - 0.1183992元/股[2][9] - 股权登记日为2024年7月4日，除权除息日为2024年7月5日[6] 后续调整 - 控股股东最低减持价限制除权除息后相应调整[9] - 权益分派后调整限制性股票回购价格和激励计划股票期权行权价格[10][11]

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司是一家专注于地基处理、地下工程的上市公司,拥有10年以上的从业经验 [1][2][3] - 公司主要从事地基处理、地下工程等基础设施建设,包括核电站、港口、水电等领域 [4][7][8] - 公司在过去3-4年经历了行业下滑,但通过自身努力保持了实力,并为未来发展做好了准备 [3][4][5] 公司核心技术和材料 - 公司在过去10年持续投入研发,积累了大量专利和标准,形成了核心技术和材料 [5][6] - 公司的核心技术包括超声波喷涂技术、DMC技术等,在核电、港口等领域有广泛应用前景 [6][7] - 公司的核心材料包括特种固化材料,具有高强度、耐腐蚀等优点,可大幅降低成本和碳排放 [22][23][24] 公司未来发展战略 - 公司将以核心技术和材料为依托,服务于国家战略,重点布局核电、港口、水电等领域 [8][9][10][11] - 公司在这些领域具有较强的竞争优势,未来市场空间广阔,有望获得较高的利润率 [12][13][14][15] - 公司未来还将探索装备制造等新业务,实现二次增长曲线 [23][24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司今年的业务展望如何?[14] **公司回答** 公司今年的业务目标较为乐观,有望实现较大突破,给投资者带来惊喜 [14] 问题2 **投资者提问** 公司在核电领域的业务现状如何?未来3-5年增长空间如何?[17][18] **公司回答** 公司在核电领域已开展了数亿元的项目,未来随着核电建设规模的大幅增加,公司在该领域的业务有望实现3-5倍的增长 [17][18][19][20] 问题3 **投资者提问** 公司的新材料技术有何优势?如何与公司装备和技术相结合?[22][23] **公司回答** 公司的新型固化材料具有强度高、耐腐蚀等优点,可大幅降低成本和碳排放,未来在基建领域有广阔应用前景,公司正在加快推广应用 [22][23][24]

新产品和新技术研发 - 2024年6月24日公司参与项目获2023年度国家技术发明奖二等奖[1] - 公司董事兼总经理武思宇为获奖项目主要完成人之一[1] - 公司在获奖项目中开展装备及材料研发攻克技术难题[1] 未来展望 - 公司以“核心技术+核心材料”为双轮驱动[2] - 公司聚焦核电、港口、水利水电等重点领域[2] 其他影响 - 获奖体现公司研发与创新能力，提升竞争力和影响力[2] - 获奖对生产经营有积极推动作用，但近期不影响业绩[2]

证券代码：003001 证券简称：中岩大地 公告编号：2024-055 北京中岩大地科技股份有限公司 关于 2024 年股票期权激励计划首次授予登记完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、股票期权简称：中岩JLC1 2、股票期权代码：037435 3、股票期权授予日：2024年5月21日 4、股票期权授予的激励对象：50人 5、股票期权授予的数量：195万份 6、股票期权授予的行权价格：11.25元/份 7、股票来源：公司向激励对象定向发行的公司人民币普通股（A股）股票 8、股票期权授予登记完成日：2024年6月3日 北京中岩大地科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）根据中国 证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）发布的《上市公司股权激励管理 办法》（以下简称"《管理办法》"）等有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件和深圳证券交易所（以下简称"深交所"）的相关业务规则（以下统称"适 用法律"）、《北京中岩大地科技股份有限公司2024年股票期权激励计划（草案） 》（以下简称"2024年股票期权激励计划"、" ...

股份回购 - 2023年1月29日决定以1500 - 3000万元自有资金，22.35元/股上限回购股份[2][3] - 截至2023年9月21日，累计回购股份1550685股，占总股本1.22%，成交24813685.58元[3] 员工持股计划 - 2024年5月30日，569000股回购股票非交易过户至员工持股计划，占总股本0.45%，过户价7.03元/股[4] - 存续期不超过36个月，分两期解锁，锁定期12个月、24个月[5] - 业绩未达考核触发值，所持标的股票权益不得解锁[6]