报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报，前三季度营收5.57亿元同比-17.21%，归母净利润0.36亿元同比+192.41%，扣非归母净利0.37亿元同比+194.39%；Q3营收1.48亿元同比-31.15%、环比-45.60%，归母净利润0.16亿元同比+142.69%、环比+1.17%，扣非归母净利润0.17亿元同比+123.95%、环比-3.23% [1] - 业务转型推进顺利，24Q3毛利率增长显著，虽营收规模同比未增但业务质量提升，24Q3毛利率34.95%，同比+17.04pct，环比+13.22pct，收入结构持续优化，地产收入占比下降，新赛道收入占比有望进一步提升 [1] - 核电赛道高景气，8月19日我国单次核准核电机组数量创新高，10月10日公司中标中国核电下属项目，金额达1.59亿元，公司有望受益核电赛道岩土工程发展 [1] - 24Q3公司新签订单2.21亿元，同比+33.35%，环比+25.33%，截止报告期末在手订单5.72亿元，环比+12.61%，24Q1 - Q3销售/管理/研发/财务费用率同比下降，费用管控能力出色 [1] - 看好公司未来成长空间，预测2024 - 26年归母净利润分别为0.76、1.13和1.59亿元，对应EPS为0.60、0.89和1.26元，PE为62、41、29倍 [1] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 总市值4,648.53百万元，流通市值2,683.92百万元，总股本126.73百万股，流通股本73.17百万股，12个月价格区间36.90/10.48 [1] - 1个月相对收益40.92%、绝对收益39.1%，3个月相对收益119.94%、绝对收益136.49%，12个月相对收益102.23%、绝对收益112.29% [1] 财务数据与估值 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|897|916|1,099|1,436|1,861| |YoY(%)|-34.9|2.2|20.0|30.7|29.6| |归母净利润(百万元 )|-144|19|76|113|159| |YoY(%)|-229.1|113.1|299.9|49.4|41.1| |毛利率(%)|3.5|17.2|22.5|23.8|24.0| |EPS(摊薄/元)|-1.14|0.15|0.60|0.89|1.26| |ROE(%)|-12.5|1.2|5.6|7.7|9.8| |P/E(倍)|-32.4|247.0|61.8|41.4|29.3| |P/B(倍)|3.9|4.0|3.8|3.5|3.2| |净利率(%)|-16.1|2.1|6.9|7.9|8.6| [3] 财务报表预测和估值数据汇总 资产负债表（百万元） |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|1958|1763|2173|2649|3260| |现金|491|373|305|591|548| |应收票据及应收账款|895|776|1229|1391|2004| |预付账款|7|8|10|13|17| |存货|47|40|58|68|94| |其他流动资产|517|566|572|586|597| |非流动资产|245|209|222|250|286| |长期投资|0|0|0|0|0| |固定资产|121|117|127|153|185| |无形资产|4|4|3|2|2| |其他非流动资产|120|89|91|95|99| |资产总计|2203|1973|2395|2899|3546| |流动负债|964|772|1139|1267|1793| |短期借款|16|23|23|23|23| |应付票据及应付账款|813|661|995|1133|1615| |其他流动负债|135|87|120|110|155| |非流动负债|31|9|10|310|311| |长期借款|0|0|0|1|2| |其他非流动负债|31|9|9|309|309| |负债合计|995|781|1149|1577|2104| |少数股东权益|11|22|16|5|-13| |股本|128|127|127|127|127| |资本公积|766|759|759|759|759| |留存收益|319|319|368|439|534| |归属母公司股东权益|1197|1170|1230|1317|1455| |负债和股东权益|2203|1973|2395|2899|3546| [4] 利润表（百万元） |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|897|916|1099|1436|1861| |营业成本|865|759|852|1095|1414| |营业税金及附加|4|3|4|5|7| |营业费用|12|20|20|24|30| |管理费用|82|77|88|113|146| |研发费用|67|36|43|56|73| |财务费用|-8|-9|-7|-9|-12| |资产减值损失|-56|-10|-8|-9|-11| |公允价值变动收益|0|0|0|0|0| |投资净收益|2|3|3|3|3| |营业利润|-180|24|95|147|197| |营业外收入|2|1|2|2|2| |营业外支出|3|4|3|3|3| |利润总额|-180|21|94|146|195| |所得税|-29|7|24|44|54| |税后利润|-151|14|70|102|141| |少数股东损益|-7|-5|-6|-11|-18| |归属母公司净利润|-144|19|76|113|159| |EBITDA|-181|31|96|147|196| [4] 现金流量表（百万元） |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|-95|-107|-37|42|15| |净利润|-151|14|70|102|141| |折旧摊销|13|20|11|13|17| |财务费用|-8|-9|-7|-9|-12| |投资损失|-2|-3|-3|-3|-3| |营运资金变动|-56|-159|-108|-62|-128| |其他经营现金流|107|30|0|0|0| |投资活动现金流|-283|-6|-21|-39|-50| |筹资活动现金流|9|-25|-11|284|-8| [4] 每股指标（元） |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股收益(最新摊薄 )|-1.14|0.15|0.60|0.89|1.26| |每股经营现金流(最新摊薄 )|-0.75|-0.85|-0.29|0.33|0.12| |每股净资产(最新摊薄 )|9.44|9.23|9.71|10.39|11.48| [4] 主要财务比率 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力：营业收入(%)|-34.9|2.2|20.0|30.7|29.6| |营业利润(%)|-244.1|113.4|295.0|55.4|33.5| |归属于母公司净利润(%)|-229.1|113.1|299.9|49.4|41.1| |获利能力：毛利率(%)|3.5|17.2|22.5|23.8|24.0| |净利率(%)|-16.1|2.1|6.9|7.9|8.6| |ROE(%)|-12.5|1.2|5.6|7.7|9.8| |ROIC(%)|-13.0|0.6|5.0|7.0|8.7| |偿债能力：资产负债率(%)|45.2|39.6|48.0|54.4|59.3| |流动比率|2.0|2.3|1.9|2.1|1.8| |速动比率|1.7|1.8|1.5|1.7|1.6| |营运能力：总资产周转率|0.4|0.4|0.5|0.5|0.6| |应收账款周转率|1.0|1.1|1.1|1.1|1.1| |应付账款周转率|1.1|1.0|1.0|1.0|1.0| |估值比率：P/E|-32.4|247.0|61.8|41.4|29.3| |P/B|3.9|4.0|3.8|3.5|3.2| |EV/EBITDA|-22.3|137.4|44.4|26.9|20.3| [4]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为1.48亿元，同比下降31.15%[1] - 公司2024年第三季度营业收入为5.57亿元[14] - 公司2024年第三季度营业成本为4.93亿元[14] - 公司2024年第三季度毛利率为11.5%[14] - 公司2024年第三季度营业利润为42,802,896.58元，同比增长218.89%[15] - 公司2024年第三季度净利润为37,248,533.66元，同比增长465.41%[15] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为36,497,223.13元[15] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.29元[15] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为568,591,462.84元[17] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-49,679,998.71元[17] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-7,554,109.86元[17] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-49,187,350.62元[17] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为228,226,508.73元[17] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度总资产为17.58亿元[11][12][13] - 公司2024年第三季度所有者权益为11.98亿元[11][12][13] - 应收款项融资增加485.81%，主要系持有信用级别较高银行承兑汇票及无追索供应链金融产品增加所致[5] - 存货增加37.28%，主要系成本发生不均匀所致[5] - 短期借款增加118.52%，主要系贴现的未到期票据和供应链产品所致[5] 费用情况 - 销售费用和研发费用同比分别下降41.90%和41.93%，主要系营销人员工资以及招待费减少以及减少研发投入所致[5] - 财务费用同比下降65.93%，主要系保理费用减少所致[6] - 公司2024年第三季度管理费用为4,654.94万元[14] - 公司2024年第三季度研发费用为1,665.93万元[14] 其他收益情况 - 其他收益同比下降267.59%，主要系债权债务重组损失增加所致[6] - 投资收益同比增长311.92%，主要系理财产品收益增加所致[6] - 信用减值损失同比下降232.18%，主要系应收账款计提坏账准备增加所致[6] - 资产减值损失同比下降93.95%，主要系合同资产计提减值准备减少所致[6] - 公司2024年第三季度信用减值损失为1,979.27万元[14] - 公司2024年第三季度资产减值损失为64.57万元[14] - 公司2024年第三季度资产处置收益为-65.09万元[14] 现金流情况 - 经营活动产生的现金流量净额为-4,967.99万元，同比增长69.20%[1] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降108.96%，主要系购买理财产品所致[6] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降462.64%，主要系本期少数股东投资及票据贴现减少所致[6] 其他事项 - 公司控股股东、实际控制人王立建与股东吴剑波、武思宇签署的《一致行动协议》到期后不再续签，三方不再为一致行动关系[8] - 公司完成回购注销部分限制性股票598,591股，涉及52人，占公司总股本的0.47%[9] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的其他综合收益的税后净额为-219,138.70元[15]

业绩总结 - 2024年三季度合计新签订单27个，金额22114.84万元[1] - 截至报告期末工程服务累计已签约未完工订单104个，金额45832.35万元[1] - 截至报告期末岩土工程累计已签约未完工订单92个，金额43423.09万元[1] 市场扩张 - 2024年10月11日公司确定为浙江金七门核电厂项目签约人，已进入施工阶段[3]

业绩总结 - 2024年10月29日公司审议通过计提资产减值准备议案[2] - 截至2024年9月30日计提减值准备2043.85万元，占三季度归母净利润56.00%[2] - 本次计提减少2024年三季度合并报表利润总额2043.85万元[6] 各项减值准备金额 - 应收票据坏账准备 - 505.54万元[3] - 应收账款坏账准备2324.09万元[3] - 其他应收款坏账准备372.85万元[3] - 合同资产减值准备 - 147.55万元[3] 决策合规性 - 董事会认为计提符合规定，具合理性[7] - 监事会认为计提公允反映财务状况，决策合法合规[8]

募集资金情况 - 首次公开发行股票募集资金总额7.3270185248亿元，净额6.6691349747亿元[1] - 截至2024年10月28日，各项目拟使用及已使用募集资金有明确数据[4] - 截至2024年10月28日，募集资金专户余额为1113.77万元[5] 资金管理 - 拟用不超1110万元闲置募集资金现金管理，期限12个月[1][8][16] - 2024年10月29日，董事会和监事会通过现金管理议案[16][17] - 保荐机构中德证券对现金管理事项无异议[18]

募资情况 - 公司首次公开发行股票24,293,828股，募资总额732,701,852.48元，净额666,913,497.47元[1] 项目投资 - 截至2024年10月28日，工程服务项目总投资10,030.00万元，使用3,648.06万元[3] - 环境修复项目总投资4,190.12万元，使用330.36万元[3] - 研发中心建设项目总投资3,790.77万元，使用3,790.00万元[3] - 信息化系统建设项目总投资2,203.88万元，使用1,150.51万元，剩余1,113.77万元[4] - 补充流动资金项目总投资51,708.20万元，使用46,481.35万元[4] 资金管理 - 截至2024年10月28日，募集资金专户余额1,113.77万元[5] - 公司拟用不超1,110.00万元闲置募资现金管理，期限12个月[7] - 2024年10月29日，董事会、监事会审议通过现金管理议案[17][19] - 保荐机构认为现金管理合规，对此无异议[20]

资金使用 - 2024年10月29日审议通过用闲置自有资金现金管理议案[1][11][12] - 拟用不超4.6亿元闲置自有资金进行现金管理[1][2][11] - 额度12个月内有效且可滚动使用[1][2][11] 投资情况 - 投资中低风险产品，不含高风险品种[1] - 投资有收益未达预期和本金受损风险[6] 风险控制 - 严格筛选投资对象，多部门跟踪审计[7] - 独立董事和监事会有权监督资金使用[9] 影响 - 使用闲置资金理财不影响日常经营，可提升业绩[10][12]

会议相关 - 第三届董事会第二十四次会议于2024年10月29日召开，9位董事全部出席[1] - 审议通过《2024年第三季度报告》，9票同意[2] - 审议通过《关于计提资产减值准备的议案》，9票同意[6] 资金管理 - 同意用不超4.6亿元闲置自有资金现金管理，有效期12个月[3] - 同意用不超1110万元暂时闲置募集资金现金管理，有效期12个月[5]

会议情况 - 公司第三届监事会第二十次会议于2024年10月29日召开，3位监事实到[1] 议案表决 - 《关于<2024年第三季度报告>的议案》全票通过[2] - 《关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的议案》全票通过[3] - 《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》全票通过[5] - 《关于计提资产减值准备的议案》全票通过[6]

北京中岩大地科技股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的情况介绍 北京中岩大地科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）股票（证 券简称：中岩大地，证券代码：003001）于 2024 年 10 月 25 日、10 月 28 日、 10 月 29 日连续 3 个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过了 20%，根据《深圳证 券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。 证券代码：003001 证券简称：中岩大地 公告编号：2024-080 三、是否存在应披露而未披露信息的说明 经公司董事会确认，公司目前没有任何根据深交所《股票上市规则》等有关 规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等； 董事会也未获悉本公司有根据深交所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而 1 二、公司关注、核实情况说明 针对公司股票异常波动，经公司对有关事项核查，并向公司控股股东及实际 控制人发函核实，现将有关情况说明如下： 1、公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处； 2、近期公 ...