股东减持计划概述 - 公司股东蒯海波、徐军、徐飞、刘世严（一致行动人）计划减持公司股份，四人合计持有公司股份9,124,748股，占公司总股本的6.82% [2] - 本次计划合计减持不超过3,992,075股，占公司总股本的2.98% [3] - 减持期间为2025年12月15日至2026年3月14日 [3] 减持方式与数量 - 拟通过集中竞价方式减持1,312,275股，占公司总股本的0.98% [3] - 拟通过大宗交易方式减持2,679,800股，占公司总股本的2.00% [3] 股东基本情况与减持原因 - 股东蒯海波目前担任公司董事、副总经理，其在任期内每年只能卖出持有股票数量的25% [2] - 本次减持计划的原因为股东资金需求 [4] - 拟减持股份来源为公司资产重组时获得的股份 [4] 承诺履行与合规性 - 截至公告披露日，相关股东严格遵守了资产重组时所作的各项承诺，未出现违反承诺的行为 [4][5] - 本次减持计划不存在违背此前做出承诺的情形 [5] - 减持计划符合《证券法》、《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律法规的规定 [6] 减持计划影响说明 - 本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更 [6] - 减持计划不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [6]

增减持 - 常熟银行部分高管计划增持A股股份合计不少于55万股[1] - 拓荆科技股东国家集成电路基金计划减持不超过843.49万股，占总股本不超过3%[2] - 龙迅股份两股东计划合计减持不超过公司总股本的2.63%[3] - 华亚智能四名股东计划合计减持不超过399.21万股，占总股本不超过2.98%[4] 并购重组 - 东方雨虹全资子公司拟出资约1.08亿巴西雷亚尔（约合1.44亿元人民币）收购巴西Novakem公司60%股权，目标公司为巴西领先的水泥添加剂及混凝土外加剂供应商[5] - 君亭酒店拟以7980万元收购君澜管理21%股权，交易完成后将持有君澜管理100%股权[6] - 沪电股份拟以1900.91万欧元收购胜伟策15%股权，交易完成后持股比例将由84%增加至99%[7] 风险事项 - 文峰股份副总经理秦国芬因个人事项被立案调查并实施留置措施，公司声明该事项与公司无关且不会对日常运营造成重大影响[8]

公司股份回购与增持情况 - 艾迪精密计划以1亿元至2亿元回购公司A股股份 [2] - 航材股份计划以5000万元至1亿元回购公司股份 [2] - 常熟银行部分高管计划增持本行A股股份不少于55万股 [2] 公司股东减持情况 - 新宏泽控股股东在股票异常波动期间存在减持公司股票情形 [2] - 中国西电股东通用电气新加坡公司计划减持不超过3%公司股份 [2] - 力生制药高级管理人员郭晓燕计划减持不超过0.0044%公司股份 [2] - 万丰股份股东舟山瑞好拟减持不超过1.75%股份 [2] - 东芯股份股东拟合计减持不超过0.71%公司股份 [2] - 海南矿业股东海钢集团拟减持不超过0.75%股份 [2] - 福龙马实际控制人张桂丰于11月19日至20日减持378.12万股 [2] - 生益电子股东东莞科创投资集团拟减持不超过1%公司股份 [2] - 雅艺科技股东勤艺合伙拟减持不超过0.25%公司股份 [2] - 新城市控股股东远思实业拟减持不超过3.00%股份 [2] - 开山股份控股股东拟减持不超过1%公司股份 [2] - 拓荆科技第一大股东国家大基金拟减持不超过3%股份 [2] - 挖金客控股股东李征拟减持不超过3%股份 [2] - 宝色股份股东山西华鑫海计划减持不超过1.00%股份 [2] - 华亚智能股东拟合计减持不超过399.21万股，占总股本2.98% [2] - 长芯博创董事及高管拟合计减持不超过0.05%股份 [2] - 龙迅股份股东拟合计减持不超过2.63%公司股份 [2] - 富乐德部分董事及高管拟合计减持不超过0.0104%股份 [2]

股东减持计划 - 股东蒯海波、徐军、徐飞、刘世严为一致行动人，合计持有公司6.82%股份 [1] - 拟通过集中竞价、大宗交易方式合计减持不超过399.21万股 [1] - 减持股份数量占公司总股本比例为2.98% [1]

减持计划概述 - 公司股东蒯海波、徐军、徐飞、刘世严作为一致行动人计划减持公司股份 [1] - 合计减持股份不超过3,992,075股，占公司总股本比例为2.98% [1] 减持方式与规模 - 通过集中竞价方式减持1,312,275股，占公司总股本比例为0.98% [1] - 通过大宗交易方式减持2,679,800股，占公司总股本比例为2.00% [1] 股东持股情况 - 上述四位一致行动人合计持有公司股份9,124,748股 [1] - 当前持股占公司总股本比例为6.82%，为持股超过5%的股东 [1]

股东减持计划 - 公司股东蒯海波、徐军、徐飞、刘世严为一致行动人 [1] - 拟合计减持股份数量不超过399.21万股 [1] - 减持股份占公司总股本比例为2.98% [1]

公司股东减持计划 - 公司股东蒯海波、徐军、徐飞、刘世严（四人为一致行动人）计划合计减持不超过399.21万股公司股份 [1] - 计划减持股份数量占公司总股本的比例为2.98% [1]

股东持股 - 蒯海波等4位一致行动人合计持股9,124,748股，占总股本6.82%[1] 减持计划 - 拟集中竞价减持1,312,275股，大宗交易减持2,679,800股，合计不超3,992,075股，占总股本2.98%[2] - 减持期间为2025年12月15日至2026年3月14日（窗口期不减持）[3] - 减持价格依二级市场价格及交易方式确定[3] 其他说明 - 减持不违背此前承诺，符合规定，实施不影响控制权等[4][5][6] - 董事会督促股东遵守规定和履行信披义务[6]

券商目标价涨幅排名 - 易瑞生物获华创证券推荐 目标价15.00元 较最新收盘价有44.37%上涨空间 属于医疗器械行业[1][2] - 中国海诚获国泰海通证券增持评级 目标价15.40元 有40.26%上涨空间 属于专业工程行业[1][2] - 健康元获国泰海通证券增持评级 目标价15.26元 有26.01%上涨空间 属于化学制药行业[1][2] - 伊利股份获华创证券强推评级 目标价36.00元 有21.70%上涨空间[2] - 海天味业获中信证券评级 目标价46.00元 有21.69%上涨空间[2] 券商推荐家数排名 - 11月19日共有37家上市公司获得券商推荐[2] - 伊利股份获得3家券商推荐 收盘价29.58元 属于饮料乳品行业[2][3] - 南方航空和易瑞生物各获得1家券商推荐[2] 券商首次覆盖公司 - 11月19日券商共给出6次首次覆盖评级[3] - 潮宏基获首创证券买入评级 属于饰品行业[3][4] - 海容冷链获兴业证券增持评级 属于通用设备行业[3][4] - 风华高科获中邮证券买入评级 属于元件行业[3][4] - 华亚智能获华龙证券增持评级 属于半导体行业[3][4] - 华工科技获开源证券买入评级 属于自动化设备行业[3][4] - 兆易创新获财信证券买入评级 属于半导体行业[4]

投资评级 - 投资评级：增持（首次覆盖）[1] 核心观点 - 公司是半导体设备精密金属结构件细分龙头，通过收购冠鸿智能进入智能物流、固态电池设备和智能工业机器人领域，打造第二/第三成长曲线 [1][3] - 半导体设备国产化趋势明确，公司产能扩张（IPO及可转债募资6.57亿元）预计2025年逐步投产，驱动主业增长 [3][39] - 固态电池是锂电池发展必然方向，干法电极设备前景广阔，公司已获头部电池企业测试验证和多笔订单，2025年6月签订200MWh生产线项目 [3][58][75] - 冠鸿智能是智能物流方案供应商，定位精度达±1mm（行业平均±5-10mm），在手订单7.22亿元，并基于技术积累布局智能工业机器人 [3][88][100] 公司发展历程与业务结构 - 公司发展历经三阶段：产品升级期（1998年上市前）、快速扩张期（2021年IPO后）、多元拓展期（2024年收购冠鸿智能）[9] - 股权结构清晰，实控人王彩男、陆巧英夫妇及其子王景余合计持股44.40%，通过子公司投资半导体、新能源等下游领域 [11][13] - 半导体设备结构件是核心业务，2019-2024年CAGR达19.7%，2024年占精密金属结构件收入50%以上；冠鸿智能并表后，2025年前三季度营收同比+80.06% [19] - 2025年前三季度毛利率同比-2.27pct至27.84%，归母净利润同比-25.84%，主因国内业务占比提升及冠鸿智能并表影响；后续产能规模效应和新业务落地有望修复盈利 [23] 半导体设备行业与公司优势 - 2025年上半年全球半导体设备市场规模651.2亿美元（同比+22.4%），中国占全球销售额27.8%；SEMI预计2026年市场规模达1381亿美元 [29] - 美国制裁加剧国产化需求，2024年中国半导体设备国产化率仅13.6%；国内晶圆厂扩产规划月产能超70万片（12英寸等效），设备端高景气延续 [31][32] - 公司在钣金类结构件领域竞争力强，配套超科林、捷普等全球供应商及北方华创等国内厂商，供应关系粘性高；国内收入占比提升，直接受益国产替代 [35][42] - 公司具备智能钣金柔性生产技术，IPO前产能利用率超90%；募投项目达产后将进一步提升产能，适配半导体设备零部件75.8亿美元市场规模 [34][39] 固态电池设备布局 - 固态电池具备高能量密度（如半固态电池续航突破1000公里）、高安全性优势，2030年全球出货量预计614.1GWh，对应前端设备市场规模718-958亿元 [52][53][75] - 干法电极技术（粘结剂原纤化法为主流）较湿法工艺成本降18%、能量密度达300Wh/kg，公司设备在混合效率（提升50%以上）、纤维化（丝径<50nm）等关键指标领先 [63][66][70] - 冠鸿智能干法电极设备已获多笔订单，量产线交付周期压缩至4个月以内；2025年6月与海希通讯签订200MWh生产线协议，设备安装预计2025Q4启动 [58][75] 智能物流与工业机器人业务 - 中国智能仓储物流市场增长可期，2027年移动机器人销量预计20.3万台（2023-2027年CAGR=12.9%）；锂电厂商持续扩产（如宁德时代规划产能超110GWh），带动智能物流需求 [80][85] - 冠鸿智能AGV定位精度±1mm（行业平均±5-10mm），2025年一季度末在手订单7.22亿元；非锂电订单占比提升，2024年新签1.46亿元 [88][91] - 公司2025年5月成立超视界机器人，布局智能工业机器人；技术优势包括自动驾驶算法、高精度运动控制（±1mm校准）和集群调度系统，复用智能物流客户资源 [94][100] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润0.88/1.22/1.51亿元，同比增速9.6%/37.3%/24.1%，对应PE为74.5/54.2/43.7倍 [103][104] - 可比公司（富创精密、曼恩斯特等）2025年平均PE为111.8倍，公司估值低于行业平均；看好固态电池设备技术优势 [106][107]