整体财务关键指标变化 - 第三季度营业收入14.61亿元，同比增长4.53%；年初至报告期末营业收入45.14亿元，同比增长11.42%[1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润4.63亿元，同比增长191.43%；年初至报告期末为10.94亿元，同比增长94.33%[1] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.15亿元，同比增长38.19%；年初至报告期末为8.32亿元，同比增长54.84%[1] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额12.37亿元，同比增长99.32%[1] - 第三季度基本每股收益0.2369元/股，同比增长189.61%；年初至报告期末为0.5608元/股，同比增长93.05%[1] - 本报告期末总资产78.24亿元，较上年度末增长15.01%；归属于上市公司股东的所有者权益68.32亿元，较上年度末增长18.53%[1] - 年初至报告期末非经常性损益合计2.61亿元[4] - 营业总收入本期为45.1357245584亿元，上期为40.5104144632亿元[20] - 净利润本期为10.8104135625亿元，上期为5.5166329340亿元[21] - 归属于母公司股东的净利润本期为10.9368204393亿元，上期为5.6278981062亿元[21] - 基本每股收益本期为0.5608元，上期为0.2905元[22] - 稀释每股收益本期为0.5588元，上期为0.2904元[22] - 经营活动现金流入小计本期为44.5989919517亿元，上期为35.5558694709亿元[23] - 经营活动现金流出小计本期为32.2254407486亿元，上期为29.3479288331亿元[23] - 负债合计本期为9.8164680402亿元，上期为10.1601014145亿元[19] - 所有者权益合计本期为68.4205659891亿元，上期为57.8676195010亿元[19] - 负债和所有者权益总计本期为78.2370340293亿元，上期为68.0277209155亿元[19] 资产项目关键指标变化 - 衍生金融资产期末余额较上年末减少100%，主要系远期外汇产品到期交割所致[6] - 存货期末余额2.86亿元，较上年末增长72.47%，主要系在执行合同增加及库存备货增加所致[6] - 其他流动资产期末余额13.78亿元，较上年末增长2719.27%，主要系定期存款投资增加所致[6] - 公司期末流动资产合计4,811,210,738.68元，期初为3,803,046,627.25元[17] - 公司期末非流动资产合计3,012,492,664.25元，期初为2,999,725,464.30元[18] 费用与收益关键指标变化 - 销售费用本期763,992,946.65元，上期1,112,730,393.76元，变动幅度 -31.34%[8] - 管理费用本期855,428,059.67元，上期585,329,977.56元，变动幅度46.14%[8] - 投资收益本期31,225,483.18元，上期19,842,687.13元，变动幅度57.37%[8] 现金流量关键指标变化 - 经营活动产生的现金流量净额本期1,237,355,120.31元，上期620,794,063.78元，变动幅度99.32%[9] - 收回投资收到的现金本期3,020,257,449.02元，上期1,468,713,115.02元，变动幅度105.64%[9] - 投资支付的现金本期4,590,227,985.70元，上期1,919,000,000.00元，变动幅度139.20%[10] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期118,065,320.91元，上期59,505,535.81元，变动幅度98.41%[10] - 经营活动产生的现金流量净额为1,237,355,120.31元，上一年为620,794,063.78元[24] - 投资活动现金流入小计为3,054,496,217.97元，上一年为1,471,133,901.75元[24] - 投资活动现金流出小计为4,634,076,235.65元，上一年为2,111,789,183.17元[24] - 投资活动产生的现金流量净额为 -1,579,580,017.68元，上一年为 -640,655,281.42元[24] - 筹资活动现金流入小计为43,258,400.85元，上一年为63,421,346.30元[24] - 筹资活动现金流出小计为155,211,474.66元，上一年为145,397,838.00元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为 -111,953,073.81元，上一年为 -81,976,491.70元[24] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为 -14,621,779.04元，上一年为43,167,645.47元[24] - 现金及现金等价物净增加额为 -468,799,750.22元，上一年为 -58,670,063.87元[24] - 期末现金及现金等价物余额为1,632,685,145.85元，上一年为1,735,981,168.25元[24] 股东持股情况 - 报告期末李力持股比例8.77%，持股数量172,191,092股[11] - 香港中央结算有限公司持股比例3.06%，持股数量59,967,106股[11] - 中国民生银行股份有限公司－华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金持股比例2.82%，持股数量55,256,116股[11] - 中国民生银行－华夏中证动漫游戏指数基金期初持股30,814,277股，占总股本1.57%，期末持股55,256,116股，占总股本2.82%[13] - 广发基金－社保基金四二零组合期初持股48,147,604股，占总股本2.46%，期末持股26,096,086股，占总股本1.33%[13] - 上海浦东发展银行－国泰中证动漫游戏指数基金期初持股10,850,638股，占总股本0.55%，期末持股19,154,938股，占总股本0.98%[13] 限售股情况 - 冒大卫期初限售股数5,383,713股，本期增加2,399,183股，期末限售股数7,782,896股[14] - 李力期末限售股数为129,143,319股[14] 业务资金往来 - 2024年9月23日，大唐半导体、大唐微电子合计向泰岳系统集成支付约2.45亿元[15]

证券代码：300002 证券简称：神州泰岳 公告编号：2024-046 北京神州泰岳软件股份有限公司 第八届董事会第二十五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京神州泰岳软件股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第二十五 次会议于2024年10月28日在公司会议室以现场结合通讯的方式召开，会议通知于 2024年10月23日以邮件方式送达。应参加董事6人，实际参加董事6人，部分高级 管理人员列席了本次会议，本次会议的召开符合法律、行政法规、部门规章和公 司章程的有关规定。会议由公司董事长冒大卫先生主持，与会董事认真审议，形 成如下决议： 一、 审议通过《关于<公司 2024 年第三季度报告>的议案》 公司董事会经审议认为：公司2024年第三季度报告全文所载资料内容真实、 准确、完整地反映了公司2024年第三季度的实际经营情况，不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 公司2023年限制性股票激励计划第一个归属期规定的归属条件已经成就，公 司按照激励计划的相关规定为符合条件的激励对象办理归属相关事宜。本次股票 归属将使公司注 ...

股本与注册资本 - 公司总股本由1,961,091,984股增至1,962,564,954股[1] - 注册资本由1,961,091,984元增至1,962,564,954元[1] 公司决议 - 2024年10月28日董事会通过变更注册资本并修订《公司章程》议案[1] - 变更及修订无需二次提交股东大会审议[1] 信息披露 - 修订后《公司章程》于2024年10月28日在巨潮资讯网披露[1]

财务管理原则 - 公司财务管理工作实行统一管理、分级负责原则[3] - 公司实行全面预算管理，以各事业部、子公司和职能部门为预算责任单位[11] 资金管理 - 公司对货币资金实行集中管理、统一调控、分级负责[13] - 公司货币资金管理包括现金、数字货币、银行存款等[14] - 公司资金收支主要采取银行账户转账方式结算[15] - 公司所有银行账户由财务部统一管理[15] - 公司对外支付资金需依据有效合同等并经审批[15] 资产管理 - 公司应确定合理资产结构并实施动态管理[17] - 公司应收款项按预期信用损失模型测算并计提损失准备[19] - 公司应建立存货、固定资产、在建工程等资产管理制度[22] - 公司要建立健全资产损失或减值准备管理制度，定期开展减值测试[26] 负债与权益管理 - 公司需规范负债行为，加强经营性和融资性负债管理[28][30] - 公司应将担保事项纳入管理，符合法规要求并定期监督检查[30] - 公司规范权益管理，税后利润按顺序分配，可弥补亏损[32] - 公司可通过发行股票等权益方式融资和支付，需合规审批[32] 收入与成本管理 - 公司在客户取得商品或服务控制权时确认收入[34] - 确认交易价格时考虑可变对价等因素影响[35] - 按时段或时点履行履约义务适用不同收入确认方式[38] - 合同含多项履约义务时按单独售价比例分摊交易价格计量收入[38] - 公司应按规定确定成本核算对象，归集生产费用，划分期间费用和成本界限[39] - 公司应加强成本费用管理，规范支出行为并制定管理办法[39] 投资与税务管理 - 公司对外投资包括金融资产投资和长期股权投资等[41] - 公司财务部为税务管理统筹部门，负责多项税务工作[43] 档案与监督管理 - 会计档案包括会计凭证、账簿、报告等资料[46] - 公司应完善财务管理、会计核算的审计、监督、控制机制[48] - 公司财务监督体系包括董事会审计委员会、管理层、内审部及监事会监督[55] - 公司财务部门应配合各监督主体对财务活动进行监督[51] 制度相关 - 本制度由公司财务部制订修改，经董事会审议通过执行，原制度废止[53] - 本制度由董事会授权财务部负责解释[54]

涉诉金额 - 全资子公司涉诉案件涉案金额约70343.75万元，案件50个[3][6] - 2023年12月、2024年4月一审判决金额合计约37953.12万元及利息[3][6] - 2024年9月23日，大唐半导体和大唐微电子合计支付245326155.92元[5][11] - 公司及控股子公司小额涉诉金额累计1330.00万元，被告涉诉金额累计763.27万元[12] 案款详情 - 38个大唐半导体相关案件截至2024年9月25日案款累计185461234.24元[9] - 12个大唐微电子相关案件截至2024年9月25日案款累计59899755.37元[11] 案件进展 - 2024年6月、9月二审判决驳回大唐半导体或大唐微电子上诉，维持原判[4][8] - 实利通无可供执行财产[9] - 泰岳系统集成与大唐半导体、大唐微电子达成和解协议并收款[5][9][10][11] 影响 - 涉诉案件应收账款已全额计提坏账准备，收款预计对本年度利润正向影响[5][13]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 上半年业绩快速增长,收入同比增长15.0%,归母净利润同比增长56% [5] - Q2游戏流水环比稳健,利润率大幅提升,游戏子公司壳木实现净利润同比增长50% [5] - 计算机业务上半年表现增长亦强劲,智能电销/催收平台收入同比增长78% [5] 核心产品及新品情况 - 核心游戏《旭日》7-8月环比仍然平稳 [6] - 公司储备的两款新品《代号DL》和《LOA》预计24年Q4海外上线 [6] 财务预测调整 - 调整收入预测略有下修,但上调净利润预测,预计24-26年营收66.2/81.8/92.8亿,归母净利润12.7/14.5/16.6亿 [6] - 公司估值位于底部分位,维持"买入"评级 [6] 风险提示 - 行业监管政策边际变化风险 [6] - 游戏项目延期/表现不及预期风险 [6] - 资产减值风险 [6]

涉诉案件情况 - 全资子公司50个涉诉案件二审判决，涉案金额约70343.75万元[2][3][6] - 一审判决金额合计约37953.12万元及利息[3][6] - 近日16个案件二审维持原判，一审判决约11999.97万元及利息[4][9] - 2024年6月34个案件二审维持原判[7] 其他涉诉金额 - 公司及控股子公司小额涉诉累计1332.14万元[10] - 公司作为被告涉诉累计763.27万元[10] 影响 - 50个涉诉案件应收账款此前已全额计提坏账准备[4][11] - 本次诉讼进展对公司利润预计产生正向影响[5][11]

报告公司投资评级 神州泰岳作为一家游戏公司,在行业普遍承压的背景下,其游戏业务表现堪称亮眼[5][6][7]。过去五年,其游戏业务收入复合增速超过50%,近乎贡献公司总增量的9成[5][6]。与同行相比,其成长速度仅次于冰川网络,位列游戏行业第二名[7][9]。2024年一季度,其营收和利润均实现同比大幅增长,是业内少有的营收、利润齐增长目实现盈利的公司[9][10]。 报告的核心观点 1. 游戏业务是神州泰岳的核心利润支柱[6] 2. 神州泰岳的游戏业务增长主要依靠两款老游戏《War and Order》和《Age of Origins》,这两款游戏合计贡献了90%以上的游戏收入[13][14] 3. 神州泰岳新游戏研发进展缓慢,主要集中在SLG游戏领域,面临行业竞争加剧的挑战[16][17] 4. 神州泰岳存在商誉减值风险,截至2023年末商誉高达14.48亿元,占总资产20%以上[19][20] 5. 神州泰岳分红政策较为吝啬,四年总分红仅占平均归母净利润的12.9%,远低于同行[22][23][25] 6. 神州泰岳董事长通过股权激励计划大量获得公司股票,获得价值近4亿元[26][27][28][30] 分组1 - 游戏业务是神州泰岳的核心利润支柱[6] - 神州泰岳的游戏业务增长主要依靠两款老游戏《War and Order》和《Age of Origins》,这两款游戏合计贡献了90%以上的游戏收入[13][14] - 神州泰岳新游戏研发进展缓慢,主要集中在SLG游戏领域,面临行业竞争加剧的挑战[16][17] 分组2 - 神州泰岳存在商誉减值风险,截至2023年末商誉高达14.48亿元,占总资产20%以上[19][20] - 神州泰岳分红政策较为吝啬,四年总分红仅占平均归母净利润的12.9%,远低于同行[22][23][25] - 神州泰岳董事长通过股权激励计划大量获得公司股票,获得价值近4亿元[26][27][28][30]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [1] 报告的核心观点 收入端 - 2024H1公司营业收入30.5亿元,同比增长15% [4][2] - 2024Q1/Q2营收分别为14.9/15.6亿元,同比增长22.8%/8.5% [4][2] 毛利端 - 2024H1公司毛利润19亿元,同比增长13.8%,毛利率62.3%,同比下降0.7个百分点 [4][2] - 2024Q2毛利润9.5亿元,同比增长6.5%,环比增长0.8% [4] - 上半年毛利率下降主要系AI/ICT板块毛利率下滑导致 [4] 费用端 - 2024H1销售费用5.5亿元,同比下降21.6%,销售费用率18%,同比下降8.4个百分点,主要来自主力游戏产品缩减投放 [4] - 2024H1管理费用5亿元,同比增长42.9%,管理费用率16.4%,同比增长3.2个百分点,主要来自员工薪酬开支增加 [4] - 2024H1研发费用1.9亿元,同比增长17.6%,研发费用率6.3%,同比增长0.1个百分点,主要来自研发人员工资开支增加 [4] 利润端 - 2024H1归母净利润6.3亿元,同比增长56.2%,扣非净利润6.2亿元,同比增长61.7% [3] - 2024Q1/Q2归母净利润分别为3/3.4亿元,同比增长65.6%/48.7%,扣非归母净利润2.9/3.3亿元,同比增长95.4%/40.7% [3] - 主要来自游戏投放规模缩减释放利润 [3] 主力产品表现 - 《旭日之城》2024Q1/Q2流水分别为9.2/9.1亿元,同比增长24%/13%,环比下降0.2%/1.5%,2024H1流水占比74.3% [5] - 2024H1《旭日之城》营销开支3.9亿元,同比下降24.3%,占流水比重21.4%,项目利润8.9亿元,同比增长57.9%,利润率48.6%,同比增长12.1个百分点 [5] - 《战火与秩序》2024H1流水5.6亿元,同比下降3.1%,流水占比22.6%,营销开支1.1亿元,同比下降15.2%,占比19.7%,项目利润2.8亿元,同比增长2.7%,利润率50.3%,同比增长2.8个百分点 [5] 储备产品 - 自研科幻SLG+模拟经营题材《荒星传说：牧者之息（代号DL）》(已获版号)、文明题材《代号LOA》均在上线准备中 [5] 盈利预测和投资评级 - 2024-2026年营业收入分别为66.9/77.0/86.5亿元,归母净利润12.3/14.1/16.3亿元,对应EPS 0.6/0.7/0.8元,对应PE为15/13/11x [6][7] - 维持"买入"评级 [6]

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [6] 报告的核心观点 游戏业务 - 两款核心游戏《Age of Origins》和《War and Order》逐渐步入成熟期,构建了公司业绩基本盘 [6] - 下半年将测试上线两款新的SLG游戏,有望为公司贡献业绩增量 [6] 计算机业务 - 公司的"泰岳智呼"产品在企业营销、生成式质检等领域展现出竞争力,能够大幅提升企业效率 [6] - 公司推出多种类型的AI新产品,未来有望提升竞争力和品牌影响力,业务收入有望持续增长 [6] 财务数据总结 收入情况 - 2024H1实现营收30.53亿元,同比增长15.04% [1] - 游戏业务营收24.26亿元,同比增长12.03% [1] - AI/ICT运营管理业务营收5.43亿元,同比增长27.06% [1] 盈利能力 - 2024H1归母净利润6.31亿元,同比增长56.18% [1] - 整体毛利率62.31%,同比下降0.69个百分点 [1] - 费用率下降,销售费用率下降8.43个百分点 [2] 财务指标 - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为11.28/13.28/15.29亿元 [6] - 对应PE分别为16/13/11倍 [6]