报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 山东出台新能源上网电价市场化改革方案及细则，存量项目与现行政策衔接强，增量项目竞争激烈电价或承压，该方案对其他省份有指导意义 [2][5][6] - 天然气供需短期趋紧气价短暂回升，油价下跌利好中期进口气价下移，利好下游城燃降本 [2][10][11] - 给出电力、天然气、环保、氢能等行业的投资分析意见，推荐了相关企业 [2][8][30] 根据相关目录分别进行总结 电力：山东出台首个新能源全面入市细则 - 5月8日山东省发改委印发改革方案及实施细则，存量项目全电量参与市场化后电价为0.3949元/千瓦时，与燃煤基准电价持平，机制电量上限适度优化，执行期限按剩余小时数执行 [2][5] - 存量项目与现行政策衔接强，保障收益稳定性；增量项目竞争强，电价或低于当前市场化交易水平 [5][6] - 山东细则对其他省份有示范效应，存在机制创新，促使企业提升能力以适应发展要求 [2][7] - 给出水电、绿电、核电、火电的投资分析意见，推荐相关企业 [8] 天然气：国际需求小幅提升 全球气价有所反弹 - 截至5月9日，全球多地气价周度环比上涨，美气因供给回落和出口需求提升价格反弹，欧洲气因气温回落和进口政策价格回升，东北亚LNG价格受欧洲气价影响回升 [10][14][19] - 近期我国LNG综合进口成本低位，较年初高点下降18.4%，气价下降源于季节性需求回落和油价中枢下降，4月起油价下跌有助于2H25起进口价格中枢进一步下降 [2][11] - 美天然气供需趋紧，气价低位反弹；欧洲气价因气温和库存因素先升后或转跌；东北亚LNG进口价格回升但或随欧洲气价回落 [14][19][25] - LNG全国出厂价环比微增，综合进口价格本周上涨但中期或下降，利好下游城燃 [29] - 建议关注港股城燃企业和天然气贸易商两条投资主线，推荐相关企业 [30] 一周行情回顾 - 2025/05/06 - 2025/05/09期间，公用事业、环保、电力设备、燃气板块相对沪深300跑赢 [35] 公司及行业动态 - 多地发布能源相关政策和公告，涉及农村光伏、老旧货车报废、电价调整等 [37][40][47] - 多家公司发布公告，包括关联交易、担保、融资、利润分配、业绩预告等 [48][49] - 部分公司公布发电量、输售气量数据，部分子公司中标项目 [51] 重点公司估值表 - 给出公用事业、环保及电力设备重点公司的估值表，包括代码、简称、评级、收盘价、EPS、PE、PB(lf)等信息 [53][54]

北京海新能源科技股份有限公司主要业务为生物柴油的生产和销售；环保材料的生产和销售；特色化工 产品的生产和销售。主要产品有烃基生物柴油、环保材料及化工产品、能源产业综合服务。公司是国家 级高新技术企业、北京市企业技术中心、中关村高新技术企业、北京市"创新型"中小企业、北京市"专 精特新"中小企业、北京市知识产权示范单位、国家知识产权优势企业、石化联合会技术创新示范单 位、"十三五"中国石油化工"绿色发展典范"。公司多项核心技术通过了科技成果鉴定，并获得科学技术 进步奖、石化联合会专利奖等荣誉。 4月28日，海新能科今日收盘2.83元，下跌1.39%，最新市净率1.12，总市值66.50亿元。 股东方面，截至2025年4月18日，海新能科股东户数44878户，较上次减少126户，户均持股市值35.28万 元，户均持股数量2.76万股。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)38海新能科-7.50-6.971.1266.50亿行业平均 51.0654.393.8675.11亿行业中值41.0638.752.1638.42亿1宏柏新材-5347.4853.561.8034.80亿2渝三峡A- 1699 ...

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 新能源装机历史性超越火电，清洁能源占比稳步提升，2025 年风光装机持续扩张将带动我国清洁能源装机占比提升 [4][7] - 中电联预计 2025 年电力需求增长 6%左右，二季度全国电力供需总体平衡，迎峰度夏期间部分省级电网电力供需形势紧平衡，长期来看电力供需偏紧格局将逐步改善 [4][8] - 气温季节性回升，欧美气价回落，美国气价创近五个月以来新低，欧洲气价创年内新低，东北亚 LNG 价格小幅回升但仍维持近一年低位 [4][11] - 给出电力、天然气、环保、氢能等行业的投资分析意见，推荐了相关公司 [4] 根据相关目录分别进行总结 电力：新能源装机首超火电 - 1 - 3 月我国新增发电装机容量达 8572 万千瓦，新能源新增装机贡献率达 86.7%，截至 3 月底新能源装机历史性首超火电装机 [7] - 2025 年计划新增风、光装机 2 亿千瓦，预计年底煤电所占总装机比重将降至三分之一左右 [7] - 中电联预计 2025 年我国全社会用电量 10.4 万亿千瓦时，同比增长 6%左右 [8] - 给出水电、绿电、核电、火电的投资分析意见，推荐了相关公司 [9] 天然气：需求季节性回落 欧美气价创近期新低 - 截至 4 月 25 日，美国、荷兰、英国气价周度环比下跌，东北亚 LNG 现货价格周度环比涨幅 2.61%，LNG 全国出厂价周度环比跌幅 0.55% [4][11] - 美国气候温和，天然气供需宽松，气价持续回落创近五个月以来新低；欧洲气温回升，可再生能源出力有望提升，气价创年内新低；受部分 LNG 工厂检修影响，东北亚 LNG 价格小幅回升但仍维持近一年低位 [4][11][12] - 给出天然气行业的投资分析意见，推荐了相关公司 [32] 一周行情回顾 - 2025/04/21 - 2025/04/25 期间，公用事业板块、电力板块、环保板块、燃气板块及电力设备板块相对沪深 300 跑赢 [34] 公司及行业动态 - 4 月 21 日，山东省能源局发布新能源高水平消纳行动方案，明确 2025 年相关目标并提出推动源网荷储一体化试点等措施 [42] - 4 月 23 日，中国和法国政府发表联合声明支持《巴黎协定》温控目标，强调气候治理需全球努力 [44] - 多家公司发布公告，包括发行股份及支付现金购买资产、发电量完成情况、业绩预增、中期票据发行等 [45] 重点公司估值表 - 给出公用事业、电力设备、环保及电力设备重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价、EPS、PE、PB(lf)等信息 [50][52][53]

声明： 因水平有限，错误不可避免，或有些信息非最及时，欢迎留言指出。本文仅作生物能源相关领域介绍，本文不构成任何投资建议！转载请注明来源！ 4月23日上午， 北京海新能源科技股份有限公司 （以下简称"海新能科"， 股票代码：300072）旗下 山东三聚生物能源有限公司 （以下简称"山东三 聚"）举行 20万吨/年生物柴油异构项目 中交仪式 ，标志着该项目由建设阶段正式转入试生产阶段，将成为海新能科厚积产业优势，打造生物能源板块 高质量发展的新引擎。 图源 海新能科 此次异构项目作为 海淀区委区政府 与 海国投集团 锚定"双碳"战略，以科技赋能、创新驱动双向发力，与 莒县政府 实现优势互补、互利共赢的合作典 范，为地方经济发展注入"绿色动能"。 同时，山东三聚20万吨/年生物柴油异构项目作为海新能科打造 生物能源产业集群 的重要一环，实现了从原料供应、生产加工到产品销售的全产业链协 同发力。 该项目依托山东三聚现有40万吨/年生物能源项目进行建设， 新建中心控制室、20万吨/年生物柴油异构装置及与其配套的储运系统、公用工程系统，经 临氢异构等工艺对烃基生物柴油进行产品升级。 项目预计将于 2025年5月投产 ， ...

4月24日，海新能科今日收盘2.87元，下跌1.37%，最新市净率1.14，总市值67.44亿元。 最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入2.41亿元，同比-53.69%；净利润-49903481.8 元，同比57.60%，销售毛利率-6.65%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)39海新能科-7.61-7.071.1467.44亿行业平均 51.0756.502.8775.63亿行业中值39.1836.782.2038.28亿1宏柏新材-5484.0954.931.8435.69亿2安诺 其-1267.23-1267.232.3660.14亿3渝三峡A-610.57-64.141.7922.33亿4富淼科技-388.66-388.661.3518.09亿5 锦鸡股份-369.29549.911.8431.08亿6信德新材-256.04-107.831.3235.63亿7北化股份-192.61- 192.611.9354.52亿8凯美特气-148.59-253.043.2364.81亿9达威股份-129.62-129.621.6214.84亿10康鹏科 技-112.26-8 ...

会议情况 - 2024年度公司监事会共召开7次会议[2] 关联交易 - 2024年度公司对外披露关联交易获批总额354,858万元，实际发生155,539.02万元[7] - 三聚家景增加2024年度与关联方日常关联交易预计金额不超6708万元，总额度不超16901.67万元[11] 财务资助 - 2024年公司拟将10亿元财务资助中8.8亿元额度到期日延至2025年03月01日，1.2亿元不再续期[7] - 15亿元财务资助到期日延至2025年05月14日，年利率从6.8%调减至6.3%[7] 授信与担保 - 2024年公司向开泰银行申请不超10,000万元综合业务授信额度，海国投集团担保13,000万元，公司按0.5%支付担保费[8] - 2024年全资子公司三聚凯特向建行申请不超2.49亿元综合业务授信额度，敞口不超1.49亿元，海国投集团担保，三聚凯特按0.5%支付担保费，公司反担保[10] - 山东三聚向建行莒县支行申请综合业务授信敞口额度不超9800万元，海国投集团担保，按0.5%支付担保费[11] - 三聚凯特向兴业银行沈阳分行申请不超3亿元综合授信额度，敞口不超1亿元，100%保证金低风险额度不超2亿元，按0.5%支付担保费[14] - 山东三聚向苏银金融租赁申请不超2.2亿元融资租赁业务，海国投集团担保，公司反担保，按0.5%支付担保费[15] - 截至2024年12月31日，公司及子公司累计对外实际担保金额22255.27万元，占净资产比例3.76%，占总资产比例2.29%[17] 发行认购 - 控股股东海新致拟参与向特定对象发行认购，金额不低于10450万元[12][13] 内控评价 - 公司监事会认为《2024年度内部控制评价报告》真实客观反映内部控制制度建设及运行情况[18]

内部控制 - 内部控制评价报告基准日为2024年12月31日，无重大缺陷[4] - 纳入评价范围单位资产和营收占合并报表对应总额100%[8] - 报告期内无财务和非财务报告内部控制重大、重要缺陷[50][51] 发展战略 - 2024年制定《三年发展战略规划纲要(2024 - 2026)》，发展生物能源等核心业务[11] 安全环保 - 2024年下发10项安全环保专项通知，零重大事故[12] - 2024年修订发布19项安全制度，子公司更新219项，安全类占比62.1%[12] - 2024年整改隐患165项，开展宣传教育活动226场次[12] - 2024年组织专项培训10次，子公司内训922次，外培取证295人次[12] - 2024年开展5大主题专项活动深化安全文化建设[12] - 2024年未因产品质量引发客户投诉[13] - 2024年子公司投入环保费用451.36万元，无环保事故[14] 合作与制度建设 - 2024年与绿色航空、生物能源企业合作[18] - 2024年新增发布《员工奖励处罚管理规则》等制度[21] - 制定《募集资金管理制度》规范资金管理[23] - 编制《采购管理通则》等规范采购业务[24] - 制定《办公用品及办公设备管理办法》管控资产[25] - 建立完善销售管理体系确保流程高效[27] - 执行《科技开发管理办法》管控研发项目[29] - 制定《对外担保制度》明确审批权限及程序[30] - 建立完善全面预算管理体系[32] - 以“党建引领 + 数字赋能”驱动发展[37] - 制定《办公信息系统管理规定》规范权限管理[37] - 制定《信息披露管理制度》规范信息披露[39] 内部监督与缺陷标准 - 在董事会下设审计委员会领导审计部监督[40] - 明确财务报告内部控制缺陷标准[41] - 明确非财务报告内部控制缺陷标准[46]

人员与业务数据 - 截至2024年12月31日，北京德皓国际合伙人66人，注册会计师300人，签过证券服务审计报告的140人[2] - 2024年经审计收入总额43506.21万元，审计业务收入29244.86万元，证券业务收入22572.37万元[3] - 2024年审计上市公司客户119家，审计收费1.69亿元，同行业86家[3] 风险与监管情况 - 职业风险基金上年度年末数105.35万元，已购职业保险累计赔偿限额3亿元[4] - 近三年因执业行为受刑事、行政处罚0次，行政监管措施1次，自律监管和纪律处分0次[4] 公司合作与决策 - 2024年聘任北京德皓国际为审计机构，聘期一年，费用260万元[5] - 2024年3月15日审计委员会通过新增《选聘会计师事务所管理办法》议案[8] - 2024年8月公司选聘会计师事务所，北京德皓国际中标[8] - 2025年4月11日审计委员会通过2024年年度报告等初稿议案[10] - 2025年4月22日审计委员会通过2024年年度报告等议案并同意提交董事会[10]

财报披露 - 公司于2025年04月23日披露《2024年年度报告》及摘要[1] 业绩说明会 - 2025年05月14日15:00 - 17:00举行2024年度网上业绩说明会[1] - 董事兼总经理等4人出席，采用网络远程方式[1] - 投资者可于当日通过网址或小程序互动，会前可提问[1]

减值准备 - 2024年度计提各项减值准备共计433,878,741.96元[1][25] - 2024年应收账款坏账准备期初989,419,793.96元，期末892,446,723.64元[3] - 2024年其他应收款坏账准备期初254,026,637.72元，期末452,302,347.76元[3] - 2024年合同资产减值准备期初4,993,686.45元，期末18,232,432.25元[3] - 2024年存货跌价准备期初233,461,559.08元，期末200,446,126.86元[4] - 2024年在建工程减值准备期末25,513,441.25元[4] - 无形资产和商誉减值准备2024年期初1,750,000.00元，期末10,245,694.61元[4] 计提与转销 - 2024年度应收账款计提坏账准备5,894,933.23元[12] - 2024年度其他应收款计提坏账准备198,487,285.01元[13] - 2024年度合同资产计提减值准备13,238,745.80元[17] - 2024年度在建工程计提减值准备25,513,441.25元[24] - 2024年转销存货跌价准备223,759,768.89元[1][4] 其他 - 2024年度单项计提坏账准备的应收款收回103,079,578.52元[25] - 2024年度计提减值准备减少营业利润330,799,163.44元[25]