文章核心观点 知名私募名禹资产近期对瑞普生物和孩子王2家上市公司进行调研，瑞普生物经营现金流增长且有新产品和业务布局，孩子王通过加盟、AI和直播电商等多方面发展推动行业健康发展，名禹资产是有丰富经验和诸多业内奖项的专业投资机构 [1][2] 名禹资产相关情况 - 成立于2009年9月9日，注册资本2000万元，专注股票二级市场投资 [2] - 2014年4月22日获私募投资基金管理人登记证书，可自主发行并管理私募证券投资基金 [2] - 创始人王益聪证券从业27年，经历四轮牛熊，择时能力强，在市场趋势研判及策略把控方面经验丰富、执行力强 [2] - 现有5位资深合伙人，均曾在大型金融机构研究和投资部门担任重要职位，平均从业年限17年以上，分别在消费、科技、医药、周期等领域有深入研究和长期积累，致力于打造“大涨小回”平稳向上的净值曲线 [2] - 自成立以来连续5年荣获7座金牛奖杯，多次荣获英华奖、金阳光等诸多业内权威奖项 [2] 瑞普生物调研情况 - 2024年经营活动产生的现金流量净额7.35亿，较上年同期增长79.35%，得益于下游养殖行业景气度提升和加强应收账款管理 [1] - 2025 - 2026年将推出多联多价疫苗、基因工程苗、mRNA疫苗等新产品 [1] - 在宠物大健康领域收购中瑞华普15%股权和中瑞供应链控股权，形成垂直供应链体系 [1] - 原料药板块布局氟苯尼考、替米考星等十余款产品，盐酸沃尼妙林二水合物已取得新兽药证书 [1] - 与20多家集团客户达成千万级以上合作，成功打造超过50个千万级大单品 [1] - 2024年毛利率下降是因收购中瑞供应链控股权，宠物供应链毛利率较低致整体毛利率降低 [1] 孩子王调研情况 - 2024年正式开放大店加盟业务，截至2025年三月底成功开设30家加盟店，目标开设500家 [1] - 与火山引擎合作，共建BYKIDs I伴身智能硬件孵化器，孵化智能软硬件结合的产品矩阵 [1] - 与辛选合资设立杭州链启未来，打造母婴行业知名MCN机构，直播业务常态化运营 [1] - 作为母婴童行业龙头企业，通过加盟业务、AI技术和直播电商等多方面发展，为用户提供更优质母婴商品和服务，推动行业健康发展 [1]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 瑞普生物2024年营收增长但归母净利润下降 兽用生物制品业务增长 兽用制剂及原料药业务下滑 减值及资产处置收益减少拖累利润 宠物业务收入大幅提升 基于中长期发展潜力调整盈利预测 维持“买入”评级 [4][7][8] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入30.70亿元 同比+13.32% 归母净利润3.01亿元 同比-33.70% 扣非归母净利润2.81亿元 同比-11.84% [4] 业务板块表现 - 2024年兽用生物制品业务销售收入13.24亿元 同比+23.40% 其中禽用生物制品销售收入10.76亿元 同比+15.90% 畜用生物制品销售收入2.11亿元 同比+49.78% 畜用疫苗收入增长因收购必威安泰 [7] - 2024年兽用制剂及原料药业务销售收入10.40亿元 同比-6.37% 子公司龙翔药业收入同比-24.12% [7] - 2024年宠物生物制品板块销售收入0.37亿元 宠物药品板块销售收入0.19亿元 宠物供应链板块销售收入6.33亿元 宠物板块合计销售收入6.89亿元 占营收总额22.47% 同比提高4.35个百分点 公司通过“内生+外延”战略发展宠物业务 [7] 利润影响因素 - 2024年公司计提资产减值损失0.20亿元 计提信用减值损失0.19亿元 公允价值变动损益-0.11亿元 同比由盈转亏 主要系非流动金融资产公允价值变动损失0.50亿元 [7] - 2024年公司资产处置收益大幅下降1.14亿元 主要因2023年确认湖南中岸土地补偿款造成高基数 [7] 盈利预测 - 调整公司2025 - 2027年营业收入至34.32、38.25、42.70亿元 同比+11.78%、+11.45%、+11.64% 归母净利润4.12、4.56、5.11亿元 同比+36.98%、+10.63%、+12.18% 对应当前股价PE分别为21x、19x、17x [7] 市场数据 - 截至2025年4月3日 当前价格18.97元 周价格区间11.25 - 21.25元 总市值8837.13百万 流通市值6354.24百万 总股本46584.79万股 流通股本33496.23万股 日均成交额472.75百万 近一月换手2.06% [6] 相对表现 - 截至2025年4月3日 瑞普生物近1M、3M、12M表现分别为16.4%、1.9%、20.5% 沪深300近1M、3M、12M表现分别为-0.7%、2.3%、8.2% [6]

报告公司投资评级 - 首次覆盖瑞普生物，给予“推荐”评级 [1][52] 报告的核心观点 - 瑞普生物禽用疫苗和化药竞争优势显著，畜用疫苗逐步发力，叠加宠物板块先发优势及渠道壁垒，后续成长性可期，业绩具备增长潜力 [3][52] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 瑞普生物成立于1998年，2010年在深交所上市，主营兽用生物制品、药物制剂、原料药研发、生产、销售及动物疫病整体防治解决方案，是动保行业领军企业 [5] - 2024年公司营收30.7亿元，同比+13.32%（调整后），归母净利润3.01亿元，同比-33.7%，扣非后归母净利润2.81亿元，同比-11.84%（调整后） [3] - 公司控股股东为董事长李守军，股权结构稳定，2024年前十大股东持股合计2.43亿股，占总股本52.22%，李守军持股比例35.95%，为实控人 [6] 业务板块 禽用生物制品与原料药及制剂 - 2024年禽用生物制品业务收入10.76亿元，同比+15.90%，占总营收35.04%，同比-6.23pct；原料药及制剂业务收入10.21亿元，同比-5.83%，占总营收33.24%，同比-14.95pct [7] - 禽用生物制品毛利率63.17%，较去年同期-1.20pct；原料药及制剂业务毛利率36.50%，较去年同期-2.73pct [22][37] 畜用疫苗 - 2024年畜用疫苗实现营收2.11亿元，同比+49.78%，占总营收6.86%，同比+0.61pct [7] - 公司完成口蹄疫疫苗资产战略收购，业务版图延伸覆盖口蹄疫疫苗，未来业绩有望进一步提升 [27] 宠物板块 - 2024年宠物供应链业务、宠物药品、宠物生物制品分别实现收入6.33亿元、1902.17万元、3744.38万元，其中宠物生物制品高速增长达849.09% [7] - 公司构建宠物板块产业生态系统，布局销售渠道护城河，产品市场渗透率和品牌影响力稳步提升 [45] - 2024年猫三联疫苗上市，打破进口垄断，填补国内空白，还推进多款新品上市和核心产品研发 [46] 研发与创新 - 2024年研发费用1.97亿元，同比+13.87%，占营业收入6.4%，同比-1.29pct；研发人员343人，同比+3.63%，占员工总数11.83%，同比-1.43pct [14] - 确立“自主研发+联合创新”模式，依托五大研究院，联合科研院所等开展研发创新 [14] - 2024年自主研发10项产品取得兽药注册证书，获得授权专利29项、新申请专利63项，拥有新兽药注册证书111项，授权专利330项 [33] 国际化战略 - 聚焦“一带一路”沿线国家战略部署，推进国际化业务市场扩展和核心产品国际注册 [15] - 2024年在印尼、斯里兰卡等国家和地区完成注册产品35款，子公司通过印尼、泰国GMP审核 [15] 投资建议 - 预计公司2025 - 2026年归母净利润分别为4.15亿元、5.38亿元，同比+38.12%、+29.59%；EPS分别为0.89元、1.16元，对应PE为20倍、16倍 [52]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价24.08元 [1][4][6] 报告的核心观点 - 瑞普生物2024年营收30.70亿元（yoy+13.32%），归母净利3.01亿元（yoy - 33.70%），扣非净利2.81亿元（yoy - 11.87%），归母净利润低于市场预期，看好2025年业绩修复 [1] - 考虑猪周期下行影响动保产品销售，下调2025 - 2026年归母净利润预测至4.0、5.1亿元（前值5.1、6.3亿元），新增2027年归母净利润预测6.1亿元，给予2025年28倍PE [4] 各部分总结 业务表现 - 制剂及原料药营收10.2亿元，同比 - 5.8%，因竞争激烈销量下滑；猪用疫苗营收2.1亿元，同比增长50%，因并表必威安泰且产品矩阵齐全；禽用疫苗营收10.8亿元，同比增长16%，与禽养殖龙头合作进展好 [2] - 2024年宠物板块收入6.9亿元，同比 + 41%，其中宠物疫苗收入3744万元，同比 + 849%，因猫三联疫苗放量；中瑞供应链营收6.3亿元，同比 + 38%；宠物药营收承压，后续有望修复 [3] 基本数据 - 截至4月2日收盘价17.92元，市值83.48亿元，6个月平均日成交额1.4533亿元，52周价格范围11.29 - 21.20元，BVPS9.60元 [7] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2249|3070|3385|3831|4472| |+/-%|7.90|36.50|10.25|13.20|16.74| |归属母公司净利润（百万元）|452.94|300.72|401.45|510.47|614.29| |+/-%|30.64| - 33.61|33.50|27.16|20.34| |EPS（元，最新摊薄）|0.97|0.65|0.86|1.10|1.32| |ROE（%）|9.43|6.01|7.38|8.67|9.52| |PE（倍）|18.43|27.76|20.79|16.35|13.59| |PB（倍）|1.86|1.87|1.71|1.58|1.44| |EV EBITDA（倍）|10.89|13.97|11.88|9.57|8.64| [10] 可比公司估值 |公司代码|公司简称|股价（元）|市值（亿元）|EPS - 元（2025E）|EPS - 元（2026E）|PE（2025E）|PE（2026E）| |----|----|----|----|----|----|----|----| |600195 CH|中牧股份|6.7|68.2|0.3|0.5|19.5|14.3| |300871 CH|回盛生物|29.2|50.0|0.9|1.1|33.3|26.2| |603566 CH|普莱柯|12.4|42.9|0.6|0.7|22.4|18.5| |可比公司平均估值| - | - | - | - | - |25.1|19.6| [15] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2023 - 2027年进行预测，如2025E营业收入33.85亿元，归属母公司净利润4.0145亿元等 [16]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 24.08 元 [1][4][6] 报告的核心观点 - 瑞普生物 2024 年营收增长但归母净利润低于预期，看好 2025 年业绩修复 [1] - 制剂及原料药承压，猪用及禽用生物制品增长向好，毛利率下滑受并表影响 [2] - 宠物产业链布局完整，利好长远发展，宠物板块收入增长，部分业务后续有望修复 [3] - 考虑猪周期影响下调 2025 - 2026 年归母净利润预测，新增 2027 年预测，给予 2025 年 28 倍 PE [4] 各部分总结 基本数据 - 截至 4 月 2 日收盘价 17.92 元，市值 83.48 亿元，6 个月平均日成交额 1.4533 亿元，52 周价格范围 11.29 - 21.20 元，BVPS 9.60 元 [7] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2249|3070|3385|3831|4472| |+/-%|7.90|36.50|10.25|13.20|16.74| |归属母公司净利润（百万元）|452.94|300.72|401.45|510.47|614.29| |+/-%|30.64|-33.61|33.50|27.16|20.34| |EPS（元，最新摊薄）|0.97|0.65|0.86|1.10|1.32| |ROE（%）|9.43|6.01|7.38|8.67|9.52| |PE（倍）|18.43|27.76|20.79|16.35|13.59| |PB（倍）|1.86|1.87|1.71|1.58|1.44| |EV EBITDA（倍）|10.89|13.97|11.88|9.57|8.64| [10] 可比公司估值表 |公司代码|公司简称|股价（元）|市值（亿元）|EPS - 元（2025E）|EPS - 元（2026E）|PE（2025E）|PE（2026E）| |----|----|----|----|----|----|----|----| |600195 CH|中牧股份|6.7|68.2|0.3|0.5|19.5|14.3| |300871 CH|回盛生物|29.2|50.0|0.9|1.1|33.3|26.2| |603566 CH|普莱柯|12.4|42.9|0.6|0.7|22.4|18.5| |可比公司平均估值| - | - | - | - | - |25.1|19.6| [15] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对 2023 - 2027 年进行预测，涵盖流动资产、现金、应收账款等多项指标 [16]

会议基本信息 - 会议类别为分析师会议和路演活动 [2] - 参与单位 79 家，包括中金公司、嘉实基金、平安资管等 [2] - 时间为 2025 年 4 月 2 日 20:00 - 21:00，地点是进门财经电话会议 [3] - 上市公司接待人员有董事会秘书谢刚、财务负责人李改变、证券事务代表赵文宇 [3] 2024 年度经营情况与战略布局 经营亮点 - 实现营业收入 30.7 亿元，同比增长 13.32%；归属上市公司股东净利润 3.01 亿元；扣非归母净利润 2.81 亿元，同比仅下降 11.84% [3] - 研发投入 2.38 亿元，占营业收入 7.76%，新增 10 项新兽药注册证书、29 项授权专利；mRNA 技术平台等前沿技术取得突破，自研猫三联疫苗“瑞喵舒”打破国外垄断，盐酸恩诺沙星微丸包衣制剂用药成本降低 25% - 50% [3] - 在印尼等 7 个国家及中国台湾完成 35 款产品注册，天津、高科公司通过印尼 GMP 审核，必威安泰通过泰国 GMP 认证 [3] - 与 20 余家集团客户达成千万级合作，打造 50 个千万级大单品，深化与头部企业战略合作 [3] - 宠物板块收入同比显著提升，以“三瑞齐发”战略重构产业生态格局，构建完整价值闭环和创新回路 [3][4] 利润分配 - 2024 年度分红预案拟每 10 股派现 3 元（含税），现金分红总额 1.37 亿元，加上 2024 年回购股份金额 1.15 亿元，合计占归母净利润 83.73% [5] 未来展望 - 深化 mRNA 等技术研发，推动合成生物产业化落地 [6] - 加速宠物、反刍等领域布局，构建全链条 [6] - 进行关键产品、技术并购，提高竞争力和市场份额 [6] - 通过并购实现第二增长曲线构建及拓展 [6] - 投资与客户紧密合作，构建产业生态 [6] 交流主要内容 经营性现金流 - 2024 年经营活动现金流量净额 7.35 亿，较上年同期增长 79.35%，因下游行业景气度提升和加强应收账款管理 [7] 新大单品筹备上市 - 生物制品端布局多联多价疫苗、基因工程苗和 mRNA 疫苗 [8] - 家畜板块推动猪圆支副三联灭活疫苗等上市及注册 [8] - 家禽板块推动新支二联疫苗等上市及注册 [8] - 水禽板块推动鸭病毒性肝炎二价卵黄抗体等研发上市 [8] - 药物制剂板块布局畜禽通用抗生素新产品 [8] - 宠物板块生物制品端推进猫三联活疫苗等研发，药品端推动驱虫药及保健品上市 [8] 宠物大健康领域布局 - 去年收购中瑞华普 15%股权，提升瑞派宠物医院持股；收购中瑞供应链控股权，形成垂直供应链体系 [9][10] - 未来瞄准国际技术，丰富产业链，搭建大数据平台，打造全球知名品牌 [10] 原料药板块 - 布局氟苯尼考等十余款产品，盐酸沃尼妙林二水合物取得新兽药证书，用药成本降低，休药期短 [11] - 2024 年龙翔药业计提近 2000 万减值准备，近期市场景气度提升将带动产能释放，推进技术转型 [11] 与集团养殖客户合作 - 以价值服务为导向，为养殖集团提供多维度专业服务和解决方案 [12][13] - 锁定家禽 TOP300、家畜 TOP100 等养殖集团，与多家头部集团战略合作，2024 年与 20 多家集团客户达成千万级合作，打造超 50 个千万级大单品 [13] 毛利率下降原因 - 2024 年收购中瑞供应链控股权，其毛利率 14.99%，较上年同期增长 0.89%，低于原有业务，导致整体毛利率降低 [13] - 未来中瑞供应链将扩大市场占有率，打造自有品牌，提升毛利率 [13]

文章核心观点 - 瑞普生物2024年营收增长但净利润大幅下滑，面临成本压力、政策调整挑战，不过宠物板块成新增长点，未来需在多方面发力应对不确定性 [1][4][5][6] 分组1：财务表现 - 2024年公司实现营业总收入30.7亿元，同比增长13.32% [1] - 2024年归属于母公司的净利润3.01亿元，同比下降33.70% [1] - 2024年扣非净利润2.81亿元，同比下降11.84% [1] - 2024年公司毛利率为41.37%，较上年同期的43.64%有所下降 [4] - 2024年公司研发投入为2.38亿元，占营收的7.76% [4] 分组2：成本与盈利问题 - 净利润大幅下滑远低于市场预期，公司在成本控制和盈利能力方面面临较大挑战 [4] - 原材料成本上升和市场竞争加剧侵蚀公司利润，研发投入增加短期内加大成本压力 [4] - 公司需在保持技术创新的同时有效控制成本 [4] 分组3：宠物板块情况 - 报告期内公司宠物板块快速增长，宠物药品和疫苗销售额显著提升 [5] - 公司通过与瑞派宠物医院合作扩大在宠物医疗市场影响力 [5] - 公司收购中瑞供应链平台，覆盖全国7000家宠物医院和3400家宠物店，巩固市场地位 [5] - 宠物板块为公司提供新增长点，有助于多元化发展和未来业绩增长 [5] 分组4：政策影响与挑战 - 公司部分收入依赖政府招标采购，2025年逐步全面取消政府招标采购强免疫苗将影响相关业务 [6] - 公司禽流感疫苗和口蹄疫疫苗被列入政府招标疫苗名录，未来这部分收入面临不确定性 [6] - 公司需加快市场化转型，提升非政府采购市场竞争力，扩大市场份额 [6]

文章核心观点 公司拟以自有资金向控股子公司中瑞供应链提供不超5000万元借款，额度可循环使用，期限自董事会批准日起12个月，单笔不超12个月，借款利率参照金融机构同期同类贷款利率，此次资助可缓解子公司资金压力，且公司能有效管控风险 [1][7][8] 财务资助事项概述 - 为缓解控股子公司资金周转压力，公司拟以自有资金向中瑞供应链提供不超5000万元借款，额度可循环使用，期限自董事会批准日起12个月，单笔不超12个月，借款利率参照金融机构同期同类贷款利率 [1] - 本次资助不属于不得提供财务资助的情形，资助对象为合并报表范围内控股子公司，公司能确保资金安全，不影响正常生产经营，不存在损害股东利益情形 [2] - 2025年4月1日公司董事会和监事会审议通过资助议案，董事长李守军等关联董事回避表决 [2] - 中瑞供应链资产负债率未超70%，本次资助不构成关联交易，属董事会审批范围，无需股东大会审议 [3] 被资助对象介绍 - 中瑞供应链成立于2019年3月7日，注册资本10977.50万元，法定代表人胡文强，经营范围包括供应链管理、宠物相关业务等 [4] - 公司持有中瑞供应链56.3129%股权，为控股子公司，其他股东包括瑞派宠物医院等 [5] - 中瑞供应链2024年12月31日资产总额46863.36万元，负债总额26250.13万元，2024年度营业收入65436.00万元，净利润1033.85万元，截至公告披露日不属于失信被执行人 [5] - 瑞派宠物医院为公司董事长李守军实际控制企业，公司直接持股9.0939%，为关联法人，截至公告披露日不属于失信被执行人 [5][6] - 青岛亿昇优与公司无关联关系 [7] - 公司上一会计年度未对中瑞供应链提供财务资助，无到期未清偿情形 [7] 财务资助协议主要内容 - 公司未与中瑞供应链签署具体借款协议，拟定借款协议主要内容以实际为准 [7] 财务资助风险分析及风控措施 - 公司对中瑞供应链有实质控制和影响，能实施有效风险控制，确保资金安全，不影响正常生产经营，未要求其他股东同比例资助或担保，不存在损害股东利益情形，将密切关注子公司情况防范风险 [2][7] 董事会意见 - 董事会同意公司以自有资金向中瑞供应链提供不超5000万元现金借款，额度可循环使用，期限自董事会批准日起12个月，单笔不超12个月，借款利率参照金融机构同期同类贷款利率 [7] - 此次资助有利于缓解子公司资金压力，遵循相关原则，资金使用费用定价公允，不损害股东利益，不影响日常经营，公司能有效管控风险，未要求其他股东同比例资助或担保 [8] 累计提供财务资助金额及逾期金额 - 本次提供财务资助后，公司对外提供财务资助总额度为5000万元，逾期金额为0元 [8]

文章核心观点 公司于2025年4月1日召开第五届董事会第二十二次会议，审议通过续聘立信会计师事务所为2025年度审计机构的议案，待2024年年度股东大会审议通过后生效 [1] 拟续聘会计师事务所事项的情况说明 - 立信具备证券、期货相关业务资格，担任公司2024年度审计机构时履职尽责，审计报告客观公正，为保持审计工作连续性和稳定性，公司拟续聘其为2025年度财务审计机构，聘期一年 [1] - 2024年度立信年度财务审计报酬为110万元，内控审计报酬为10万元，2025年审计费用由管理层与立信协商确定 [1] 拟续聘会计师事务所的基本情况 机构信息 - 立信成立于2011年1月24日，类型为特殊普通合伙企业，注册地址在上海，执行事务合伙人为朱建弟、杨志国，经营范围包括审查企业会计报表等多项业务 [2] - 立信由潘序伦博士于1927年在上海创建，1986年复办，2010年改制，是国际会计网络BDO成员所，有证券、期货业务许可证、H股审计资格，并向PCAOB注册登记 [2] - 2024年业务收入（未经审计）50.01亿元，其中审计业务收入35.16亿元，证券业务收入17.65亿元，为693家上市公司提供年报审计服务，客户集中在计算机等行业，对瑞普生物所在相同行业上市公司有审计客户 [3] - 截至2024年末，立信拥有合伙人296名、注册会计师2498名、从业人员总数10021名，首席合伙人为朱建弟，人员均从事过证券服务业务 [3] - 截止2024年底，立信已提取职业风险基金1.66亿元、购买职业保险累计赔偿限额为10.50亿元，能覆盖审计失败民事赔偿责任 [3] - 立信近三年因执业行为受到刑事处罚无、行政处罚5次、监督管理措施43次、自律监管措施4次和纪律处分无，涉及从业人员131名 [3] 项目信息 - 项目合伙人谢东良、签字注册会计师张海洋、质量控制复核人张家辉均为中国注册会计师，从事过证券服务业务，无其他单位兼职情况 [5] - 谢东良2012年成注册会计师，2009年开始上市公司审计业务，2022年在立信执业，近三年签署多家上市公司审计报告，2025年开始为瑞普生物服务 [5] - 张海洋2020年成注册会计师，2016年开始上市公司审计业务，2021年在立信执业，近三年签署多家上市公司审计报告，含瑞普生物 [5] - 张家辉2013年成注册会计师，2010年开始上市公司审计业务，2012年在立信执业，近五年签署/复核多家公司年报，2024年为瑞普生物服务 [6] - 项目相关人员不存在违反独立性要求情形，最近三年未受刑事、行政等处罚 [6] - 审计收费根据公司业务规模、行业、会计处理复杂程度、审计人员配备和工作量及事务所收费标准确定 [6] 拟续聘会计师事务所履行的程序 - 董事会审计委员会审查后认为立信具备胜任公司年度审计工作的专业资质与能力，同意续聘并提交第五届董事会第二十二次会议审议 [6] - 第五届董事会第二十二次会议审议通过续聘议案，同意9票，反对0票，弃权0票，授权经营管理层确定年度审计费用，聘用期自2024年年度股东大会审议通过起至2025年年度股东大会召开止，尚需股东大会审议 [7]

文章核心观点 公司于2025年4月1日召开会议审议通过回购注销2022年限制性股票激励计划部分限制性股票等议案，尚需提交股东大会审议，公告说明了回购注销有关事项[1] 股权激励计划已履行的相关审批程序 - 2022年4月28日，公司第四届董事会第三十八次会议和第四届监事会第三十三次会议审议通过激励计划草案等议案，独立董事发表独立意见[1] - 2022年4月29日至5月9日，公司公示激励对象名单，5月10日监事会发布核查意见及公示情况说明[2] - 2022年5月16日，公司2022年第一次临时股东大会审议通过相关议案，董事会获授权实施激励计划，公司披露自查报告[3] - 2022年5月16日，公司第四届董事会第三十九次会议和第四届监事会第三十四次会议审议通过调整激励对象名单和授予权益数量等议案，监事会核实名单，独立董事发表意见[3] - 2022年5月31日，公司披露限制性股票授予登记完成公告，实际授予对象204人，授予数量409.40万股[3] - 2023年6月9日，公司第五届董事会第六次（临时）会议和第五届监事会第六次（临时）会议审议通过回购注销部分限制性股票和调整回购价格议案，因考核目标未成就及部分激励对象离职，回购注销174.26万股，占总股本0.37%，回购价格调整为9.10元/股，独立董事发表同意意见[4] - 2023年6月26日，公司2023年第一次临时股东大会审议通过回购注销议案，同日披露通知债权人公告[4] - 2023年8月25日，公司披露部分限制性股票回购注销完成暨股份变动公告，174.26万股于8月24日注销完成[4][5] - 2023年8月24日，公司召开第五届董事会第七次会议和第五届监事会第七次会议，审议通过调整公司层面业绩考核指标议案，独立董事发表同意意见，律师、独立财务顾问出具专业报告，9月11日第二次临时股东大会审议通过该议案[5] - 2024年6月11日，公司召开第五届董事会第十五次（临时）会议及第五届监事会第十二次（临时）会议，审议通过第二个解除限售期解除限售条件成就等议案[5] - 2024年6月18日，公司披露第二个解除限售期解除限售股份上市流通提示性公告，解除限售数量829,920股，上市流通日为6月19日[6] - 2024年6月27日，公司2024年第一次临时股东大会审议通过回购注销议案，同日披露减少注册资本暨通知债权人公告[6] - 2024年9月4日，公司披露部分限制性股票回购注销完成暨股份变动公告，428,280股于9月2日注销完成[6] 本次限制性股票回购注销情况 回购注销原因、数量 - 10名激励对象因个人原因离职，公司决定回购注销其已获授但尚未解除限售的39,000股限制性股票[7] - 2024年度公司层面实际达成率小于80%，所有激励对象第三期限制性股票均不得解除限售，公司决定回购注销[7] - 本次合计回购注销1,093,200股，占目前公司总股本的[7][8] 回购价格及定价依据 - 公司将在股东大会审议通过2024年度权益分派后回购限制性股票，根据规定调整回购价格，经派息调整后为8.40元/股[8][9] 回购资金总额及来源 - 公司用于本次回购款共计9,182,880元，资金来源为自有资金[9] 本次回购注销后公司股本结构变动情况 - 本次部分限制性股票回购注销完成后，公司总股本将从465,847,906股减至464,754,706股，有限售条件股份减少1,093,200股，比例从28.10%降至27.93%，无限售条件股份不变，比例从71.90%升至72.07%[9] 本次回购注销对公司的影响 - 本次回购注销限制性股票事项将调整年度费用摊销，不会对公司财务状况和经营成果产生实质性影响，不影响管理团队勤勉尽责[10] 监事会意见 - 监事会认为公司本次回购注销部分限制性股票符合相关规定，董事会履行程序合法有效[10] 律师法律意见书 - 北京市通商律师事务所认为本次回购注销及价格调整事项履行程序符合规定，已取得现阶段必要批准与授权[10]