证券日报网讯1月22日，瑞普生物（300119）在互动平台回答投资者提问时表示，未来公司将持续深耕 该领域，丰富产品矩阵，为宠物提供更多优质的健康解决方案。 ...

证券日报网讯 1月22日，瑞普生物在互动平台回答投资者提问时表示，公司应收账款按与客户签订的合 同约定回款期推进回款工作，公司已严格按照账龄分析法及单项认定法计提坏账准备，相关财务处理符 合企业会计准则要求，充分考虑了回款相关风险。具体情况请关注公司后续披露的定期报告。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯1月22日，瑞普生物（300119）在互动平台回答投资者提问时表示，喵干素为重组猫干扰 素ω(冻干型)，其主要成分为重组猫干扰素ω蛋白，主要用于猫疱疹病毒感染的治疗，可提升猫咪的抗感 染能力，属于兽用生物制品。 ...

市场整体表现 - 2024年1月22日，动物保健板块整体上涨0.54%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.14%，深证成指上涨0.5% [1] - 板块内个股表现分化，贤丰控股以9.97%的涨幅领涨，而回盛生物则下跌8.90%，领跌板块 [1][2] 领涨个股表现 - 贤丰控股收盘价为4.19元，涨幅9.97%，接近涨停，成交量为72.03万手，成交额达2.97亿元 [1] - 生物股份收盘价为17.60元，上涨1.79%，成交额为5.86亿元，是当日板块成交额最高的公司 [1] - 中牧股份收盘价为8.54元，上涨1.79%，成交额为1.29亿元 [1] - 永顺生物、大禹生物、金河生物、科前生物、普莱柯、驱动力、*ST绿康等公司股价均录得上涨，涨幅在0.51%至1.55%之间 [1] 领跌及弱势个股表现 - 回盛生物收盘价为26.91元，大幅下跌8.90%，成交额高达7.68亿元，是板块内跌幅和成交额均居前的公司 [2] - 申联生物收盘价为9.96元，下跌2.16% [2] - 瑞普生物收盘价为20.46元，微跌0.53% [2] 板块资金流向 - 当日动物保健板块整体呈现主力资金净流入状态，净流入金额为7379.41万元 [2] - 游资资金和散户资金则呈现净流出，分别净流出7351.58万元和27.83万元 [2] 个股资金流向详情 - 贤丰控股获得主力资金大幅净流入1.21亿元，主力净占比高达40.71%，但同时遭遇游资净流出7078.63万元，散户净流出5009.40万元 [3] - 金河生物主力净流入1189.58万元，主力净占比12.24% [3] - *ST绿康主力净流入672.52万元，主力净占比11.20% [3] - 生物股份、中牧股份、申联生物、科前生物、大禹生物、瑞普生物、驱动力等公司也获得不同程度的主力资金净流入 [3] - 部分公司如生物股份、申联生物、科前生物、大禹生物、驱动力同时获得游资净流入 [3]

公司信息披露安排 - 公司2025年度报告已预约于2026年3月31日披露 [2] - 相关信息需以公司在深交所官网、巨潮资讯网发布的正式公告为准 [2]

公司业务与产品规划 - 公司已推出多款宠物营养保健品，包括氨糖软骨素、角鲨烯辅酶Q10等产品 [2] - 公司计划于2026年上市新产品，包括磷虾鱼油、益生菌等 [2] - 公司将持续深耕宠物健康领域，丰富产品矩阵，为宠物提供更多健康解决方案 [2] 市场需求与产品定位 - 当前家庭对宠物陪伴特别看重，存在宠物健康养护需求 [2] - 公司产品旨在助力宠物体质提升与营养均衡，契合养宠家庭的健康养护需求 [2]

动物保健板块市场表现 - 2025年1月21日，动物保健板块整体下跌0.65%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.7% [1] - 板块内个股表现分化，申联生物领涨，涨幅为4.20%，收盘价10.18元，成交额1.13亿元 [1] - 回盛生物领跌，跌幅为6.19%，收盘价29.54元，成交额高达11.92亿元，为板块内成交额最高个股 [1][2] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前个股包括：普莱柯上涨3.14%，*ST绿康上涨2.42%，贤丰控股上涨2.14% [1] - 跌幅居前个股包括：生物股份下跌2.21%，中牧股份下跌1.76%，驱动力下跌1.18% [2] - 部分个股涨跌幅接近平盘，如瑞普生物微涨0.10%，科前生物微涨0.06%，海利生物微跌0.15% [1][2] 板块资金流向 - 当日动物保健板块整体呈现主力资金与游资净流入，散户资金净流出的格局，主力资金净流入969.35万元，游资资金净流入6412.39万元，散户资金净流出7381.74万元 [2] - 个股主力资金净流入前三名为：贤丰控股净流入1511.82万元，主力净占比12.15%；瑞普生物净流入1271.52万元，主力净占比10.05%；申联生物净流入1205.37万，主力净占比10.71% [3] - 回盛生物尽管股价大跌6.19%，但仍获主力资金净流入1005.72万元，同时获得游资大幅净流入3216.77万元，但遭遇散户净流出4222.49万元 [3] - 部分个股遭遇主力资金净流出，包括金河生物净流出152.93万元，驱动力净流出65.39万元，永顺生物净流出47.87万元 [3]

行业整体概览 - 中国宠物行业已从家庭陪伴升级为一种生活方式，并衍生出围绕宠物全生命周期的庞大产业体系 [4][5] - 2025年中国宠物行业市场规模预计突破8114亿元 [2] - 中国城镇犬猫饲养量达1.2亿只，宠物经济已成为消费新蓝海 [2][6] - 行业已形成全国性的地理布局与专业分工，构成一张清晰且庞大的产业地图 [7][11] 宠物繁育与交易 - 辽宁鞍山是全国最大的宠物集散地和繁育核心产区，被誉为“中国萌宠之都” [14][16][19] - 鞍山宠物产业规模已突破百亿元，全市从事宠物繁育和养殖的人数超过3万人 [20] - 辽宁每年向全国调运宠物犬猫500万只，占全国市场的六成以上，其中鞍山每年发出超过150万只幼宠 [18][19] - 全国70%以上的宠物犬来自鞍山 [19] - 鞍山立山区快手电商直播基地的宠物商家数量占快手平台全国宠物类商家总数的70%，交易额占比超过80% [21][22] - 鞍山正依托科技赋能，打造全国领先的繁育基地和全球交易中心，并加速布局宠物医疗、物流、保险等产业 [23][24] 宠物食品产业 - 山东和河北已成为全国最重要的宠物食品产区，是宠物食品最重要的“粮仓” [28][29] - 2025年宠物粮发货量同比增长14%，发货量前三的城市依次是河北邢台、山东临沂和泰安 [30][31] - 山东凭借乖宝宠物、中宠股份和路斯股份等龙头企业，坐稳中国“宠物粮仓”的宝座 [32][33] - 河北邢台南和区被称为“中国宠物食品之乡”，拥有全国最大的宠物食品生产基地、销售基地和单体生产厂家 [34][35] - 2024年，南和区已培育宠物食品品牌超1万个，宠物饲料年产量超过42万吨，全区宠物食品营收突破189亿元 [36][37] - 上海、河南、安徽、合肥、北京、广西等地也在加速布局宠物食品产业 [40][41] 宠物用品产业 - 长三角凭借供应链优势，成为宠物用品的“宇宙中心” [9][44][49] - 浙江凭借发达的轻工业体系，已成为宠物窝垫、牵引绳和胸背等用品的重要生产基地 [50][51] - 温州平阳凭借产业集群优势，从皮革业延伸拓展为“宠物玩具之乡”，产品远销60多个国家和地区，宠物咬胶食品出口额占全国同类产品出口总量60%左右 [52][53][54][55] - 山东曹县依托木材加工产业优势，发展成为宠物家居经济产业带，年产值已达17.7亿元，产品出口20多个国家和地区 [56][57] - 内蒙古赤峰市宁城县成为“中国猫砂之乡”，每年生产猫砂超过200万吨，支撑了全国2/3、全球1/5的猫砂产量，产品热销全球100多个国家和地区 [58][59][60] 宠物医疗与疫苗 - 宠物疫苗是养宠刚需，传统兽用疫苗龙头企业正强势入局 [73][74][84] - 普莱柯2025年上半年宠物疫苗收入同比增长49.65% [78][79] - 金河生物2025年开始加大宠物动保业务布局力度，预计该业务将成为公司营收增长的新曲线 [80] - 中牧股份重点布局宠物赛道，2025年上半年品牌建设与产品推广效果显著 [81] - 瑞普生物2024年宠物板块实现收入6.9亿元，其中宠物生物制品实现营业收入3744万元，同比增长849.10% [82][83] - 2025年国内宠物医院数量约3.7万家，广州与北京、成都、重庆、上海位居数量前五 [97][98] - 发源于深圳的新瑞鹏集团，在全国100多个城市拥有1000多家宠物医院 [98] - 深圳落成了大湾区最大宠物转诊中心，构建分级医疗体系 [99][100] - 派瑞宠物向港交所递交招股书，拟主板上市，冲刺“中国宠物医院第一股” [101] 宠物智能用品与新兴业态 - 中国宠物智能用品市场规模突破102亿元，占宠物用品市场的20%，一线城市渗透率超过35% [91][92] - 广东凭借电商生态与制造业优势，在宠物智能设备领域表现亮眼，产品探索功能一体化与AI深度应用 [93][94] - 宠物消费正从基础需求向“情感氪金”转变，京东报告显示65%的养宠人会为爱宠定制专属食谱，近40%的家庭计划携宠旅行，26%选择为宠物拍摄写真 [106][107] - 宠物运输和宠物摄影成为增长最迅猛的两大新赛道，相关企业数量在6年间分别增长了近25倍和14倍 [108] - “宠物+”新业态在川渝地区茁壮成长，包括“宠物+咖啡/餐饮”、“宠物+零售”、“宠物+派对/摄影/旅游”、“宠物+课程”等 [109][110][111][112][113] - 全国首家宠物友好机场广州白云机场，宠物航站楼已与22家航空公司合作，实现宠物进客舱的航线超过100条 [120][121] - 广州南站、广州白云站等火车站推出了宠物上高铁的“人宠同行”托运服务 [123][124]

涉及的公司与行业 * **公司**：瑞普生物（一家业务涵盖兽用生物制品、兽用制剂、原料药、宠物医疗及合成生物产品的上市公司）[1] * **行业**：兽用医药、宠物医疗、养殖业、合成生物学[2][3] --- 核心业务表现与战略 * **整体经营稳健**：2025年主营业务整体表现稳健，通过推出新产品、加快海外市场布局以及拓展新业务增厚业绩，实现营收和净利润双增[3] * **禽产品为核心支柱**：禽产品业务是业绩增长的核心支柱，占比保持高位，为公司提供扎实基础[2][3] * **产品结构优化升级**：疫苗和药品的占比从过去的一半一半提升为6:4，疫苗业务量显著提升[3] * **宠物业务高速增长**：宠物业务作为战略重点，2025年收入规模接近10亿元，是历史最好水平[3]；2026年第四季度表现优于前三季度，整体增速更高[5] * **海外市场取得突破**：多项产品完成境外注册，为后续扩大规模奠定基础[3] 各业务板块详细分析 **1 疫苗与药品业务** * **禽板块盈利韧性**：尽管2025年四季度下游养殖业低迷对公司续用制剂业务造成压力，但公司以禽板块为主，通过对集团客户全生命周期服务维持了盈利韧性，总体影响可控[2][4] * **猪苗市场竞争策略**：在猪苗市场，常规品种竞争激烈，但高端产品（如猪圆环二联、蓝耳、腹泻等）应用效果良好且价格稳定[4]；公司主要客户为规模场和散养户，市占率持续提升，但大客户切入相对较少[4]；2026年计划争取高端产品持续放量，切入大客户市场，同时保证基础产品份额，以提升家畜板块疫苗销售规模[2][4] * **研发取得突破**：公司在亚单位疫苗和mRNA疫苗等多个研发项目上取得重大技术突破，有望在未来推出超过三分之一行业领先的新产品[2][3] **2 原料药业务** * **2025年经营未达预期**：2025年原料药经营情况一般，不如预期[5] * **氟苯尼考价格回调**：氟苯尼考产能及收入占比超过一半，但其价格未如预期上涨，仅第一季度有所上升后回调[5] * **产品结构优化调整**：公司将重点挖掘沃尼妙林、妥曲珠利、孟布酮等高毛利产品潜力，并重点布局替米考星，提高高毛利产品管线占比[5]；同时压缩氟苯尼考规模，通过技术变革优化产能[5]；对氟苯尼考价格走势持谨慎态度[2][5] **3 宠物业务** * **2026年销售目标完成**：全年宠物板块销售额接近8,000万，符合调整后预期[2]；全年目标完成了7,000万到8,000万，与年初目标有差距，但符合半年报调整后的预期[5] * **核心产品表现**：猫三联疫苗是宠物板块的核心产品，占销售份额的30%-40%[3][6]；驱虫类产品占25%左右[6]；新上市产品（猫干扰素、二氯苯醚菊酯吡丙醚、猫用米尔贝肟吡喹酮）在四季度表现亮眼[5] * **线上销售出色**：2026年第四季度，特别是在双十一期间，线上销售表现出色[2][5] * **产能与规划**：猫三联疫苗现有产线每年产能不超过300万投份，当前产能足够满足市场需求，可迅速扩充[6][7]；公司计划通过终端渠道推广和品牌提升，持续扩大猫三联疫苗的市场份额[3][7] **4 供应链与渠道业务（中瑞供应链）** * **当前覆盖情况**：截至2025年底，业务覆盖约1.2万家宠物医院及门店（其中医院约7,000到8,000家，门店约4,000家），在11个省份实现覆盖，占全国市场份额的35%[8] * **未来规划**：计划在2026年至2028年间，将客户数量提升至2万家，整体年销售额突破20亿[3][8] **5 合成生物业务（金丝蛋白项目）** * **项目进展**：总投资6.8亿元，生产基地正在建设中，预计明年（注：根据上下文推断为2026年）上半年建成，下半年试生产，四季度正式投产[12] * **市场前景**：项目立足于政策支持，与中科院深度合作，技术壁垒高[12]；在饲料领域，每年国内需要7,000万吨蛋白，其中60%依赖进口，微生物蛋白量产后可替代部分进口[12]；在食品领域（类肉、蛋白饮料、蛋白粉、零食、奶制品等）有广阔替代空间[12] * **客户对接**：正与大型养殖及食品加工企业、人用食品企业以及营养保健品企业进行深度对接[12] 其他重要信息 * **出口业务**：目前出口业务占比仍较低，总体出口量大约两个亿左右，占总收入比例不到10%[11]；未来3~5年的目标是制剂端收入占比至少达到10%以上[11]；公司计划通过自建或收购方式提升国际业务占比[11]；汇率波动影响较小，因出口多为现款现结[11] * **关联公司动态**：瑞派已向港交所提交了A1材料，按照保荐券商中金公司的推进计划进行备案程序，具体情况将在春节前后公布[9] * **非经常性损益**：2025年四季度非经常性损益主要包括政府补助和理财收益，全年预计非经常性损益大约为1亿元左右[10] * **经营策略**：公司推行大客户全链条服务，与头部上市集团共建生物安全防控体系，大客户占比持续提升[4]；通过生产效率提升和费用管控优化，加强经营端盈利模型[4]；通过精益管理，前三季度销售收入增长的同时费用和成本持续优化[3]

主营业务与财务表现 - 2025年公司主营业务整体保持稳健，疫苗业务占比已超过制剂业务，成为产品结构升级的关键驱动力 [2] - 2025年前三季度通过内部管理优化实现费用管控与效率提升，净利润增速显著高于营收增速 [2] 研发与技术突破 - 公司在亚单位疫苗、mRNA疫苗等研发项目中取得行业领先进展 [2] - 公司获得的猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗临床批件是全球第一个食品动物用mRNA疫苗的临床批件 [2] - mRNA疫苗生产线通过GMP验收，成为国内首批具备动物用mRNA疫苗产业化能力的企业 [2] 海外市场拓展 - 2025年公司完成多个产品境外注册，为后续规模化出口奠定基础 [2] - 未来将通过新产品注册、并购海外企业、研发投入等路径深化全球化布局，逐步提高制剂、疫苗等产品出口份额 [3] 原料药业务 - 原料药板块未来将聚焦恶喹酸、托曲珠利、沃尼妙林、孟布酮等高毛利产品 [3] - 同步推进技术革新与工艺迭代，提升氟苯尼考、替米考星等核心产品生产效率，进一步压降单位生产成本 [3] 宠物业务 - 截至2025年，中瑞供应链覆盖宠物医院约7000家、宠物门店4000家，全国覆盖率约35% [3] - 中瑞供应链重点布局广东、江苏、山东等省份，四川、福建等地仍存空白市场 [3] 合成生物项目 - 2025年公司启动合成生物项目，总投资6.8亿元，为万吨级微生物蛋白产业化示范工程项目 [3] - 项目主要生产菌丝蛋白原料及相关产品，预计2026年年底进入设备调试及试生产 [3] 行业周期影响与应对 - 2025年猪周期下行对畜用制剂业务产生一定压力 [4] - 公司通过为以禽板块为核心的集团客户提供整体解决方案维持业绩韧性，叠加宠物及新业务发力，整体影响可控 [4] - 2026年将持续观察养殖端市场数据变化，动态调整业务策略 [4][5]