财务业绩 - 2025年上半年营业收入17.08亿元 同比增长20.53% [1] - 归母净利润2.57亿元 同比增长57.59% [1] - 扣非净利润1.88亿元 同比增长34.28% [1] - 基本每股收益0.56元 [1] 研发创新 - 研发投入1.14亿元 占营收比重6.67% [2] - 获得4项新兽药注册证书和6项临床试验批件 [2] - 全球首个食品动物用mRNA疫苗临床试验批件 [2] - 6项授权发明专利 [2] - mRNA疫苗生产线通过GMP验收 成为国内首批具备产业化能力的企业 [2] 产品布局 - 生物制品板块重点推出新支二联活疫苗等多联多价升级产品 [2] - 药物制剂板块推出长效缓释制剂头孢噻呋晶体及注射液 [2] - 首次将盐酸沃尼妙林应用于家禽支原体感染治疗 [2] - 宠物板块推出猫干扰素等新品 完善全产品矩阵 [2] 客户合作与服务模式 - 构建"检测-监测-预警-产品优化-解决方案-临床验证-复制推广"全链条闭环服务 [3] - 与集团客户共建疾病预警检测及监测平台 [3] - 创新"资本+业务"合作模式 [3] - 针对规模猪场推出"五指标共担"技术托管模式 [3] - 推行孵化厅BEST行动和呼吸道健康监控RHM瑞检行动 [3] 市场拓展 - 聚焦种鸡、蛋鸡等潜力细分市场 [3] - 深化全球化战略 重点开拓"一带一路"沿线市场 [3] - 推进渠道建设、海外官方验厂、产品注册认证等五大核心举措 [3] 宠物医疗业务 - 通过"产品+供应链+医疗"生态驱动增长 [4] - 自有产品供应链出货量同比增长超40% [4] - 服务网络覆盖1.3万客户 [4] - 与丽珠制药旗下"毛孩子动物保健"战略合作 [4] - 上线AI学习平台并开拓新区域 [4] 运营管理 - 推进精益转型变革 聚焦集采、工艺、精益、人效四大领域 [4] - 建设90项精益项目 升级数字化系统 [4] - 打造生物制品和化药两大精益标杆基地 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入17.08亿元，同比增长20.53%，实现三年连续增长，同业排名第1 [1] - 归母净利润2.57亿元，同比增长57.59%，增幅显著高于收入增长，同业排名第1 [1] - 摊薄每股收益0.56元，同比增长59.60%，同业排名第2 [3] 盈利能力指标 - 毛利率42.06%，较上季度提升0.83个百分点，同业排名第3 [3] - ROE（净资产收益率）5.62%，同比增加2.06个百分点，同业排名第3 [3] - 总资产周转率0.21次，同比增长38.57%，显示资产运营效率提升 [3] 营运能力与现金流 - 存货周转率1.92次，同比增长50.89%，实现两年连续上涨，同业排名第4 [3] - 经营活动现金净流入1.35亿元，同业排名第2 [1] - 资产负债率36.00%，较上季度下降0.94个百分点，财务结构稳健 [3] 股权结构 - 股东户数2.62万户，前十大股东持股比例51.75% [3] - 实际控制人李守军持股36.0%，梁武持股5.10%，鲍恩东持股2.40%，股权相对集中 [3] - 机构投资者包括香港中央结算有限公司、国泰中证畜牧养殖ETF、嘉实农业产业基金等 [3]

财务业绩 - 营业收入17.08亿元，同比增长20.53% [3] - 归母净利润2.57亿元，同比增长57.59% [3] - 扣非归母净利润1.88亿元，同比增长34.28% [3] - 综合毛利率提升2.36个百分点 [4] - 高毛利生物制品销售占比44.93%（同比+4.16pct），贡献毛利率28.44%（同比+2.36pct） [4] 研发创新 - 研发投入1.14亿元，占营收6.67% [3] - 获得4项新兽药注册证书 [3][7] - 取得6项临床批件，含全球首个食品动物用mRNA疫苗（猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗） [3][8] - 授权发明专利6项 [8] - mRNA疫苗生产线通过GMP验收 [3] 业务板块表现 宠物板块 - 收入4.15亿元，同比增长17.94% [5] - 中瑞供应链覆盖1.3万客户，自有产品出货量同比增长超40% [5] - 新上市驱虫药"超比欣""妙普净"及保健品"酶球儿" [5] - 计划上市猫干扰素、磷虾油、益生菌等新品 [5] 家禽板块 - 禽用生物制品收入6.11亿元，同比增长24.71% [9] - 推行"五指标共担"技术托管、孵化厅BEST行动等深度服务 [9][10] - 拥有六大领域全产品线体系 [10] 家畜板块 - 畜用生物制品收入1.36亿元，同比增长110.55% [10] - 口蹄疫疫苗收购完成业绩整合 [10] - 传统家畜疫苗业务增长超20% [10] 原料药板块 - 毛利率提升14个百分点 [6] - 同比减亏超1000万元 [6] - 将推出盐酸沃尼妙林二水合物、头孢噻呋晶体等新品 [6] 战略举措 - 与双胞胎、圣农发展、德康农牧等头部养殖集团深化"资本+业务"合作 [3][10] - 销售及管理费用率同比下降0.84个百分点 [4] - 推进"一带一路"海外布局 [3] - 构建宠物"产品+供应链+医疗"生态体系 [4][5] 产品规划 - 生物制品：将推出新支二联活疫苗、新流法腺四联灭活疫苗等大单品 [8] - 药物制剂：将上市头孢噻呋晶体注射液、盐酸沃尼妙林二水合物新晶体 [8]

机构持股概况 - 截至2025年8月25日，10家机构投资者合计持有瑞普生物A股股份2437.97万股，占公司总股本5.25% [1] - 前十大机构投资者包括香港中央结算有限公司、上海阿杏投资管理有限公司旗下基金、浙商银行股份有限公司旗下国泰中证畜牧养殖ETF等，合计持股比例达5.25% [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下降1.97个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 国泰中证畜牧养殖ETF持股增加，占比小幅上涨 [2] - 嘉实农业产业股票A和国泰区位优势混合A持股减少，合计占比下降0.66% [2] - 新增4家公募基金披露持仓，包括长安鑫悦消费混合A、长安优势行业混合A等 [2] - 17家公募基金未再披露持仓，包括鹏华优质治理混合(LOF)A、嘉实稳固收益债券C等 [2] 外资及社保基金动向 - 香港中央结算有限公司作为外资代表持股增加0.37% [2] - 汇添富基金管理股份有限公司旗下社保基金四二三组合未再披露持仓 [2]

公司治理 - 第五届第二十六次董事会会议于2025年8月22日以现场结合通讯表决方式召开[1] - 会议审议《2025年半年度报告》及其摘要等文件[1] 业务结构 - 2024年兽用生物制品营收占比43.12%[1] - 兽用药物营收占比33.86%[1] - 宠物供应链营收占比20.63%[1] - 其他业务营收占比2.38%[1] 战略动向 - 公司在非洲开展农业试验项目 租用2.5万亩试验田[1] - 首季亩产达250斤[1] - 计划将试验田规模扩大至10万亩[1] - 以月薪1-2万元招聘人员支持项目扩张[1]

公司业绩与财务表现 * 公司2025年上半年营收17.08亿元，同比增长20.5%，归母净利润2.57亿元，同比增长58%，扣非归母净利润1.88亿元，同比增长34%[3] * 核心产品收入近6亿元，同比增长33%[4] * 全年毛利率预计至少增长一个百分点，推动扣非归母净利润保持30%以上的增速[4][30] * 公司综合毛利率提升约两个百分点，主要得益于产品结构变化，生物制品销售占比提升四个百分点[30] 业务板块收入表现 * 家禽疫苗收入6.1亿元，同比增长24.7%，药品收入2.4亿元，同比增长7%[7] * 家畜板块收入3.18亿元，同比增长43%，其中家畜疫苗收入1.36亿元，同比增长110%，家畜药品收入1.81亿元，同比增长15%[7] * 宠物板块通过中瑞供应链实现收入3.7亿多元，同比增长108%，宠物药品1800万元，同比增长66.8%，疫苗2000多万元，与去年同期持平[7][8] * 原料药部分基本持平，为9000多万元[8] * 政府采购收入8550万元，占总销售收入5%，同比增长182%，其中高致病性禽流感疫苗收入2390万元，同比增长30%，口蹄疫市场苗与政府招标部分合计收入5521万元，同比增长776%[21] 核心产品与增长驱动力 * 高致病禽流感疫苗秦元家收入1.33亿元，同比增长15%[4] * 禽类核心产品总收入3.4亿元，同比增长31%[4] * 猪板块整体收入7600万元，同比增长近60%[4] * 双心立克收入5000多万元，同比增长近50%[13] * 新上市优瑞康泰贡献3800万元，同比增长7倍多[13] * 替米加长绒颗粒收入3128万元，同比增长近90%，朱传雄贡献近1000万元，贝付鑫收入1040万元，同比增长近30%[14] * 宠物板块瑞喵舒、莫普星、伊尔舒等主要产品收入近3000万元，同比增长26%[14] * 传统抗生素如立本康、莫克林、贝复新的总收入8000万元，同比增长35%[14] * 家畜疫苗翻倍增长主要由于口蹄疫苗贡献显著，以及新上市宠物大单品疫苗的影响[9] 战略布局与核心工作 * 公司坚持科技引领研发创新，取得4项新兽药注册证书和6项临床试验批件，包括全球首个食品动物用mRNA疫苗临床批件[6] * 深化合作与服务创新，与双胞胎、圣农、德康等头部养殖集团共建资本加业务模式，并加速海外布局[6] * 聚焦宠物医疗，通过产品、供应链及医疗整合提升成效[6] * 深化精益转型，通过内部精益项目变革降低销售和管理费用，提高生产效率和盈利能力[6] * 经济动物动保板块聚焦大客户战略，与头部养殖集团深度绑定，生物制品增幅较大[5] * 伴侣动物动保板块整体增幅接近20%，包括中瑞供应链、动物生物制品和药品等收入[5] 宠物业务规划 * 公司计划实现瑞普品牌收入不低于1亿元，宠物供应链朝着10亿元目标努力[10] * 通过并购中瑞供应链新增三个门店，覆盖区域扩展到北京、西安及东北地区，覆盖全国超过1万家门店[10] * 未来在宠物供应链的布局包括规模和门店数量的增长，通过收购、营销和品牌一体化提升伴侣动物经济板块的规模和利润质量[11] * 2025年宠物药苗目标是至少完成1亿元，其中线下8000万，线上2000万，下半年重点关注猫三联（预计销售2000万）、超比新和妙普净（各1000万）、麻醉药益福宁（1000万）、新上市猫干扰素（预计二三百万）[12] * 中瑞供应链占比从去年的30%提升到今年上半年的50%，公司目前覆盖了1.3万家宠物门店，但瑞普疫苗产品仅覆盖4000-5000家[12] 原料药业务与成本控制 * 原料价格波动影响成本控制，二季度价格回落对成本管理有积极作用[4][15] * 子公司湖北龙翔在原料供应方面发挥重要作用，目标收入超2亿元，减少亏损[4] * 龙翔公司通过新品上市（如沃尼妙灵化合物和头孢噻呋晶体）、扩大出口、精益生产和集采一体化等措施改善经营状况[17] * 龙翔公司摘牌原因是过去两三年持续亏损，原料药市场行情不佳，短期内难以达到资本市场资本化条件[18] 新产品研发进展 * 猪腹泻mRNA疫苗已拿到临床批件，实验周期最短需12个月[18] * 猫三联疫苗预计在第四季度初（大概10月份）获得新兽药证书[18] * 猫传腹疫苗申报临床批件材料基本完成，预计九十月份报送材料并开始临床试验[18] 行业与市场动态 * 下游白玉和黄玉价格趋势较弱，对业务产生一定影响[19] * 蛋鸡、种鸡和黄鸡的养殖行业表现较为疲软，尤其是蛋鸡和黄鸡的亏损时间较长，白羽鸡虽然阶段性有短暂盈利，但整体第二季度表现较弱[19] * 目前90%以上的白羽鸡养殖已集团化，蛋鸡和黄鸡预计到明年集团化比例将分别超过50%和70%[20] * 公司凭借完整的产品序列，包括580多个产品品规，从生物制品到药品、中兽药等，为不同疫病提供全面解决方案[20] 其他重要信息 * 公司处置了一部分德康农牧股权，贡献收益2979万元，目前仍持有200多万股[25] * 中瑞供应链上半年收入同比快速增长，但利润有所下滑，原因包括新收购门店尚未完全体现收入、自建门店前期投入费用较高、信息化投入增加导致当期费用上升[26] * 公司今年利润基本符合年初规划，下半年计划继续收购一些门店，预计收入能够达到8亿以上，并努力实现10亿的目标，利润目标是实现2000万左右[27] * 公司与中科院在合成生物学领域有保密协议，暂不介绍相关情况[28] * 公司未来考虑使用回购的1068万股股份用于员工持股计划和股权激励[29]

财务表现 - 报告期内公司实现营业收入17.08亿元，同比增长20.53% [1] - 归属于母公司净利润达2.57亿元，同比增长57.59% [1] - 扣除非经常性损益后归属于母公司净利润为1.88亿元，同比增长34.28% [1]

公司担保状况 - 公司及控股子公司无逾期对外担保情形 [1] - 公司及控股子公司无涉及诉讼的对外担保情形 [1] - 公司及控股子公司无因担保被判决败诉而应承担损失的情形 [1]

公司担保事项 - 控股子公司中瑞供应链为五家控股子公司提供最高额不超过1500万元的连带责任保证担保 融资期限一年 保证期间为债务履行期限届满之日起三年 [1] - 公司及控股子公司累计担保额度约为2.47亿元 均为合并报表范围内担保 占最近一期经审计归母净资产的5.54% [1] - 公司及控股子公司累计对外担保余额为9015.79万元 均为合并报表范围内担保 占最近一期经审计归母净资产的2.02% [1] 业务构成与市值 - 2024年营业收入构成：兽用生物制品占比43.12% 兽用药物占比33.86% 宠物供应链占比20.63% 其他业务占比2.38% [2] - 公司当前市值为109亿元 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入17.08亿元，同比增长20.53% [1] - 归母净利润2.57亿元，同比增长57.59% [1] - 基本每股收益0.56元 [1] 业绩驱动因素 - 兽用生物制品销售占比持续提升 [1] - 综合毛利率贡献持续提升 [1]