报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][3] 报告的核心观点 - 2023年公司收单、电子支付主体实现收入分别为25.8亿、9.5亿元，净利润分别为3.8亿、2.1亿元，剔除支付资金退还影响后收单业务净利润同比增长111%；2023Q4单季度营收9.07亿元，同比下降11.62%，归母净利润2.03亿元，同比扭亏 [1] - 2023年公司实现营收38亿元，同比下降12%，归母净利润7.6亿元，同比增长1588%，扣非净利润7.0亿元，同比增长280% [2] - 收单业务渠道成本下降、费率提升，2023年流水1.94万亿元，同比下降24.81%，毛利率34.1%，同比提升15.6个百分点，收单费率从2022年的0.119％提升至0.133％，公司还推动场景数字化、跨境支付等业务 [2] - 支付设备、AI版图海外布局扩张，2023年海外设备出货量446万台，同比增长49%，旗下子公司海外AI应用商业化成效显著，与上海卫莎网络科技合资开展通用智能体技术研发 [2] - 基于2023年报，调整2024 - 2026年归母净利润为9.00/11.28/13.54亿元 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 市场数据日期为2024 - 04 - 26，收盘价21.63元，总股本557.02百万股，流通股本424.25百万股，净资产4305.68百万元，总资产5468.85百万元，每股净资产7.73元 [9] 主要财务指标 |会计年度|营业收入(百万元)|同比增长|归母净利润(百万元)|同比增长|毛利率|ROE|每股收益(元)|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|3801|-11.9%|755|1588.4%|38.8%|17.5%|1.36|15.9| |2024E|4265|12.2%|900|19.2%|35.0%|18.7%|1.62|13.4| |2025E|5017|17.6%|1128|25.4%|35.5%|19.0%|2.03|10.7| |2026E|5626|12.1%|1354|20.1%|36.2%|18.5%|2.43|8.9|[12] 资产负债表 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产 - 货币资金|4403|5597|6824|8269| |交易性金融资产|3640|4689|5811|7166| |应收票据及应收账款|335|420|476|534| |预付款项 存货|30|43|49|53| |其他|121|180|200|219| |非流动资产|276|264|288|296| |长期股权投资|1066|1023|1007|992| |固定资产|104|59|67|71| |在建工程|78|65|50|30| |无形资产|6|4|2|0| |商誉|695|712|703|705| |长期待摊费用|9|3|3|3| |其他|174|175|174|174| |资产总计|5469|6620|7831|9261| |流动负债|1120|1748|1829|1907| |短期借款|0|644|644|644| |应付票据及应付账款|455|455|544|615| |其他|665|650|642|648| |非流动负债|43|55|52|52| |长期借款|0|0|0|0| |其他|43|55|52|52| |负债合计|1163|1803|1882|1959| |股本|557|557|557|557| |资本公积|2041|2041|2041|2041| |未分配利润|1557|2066|3151|4465| |少数股东权益|0|0|-1|-2| |股东权益合计|4306|4816|5949|7303| |负债及权益合计|5469|6620|7831|9261|[14] 利润表 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|3801|4265|5017|5626| |营业成本|2326|2774|3237|3591| |税金及附加|14|21|25|28| |销售费用|287|290|321|349| |管理费用|243|247|276|293| |研发费用|276|299|336|371| |其他收益|-41|-147|-168|-219| |投资收益|65|100|118|120| |公允价值变动收益|0|0|0|0| |信用减值损失|0|0|0|0| |资产减值损失|-36|-30|-30|-30| |资产处置收益|0|0|0|0| |营业利润|774|908|1138|1367| |营业外收入|0|1|1|1| |营业外支出|3|0|0|0| |利润总额|771|909|1138|1367| |所得税|17|9|11|14| |净利润|754|900|1127|1354| |少数股东损益|-1|0|-1|-1| |归属母公司净利润|755|900|1128|1354| |EPS(元)|1.36|1.62|2.03|2.43|[14] 现金流量表 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |归母净利润|755|900|1128|1354| |折旧和摊销|54|35|35|41| |资产减值准备|33|12|21|16| |资产处置损失|0|0|0|0| |公允价值变动损失|0|0|0|0| |财务费用|-7|-147|-168|-219| |投资损失|-45|-57|-60|-63| |少数股东损益|-1|0|-1|-1| |营运资金的变动|312|-214|-20|-33| |经营活动产生现金流量|1133|528|935|1095| |投资活动产生现金流量|-42|66|39|37| |融资活动产生现金流量|666|455|148|223| |现金净变动|1758|1049|1122|1355| |现金的期初余额|1497|3640|4689|5811| |现金的期末余额|3255|4689|5811|7166|[14] 主要财务比率 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长性 - 营业收入增长率|-11.9%|12.2%|17.6%|12.1%| |营业利润增长率|180.6%|17.4%|25.3%|20.1%| |归母净利润增长率|1588%|19.2%|25.4%|20.1%| |盈利能力 - 毛利率|38.8%|35.0%|35.5%|36.2%| |归母净利率|19.9%|21.1%|22.5%|24.1%| |ROE|17.5%|18.7%|19.0%|18.5%| |偿债能力 - 资产负债率|21.3%|27.2%|24.0%|21.1%| |流动比率|3.9|3.2|3.7|4.3| |速动比率|3.8|3.1|3.6|4.2| |营运能力 - 资产周转率|81.6%|70.6%|69.4%|65.8%| |应收账款周转率|889.5%|1004.1%|994.3%|988.8%| |存货周转率|1029%|1415%|1337%|1330%| |每股资料(元) - 每股收益|1.36|1.62|2.03|2.43| |每股经营现金|2.04|0.95|1.68|1.97| |每股净资产|7.74|8.65|10.69|13.12| |估值比率(倍) - PE|15.9|13.4|10.7|8.9| |PB|2.8|2.5|2.0|1.6|[14]

证券代码：300130 证券简称：新国都 公告编号：2024-028 深圳市新国都股份有限公司 关于 2021 年股票期权激励计划 部分已获授股票期权注销完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 深圳市新国都股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 23 日召开 第六届董事会第七次会议及第六届监事会第五次会议，审议通过了《关于注销 2021 年股票期权激励计划部分已获授股票期权的议案》，北京市中伦（深圳）律 师事务所对本事项出具了法律意见书，公司监事会、2024 年第二次独立董事专 门会议出具了同意的意见。现将 2021 年股票期权激励计划注销部分已获授股票 期权情况公告如下： 公司 2021 年股票期权激励计划第二个行权期于 2024 年 4 月 5 日届满，2021 年股票期权激励计划第二个行权期有效期内，激励对象共自主行权 20,076,500 份，到期未行权 250,000 份。根据《深圳市新国都股份有限公司 2021 年股票期 权激励计划（草案修订稿）》、《深圳市新国都股份有限公司 2021 年股票期权激励 计划实 ...

担保额度 - 2023年度公司为子公司提供不超45亿元担保，子公司为公司提供不超10亿元，嘉联支付年度担保额度14亿元[2] - 本次提供担保后，公司及控股子公司担保额度总金额45亿元[11] 嘉联支付授信担保 - 嘉联支付向华夏银行申请1.5亿元授信，公司提供最高额不超1.5亿元担保[3] - 公司为嘉联支付本次担保前余额1.8亿元，担保后3.3亿元，可用额度10.7亿元[5] 嘉联支付财务数据 - 2024年3月31日资产总额193,803.91万元，负债98,108.54万元，净资产95,695.37万元[7] - 2024年1 - 3月营收55,402.93万元，利润总额14,021.78万元，净利润13,820.41万元[7] 担保情况 - 公司为嘉联支付债务担保承担连带责任，最高债权本金1.5亿元，保证期三年[8] - 截至公告日，公司为控股子公司担保余额15.4亿元，占2023年净资产35.77%[11] - 公司及控股子公司无逾期、涉诉及败诉承担担保金额情况[11]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 盈利能力持续改善，国内业务成果喜人 1) 2023年实现营收38.01亿元，同比下降11.94%,经营性净现金流为11.33亿元,同比增长347.56% [1] 2) 2023年毛利率达到38.80%,同比提升13.53个百分点,净利率达到19.84%,同比提升18.81个百分点 [1] 牌照续展风险基本消除，收单业务反弹在即 1) 2023年嘉联支付交易流水1.94万亿元,同比下降24.81%,7月嘉联支付《支付业务许可证》成功通过续展 [1] 2) 四季度嘉联支付收单产品线大批量出货,12月交易流水实现环比增长,预计2024年度收单业务营收迎来反弹 [1] 跨境支付区域有序扩张，持续布局AI赋能 1) 公司与上海卫莎网络科技有限公司共同出资设立上海拾贰区信息技术有限公司,开展通用智能体技术研发 [1] 2) 新推出的跨境支付产品Paykka已支持10+全球主流币种的收款业务以及全球150+币种的收单业务 [1] 财务指标总结 1) 2023年营业收入38.01亿元,同比下降11.94%;归母净利润7.55亿元,同比增长1558.44% [1] 2) 预计2024-2026年归母净利润分别为9.08、10.41、11.93亿元,同比增速分别为20%/15%/15% [1] 3) 2023年毛利率38.80%,同比提升13.53个百分点;净利率19.84%,同比提升18.81个百分点 [1]

报告审议 - 公司2024年第一季度报告经第六届董事会第七次会议审议通过[1] 董监高情况 - 董事包括刘祥、江汉等8人[3] - 高级管理人员包括刘祥、韦余红等9人[4] - 监事包括李林杰、张金燕等3人[5] 报告确认 - 公司全体董监高对2024年第一季度报告无异议[1] - 公司董监高保证报告内容真实准确完整[1] - 书面确认意见签署日期为2024年4月24日[5]

证券代码：300130 证券简称：新国都 公告编号：2024-024 深圳市新国都股份有限公司 第六届董事会第七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1. 深圳市新国都股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第七次会 议，已经于 2024 年 4 月 12 日以邮件方式向全体董事发出会议通知。 2.会议于 2024 年 4 月 23 日上午 9 点 30 分在深圳市南山区深圳湾科技生 态园 10 栋 B 座 20 楼深圳市新国都股份有限公司会议室以现场结合通讯表决方 式召开。 3.本次董事会会议应出席的董事人数 8 人，实际出席的董事人数 8 人。 4.本次董事会会议由董事长刘祥先生主持，董事会秘书李喆芳女士、监事 张金燕女士、田丽满女士列席本次会议。 5.本次董事会会议的召集召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件及《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 本次会议通过了全部议案，并形成如下决议： 表决情况：8票同意，0票反对，0票弃权。 具体内容详见2024年4月24日在中国证监会指定创 ...

北京市中伦（深圳）律师事务所 北京 • 上海 • 深圳 • 广州 • 武汉 • 成都 • 重庆 • 青岛 • 杭州 • 南京 • 海口 • 东京 • 香港 • 伦敦 • 纽约 • 洛杉矶 • 旧金山 • 阿拉木图 Beijing • Shanghai • Shenzhen • Guangzhou • Wuhan • Chengdu • Chongqing • Qingdao • Hangzhou • Nanjing • Haikou • Tokyo • Hong Kong • London • New York • Los Angeles • San Francisco • Almaty 关于深圳市新国都股份有限公司 注销 2021 年股票期权激励计划 部分已获授股票期权的 法律意见书 二〇二四年四月 北京市中伦（深圳）律师事务所 关于深圳市新国都股份有限公司 注销 2021 年股票期权激励计划 部分已获授股票期权的 法律意见书 致：深圳市新国都股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、中国证券监督 管理委员会发布的《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等 法律、 ...

一、 关于注销2021年股票期权激励计划部分已获授股票期权的意见 深圳市新国都股份有限公司 监事会关于公司相关事项发表的意见 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等法律、法规和规范性文 件以及《深圳市新国都股份有限公司章程》等有关规定，作为深圳市新国都股 份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会监事，经认真审阅公司提供的 相关资料，现对公司相关事项的事宜发表如下意见： （以下无正文） 2024 年 4 月 24 日 经核查，监事会认为：公司对 2021 年股票期权激励计划第二个行权期到期 未行权股票期权进行注销符合《上市公司股权激励管理办法》及公司《2021 年 股票期权激励计划(草案修订稿)》等的相关规定，程序合法合规，不会对公司 的财务状况和经营成果产生实质性影响。本次注销 2021 年股票期权激励计划部 分已获授股票期权事项履行了必要的审批程序，符合《深圳证券交易所创业板 股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上 市公司规范运作》等相关法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规定。 监事会同意 ...

深圳市新国都股份有限公司 证券代码：300130 证券简称：新国都 公告编号：2024-025 第六届监事会第五次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 4. 本次监事会会议由监事会主席李林杰主持，董事会秘书李喆芳女士列席 本次会议。 5. 本次监事会会议的召集召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件及《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 本次会议通过了全部议案，并形成如下决议： (一) 《关于 2024 年第一季度报告的议案》 经审核，监事会认为董事会编制和审核公司2024年第一季度报告的程序符合 法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了上市 公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 1. 深圳市新国都股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第五次 会议，已经于2024年4月12日以书面送达方式向全体监事发出会议通知。 2. 会议于2024年4月23日上午10点30分在深圳市南山区深圳湾科技生态园 10栋B座20楼深圳市新国都股份有限公司会议室 ...

证券代码:300130 证券简称:新国都 公告编号: 2024-026 深圳市新国都股份有限公司 关于注销 2021 年股票期权激励计划 部分已获授股票期权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 深圳市新国都股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4月23日召开第 六届董事会第七次会议及第六届监事会第五次会议审议通过了《关于注销2021年 股票期权激励计划部分已获授股票期权的议案》，现将本次注销股票期权的具体 事项公告如下： 一、公司2021年股票期权激励计划概述 1、公司于 2021 年 3 月 16 日召开第五届董事会第九次会议及第五届监事会 第八次会议，审议通过了《关于深圳市新国都股份有限公司 2021 年股票期权激 励计划草案及摘要的议案》、《关于深圳市新国都股份有限公司 2021 年股票期权 激励计划实施考核办法的议案》及《关于提请股东大会授权董事会办理公司 2021 年股票期权激励计划相关事宜的议案》等议案，公司独立董事对股票期权激励计 划发表了明确同意的独立意见，监事会对 2021 年股票期权激励计划激励对象人 员名单进行了 ...