证券代码：300130 证券简称：新国都 公告编号：2025-036 深圳市新国都股份有限公司 关于 2025 年股票期权激励计划授予股票期权登记完成的公告 2、公司于 2025 年 5 月 28 日至 2025 年 6 月 11 日通过内部张贴公示了本次 激励计划激励对象名单，并于 2025 年 6 月 12 日于巨潮资讯网披露了《监事会关 于公司 2025 年股票期权激励计划激励对象名单的核查意见及公示情况说明》。 3、公司于 2025 年 6 月 17 日召开 2024 年年度股东会，审议通过了《关于公 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 经深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认， 深圳市新国都股份有限公司（以下简称公司或新国都）完成了《深圳市新国都股 份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草案）》（以下简称激励计划）股票期权 的授予登记工作，现将有关情况公告如下： 一、本次激励计划已履行的审批程序 1、公司于 2025 年 5 月 27 日召开第六届董事会第十七次会议及第六届监事 会第十四次会议，审议通 ...

数字货币概念板块表现 - 截至6月25日收盘，数字货币概念上涨3.12%，位居概念板块涨幅第7位 [1] - 板块内80股上涨，翠微股份、京北方、吉大正元涨停，银之杰、新国都、艾融软件涨幅居前，分别上涨15.92%、14.42%、12.78% [1] - 跌幅居前的有楚天龙、东信和平、华铭智能，分别下跌6.31%、4.61%、4.59% [1] 资金流动情况 - 数字货币概念板块获主力资金净流入37.26亿元，58股获主力资金净流入，17股净流入超亿元 [2] - 新国都主力资金净流入4.39亿元居首，恒生电子、京北方、银之杰分别净流入4.20亿元、3.07亿元、2.71亿元 [2] - 吉大正元、京北方、智度股份主力资金净流入比率居前，分别为45.28%、17.02%、16.73% [3] 个股资金流入榜单 - 新国都今日涨14.42%，换手率36.88%，主力资金净流入4.39亿元，净流入比率7.58% [3] - 恒生电子涨7.34%，换手率8.18%，主力资金净流入4.20亿元，净流入比率8.64% [3] - 京北方涨10.03%，换手率12.56%，主力资金净流入3.07亿元，净流入比率17.02% [3] - 银之杰涨15.92%，换手率23.26%，主力资金净流入2.71亿元，净流入比率4.16% [3] - 翠微股份涨10.03%，换手率25.00%，主力资金净流入2.68亿元，净流入比率11.98% [3] 资金流出个股 - 楚天龙主力资金净流出9945.86万元，净流出比率4.43%，今日下跌6.31% [6] - 华铭智能主力资金净流出8731.63万元，净流出比率11.41%，今日下跌4.59% [6] - 恒宝股份主力资金净流出1.64亿元，净流出比率3.57%，今日下跌2.63% [7] - 海联金汇主力资金净流出1.52亿元，净流出比率3.95%，今日上涨9.98% [7]

金融科技板块市场表现 - 25日早盘金融科技板块连续第三日冲高，新国都暴涨12.01%，兆日科技涨6.40%，指南针、大智慧、同花顺、恒银科技等多股涨超3% [1] - 金融科技ETF（159851）场内价格涨1.61%，成交额突破4亿元，冲击日线三连阳 [1] - 金融科技ETF盘中最高价1.587元，最低1.540元，换手率8.58%，近5日净流入28542万元 [2] 政策驱动因素 - 央行将研究制定新阶段金融科技发展规划，出台推动金融数字化智能化转型的政策文件 [2] - 央行会同国家数据局开展"数据要素×"试点，引导金融机构发挥数据和应用场景优势 [2] - 2025陆家嘴论坛推出八项金融开放举措，为金融科技创新营造良好政策环境 [3] 行业中长期逻辑 - 金融科技板块对流动性改善反应迅速，当前市场交投活跃度提升明显 [3] - 互联网券商基本面预期改善，金融IT作为顺周期高弹性品种受益于交易量提振 [3] - C端炒股软件景气度向上，B端金融IT需求逐步释放 [3] 重点公司表现 - 新国都现价37.20元，涨幅12.01%，领涨板块 [2] - 同花顺现价261.10元，涨幅3.16% [2] - 大智慧现价9.93元，涨幅3.76% [2]

稳定币概念局部回暖 - 稳定币概念盘中局部回暖 新国都 华铭智能涨超10% 楚天龙涨超7% 四方精创 新大陆 拉卡拉 雄帝科技 恒宝股份等快速冲高 [1] 京东稳定币进展 - 京东相关人士透露 公司期望今年第四季度初获得稳定币牌照 并推出基于公链发行的京东稳定币 [1]

会议信息 - 公司第六届董事会第十八次会议于2025年6月19日召开[2] - 本次董事会会议应出席董事9人，实际出席9人[2] 激励计划 - 公司拟以2025年6月19日为授予日，授予73名激励对象1900万份股票期权[3] - 《关于2025年股票期权激励计划向激励对象授予股票期权的议案》表决5票同意，0反对，0弃权[3] - 关联董事石晓冬等4人对授予股票期权议案回避表决[3]

激励对象 - 激励对象与2024年年度股东会审议通过草案名单相符[2] - 激励对象具备任职资格，符合相关文件条件[2][3] - 激励对象不存在不得成为激励对象的情形[3][4] 授予情况 - 公司不存在禁止授出股票期权的情形，授予条件已成就[4] - 同意以2025年6月19日为授予日，向73名对象授予1900万份股票期权[4]

激励计划时间线 - 2025年5月27日审议通过激励计划相关议案[4][5] - 5月28日至6月11日公示拟激励对象名单[5] - 6月12日披露核查意见及公示情况说明[5] - 6月17日股东会审议通过议案并披露自查报告[6] - 6月19日确定授予日并授予股票期权[7] 激励计划数据 - 向73位激励对象授予1900万份股票期权[7][10] - 授予价格25元/份[7] 授予条件 - 满足在股东会审议通过后60日内且不为特定区间日等条件[8] - 最近一个会计年度财务报告无否定或无法表示意见审计报告等[11] - 上市后最近36个月内未未按规定进行利润分配[12] - 激励对象需满足6种情形[13] 授予情况 - 授予条件已满足，授予合法有效[13] - 已取得现阶段必要批准和授权[14] - 尚需履行信息披露及办理登记手续[14]

股票期权授予 - 授予日为2025年6月19日[3][6][9][23][26] - 授予数量为1900万份[3][6][9][23] - 行权价格为25元/份[3][6][9][23] - 占公司股本总额567,299,123股的3.35%[11] 激励对象 - 激励对象为73人[6][8][9] - 公司经营决策层获授170万份，占本次授予总数8.95%，占总股本0.30%[12] - 中层管理及核心骨干人员获授1730万份，占91.05%，占总股本3.05%[12] - 石晓冬获授30万份，占本次授予总数1.58%，占总股本0.05%[11] 激励计划规则 - 有效期最长不超过36个月[9] - 等待期为12个月[9] - 分两期行权，第一、二期可行权数量占比均为50%[10] - 2025年净利润不低于3.5亿元，2026年净利润不低于4.5亿元[14] - 个人绩效考核合格系数为100%，不合格为0%[18] - 业绩或个人绩效未达标，未行权股票期权由公司注销[19][20] 成本摊销 - 授予1900.00万份股票期权总成本为7024.60万元[26] - 期权总成本在授予日起24个月内摊销完毕[26] - 2025年摊销成本为2789.56万元[26] - 2026年摊销成本为3387.84万元[26] - 2027年摊销成本为847.20万元[26] 其他 - 激励对象行权及缴纳个税资金由激励对象自筹[29] - 公司不提供财务资助及担保[30] - 公司将代扣代缴激励对象税费[30] - 律所认为本次授予合法有效，公司需履行信披及登记手续[31]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3][6][7] 报告的核心观点 - 报告强调公司海外本地收单在国内A股上市收单公司中领先、海外参股的AIGC公司已获正收益、国内收单行业有较强涨价预期 [6] - 预计2025 - 2027年新国都实现收入34、36、38亿元，实现归母净利润7.4、8.7、9.2亿元，给予2025年32xPE，对应市值约237亿元，较当前市值有45%以上上升空间 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 1. 新国都：特点是支付出海与AIGC 1.1 业务 - 集团化管理，90%以上业务收入聚焦支付行业，主要业务为收单及增值服务、电子支付产品、其他业务（含审核业务） [16] - 收单及增值服务国内由嘉联支付负责，海外由PayKKa负责；电子支付产品由新国都支付负责，产品主要销海外 [16] - 2024年收单及增值服务、电子支付产品收入之和占比97%，近两年两大主业收入增速下滑 [17] - 2021年以来主业毛利率大幅提升，收单与增值服务毛利率从18%升至40%，电子支付产品从26%升至42% [23] 1.2 发展方向 - 本质是追求商业模式改善，以POS机具为基础，向软件化、智能化、产业链整合、出海方向发展 [25] - 公司对产业趋势洞察敏锐，不同阶段有不同发展举措，如2010 - 2012年拓展市场、2013 - 2016年转型、2018年收购嘉联支付、2020年以来探索创新业务与收单出海 [29] 1.3 财务分析 - 2023年以来收入下滑，2023、2024年收入增速分别为 - 12%、 - 17% [34] - 近年扣非归母净利润高增，2023年达7亿元，增速280% [34] - 2021年以来销售毛利率提升幅度大，由22%提升至2025Q1的37% [39] - 近两年控制员工人数进行费用控制，人均薪资提升或因结构化变化 [43] - 2020年以来运营效率指标总体向好，现金流充沛，安全边际高 [45] 2 国内收单行业β带来业绩高增 2.1 源起 - 收单产生于支付服务的不断分工和细化，传统收单业务中收单机构为商家提供交易处理及资金结算等服务并收取手续费 [50] - 收单涉及收单机构、清算机构、支付机构等，收单机构参与者包括银行和专业第三方持牌收单公司 [51][56] 2.2 当下 - 收单行业经历快速发展期与调整期，步入高质量发展时代，监管对行业发展起关键作用 [60][63] - 监管态度包括肯定第三方支付价值、监管处罚违规行为、引导让利实体，鼓励规范经营的支付机构创新 [63] 2.3 未来 - 行业正在出清，未来传统收单同质化竞争将趋缓，2023年以来支付机构普遍提价，头部机构提价温和，排名靠后机构提价激进 [67][68] - 头部机构合规性和交易安全性好，叠加低费率市占率有望提升，新国都子公司嘉联支付排名靠前，将享受行业红利 [69][76] - “支付 +”成行业发展共识，可支持费率上行，嘉联支付涉及的相关“支付 +”市场规模2027年预计达1500亿元 [76][80] 3 支付出海，公司已行业领先 3.1 布局 - 跨境支付平台PayKKa建立，海外本地收单落地，截至2023年底团队搭建完成、首笔收单落实，已获卢森堡PI牌照等海外高含金量牌照 [82] 3.2 行业 - 中国跨境支付发展分四个阶段，新国都切入的跨境出口B2B贸易支付具有近5万亿TAM，是蓝海 [85][87] - B2B较B2C标准化弱、风控难度高，新进入者机会多，B2B跨境支付市场渗透率不足10%，前景广阔 [89][90] - 近期政策密集催化，鼓励跨境支付系统建设及跨境电商，市场规模有望扩大 [91] 3.3 POS机具 - 公司POS机具深耕出海13年，海外营收占比超90%，2024H1已在全球超100个国家销售，欧美日高端市场增速快 [95][97] - 2021年POS机具出货量全球排名第十，亚太、欧洲、中东非预计2024 - 2029年增速全球靠前 [101][105] - 获全球首张MPoC证书，SoftPOS适合海外多种业务场景，作为软件产品粘性高，利于公司收入稳定 [106][107] 4 AIGC：结合地域特征，国内海外同布局 4.1 国内to B - 全资子公司设合资公司，加码AI业务，2024年发布首款AI “数字员工”产品，已在部分行业商业化落地 [109] 4.2 海外to C - 推出多款AIGC应用，已取得商业化成效，海外参股公司Duality Intelligence Limited持股35%，2023年公司从参股AI公司获投资收益约3364万元 [6] 5 盈利预测与估值分析 5.1 盈利预测 - 预计2025 - 2027年收单及增值服务收入22、23、23亿元，增速5%、1%、0%，毛利率41%、42%、39% [7] - 预计2025 - 2027年电子支付设备收入10、11、12亿元，增速11%、8%、9%，毛利率40%、39%、39% [8] 5.2 投资分析意见 - 首次覆盖给予“买入”评级，预计2025 - 2027年新国都实现收入34、36、38亿元，归母净利润7.4、8.7、9.2亿元，给予2025年32xPE，对应市值约237亿元，较当前市值有45%以上上升空间 [6][7]

权益分派 - 2024年年度每10股派现金股利2元（含税）[2] - 截至2025年6月18日总股本567,299,123股[2] - 不同持股时长补缴税款标准不同[5] 时间安排 - 股权登记日为2025年6月25日[5] - 除权除息日为2025年6月26日[5] - 现金红利于2025年6月26日划入账户[7] 后续调整 - 权益分派后调整2025年股票期权激励计划行权价格[9]