市场扩张和并购 - 2024年11月27日董事会同意投资建设总部基地项目[2] - 2025年3月30日在东莞设全资子公司[3] 新策略 - 2025年10月9日子公司2999万元竞得东莞土地[3] - 土地面积19909.87平方米，用途为工业用地，年限50年[7] - 购买土地用于建设总部基地，实施进度有不确定性[5][6]

行业投资评级 - 金融科技（支付）行业评级为“强于大市”（维持）[1] 报告核心观点 - AI技术正重塑商户经营模式，为支付行业带来新机遇，积极拥抱AI的支付公司有望通过提升服务质量和客户粘性受益[3][27] - 支付行业公司的AI应用目前主要集中在B端商户经营、数字员工及电子商务等场景[3][27] - 行业研发投入整体稳健，与收入保持同步增长，为AI应用提供支撑[3][22] AI应用场景与公司案例 AI+商户经营 - **新大陆**：推出多款数字商业AI产品，包括AI智能助手“小驿秒哒”、经营分析工具“AI生意有数”、商户审核助手和营销助手（已有超千家商户试用）；与阿里云达成战略合作，联合研发智能体开发平台；截至2025H1为超过480万活跃商户提供服务，较2024年末增长近百万户[2][4][6][7][8] - **拉卡拉**：发布AI钱包2.0版本，将账单查询、设备答疑等高频服务升级为AI智能体；截至2025H1，AI钱包提供近100项商业功能，注册用户近800万，月活用户150万，每月处理约8000万次服务请求，AI大模型日消耗2亿TOKEN；同时为银行等金融机构提供决策机器人、报告机器人等AI科技服务[2][9][10][11] AI+数字员工 - **新国都**：控股子公司发布首款AI“数字员工”产品，可结合下游行业需求进行个性化定制，已在数字营销、短视频电商等领域商业化落地；参股公司Duality Intelligence Limited专注于AIGC应用，推出PicSo（AI绘画）、FaceMagic（AI换脸）等产品，2023年、2024年分别实现净利润9611万元、1.01亿元[2][12][14] AI+电子商务 - **连连数字**：完成DeepSeek大模型私有化部署后，将生成式AI能力注入LOOP AI商家应用，通过大语言模型优化跨境商品描述以提升曝光与转化；同时推出“连连智库”知识库系统与RPA流程自动化工具，覆盖研发协同、财务管理等环节[2][18] - **移卡**：自主研发WinsFor到店业务智能平台，打通全域流量矩阵，提供AI内容创作、直播策划等服务；2025H1相关交易量每月环比增长约40%，素材成本降低达80%，AI生成内容已占总视频制作量的20%；通过投资公司打造AI Shop，为消费者构建沉浸式购物体验；公司内部AI工具使用率提升，缩减了20%的相关运营支出，AI辅助编程采纳率接近40%[2][20][21] 行业研发投入分析 - 选取的5家支付行业上市公司（新大陆、新国都、拉卡拉、移卡、连连数字）整体研发费用同比增速保持平稳，2023年、2024年、2025H1分别为3.3%、3.9%、2.2%[3][22] - 行业整体研发费用占比（研发费用之和/营业收入之和）稳定在7%至9%之间，2025H1为8.1%，与去年同期持平[3][22][23] - 个体方面，2025H1研发费用投入最高的为新大陆（3.18亿元），研发费用占比最高的为连连数字（23.89%）[3][24] 投资建议 - 建议关注在AI领域积极布局的支付公司，包括新大陆、新国都、拉卡拉、连连数字、移卡[3][27]

板块整体表现 - 计算机设备板块较上一交易日下跌2.83% [1] - 上证指数下跌0.65%至3828.11点 深证成指下跌1.76%至13209.0点 [1] - 板块主力资金净流出36.33亿元 游资资金净流入11.56亿元 散户资金净流入24.77亿元 [2] 领涨个股表现 - ST英飞拓涨幅4.83%居首 收盘价2.82元 成交额5537.65万元 [1] - 汇金股份涨幅2.91% 收盘价15.90元 成交量88.36万手 [1] - 同有科技涨幅2.53% 收盘价19.83元 成交额16.53亿元 [1] 领跌个股表现 - 旋极信息跌幅7.70%领跌 收盘价6.47元 成交量191.49万手 [2] - 依米康跌幅6.01% 收盘价16.41元 成交额5.69亿元 [2] - 浪潮信息跌幅5.34% 成交额129.55亿元 为板块成交额最高个股 [2] 资金流向特征 - 汇金股份主力净流入1.45亿元 净占比10.19% 但游资和散户均呈净流出 [3] - ST英飞拓主力净流入1255.22万元 净占比高达22.67% [3] - 新国都游资净流入3573.70万元 净占比7.12% [3]

股价表现与资金流向 - 9月18日盘中下跌2.05%至28.26元/股 成交额4.84亿元 换手率3.90% 总市值160.32亿元 [1] - 主力资金净流出5871.69万元 特大单净卖出4327.49万元（卖出6325.88万元占比13.06% 买入1998.39万元占比4.13%） [1] - 大单净卖出1500万元（卖出1.20亿元占比24.84% 买入1.05亿元占比21.65%） [1] - 年内股价累计上涨33.55% 但近期呈下跌趋势（5日跌3.29% 20日跌14.39% 60日跌20.95%） [1] - 年内1次登上龙虎榜 最近为5月29日 [1] 公司业务构成 - 主营业务为电子支付领域 提供支付收单服务及金融POS机等终端设备销售租赁 [2] - 结合生物识别/大数据/区块链/AI技术提供数字化增值服务及综合解决方案 [2] - 收入构成：收单及增值服务61.85% 电子支付产品35.24% 审核服务1.06% 技术服务0.98% [2] - 所属申万行业为计算机-计算机设备 概念板块包括电子身份证/电子支付/eSIM/NFC/跨境支付 [2] 股东结构与经营业绩 - 股东户数8.34万户 较上期大幅增加77.74% 人均流通股5207股减少43.72% [3] - 2025年上半年营业收入15.27亿元同比减少3.17% 归母净利润2.75亿元同比减少38.61% [3] - A股上市后累计分红13.41亿元 近三年累计派现8.90亿元 [4] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股376.33万股（第八大股东） 较上期减少263.24万股 [4] - 南方中证1000ETF新进第九大股东 持股364.73万股 [4] - 华宝中证金融科技主题ETF退出十大股东行列 [4]

股东会信息 - 公司董事会于2025年8月27日公告召开2025年第一次临时股东会通知[6] - 现场会议于2025年9月12日下午14:30召开，网络投票时间为当天上午9:15至下午15:00[8] - 出席股东会的股东及股东代理人共334人，代表股份208,283,375股，占公司股本总额的36.7149%[9] 议案表决 - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案》205,886,175股同意，占出席会议有效表决股份总数的98.8491%[16] - 发行规模表决中205,863,675股同意，占比98.8383%，中小股东同意股数占比92.2750%[19] - 定价方式表决中205,874,375股同意，占比98.8434%，中小股东同意股数占比92.3091%[20] - 《关于公司转为境外募集股份有限公司的议案》表决中205,878,575股同意，占比98.8454%，中小股东同意股数占比92.3225%[26] - 《关于投保董事、高级管理人员等人员责任及招股说明书责任保险的议案》表决中28,785,855股同意，占比91.9005%，中小股东同意股数占比91.9005%[33] - 《深圳市新国都股份有限公司关联（连）交易决策制度（草案）》表决中2,356,800股反对，占比1.1315%，70,200股弃权，占比0.0337%[38] 其他 - 本次股东会各项议案均获通过[15] - 律师认为公司本次股东会召集、召开程序等均合法、合规、真实、有效[43] - 法律意见书正本三份，2025年9月12日生效[43][45]

股东参会情况 - 参加股东会表决股东及代表334人，代表股份208,283,375股，占比36.7149%[5] - 现场会议出席股东及代表11人，代表股份177,069,320股，占比31.2127％[5] - 网络投票股东323人，代表股份31,214,055股，占比5.5022％[5] - 中小股东出席326人，代表股份31,322,855股，占比5.5214％[5] 提案表决情况 - 提案1.00同意205,886,175股，占出席有效表决权股份总数的98.8491％[7] - 提案2.01 - 2.05同意股数占比超98.83％[10][12][14][16][19] - 提案2.07 - 2.09总表决同意占比超98.83％，中小股东同意占比超92.27％[23][26][28] - 提案3.00 - 8.00总表决同意占比超98.83％，中小股东同意占比超92.28％[30][33][34][37][38][41] - 提案9.00总表决同意占比98.8362％，反对1.1264％[43] - 提案10总表决同意占比91.9005％，反对7.4492％，弃权0.6503％[46] - 提案11.01 - 11.03总表决同意占比超98.83％，反对超1.12％，弃权超0.03％[48][51][53] - 提案12.01 - 12.03总表决同意占比超98.82％，反对超1.12％，弃权超0.03％[54][57][59] - 提案13总表决同意占比98.8367％，反对1.1276％，弃权0.0357％[61] 决议合规情况 - 律师认为公司本次股东会召集、召开等程序及决议合法合规真实有效[63]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价下跌2.02%至28.63元/股 成交额4.19亿元 换手率3.33% 总市值162.42亿元 [1] - 主力资金净流出3105.35万元 特大单净卖出2068.18万元（买入1741.03万元占比4.15% 卖出3809.21万元占比9.08%） [1] - 年内股价累计上涨35.30% 但近期呈现分化走势（近5日跌0.87% 近20日跌10.31% 近60日微涨0.07%） [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务以电子支付为核心 收单及增值服务占比61.85% 电子支付产品占比35.24% [2] - 业务涵盖支付终端设备销售租赁、数字化增值服务 并探索数字资产与人工智能领域 [2] - 属于计算机设备行业 概念板块涵盖电子身份证、eSIM、电子支付、财税信息化及NFC [2] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入15.27亿元 同比减少3.17% 归母净利润2.75亿元 同比大幅下降38.61% [3] - A股上市后累计分红13.41亿元 近三年累计派现8.90亿元 [4] - 股东户数较上期激增77.74%至8.34万户 人均流通股减少43.72%至5207股 [3] 股东结构变化 - 香港中央结算有限公司减持263.24万股至376.33万股 仍位列第八大流通股东 [4] - 南方中证1000ETF新进成为第九大流通股东 持股364.73万股 [4] - 华宝中证金融科技主题ETF退出十大流通股东行列 [4]

股价表现与资金流向 - 9月11日盘中股价上涨2%至29.03元/股 成交额3.96亿元 换手率3.2% 总市值164.69亿元 [1] - 主力资金净流出213.73万元 特大单买卖占比分别为4.96%和5.37% 大单买卖占比分别为24.6%和24.72% [1] - 年内股价累计上涨37.19% 近5日涨2.65% 近20日跌8.22% 近60日涨7.64% 年内累计1次登上龙虎榜 [1] 公司业务构成 - 主营业务为电子支付受理终端设备销售租赁及支付收单服务 结合生物识别/大数据/区块链/AI技术提供数字化解决方案 [2] - 收入构成：收单及增值服务61.85% 电子支付产品35.24% 审核服务1.06% 技术服务0.98% 其他业务合计0.86% [2] - 所属申万行业为计算机-计算机设备 概念板块涵盖电子身份证/eSIM/电子支付/财税信息化/NFC等 [2] 财务与股东数据 - 2025年上半年营业收入15.27亿元同比下降3.17% 归母净利润2.75亿元同比大幅下降38.61% [3] - 股东户数8.34万户较上期激增77.74% 人均流通股5207股减少43.72% [3] - 上市后累计分红13.41亿元 近三年累计派现8.9亿元 [4] 机构持仓变动 - 香港中央结算公司持股376.33万股（第八大股东）较上期减持263.24万股 [4] - 南方中证1000ETF新进第九大股东持股364.73万股 华宝金融科技ETF退出十大股东行列 [4]

公司担保状况 - 公司及控股子公司无逾期对外担保情况 [1] - 公司无涉及诉讼担保金额情况 [1] - 公司无因担保被判决败诉而应承担的担保金额情况 [1]

业绩数据 - 2025年6月30日公司资产总额235,629.25万元，较2024年12月31日增长[1] - 2025年1 - 6月公司营业收入94,913.53万元，2024年1 - 12月为211,742.56万元[1] - 2025年1 - 6月公司净利润8,850.01万元，2024年为8,222.60万元[1] - 2025年6月30日新国都支付资产总额21.81亿元，负债总额18.64亿元[12] - 2025年1 - 6月新国都支付营业收入4.98亿元，净利润1.25亿元[12] - 新国都国际2025年6月30日资产总额71,295.20万元，较2024年12月31日增长[19] - 新国都国际2025年1 - 6月营业收入19,032.55万元，2024年1 - 12月为32,262.01万元[19] - 新国都国际2025年1 - 6月净利润4,480.13万元，2024年为3,619.75万元[19] 担保情况 - 公司及子公司为子公司提供合计不超过45亿元（或等值外币）担保额度，子公司为公司提供合计不超过10亿元（或等值外币）担保额度[2] - 新国都支付年度担保额度为16亿元，嘉联支付为12亿元，新国都国际为8亿元[2] - 新国都为新国都支付、嘉联支付等提供多笔担保，被担保最高债权本金额累计达61,000万元人民币及5,000万元人民币或等值外币[20][22][23] - 经2024年年度股东会审议通过，公司及子公司拟为子公司提供的担保额度总额为45亿元[25] - 截至公告披露日，公司为控股子公司授信额度提供担保余额为154,000万元，占公司2024年经审计净资产的36.69%[26] - 公司及控股子公司对合并报表外公司提供的担保总余额为0元[26] 授信情况 - 新国都支付向华夏银行申请2亿元授信，公司提供最高2亿元融资授信担保[3] - 新国都支付向农业银行申请6000万元授信，公司提供最高6000万元融资授信担保[4] - 嘉联支付向广发银行申请2亿元授信，公司提供最高1.5亿元融资授信担保[5] 股权及资本情况 - 新国都直接持有新国都支付和嘉联支付100%股权[10][14] - 嘉联支付注册资本为2亿元[14] 担保余额情况 - 截至公告日，公司为新国都支付担保后余额为10.6亿元，嘉联支付为4.8亿元，新国都国际为5000万元[8]