报告投资评级 - 维持“增持”评级，目标价3.80元 [5] 报告核心观点 - 报告期内中金环境业绩有一定波动，Q3实现营收13.80亿元（yoy -0.96%，qoq +17.78%），归母净利8775.71万元（yoy -16.62%，qoq +17.25%），2024年Q1 - Q3实现营收35.85亿元（yoy -4.00%），归母净利2.52亿元（yoy +16.63%），扣非净利1.98亿元（yoy +0.02%），公司聚焦主业，制造业和环保业务有望受益于化债政策带来的现金流和盈利改善 [1] - 公司Q3毛利、毛利率、净利率同比下降，经营现金流净额同比 -11.45%，资本开支同比 +62.26%，应收账款同比17.55%，资产负债率同比 -3.84pct，其环保业务以政府类客户为主，制造业下游包含环保水处理和市政等公用事业行业，有望受益于化债政策带来的现金流和盈利改善 [2] - 中金环境拟吸收合并全资子公司南方泵业并更名，2021 - 2023年泵业营收占比达78.5%、80.9%、88.2%，环境治理业务营收规模较小盈利能力较差，此方案有利于聚焦主业、减少管理层级、提升管理效率、强化品牌效应和核心竞争力 [3] - 根据下游行业需求和竞争情况下调盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润为3.13/4.11/5.17亿元（前值3.70/4.63/5.62亿元），给予公司2025年18.1倍PE，对应目标价3.80元（前值2.51元） [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 报告给出了中金环境2022 - 2026年（2024 - 2026年为预测值）的经营预测指标，如营业收入、归母净利润、EPS、ROE、PE、PB、EV EBITDA等数据，展现公司的盈利和估值情况，例如2024 - 2026年预计归母净利润分别为3.13/4.11/5.17亿元，2024 - 2026年PE分别为20.31/15.47/12.29倍等 [7] - 列出了资产负债表和利润表中的各项数据，包括流动资产、现金、应收账款、营业成本、营业利润等众多项目在2022 - 2026年（2024 - 2026年为预测值）的数据，反映公司的财务状况和经营成果，如2022年流动资产5334百万元，2023年为5257百万元等 [12] 与可比公司对比方面 - 给出了可比公司估值表，包括凌霄泵业、大元泵业、海海泵等公司的股份、市值、PE、PB、ROE等数据，同时列出中金环境相关数据进行对比，如2024/10/30日，凌霄泵业PE（2024E）为16.0倍，中金环境为20.3倍等 [8]

财务表现 - 公司第三季度营业收入为13.8亿元，同比下降0.96%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为8775.71万元，同比下降16.62%[3] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为3.52亿元，同比下降11.45%[3] - 公司2024年第三季度营业总收入为35.85亿元，同比下降4.0%[22][23] - 公司2024年第三季度营业总成本为32.76亿元，同比下降3.3%[23] - 公司2024年第三季度净利润为2.69亿元，同比增长14.3%[23] - 归属于母公司股东的净利润为251,883,731.22元，同比增长16.64%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为351,940,049.39元，同比下降11.45%[26] - 投资活动产生的现金流量净额为-223,897,117.99元，同比下降635.45%[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为-154,835,562.75元，同比改善64.53%[26] - 销售商品、提供劳务收到的现金为3,144,041,430.05元，同比下降1.52%[25] - 支付给职工及为职工支付的现金为850,420,762.42元，同比增长11.39%[26] - 期末现金及现金等价物余额为885,267,253.39元，同比下降6.35%[27] - 基本每股收益为0.1330元，同比增长16.67%[24] - 综合收益总额为267,028,781.92元，同比增长13.04%[24] - 收到的税费返还为29,465,987.14元，同比下降51.06%[26] 资产与负债 - 公司总资产为82.35亿元，同比增长1.93%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为26.36亿元，同比增长10.91%[3] - 公司货币资金期末余额为930,607,568.80元，较期初减少19,621,518.50元[20] - 公司应收账款期末余额为1,617,366,269.87元，较期初增加150,276,066.47元[20] - 公司存货期末余额为1,074,054,855.40元，较期初增加116,407,827.75元[20] - 公司流动资产合计期末余额为5,361,417,468.81元，较期初增加104,409,326.91元[20] - 公司非流动资产合计期末余额为2,873,270,241.60元，较期初增加51,500,983.85元[20] - 公司资产总计期末余额为8,234,687,710.41元，较期初增加155,910,310.76元[20] - 公司短期借款期末余额为251,725,389.36元，较期初增加84,877,284.20元[20] - 公司应付账款期末余额为1,447,404,302.92元，较期初增加111,705,027.77元[20] - 公司2024年第三季度合同负债为4.24亿元，同比增长15.8%[21] - 公司2024年第三季度应付职工薪酬为1.47亿元，同比下降52.4%[21] - 公司2024年第三季度应交税费为6559.48万元，同比下降49.1%[21] - 公司2024年第三季度一年内到期的非流动负债为12.80亿元，同比增长130.5%[21] - 公司2024年第三季度长期借款为5.80亿元，同比下降41.3%[21] 投资收益与损失 - 交易性金融资产为6004.38万元，同比增长16041.72%，主要系本期购买结构性存款所致[7] - 投资收益为3113.15万元，同比增长1901.20%，主要系本期处置子公司确认投资收益所致[9] - 信用减值损失为-1.23亿元，同比增长155.86%，主要系本期部分合同资产重分类至应收账款，增加应收账款坏账损失所致[9] - 资产减值损失为6227.18万元，同比下降249.15%，主要系本期部分合同资产重分类至应收账款，冲回合同资产减值损失所致[9] 营业外收支 - 营业外收入为882.31万元，同比增长76.83%，主要系无需支付的款项增加所致[9] - 营业外支出同比下降52.32%，主要由于上年同期确认预计负债较多[10] 股东与股权 - 无锡市市政公用产业集团持有公司21.58%的股份，为最大股东[10] - 沈金浩持有公司7.88%的股份，其中53,022,233股处于质押状态[10] - 上海少薮派投资管理有限公司－少数派万象更新8号私募证券投资基金持有公司1.46%的股份[10] - 香港中央结算有限公司持有公司0.67%的股份[10] - 沈海军持有980,000股股权激励限售股，拟根据股权激励计划分期解除限售[11] - 其他股东持有22,176,049股限售股，包括高管锁定股和股权激励限售股[11] 子公司与项目 - 子公司南方泵业股份有限公司入选《2024年机械工业大型重点骨干企业蓝皮书》[12] - 子公司湖州南丰机械制造有限公司荣获第二十二届中国国际铸造博览会"优质铸件金奖"[12] - 子公司陆良中金环保科技有限公司成功入选为2024年第1批入库科技型中小企业[12] - 公司全资子公司涉及建设工程合同纠纷，涉案金额约3.25亿元[17] - 公司子公司大理创新中金环保科技有限公司与大理经开区管委会签署PPP项目终止及回购协议补充协议[18] 研发与财务费用 - 公司2024年第三季度研发费用为1.59亿元，同比下降11.8%[23] - 公司2024年第三季度财务费用为653.25万元，同比下降77.4%[23]

股东大会信息 - 2024年11月15日14:00召开第二次临时股东大会[1][2] - 股权登记日为2024年11月8日[3] - 现场会议在江苏省无锡市经开区金融八街无锡商会大厦15楼会议室召开[3] 议案审议 - 本次股东大会审议4项议案，1.00、3.00、4.00为特别决议事项[4][5] 登记信息 - 现场登记时间为2024年11月12日9:00 - 11:00、13:30 - 17:00[6] - 登记地点为江苏省无锡市经开区金融八街无锡商会大厦15楼董事会办公室[6] 投票信息 - 网络投票时间为2024年11月15日9:15 - 15:00[2][20][21] - 普通股投票代码为“350145”，投票简称为“中金投票”[19]

业绩总结 - 2024年1 - 9月计提资产减值准备6051.95万元，减少利润总额6051.95万元[2][13] - 2024年Q3计提减值准备2353.41万元[2] 数据详情 - 2024年7 - 9月应收票据等多项坏账准备有变动[3] - 不同账龄应收账款预期信用损失率为5% - 30%[8] 其他要点 - 计提减值未经审计，已在三季报披露[12] - 核销应收账款已全额计提坏账[13] - 计提及核销经会议审议通过，监事会同意[14][15]

会议与报告 - 第五届董事会第二十三次会议于2024年10月28日召开[1] - 《2024年第三季度报告》于2024年10月30日发布[1] - 2024年第二次临时股东大会通知于2024年10月30日发布[10] 财务与资产 - 对2024年第三季度相关资产计提减值准备及坏账核销[3] 市场扩张和并购 - 拟吸收合并全资子公司南方泵业[5] 其他新策略 - 拟变更名称、证券简称和经营范围[7] - 拟修改《公司章程》相关条款[9]

会议情况 - 公司第五届监事会第二十次会议于2024年10月28日通讯表决召开，3名监事全出席[1] 审议事项 - 审议通过《2024年第三季度报告》[1][2] - 审议通过《关于计提资产减值准备及坏账核销的议案》[3][2] - 审议通过《关于公司拟吸收合并全资子公司的议案》，待股东大会审议[4][5][2] - 审议通过《关于拟变更公司名称、证券简称和经营范围的议案》，待股东大会审议[6][2]

股本与注册资本变更 - 2024年4月同意回购注销892,000股限制性股票，8月完成，总股本和注册资本相应减少[1] - 2024年10月拟回购注销308,000股限制性股票，完成后总股本和注册资本再减少[2][3] 市场扩张和并购 - 公司拟吸收合并全资子公司南方泵业，变更名称为南方泵业股份有限公司[4][6] 其他新策略 - 修订经营范围，增加电机制造等多项业务[7] - 修订公司设副总经理数量，由5名变为4名[7] 利润分配政策 - 连续三年现金分配利润不少于近三年年均可分配利润30%[8] - 不同发展阶段现金分红在利润分配中最低比例不同[8] - 调整利润分配政策议案需经出席股东大会股东表决权2/3以上通过[9] - 年度股东大会审议下一年中期分红上限不超相应净利润[9] - 当年盈利董事会未作现金分配预案需披露原因等[9][10] - 董事会利润分配方案需过半数以上表决通过[9] - 监事会监督分红政策执行，审议需半数监事通过[8][9] - 修订条款以吸收合并获批并实施完毕为前提[10]

证券代码：300145 证券简称：中金环境 公告编号：2024-066 南方中金环境股份有限公司 关于拟变更公司名称、证券简称、经营范围的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1、本次变更公司名称、证券简称、经营范围以南方中金环境股份有限公司 （以下简称"公司"）吸收合并南方泵业股份有限公司（以下简称"南方泵业"） 获得批准并实施完毕为前提，在公司吸收合并南方泵业获得批准且办理完成相关 事宜后，拟变更的公司名称、证券简称、经营范围方可启用。 2、该事项尚需提交公司股东大会审议，并履行相关主管部门的审批程序， 能否取得相关批准存在不确定性。在本次吸收合并及变更公司名称、证券简称等 事项获得批准后，公司将向市场监督管理部门申请办理变更登记手续，并向深圳 证券交易所申请变更公司证券简称。 3、公司将根据上述事项进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注 意投资风险。 公司于 2024 年 10 月 28 日召开的公司第五届董事会第二十三次会议，审议 通过了《关于拟变更公司名称、证券简称和经营范围的议案》等议案，本事项尚 需提交公司股 ...

业绩数据 - 近三年泵业营收占比78.5%、80.9%、88.2%[2] - 2024年6月30日中金环境营收22.05亿，净利润1.73亿[5] - 2024年6月30日南方泵业营收16.09亿，净利润1.41亿[7] 吸收合并 - 拟吸收合并南方泵业，聚焦主业提升效率[1] - 合并后中金环境存续，南方泵业注销[8] - 需国资审批和股东大会审议通过[13]

业绩相关 - 大理经开区管委会已支付回购款24,648,809.21元，剩余31,144,174.91元[2] 付款安排 - 2024年12月31日前支付到8,600,000.00元[4] - 2025年春节前付款4,544,174.91元[4] - 2025年7月31日前支付完剩余18,000,000.00元[4] 其他 - 公司与大理经开区管委会签PPP项目《终止回购协议》及补充协议[1][2] - 签署补充协议不影响公司经营，将督促付款[6]