股份解除质押 - 李漫铁解除质押9,970,000股，占其所持22.65%，总股本2.38%[1] - 南京杰得解除质押30,215,000股，占其所持100%，总股本7.20%[1] - 本次解除质押合计40,185,000股，占相关股东持股54.13%，总股本9.58%[1] 股份质押 - 李漫铁质押9,970,000股，占其所持22.65%，总股本2.38%[3] - 南京杰得质押30,215,000股，占其所持100%，总股本7.20%[3] - 本次质押合计40,185,000股，占相关股东持股54.13%，总股本9.58%[3] 累计质押情况 - 李漫铁累计质押22,970,000股，占其所持52.18%，总股本5.48%[4] - 南京杰得累计质押30,215,000股，占其所持100%，总股本7.20%[4] - 控股股东及其一致行动人累计质押53,185,000股，占其持有41.88%，总股本12.68%[5] 风险情况 - 控股股东及其一致行动人资信良好，质押风险可控，无平仓风险[6]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计归属于上市公司股东的净利润为亏损3300万元至4500万元，较上年同期亏损9,188.01万元实现减亏，同比减亏幅度预计达51%至65% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损4500万元至5700万元，同比减亏47%至59% [2] - 预计实现营业收入10.5亿元至10.8亿元，较上年同期有所下降 [2] 业绩变动主要影响因素 - 受美国关税政策变化及地缘政治冲突等外部环境影响，对美业务收入同比下降约23% [2] - 国内行业竞争加剧导致产品价格承压，整体营业收入出现一定幅度下降 [2] - 为应对竞争、稳定市场份额，公司主动实施多轮价格调整，加快库存周转，导致部分存货可变现净值低于成本，基于审慎性原则相应计提了存货跌价准备 [2] - 受美元对人民币汇率下跌影响，汇兑损失增加，导致财务费用上升，对当期利润造成一定影响 [2] 业务多元化与市场拓展举措 - 报告期内，公司在日本新设子公司，在欧洲和中东建设产品展厅，并在东南亚开拓合作伙伴 [2] - 通过多种线上渠道加大对欧洲、中东、东北亚、东南亚、南美、非洲等市场的投入，部分市场收入同比增长超30% [2] 产品升级与新品推出 - 新推出的“高清王·冷屏大师”系列超节能产品市场反响积极 [2] - 基于PSE自主核心技术实现的“家庭巨幕墙”第三代新品也已正式上市，有望成为未来业绩增长的新引擎 [2]

公司股价与交易表现 - 截至2026年1月29日收盘，公司股价报收于8.63元，较前一交易日上涨0.23% [1] - 当日开盘8.62元，最高8.93元，最低8.39元，成交额达2.41亿元，换手率为8.08% [1] - 公司最新总市值为36.2亿元 [1] 2025年度业绩预告核心财务数据 - 预计归属于上市公司股东的净利润亏损3,300万元至4,500万元，较上年同期亏损9,188.01万元同比减亏4,688.01万元至5,888.01万元 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损4,500万元至5,700万元，较上年同期有所收窄 [1] - 营业收入预计为105,000万元至108,000万元，同比下降约15% [1] 业绩变动主要原因 - 美国关税政策变化对业绩产生影响 [1] - 行业竞争加剧导致产品价格下调及存货跌价准备增加 [1] - 美元对人民币汇率下跌带来汇兑损失 [1] 公司业务拓展与市场表现 - 公司已在日本设立子公司，并拓展欧洲、中东、东南亚等海外市场 [1] - 部分海外市场收入同比增长超过30% [1] - 新产品市场反响积极，将为后续业绩提供支撑 [1] 相关公告 - 公司发布了《2025年度业绩预告》 [2]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，亏损区间为3300万元至4500万元 [1] - 公司预计2025年营业收入区间为105000万元至108000万元 [1] - 公司2024年同期的营业收入为125255.93万元，因此2025年预计营业收入同比将出现下降 [1]

业绩预告与财务表现 - 预计2025年全年归属净利润亏损3300万元至4500万元 [1] - 2025年前三季度主营收入8.67亿元，同比下降8.41%；归母净利润886.66万元，同比上升120.46% [4] - 2025年第三季度单季度主营收入3.02亿元，同比上升4.86%；单季度归母净利润400.74万元，同比上升107.87% [4] 业绩变动原因分析 - 整体营业收入同比下降约15% [2] - 对美业务收入同比减少约23% [2] - 行业竞争加剧，产品市场价格承压下行，公司主动调降部分主营产品销售价格 [2] - 为稳定市场份额、加快库存周转实施多轮价格调整，导致计提存货跌价准备增加 [3] - 美元对人民币汇率下跌导致公司汇兑损失增加，财务费用同比上升 [2][3] 市场与业务动态 - 受美国关税政策、地缘政治冲突等外部环境影响，海外业务面临挑战 [2] - 为应对挑战并推动业务多元化，公司在日本新设子公司，在欧洲和中东建设产品展厅，在东南亚开拓合作伙伴 [2] - 通过各种线上渠道广开海外市场，加大对欧洲、中东、东北亚、东南亚、南美、非洲等市场的资源投入 [2] - 部分市场（欧洲、中东、东北亚、东南亚、南美、非洲）收入同比增幅超30% [2] 公司战略与产品进展 - 公司将持续推进技术创新与战略升级，聚焦人才建设、大客户深耕与爆品营销 [3] - 新推出的“高清王·冷屏大师”系列超节能产品市场反响积极，相关订单正逐步释放 [3] - 基于PSE自主核心技术实现成本、价格突破的“家庭巨幕墙”第三代全新产品正式上市，有望成为业绩增长新引擎 [3] 其他财务数据 - 2025年前三季度扣非净利润-15.27万元，同比上升99.73%；第三季度扣非净利润149.86万元，同比上升102.68% [4] - 2025年前三季度负债率43.68%，投资收益260.35万元，财务费用-106.44万元，毛利率24.83% [4]

业绩预告与财务表现 - 公司发布2025年全年业绩预告，预计扣除后营业收入为104,600万元至107,600万元 [1] - 2025年前三季度，公司主营收入为8.67亿元，同比下降8.41%；归母净利润为886.66万元，同比上升120.46%；扣非净利润为-15.27万元，同比上升99.73% [4] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为3.02亿元，同比上升4.86%；单季度归母净利润为400.74万元，同比上升107.87%；单季度扣非净利润为149.86万元，同比上升102.68% [4] 业绩变动原因分析 - 报告期内，公司整体营业收入同比下降约15% [2] - 对美业务收入同比减少约23%，主要受美国关税政策、地缘政治冲突等外部环境影响 [2] - 国内行业竞争加剧，产品市场价格承压下行 [2] - 为稳定市场份额、加快库存周转，公司实施多轮价格调整，导致部分存货可变现净值低于成本，计提存货跌价准备增加 [3] - 报告期内，因美元对人民币汇率下跌，导致公司汇兑损失增加，财务费用同比上升 [2][3] 市场与业务战略 - 为应对挑战并推动业务多元化，公司在日本新设子公司，在欧洲和中东建设产品展厅，在东南亚开拓合作伙伴 [2] - 公司通过各种线上渠道广开海外市场，加大对欧洲、中东、东北亚、东南亚、南美、非洲等市场的资源投入，部分市场收入同比增幅超30% [2] - 公司持续聚焦人才建设、大客户深耕与爆品营销，以提升产品竞争力与市场渗透率 [3] 产品与技术发展 - 新推出的“高清王·冷屏大师”系列超节能产品市场反响积极，相关订单正逐步释放，将为后续业绩提供支撑 [3] - 基于PSE自主核心技术实现成本、价格突破的“家庭巨幕墙”第三代全新产品正式上市，有望成为业绩增长新引擎 [3] 其他财务指标 - 截至2025年第三季度，公司负债率为43.68% [4] - 2025年前三季度，公司投资收益为260.35万元，财务费用为-106.44万元，毛利率为24.83% [4]

业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损3300万元至4500万元 [1] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损9188.01万元，亏损额同比收窄 [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要原因是营业收入下降，公司整体收入同比下降约15% [1] - 受美国关税政策、地缘政治冲突等外部环境影响，对美业务收入同比减少约23% [1] - 国内行业竞争加剧，产品市场价格承压下行 [1] 业务多元化举措 - 报告期内公司在日本新设子公司 [1] - 公司在欧洲和中东建设产品展厅 [1] - 公司在东南亚开拓合作伙伴 [1] - 公司通过各种线上渠道广开海外市场，加大对欧洲、中东、东北亚、东南亚、南美、非洲等市场的资源投入 [1] - 部分市场收入同比增幅超30%，为长期发展培育了新增长点 [1]

财务业绩预测 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损3,300万元至4,500万元，比上年同期减亏4,688.01万元至5,888.01万元，同比增长51%至65%[3][4] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损4,500万元至5,700万元，比上年同期增长47%至59%[4] 收入表现 - 预计2025年营业收入为105,000万元至108,000万元，上年同期为125,255.93万元[4] - 公司整体营业收入同比下降约15%[6] 地区市场表现 - 对美业务收入同比减少约23%[6] - 公司在欧洲、中东、东北亚、东南亚、南美、非洲等部分市场的收入同比增幅超30%[7] 成本与费用 - 因行业竞争加剧，公司计提存货跌价准备增加[7] - 因美元对人民币汇率下跌，公司汇兑损失增加，导致财务费用同比上升[6][7] 产品与创新 - 公司新推出的“高清王·冷屏大师”系列超节能产品市场反响积极[7] - 基于PSE自主核心技术的“家庭巨幕墙”第三代新产品正式上市[7]

公司概况与战略定位 - 公司是中国第一家LED显示屏高科技上市公司，创立20余年来一直深耕LED显示行业，不断在创新赛道上实现自我突破 [1] - 公司坚持聚焦LED主业，持续进行技术创新及产品生态完善，着力推动国内、国际在产品、市场、业务等方面相互促进，以提升发展质量 [1] - 公司全面推进国际化战略转型，构建“大客户战略+品牌渠道战略+区域备库战略”的全球化运营体系，显著提升全球市场响应速度与服务能力 [4] 核心产品与技术突破 - 公司发布Micro LED家庭巨幕墙第三代产品，旨在颠覆传统家居娱乐体验，将整面墙壁转化为超高清智能显示墙 [1] - 新产品延续自主研发的Micro LED显示技术及PSE（像素引擎显示）节能冷屏技术，突破传统显示屏尺寸限制，可达135英寸、163英寸无缝显示，像素间距缩小至0.9毫米/0.7毫米 [2] - 产品解决了4K/8K清晰度、显示模块无缝拼接、低温冷屏、能耗管理等关键技术难题，相比传统投影系统能耗降低约40%，用电量与一匹功率空调相当 [2] - 公司以自主原创的像素引擎技术为核心，通过硬件排布优化与算法创新，在实现成本控制的基础上大幅提升分辨率，为Micro LED降本化量产提供关键支撑 [5] 市场拓展与应用场景 - 公司推动Micro LED技术从商用走向民用，通过智慧会议/教育交互大屏、超高清家庭巨幕等产品拓展至AI、远程协作、智能家居等新兴领域 [2] - 在稳固专用显示基本盘的同时，公司紧跟政策导向布局超高清家庭巨幕市场，并依托技术积累开拓文旅沉浸式显示新场景 [3] - 公司文旅产业子公司构建了涵盖创意设计、产品研发、功能定制等全链条服务体系，为舞台演艺、主题乐园、博物馆等场景打造了多个标志性沉浸式项目 [4] - 在海外市场，公司以美国、荷兰、日本以及迪拜四大海外子公司为战略枢纽，实施“标准化爆款产品”区域备库战略，重点覆盖北美、欧洲、日韩、中东等核心市场 [4] 研发实力与知识产权 - 公司长期致力于LED产业科技创新，不断强化跨学科协作并增加研发投入 [4] - 公司及下属子公司已申请国内外专利900余项，其中COB相关专利百余项，形成了完整的自主知识产权体系 [4] - 公司Micro LED像素引擎专利已在5年前启动海外布局，目前已获得美国、加拿大、日本、澳大利亚、德国等国家的发明专利授权 [5] - 公司持续通过应用信息化、自动化、人工智能等技术改进生产制造环节，推动制造模式向数字化、智能化转变 [5] 行业机遇与政策环境 - 在国家超高清视频产业政策推动下，4K/8K超高清内容普及亟需超大尺寸显示终端，135英寸以上设备是超高清体验入家的关键 [1] - Micro LED凭借自发光、高对比度、低功耗等优势，成为超大尺寸显示最优解 [1] - 国家广播电视总局等部门发布的《加快超高清高质量发展行动计划（2025-2027年）》将2025年定为“超高清发展年”，推动全国首批地方卫视全链路4K制播升级 [3] - 深圳卫视4K超高清频道于2025年6月28日正式开播，粤港澳超高清数创产业基地全场景开放，助推产业发展与升级 [3] - 公司作为粤港澳超高清数创产业生态联盟首批成员，深度融入超高清视频产业生态链，以技术创新驱动产业升级 [3]

核心观点 - 雷曼光电发布第三代MicroLED家庭巨幕产品 标志着MicroLED技术加速从商用走向民用 有望为中国LED显示产业开辟万亿元级新蓝海市场 [1][2] 产品与技术 - 公司推出LV135Max与LV163Max两款MicroLED家庭巨幕墙 属于第三代家庭巨幕产品 [1] - 产品延续公司自主研发的COB显示技术与独创的PSE节能冷屏专利技术 [1] - 屏体功耗控制在100W/㎡以下 表面温度低于30℃ 解决了家用场景下的能耗与发热难题 [1] - 使用能耗较同类产品降低40% [1] - 像素间距最小缩至0.9毫米/0.7毫米 实现了4K超高清无缝显示 [1] 成本与定价 - 依托独有专利技术与产业链优势 公司将135英寸产品售价降至20万元以下 163英寸产品售价降至24万元以内 [2] - 新产品价格仅为行业同类产品价格的1/3 [2] - 目标客群从占比不足万分之一的超高净值家庭 拓展至百万数量级的高净值用户 推动产品从“小众顶奢”走向“高端普及” [2] 功能与应用场景 - 第三代巨幕产品实现了多重功能突破 使其成为智能家居的视觉中枢 [2] - 独创虚拟现实功能 内置数十套虚拟窗景 用户可一键切换全球异域风情与四季景致 [2] - 产品兼具电影墙、艺术墙、氛围墙、交互墙等多重属性 [2] - 产品集成高分辨率与全景声音效的影院级娱乐等多元场景 重构家庭生活的情感连接与功能边界 [2] 市场与行业意义 - 此次发布的产品打破了长期以来超大尺寸显示设备的技术与成本壁垒 [1] - 标志着MicroLED技术从商用走向民用的步伐加速 [1] - 为中国LED显示产业开辟万亿元级新蓝海市场 [1] - 在国家超高清视频产业政策推动下 4K/8K超高清内容普及亟需超大尺寸显示终端支撑 135英寸以上设备是超高清体验入家的关键 [2] - 新品发布是MicroLED技术民用化的关键一步 将重构高端家庭显示市场格局 [2] 销售与渠道布局 - 雷曼光电已在全国布局十余家线下体验门店 [2] - 两款新品即日起在京东、天猫官方旗舰店同步开启预订 3月底开始供货 [2]