证券代码：300207 证券简称：欣旺达 公告编号：<欣>2026-003 欣旺达电子股份有限公司 关于发行 H 股并上市的进展的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 欣旺达电子股份有限公司（以下简称"公司"）正在进行申请发行境外上市外资 股（H 股）并在香港联合交易所有限公司（以下简称"香港联交所"）主板挂牌上市 （以下简称"本次发行并上市"）的相关工作。公司已于 2025 年 7 月 30 日向香港联 交所递交了本次发行并上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行并上 市的申请资料。 公司本次发行并上市尚需满足多项条件（包括但不限于取得中国证券监督管理委 员会的备案，香港证监会、香港联交所及其他有关监管机构的批准），并需综合考虑 市场情况以及其他因素方可实施，尚存在不确定性。公司将根据相关事项进展情况， 严格按照法律法规的规定与要求，及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资 风险。 特此公告。 鉴于本次发行并上市的认购对象仅限于符合相关条件的境外投资者及依据中国相 关法律法规有权进行境外证券投资的境内合格投资者，公司将不会在境内证 ...

据港交所文件： 欣旺达电子股份有限公司向港交所提交上市申请书。 ...

公司港股上市进程 - 欣旺达电子股份有限公司于2025年7月30日递交的港股招股书，已于2026年1月30日因满6个月而失效 [1] - 公司递表时的联席保荐人为高盛和中信证券 [1] 公司业务与定位 - 公司是全球锂电池科技企业，致力于提供绿色及高效的新能源一体化解决方案 [2] - 公司主营业务为锂电池的研发、设计、制造和销售 [2] - 公司产品矩阵覆盖消费类电池、动力类电池及储能系统 [2] - 公司向全球客户提供从电芯、模组到系统，以及电池检测及回收的全面解决方案 [2]

公司港股上市进程 - 欣旺达电子股份有限公司于2025年7月30日递交的港股招股书于2026年1月30日失效 [1] - 公司递表时的联席保荐人为高盛和中信证券 [1] 公司业务与定位 - 公司是全球锂电池科技企业，致力于提供绿色及高效的新能源一体化解决方案 [2] - 公司主要从事锂电池研发、设计、制造和销售 [2] - 公司产品矩阵覆盖消费类电池、动力类电池及储能系统 [2] - 公司向全球客户提供自电芯、模组到系统以及电池检测及回收的全面解决方案 [2]

中国AI模型与云服务市场竞争加剧 - 字节跳动计划于2月中旬农历新年期间发布三款新AI模型，涵盖大语言模型、图像生成及视频生成领域，旨在挑战阿里巴巴的云服务市场地位 [2] - 阿里巴巴计划在同一时期推出旗舰模型Qwen 3.5，并对其面向消费者的Qwen AI应用进行大规模假日营销推广，意图挑战用户量最大的豆包聊天机器人 [2] - 摩根大通预测，到2030年中国AI云市场规模将达到近900亿美元 [2] 全球贵金属市场剧烈波动 - 1月29日凌晨，现货黄金从盘中历史最高点5598.75美元/盎司一度大跌5.9%，最低至5097.36美元/盎司 [3] - 现货白银一度大跌8.4%，最低至106.76美元/盎司 [3] - 截至发稿，现货黄金跌幅收窄至0.4%报5393.21美元/盎司，COMEX黄金期货涨1.47%报5418.4美元/盎司 [3] 苹果公司第四季度业绩创纪录 - 苹果第四季度营收同比增长16%至1437.6亿美元，较分析师预期高近4% [4] - iPhone销售收入同比猛增23%至852.7亿美元，较分析师预期高近9% [4] - 苹果活跃设备安装量已超过25亿台 [6] 亚马逊洽谈对OpenAI进行大规模投资 - 亚马逊正在与OpenAI洽谈，计划对其投资最高达500亿美元 [6] - OpenAI正寻求从投资者处筹集最高1000亿美元新资金，此轮融资可能使其估值高达8300亿美元 [6] - 软银也在洽谈再向OpenAI投资最高300亿美元 [6] SpaceX考虑与特斯拉或xAI合并 - SpaceX正在考虑与特斯拉进行潜在合并，同时也在评估与人工智能公司xAI进行整合的方案 [9] - 若与xAI合并达成，马斯克的火箭业务、Starlink卫星网络、社交媒体平台X以及Grok AI聊天机器人将被纳入同一家公司体系 [9] 阿里巴巴与华为的战略动向 - 阿里巴巴正考虑将未来三年投入到AI基建与云计算上的资金从3800亿元提升至4800亿元 [11] - 华为宣布春节限时优惠，Pura 80系列最高优惠1500元，Mate 70系列最高优惠1800元，Mate X6系列最高优惠2000元，参与以旧换新最高优惠1000元，最高降价4000元 [13] 微软财报亮眼但股价大跌 - 微软2026财年第二季度营收与利润双双超出华尔街预期 [14] - 其股价在周四盘中一度跌超12%，市值一度蒸发4300亿美元，最终收跌9.99% [14] - 微软最近一个季度的资本支出同比增长66%，达到创纪录的375亿美元 [14] 黑石集团有望控股新世界发展 - 黑石集团正就成为新世界发展最大单一股东进行深入谈判 [12] - 若交易达成，黑石将取得新世界发展控制权，这将是香港最富裕家族之一首次放弃对这家创办逾50年企业的控制权 [12] 其他行业与公司动态 - 美国海军又一艘驱逐舰已抵达中东地区，使美国在中东地区的驱逐舰数量增至六艘，此外还有一艘航空母舰和三艘其他濒海战斗舰 [8] - 欣旺达表示，近期在韩国的专利诉讼对象为旗下山东吉利欣旺达合资公司，不影响公司海外布局 [18] - 字节跳动CEO梁汝波将公司2026年关键词定为“勇攀高峰”，并指出短期内高峰就是“豆包/Dola助手应用” [22]

业绩表现 - 2022 - 2024年公司收入从522亿元增至560亿元，复合年增长率3.6%[66] - 2022 - 2024年公司毛利从63亿元增至82亿元，复合年增长率14.2%[66] - 2022 - 2024年公司拥有人应占净利润从11亿元增至15亿元，复合年增长率17.5%[66] - 截至2024年及2025年9月30日止九个月，公司收入分别为383亿元及435亿元，同比增长13.7%[66] - 2022 - 2025年毛利率分别为12.0%、12.8%、14.6%、16.2%[108] - 2022 - 2025年资产负债率分别为65.2%、62.7%、69.3%、91.6%[108] 市场地位 - 2024年公司按手机、笔记本电脑及平板电脑相关电池出货总量计，成全球最大锂离子电池厂商[41] - 2024年公司在全球手机电池市场市占率34.3%[41] - 2024年公司是全球第二大笔记本电脑及平板电脑电池厂商，市占率21.6%[41] - 2024年公司消费类电池出货量市占率2.1%[48] - 2024年公司储能电池出货量市占率1.4%[48] - 2023 - 2024年公司动力类电池和储能电池出货量增长率达1,664%，为全球十大中增速最快[48] 客户与收入结构 - 2025年消费类电池收入22,514,819千元，占比51.7%[56] - 2025年动力类电池收入12,366,970千元，占比28.4%[56] - 2025年储能系统收入1,463,468千元，占比3.4%[56] - 2025年其他业务收入7,188,491千元，占比16.5%[56] - 2025年中国内地（不含特殊监管区域）收入26,308,529千元，占比60.4%[61] - 2022 - 2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司来自五大客户收入占比分别为58.1%、47.7%、44.3%、37.4%[83] 产能情况 - 截至2025年9月30日，公司有25个主要生产基地，19个在中国，6个在海外[58] - 公司在主要全球市场设有11个主要海外营销与服务中心[61] - 2023 - 2024年公司动力类电池产能从17.1GWh扩大至39.5GWh[79] - 2023 - 2025年公司储能系统产能从6.6GWh扩大至21.3GWh[79] - 公司动力类电池产能利用率由2022年的83.5%下降至2023年的42.8%[79][80] 技术研发 - 公司自主开发的激光刻线工艺年出货设备超100台，支撑120W快充电池产品量产[74] - 公司主导建设的国内首条钢壳电池全自动化产线较传统方案单位厂房面积产能提升50%[74] 未来展望 - 公司将把握人工智能应用浪潮机遇，巩固拓展消费类电池领域地位[62] 销售数据 - 2022 - 2025年消费类电池销量分别为483.5百万只、495.3百万只、586.3百万只、473.0百万只[112] - 2022 - 2025年动力类电池销量分别为11.4GWh、11.2GWh、25.3GWh、27.2GWh[112] - 2022 - 2025年储能系统销量分别为4.0GWh、4.6GWh、9.6GWh、15.2GWh[112] - 截至2025年11月30日止11个月，消费类电池、动力类电池及储能系统销量较2024年同期增长[128] 财务指标 - 2022 - 2025年经营活动所得现金净额分别为439,281千元、2,729,717千元、2,992,429千元、2,099,321千元[107] - 2022 - 2025年投资活动所用现金净额分别为(9,640,928)千元、(5,968,608)千元、(5,764,272)千元、(6,007,415)千元[107] - 2022 - 2025年融资活动所得/（所用）现金净额分别为14,880,791千元、5,770,948千元、(1,439,055)千元、5,589,464千元[107] 股权与上市 - 截至最后实际可行日期，王明旺先生及王威先生共同持有公司股本总额约26.75%[88] - 公司自2011年4月及2022年11月起分别在深圳证券交易所创业板及瑞士证券交易所上市[117] - H股将以港元认购并拟于香港联交所上市[150] 其他 - 2024年公司完成超200个能效提升措施，实现约6670万千瓦时电力节约，相当于减少二氧化碳排放超3.5万吨[69] - 2022 - 2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司分别宣派股息1.195亿元、1.49亿元、2.217亿元及3.85亿元[123] - 2025年第三季度碳酸锂平均价格较第二季度增加约10%，碳酸钴同期价格大致稳定[128]

文章核心观点 - 欣旺达正面临由专利侵权诉讼与产品质量索赔引发的内外双重危机 海外市场面临LG新能源和松下专利联盟的全球围剿 国内市场则遭遇核心客户的高额索赔与信任危机 这暴露了公司在核心技术自主性、车规级产品质量管控以及从消费电子向动力电池转型过程中的深层挑战 [1][4][7][15][23] 专利侵权诉讼与海外市场风险 - 由LG新能源和松下组成的专利联盟“郁金香创新”在韩国对欣旺达发起专利侵权诉讼 指控其锂离子电池电芯及为吉利混动SUV提供的电池包侵犯了一项关于电极与隔膜组合技术的专利(KR10-1089135) 韩国贸易委员会已正式立案 [1][3] - 此诉讼是郁金香创新有计划的全球专利狙击的一部分 此前欣旺达因相同专利在德国已遭遇三次败诉和销售禁令 战火从欧洲蔓延至亚洲关键市场 [4][7] - 诉讼不仅针对欣旺达 也波及使用其电池的客户 涉案电池搭载于吉利在韩国销售的混动SUV 给中国汽车品牌出海蒙上阴影 [7] - 专利诉讼直指电池核心的电极与隔膜组合技术 该技术关乎电池的能量、安全和寿命 是难以绕开的技术壁垒 连续败诉证明了国际巨头构建的“专利堡垒”的坚固性 [4][7] 产品质量问题与国内客户索赔 - 欣旺达在国内遭遇其客户吉利旗下威睿公司高达23.13亿元人民币的索赔 指控其在2021至2023年间供应的电芯存在严重质量问题 [4][7] - 问题电芯主要应用于极氪001等车型 导致部分车辆出现充电异常、续航衰减 主机厂被迫启动大规模电池更换程序 涉及车辆可能达数万辆 单台更换成本数万元 总额与23亿元索赔额大致吻合 [11] - 几乎同时 沃尔沃因高压电池缺陷在全球召回EX30车型 虽然责任链条复杂 但电芯来源为欣旺达 进一步将其品牌与“安全隐患”挂钩 [4][11][14] - 已有迹象显示 核心客户极氪在后续车型上大幅减少了欣旺达电池的采购 [16] 财务与声誉冲击 - 23亿元的索赔额几乎相当于欣旺达2023年和2024年净利润总和的九成 对公司财务构成巨大压力 [15] - 公司财务准备不足 2025年半年报显示质保金余额约9.36亿元 一旦判决不利 将耗尽储备金并需从利润中填补 对盈利能力构成摧毁性打击 [15] - “专利侵权”标签损害了公司技术独立性与出海合法性 “质量问题”诉讼动摇了客户对其产品基本性能的信心 导致信任流失 [16] - 消费者端出现“用脚投票”现象 有车主因发现订单车配欣旺达电池而选择退订 电池供应商品牌正成为购车决策因素 这种终端压力将影响主机厂选择 [16] - 最终结果是市场萎缩 国内核心客户流失趋势已现 海外市场因德国禁令和韩国诉讼风险导致国际化战略受挫 [17][19] 公司业务模式与行业警示 - 市场普遍存在认知误区 认为欣旺达作为苹果供应商意味着电池技术顶尖 但实际上其核心业务是电池封装(PACK)而非电芯研发制造 苹果看中的是其成本控制与精密制造能力 而非车规级电芯技术 [22][23] - 消费电子电池与车规动力电池要求存在本质差异 后者要求以“十年”计的使用寿命、数千次循环及承受极端环境考验 欣旺达的动力电池产品可能尚未完全跨过“车规级”这道严苛鸿沟 [23] - 公司在德国和韩国连续遭遇专利围剿 暴露了其在某些核心“根技术”上受制于人 专利布局独立性不足 [23] - 尽管欣旺达2025年装车量曾跻身全球前十 但动力电池业务长期“增收不增利” 毛利率远低于一线龙头 以利润换市场的策略在行业淘汰赛阶段风险凸显 [24] - 欣旺达的困境是行业从“规模速度型”向“质量技术型”跃迁的缩影 警示行业需反思“成本优先”策略 低价可能牺牲了车规级产品必需的一致性、长寿命和绝对安全性 [20][25] - 此案例将倒逼主机厂升级供应链审核 未来评估供应商需穿透式审查其专利布局独立性与质量体系稳健性 [20] - 中国新能源供应链出海正面临从简单贸易摩擦升级为知识产权、产品质量标准的“法律与技术复合型”高维挑战 [20] 公司近期财务表现 - 2025年第三季度营业收入为435.34亿元 同比增长13.73% 净利润为14.05亿元 同比增长15.94% 但扣非净利润为10.15亿元 同比下滑12.74% [25] - 2025年上半年净利润为8.56亿元 同比增长3.88% 扣非净利润为5.83亿元 同比大幅下滑28.03% [25] - 2024年全年净利润为14.68亿元 同比增长36.43% 但扣非净利润为16.05亿元 同比下滑5.97% [25]

行业规模与财务表现 - 截至2025年底，深圳基金会总量已达521家[1] - 2020年至2024年间，全市基金会捐赠收入超407亿元、支出超251亿元[1] - 资金主要投向教育帮扶、乡村振兴等核心民生领域[1] 战略发展方向 - 行业在“十五五”期间将锚定“规范发展、数字赋能、生态协同、精准服务”四大方向[1] - 目标是构建更具影响力的公益生态体系，融入国家高质量发展大局[1] 行业现状与挑战 - 行业在聚焦民生需求、践行公益使命方面成效显著[1] - 当前面临专职人员短缺、合规风险较大等现实挑战[1] 数字化转型与AI应用 - 数字化转型是大会关键议题，AI等数字化技术对提升公益服务效率、拓宽帮扶覆盖面有关键作用[2] - 人工智能与公益事业深度融合的实践路径聚焦于智慧康养、智慧教育等核心应用场景[2] - 为破解痛点，深圳市基金会发展促进会宣布启动“双百计划”，赋能100家中小基金会、打造100个品牌公益项目，并同步建设数字化服务平台与AI行业数据库[2] 行业生态与项目动态 - 腾讯公益慈善基金会、深圳市慈善会、壹基金等机构发布了涵盖流动困境儿童精准关爱、乡村振兴赋能、生态环保等领域的多个创新公益项目[2] - 字节跳动、卓越集团等企业代表围绕“人工智能时代下深圳基金会的作用发挥”进行了深入研讨[2] - 行业希望汇聚政府、企业及社会组织等多方力量，推动公益慈善事业向更规范、更专业、更高效、更温暖的方向发展[3]

公司核心产品与技术突破 - 公司成功实现航空级固态电池核心量产，旗下Gen1和Gen2两代半固态电池产品已正式规模化生产 [1] - Gen1电池能量密度为320Wh/kg，已完成百公斤级飞行器的百公里实测验证，主打高稳定与高性价比，主要面向农林植保、工业巡检等无人机场景 [1] - Gen2电池能量密度提升至380Wh/kg，搭载自主研发的软固态电池技术，可实现10分钟充电至80%，续航达320公里，已获得亿航智能、沃飞长空等头部企业的适配应用 [1] - Gen2产品采用与中国科学技术大学合作研发的锂锆铝氯氧固态电解质，该材料成本低、界面相容性好，使电芯无需额外加压即可稳定工作 [2] - 配合一体化水冷系统，快充时电池包温度可控制在45℃以内，且已通过针刺、热箱等极端安全测试，完全符合航空级安全标准 [2] - 公司已规划清晰的技术迭代路线：Gen3半固态电池将于2026年推出，能量密度突破400Wh/kg；2027年目标实现全固态电池量产，能量密度指向500Wh/kg [2] 量产能力与成本优势 - 公司位于深圳宝安的航空电池专用产线已实现满产，年产能达3GWh [2] - 该产线采用卷对卷干法连续生产工艺，材料利用率超过95%，产线良率突破92%，远超行业平均水平 [2] - 该产线与现有动力电池产线设备复用率高，显著降低了投资与运营成本 [2] - 3GWh专用产线满负荷运转，叠加干法工艺的高材料利用率以及与动力电池生产的协同效应，使得电池制造成本显著下降 [2] - 新型固态电解质材料的成本优势也从源头支撑了整体成本竞争力 [2] 市场应用与商业策略 - 相关产品已全面适配城市载人飞行器、农林植保、海上运输等多种低空经济场景 [1] - 公司已与峰飞航空、小鹏汇天、亿航智能等低空经济领军企业达成合作 [3] - 产品结构形成差异化组合：eVTOL用高能量密度电池具备高溢价能力，而行业无人机电池则走规模化路线，形成了“高毛利+高销量”的良性组合 [3] - 航空级电池作为高附加值产品，其毛利率显著高于传统动力电池，为盈利提供了有力支撑 [3] 行业活动与平台 - 未来产业新材料博览会将于2026年6月10日至12日在上海新国际博览中心举行，涵盖先进电池与能源材料等主题 [6][7][8] - 博览会同期举办第十届国际碳材料产业博览会，旨在引领全球新材料创新发展 [6] - 行业存在新材料一站式科技服务平台，提供品牌传播、研究咨询、投资孵化等服务 [9]

公司投资动态 - 公司全资子公司欣能科技拟作为有限合伙人，与其他投资方共同投资设立“深圳市远致健欣新质生产力储能资产私募股权基金合伙企业（有限合伙）” [1] - 该合伙企业认缴出资总额为人民币50,000万元，其中欣能科技认缴出资额为人民币10,000万元，认缴比例为20% [1] - 其他有限合伙人包括新型储能（认缴出资额19,900万元，占比39.80%）和天健投资（认缴出资额20,000万元，占比40%），普通合伙人远致储能认缴出资100万元，占比0.20% [1] - 所有出资方式均为人民币货币出资，专业投资机构远致储能将担任该合伙企业的私募基金管理人 [1] 基金投资方向 - 该基金的投资方向主要为以电化学为主的新型储能电站 [1] - 投资方向还包括光储充一体化站场及能源管理系统 [1] - 投资方向亦涵盖电站上游领域的产业链 [1]