会议基本信息 - 会议时间为2017年11月6日下午14:00 [3] - 会议地点在精锻科技二厂区会议室 [3] - 接待人员为董秘董义、证代田海燕 [3] - 参与单位及人员包括兴业证券张庆泽、国融证券刘聪等多家机构人员 [2] 产能相关 天津工厂 - 9月动工，因环保要求施工暂停，正与天津开发区协调特许施工，计划2019年下半年投产 [3] - 已征地140亩，规划产能2000万件左右，与政府协商预留100亩，第一期实际使用200亩 [3] 本部 - 现有厂房占地可投入使用，今年新征320亩左右，在建60多亩，计划明年下半年开工建设150亩土地 [3] 宁波工厂 - 原有生产线改造后加上新增产能，具备每年出产80万套左右的能力，未来增速会加快 [3] 财务相关 固定资产周转率 - 上市以来固定资产周转率下降，因近年所投设备档次高，使用时间超20年，提升综合竞争力并获更多项目订单 [4] 营收及固定资产增速 - 明后两年营收增速将保持良好态势，固定资产增速相对平稳 [4] 毛利率 - 三季度毛利率下降受原材料价格上涨等多种因素影响，后续将趋于正常 [4] 客户与市场相关 客户结构 - 按最终客户算排名前三为大众、通用和福特，日系通过出口给泰国和日本的GKN再配给日系车 [4] 增速原因 - 产品为自动变速器配套比例高，自动变速器增长高于行业增速，为主流自动变速器（DCT）配套产品近20个，出口市场稳定增长 [4] 自主品牌配套 - 未来随着新厂区建设和产能释放，会考虑提升为自主品牌配套的比例 [5] 产品与竞争相关 轴产品 - 主要竞争对手是德国同行 [4] 铝产品 - 主要是铝合金锻造件，计划开发新能源车用空调压缩机零件和底盘系统零部件，部分主要设备订单已落实 [4] 新能源产品 - 为新能源车配套电机轴和电桥用传动系统小总成 [4] VVT产品 - 国外竞争对手有博格华纳、舍弗勒、日本电装等，国内有富临精工等，客户主要有江淮、海马、众泰等 [4] 员工培训相关 - 工序操作工需半年左右培训，程序编制等其他人员需更长时间培训和选拔 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动时间为2017年10月19日上午10:00 [3] - 活动地点在精锻科技二厂区会议室 [3] - 上市公司接待人员为董秘董义、证代田海燕 [3] - 参与单位包括宏道投资、招商证券、东兴证券等多家机构 [2][3] 产能与人员情况 - 前期投入设备产能正在释放，公司仍根据需求进行设备投入 [3] - 年初增加的200个工人已上岗，保证今年产能提升 [3] 订单与生产情况 - 第三季度订单完成率较二季度提升两个百分点 [3] 产品工艺情况 - 结合齿齿轮关键工艺难点是锻造工艺设计、模具设计和加工以及自动化生产 [3] 产品研发情况 - 与国外公司合作开发锻造涡盘，计划明年生产线到位并小批量试产 [4] 产品应用情况 - 手动变速器和双离合自动变速器需要结合齿，国内双离合自动变速器是主流方向 [4] - 公司为新能源车配套电桥系统用小总成和电机轴等，客户有外资和自主品牌 [4] 工厂建设情况 - 江苏二厂区西侧新征63亩地做新能源、轻量化产品，预计明年6月建成；另新征149亩，计划2018年动工 [4] - 宁波工厂以国际一流同行为标杆提升能力，开拓客户，今年新征50亩地扩产，计划明年动工 [4] - 天津工厂一期产能规划2000万件左右，投资6 - 7亿，今年9月动工，因环保延误3个月，18、19年增长主要靠江苏工厂 [4] 毛利率情况 - 原辅材料影响毛利率1个多点，与主要客户原材料价格波动调整模式有季度、半年、一年三种，材料价格上涨补偿滞后 [4] - 其他影响毛利率因素有汇率变化、产品价格补偿、薪酬增加、燃料动力费用提升等 [4]

公司基本信息 - 证券代码300258，证券简称精锻科技，为江苏太平洋精锻科技股份有限公司 [1][2] - 投资者关系活动编号2017013，活动类型为特定对象调研会议 [2] - 活动时间为2017年12月7日下午15：00，地点在精锻科技二厂区会议室 [3] - 接待人员为董秘董义、证代田海燕 [3] 参与单位及人员 - 中泰证券文姬、天堂硅谷资管方炜和来旦沸、广发证券闫俊刚和李爽等多家机构人员及自然人刘望东 [2] 产能与业务增长 - 2017年实际产出能做到5000多万件，预测未来两年主营业务收入可实现20%以上增长 [3] 产品相关 - 齿轮产品生产设备大多通用，加工不同产品通常只需更换模具、工装夹具等 [3] - 现阶段给AT和CVT主要配套差速器齿轮，给DCT配套产品较多 [4] - 新能源汽车是发展方向，但达到较大规模需时间，传统自动变速箱领域至少还有5年以上良好增长期，公司已在新能源车领域布局，有传动系统小总成和电机轴等产品批量供货和正在开发，给蔚来汽车配套差速器锥齿轮 [3] - VVT目前主要客户是江淮、海马、众泰等，正积极拓展外资、合资品牌客户 [4] 工厂情况 - 天津工厂正在进行厂房施工，第一期产品规划与现有产品类型基本一致，计划2019年投产，产能爬坡进度根据客户对新生产线提交产品试验验证周期和批准周期而定 [3] 客户与市场 - 客户目前以外资合资品牌为主，短期内无大变化，长期看轴、结合齿份额在原有客户处有提升空间，有考虑自主品牌 [3] - 今年前三季度出口产品占比25%左右，主要出口欧洲、北美、泰国、日本等 [4] 合作企业看法 - 认为GKN和格特拉克是行业标杆企业和重要战略客户，未来在中国应有很好的成长性 [4] 付款情况 - 客户付款期45/60/75/90天不等，基本为现汇；供应商主要是钢厂，通常无账期，订货需预付，提货需全款交付 [4]

产品供应与客户情况 - 半轴齿轮和行星齿轮成套供应，每套价格从几十元到多元不等 [3] - 前五大客户包括大众、GKN、格特拉克等，现阶段合计占比 50% [3] - 结合齿主要用于 DCT 自动变速器配套，AT 主要配套差速器齿轮，客户有 GKN（最终客户通用、福特等）、东安三菱等 [3] - 长城和吉利等通过格特拉克间接配套，上汽、盛瑞、比亚迪、江淮、长安等已在配套，大众、通用和福特在中国的差速器锥齿轮大多由公司配套 [4] - 给万里扬 CVT 变速器配套锥齿轮 [4] 产品种类与价值 - 自动变速箱产品主要有差速器齿轮、结合齿齿轮、轴、差速器壳体、驻车齿轮、驻车爪等，单台价值量在 1000 元左右 [3] 生产相关问题 - 差速器壳体是铸造件，非精锻工艺，铸件外购 [3] - 制约产能释放主要原因是人员问题，高端制造业对人员要求高，人员培养等需合理周期 [3] - 外资企业未进入行业主要是难招聘大量熟练和有经验积累的员工 [3] 公司发展规划与目标 - 明年收入端增长目标不低于 20% [4] - 天津工厂 2019 年具备量产条件，2018 年主要增长由本部完成 [4] 成本与市场情况 - 原材料占制造成本平均不到 30%，原材料上涨影响不大 [4] - 电动车差速器某些性能指标相对传统车要求更高 [4] - 新能源是未来方向，公司已对新能源车零部件提前布局 [4] 子公司与业务差异 - 宁波公司主要客户是江淮、海马、众泰等，今年业绩因市场原因下滑，但累计承诺业绩应能完成 [4] - 进入 GKN、MAGANA 等企业配套体系是公司多方面竞争力综合体现及多年积累进步的结果 [4] - 切削工艺齿轮主机厂多自己做，精锻工艺对技术、装备和规模要求高，车企很少自己做 [4] - 商用车配套业务比例很少，其他乘用车包括皮卡、微车等 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 300258，证券简称为精锻科技 [1] - 公司全称为江苏太平洋精锻科技股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动编号为 2020002，活动类型为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括光大证券倪昱婧、财通证券彭勇和管正月、鸿汇资产程超和杨莹 [2] - 活动时间为 2020 年 9 月 11 日下午 13:30，地点在精锻科技会议室，接待人员为董秘董义、证代田海燕 [3] 业务相关情况 - 募投项目深交所已审核完成，已向证监会提交注册，等待批文 [3] - 与双环传动业务交叉不多，双环传动主要生产切削加工齿轴，公司产品大多用精锻工艺生产 [3] 市场与业绩预期 - 现阶段国内市场恢复较好，出口市场已恢复 90%以上，预期公司收入同比增长，明年收入及业绩同比有较好增长 [3] - 对明年出口市场保持良好增长表示乐观 [3] - 预期未来新能源车市场有良好增长 [3] 产品市场占有率 - 差速器锥齿轮国内市场市占率 30%左右，全球市场 10%左右，对未来市占率提升有信心 [3] 工厂与项目情况 - 重庆合资工厂已开始生产，预期今年贡献多万收入 [4] - 根据客户预测计划，大众 MEB 规划 10 万台以上 [4] 财务相关情况 - 结合齿毛利率下滑主要受成本分摊影响，客户降价也有少部分影响 [4] - 年降情况与往年对比基本稳定 [4] 欧洲同行情况 - 欧洲国外同行破产主要原因是疫情影响市场不达预期和生产成本较高、竞争力相对较弱 [3] 新能源车产品情况 - 为新能源车配套的产品有电机轴、差速器总成、主动/从动轴、差速器齿轮等 [3]

产品市占率与销售占比 - 国内乘用车市占率达30%，全球乘用车领域差速器锥齿轮市占率达10%以上，差速器锥齿轮销售占主营收入比例超70%，结合齿及其他产品市占率有提升空间 [3] 投资与收入增长 - 2018 - 2020年整体投资有规划，2018年天津工厂计划投资约2亿，2019年第2季度开始试生产，2019年宁波工厂投近1亿，江苏本部投近1亿 [3] - 2018 - 2019年年收入预计增长20%，2017 - 2018年配套总收入超20亿 [3] 业务占比与产品情况 - 自动变速器业务占比超50%，DCT变速器领域配套零件二十多个，整体价值量约一千块，占比将继续提升 [3] - VVT产品2018年业绩好于2017年，宁波新工厂5月开工，未来或拓展阀类产品 [3] 订单与配套情况 - 合资品牌订单3 - 6个月滚动和预测，2017年订单完成率超70% [4] - 2017年新能源车配套占主营收入不到1%，2018年预期超1.5%，产品有传动系统部件小总成等 [4] 客户结构 - 2017年最终整车客户主要是大众、通用等，直接客户主要是大众、GKN等 [4] 风险情况 - 汇率变化对一季报业绩影响大，出口产品美元结算比例高，部分人民币结算，2017年直接给美国供货占出口不到50%，关税现阶段客户负责 [4] - 原材料因与客户有价格波动调整约定，影响较小 [4] 行业观点 - 股比放开对公司是利好，会加速整车市场整合，提高对供应商要求 [4] 外延计划 - 公司认为行业将整合，等待合适机会参与，不担心增长空间 [4]

公司基本信息 - 证券代码300258，证券简称精锻科技，为江苏太平洋精锻科技股份有限公司 [1][2] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间为2018年6月15日上午9:30，地点在精锻科技二厂区会议室，接待人员为董秘董义、证代田海燕 [2][3] - 参与单位及人员包括国联证券彭福宏、马松，国盛证券郦莉，华金证券陆嘉敏，盛宇投资祝凯伦 [2] 产品相关 - 结合齿齿轮是档位齿，用于同步器，配套客户有大众、格特拉克、唐山爱信等 [3] - 半轴齿和行星齿配套比例为2:2，行星齿轮结构变化不大，半轴齿轮结构变化（手动往自动升级）致平均销售价格提升，两类产品营收增速有差别 [3] - 电机轴主要客户为精进电动 [3] - 公司给DCT做20个零件，单车价值量最高能到1000元，结合齿、轴的市场远大于差速器齿轮的单车价值量 [3][4] 业绩与市场预期 - 2018年预计VVT业绩优于2017年 [3] - 订单完成率比之前稍有好转 [4] 工厂与资本开支 - 资本开支计划：天津工厂约5亿多，投入2亿预计4年；宁波工厂几千万，本部几千万，转固无突然变化 [3] - 天津工厂计划明年二季度小批量试生产 [4] 成本与毛利率 - 部分进口设备实际生命周期长于10年折旧期，折旧结束后仍可使用，可降低成本，但需持续投入新设备，受产品年降、人力和原材料成本提升影响，公司通过调整产品结构、提升效率维持稳定综合毛利率 [3] - 固定资产产出比越来越低，原因是设备贵、性能和寿命好，但折旧按之前标准，实际使用年限高于折旧时间 [4] 人力相关 - 今年招100多人，关键核心操作工需5年以上经验，设备维护维修人员培养时间长 [4] - 部分忙的工序已实行三班制，大部分工序为两班制，两班制时单班8 - 9小时 [4] 外部影响与公司规划 - 增值税下降1%对公司有好处，出口美国占出口比例30% - 40%，为零件非总成，现阶段客户无反馈贸易战、降关税影响 [4] - 公司每年投资3 - 4亿无压力，银行授信额度高 [4] - 远景规划：新能源业务量提升、市场份额提高，进行轻量化布局，参与零部件行业整合 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动时间为2018年5月31日上午9:30 [3] - 活动地点在精锻科技二厂区会议室 [3] - 接待人员为董秘董义、证代田海燕 [3] - 参与单位及人员包括长城证券孙志东、财富证券李文瀚、广证恒生刘伟浩、香港普信冯大为 [2] 业绩与市场份额 - 2018年预测收入增长20%左右，除去汇兑损益影响，利润增速相对收入增速稍高 [3] - 2017年差速器齿轮国内占比30%左右，国际市场占比12%左右，2018年变速箱结合齿和轴销售收入占比将提升 [3] 核心竞争力与产能规划 - 核心竞争力体现在研发能力、质量水平、成本控制、客户资源、产能和装备、可持续发展能力等综合能力 [3] - 现阶段大都工序两班作业，未来随人员增加逐步实现三班工作制；天津工厂新增产能计划2019年二季度试生产，宁波工厂新厂房动工，本部待新征土地完成招拍挂后有扩产计划 [3] 新能源汽车业务 - 新能源汽车关键零部件包括传动系统部件小总成、电机轴、铝合金涡盘精锻件等，未来将成收入增长重要支撑 [3] - 针对新能源车渗透率提升、单车变速箱价值量下降情况，公司认为现阶段主流新能源车需减速机构，已对减速机构零件进行技术分析和成本测算，未来配套零件单车价值量不低于传统汽车，且已进行技术和产能准备 [4] 其他业务相关 - 公司与大都客户有原材料价格波动调整约定，业绩受原材料价格波动影响不大 [4] - 并购宁波电控是因VVT领域有较大市场空间且公司有客户结构优势，宁波电控2018年业绩将提升 [4] - 天津工厂计划2019年Q2试生产，因新场地和生产线零件需客户认可和性能试验，时间有不确定性，公司已规划2019年业绩主要增长由江苏公司承担 [4]

生产情况 - 泰州三个工厂2017年生产4864.1万件，同比增长16.1%，提高产量是招聘操作工人和增加生产设备两方面原因，目前设备产能有富余，熟练技术工人短缺，今年通过招聘工人和提升设备效率提高产出 [3] - 天津工厂征地200亩，预留100亩，在建130亩，一期规划产能2000万件，主要产品是锥齿轮、结合齿和轴，计划2019年Q2试生产，投产时从总部调部分骨干，大部分工人在天津招聘 [3] 客户与市场 - 2017年公司前五大客户为大众、GKN、GETRAG、上海纳铁福、AAM [4] - DQ200结合齿齿轮供货份额从30万的20%提高到140万的80%，为其配套11个零件；DQ381一档结合齿占100万套的80%份额；DQ500结合齿与竞争对手各占50%；给DQ380和DL382配套轴产品 [4] - 未来随着产能提升，会拓展自主品牌客户供货比例 [3] - 大众汽车2017年DCT销量180万套，2020年将达300万套，天津分公司规划结合齿产能160万件、齿圈产能80万件，公司会根据市场需求调整产能，拓展变速器结合齿业务 [4] 产品价格与成本 - 不同项目锥齿轮价格每套几十元到一百多元不等 [4] - 原材料占成本的20 - 30%，2015 - 2018年齿轮钢价格从3000元/吨涨到4996元/吨，增长65%，因与主要客户签有原材料价格调整协议，价格波动对公司影响不大 [4] 研发与业务拓展 - 研发到批量供货大概需要1 - 2年，公司与客户配套关系稳定，积极响应客户要求 [4] - 宁波工厂现阶段主要生产VVT产品，未来计划向其它品类拓展 [4] - 公司差速器锥齿轮市占率达30%以上，现阶段变速器配套的结合齿和轴为半成品，做成成品单价将提高，对未来市场空间不担心 [4] - 公司AT业务占比百分之十几，DCT业务占比超过40% [4] 其他情况 - 合资和外资客户回款情况较好，通常在45 - 75天之间 [5] - 公司在新能源汽车领域已布局和配套，新能源汽车传动系统小总成已批量配套，国内主流新能源车领域市占率不低于传统汽车 [5] - 泰州工厂63亩地建设研发中心、新能源汽车项目和轻量化项目，设备四季度陆续进厂，新能源汽车关键零部件包括传动系统小总成、电机轴、铝合金涡盘精锻件等 [5] - 宁波电控2018年业绩预计好于2017年，现阶段客户主要是自主品牌，受市场影响明显，目前拓展合资品牌新客户已有进展 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动时间为2018年8月28日下午13:30 [3] - 活动地点在精锻科技二厂区会议室 [3] - 接待人员为董秘董义、证代田海燕 [3] - 参与单位及人员包括宏道投资季巍、兴业证券张庆泽等多家机构人员 [2][3] 财务相关情况 - 2018年一季度汇率影响造成公司汇兑损失800多万元，二季度汇兑收益800多万元，一、二季度损益基本持平 [3] - 2018年一季度汇率对毛利率影响了一个多点 [3] - 较去年同期，公司人工成本略有增长 [3] - 2018年上半年订单完成达到80%以上 [4] - 2018年Q1航空运费花了100多万人民币，Q2要少一些 [4] 业务增长与客户情况 - 根据对现有客户规划项目预测，明后两年公司在手项目和潜在项目订单增长可达20% [4] - 公司产品销售最终客户有大众、通用、丰田、福特、吉利、奔驰等 [4] 产能与销售情况 - 大众大连工厂2017年销售超过90万台变速箱，2018年计划销售超过100万台 [4] - 大众天津工厂2017年DQ380、DQ500和DL382合计销售约100万台套，2018增长势头良好 [4] 业务增速情况 - 2018年差速器齿轮增速平稳，结合齿和轴类等产品较差速器锥齿轮增速要快些 [4] 其他业务情况 - 存货提升是随着产量提升，原材料库存和在制品库存同步增加所致 [3] - 国内客户通常以销售发票开具后作为收入确认时点，国外客户通常以产品报关离岸或到达指定交接地点作为收入确认时点 [3] - 公司配套的美系车型项目销量增长稳定，未出现业绩下滑 [4] - 现阶段公司给格特拉克供应的结合齿占比小，未来该类零件可拓展空间大 [4] - 大众公司一直在根据中国市场销售情况调整战略，目前大众市场拓展实际情况比预期要好 [4]