江苏太平洋精锻科技股份有限公司 关于控股股东股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏太平洋精锻科技股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到控股股东江苏 大洋投资有限公司（以下简称"大洋投资"）的通知，大洋投资将其持有的公司部分 股份办理了解除质押手续，具体情况如下： | 证券代码：300258 | 证券简称：精锻科技 | 公告编号：2025-049 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123174 | 债券简称：精锻转债 | | 注：上表中限售股份为高管锁定股。 三、其他说明 1、公司控股股东不存在对公司非经营性资金占用、违规担保等侵害公司利益的 情形。 2、公司控股股东所质押的股份不存在平仓风险，质押风险可控。 一、股东部分股份解除质押的基本情况 大洋投资将质押给云南国际信托有限公司（以下简称"云南信托"）的无限售条件 流通股1100万股（占本公司总股本的2.07%）、西藏信托有限公司（以下简称"西藏信 托"）的无限售条件流通股650万股（占本公司总股本的1.22%）和招商证券股份有限 公司（以下简称"招 ...

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：机器人行业 - 公司：精锻科技、特斯拉、小米、晶达股份、双环豪能 纪要提到的核心观点和论据 - **机器人行业发展趋势**：2025 年下半年机器人行业进入密集定点和量产出货阶段，标志从 0 到 1 转变，关键部件如关节、丝杠和减速器不断进步，丝杠通过国产化降本，减速器是较好环节，特斯拉探索新型减速器催生新需求[3] - **新型减速器优势**：抗冲击和负载能力显著提升，负载能力达谐波方案 10 倍左右，设计类似 RV 类型，承载能力高，减速比和精度与谐波相当，适用于脚踝、腿部、肩部等高承载位置，可优化不同部位性能[2][4] - **精锻科技投资价值**：具备全球化供应能力，是特斯拉、小米等客户的差速器总成供应商，与院士团队合作，技术实力雄厚，在差速齿轮领域是国内市场龙头，与外资客户建立严格供应链验证关系，2025 年国内客户订单增加提高产能利用率，铝锻业务增量收入提升业绩，在人形机器人领域提前布局，有望快速进入量产阶段[2][5][6] - **精锻科技全球化布局**：已完成东南亚及欧洲全方位生产布局，在泰国建厂并在摩洛哥布局土地，2025 年二季度投产，可扩大国内外订单，实现收入增长，在人形机器人领域有先发优势[2][7] - **精锻科技在人形机器人领域优势**：具备精密加工经验、正向开发能力和深厚客户基础，早期布局旋转关节用行星减速器，计划 2025 年下半年量产，围绕关节、减速器、电机等全面布局，有望率先实现技术突破并获更多订单[2][8] - **精锻科技利润和市值**：预计 2025 年利润约 2.5 亿元，对应主营业务约 50 亿元市值，新型减速器方向或成市场首选，晶达股份有望率先拿到定点[2][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

江苏太平洋精锻科技股份有限公司 关于可转债转股数额累计达到转股前公司 已发行股份总额 10%的公告 经中国证券监督管理委员会《关于同意江苏太平洋精锻科技股份有限公司向不 特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可[2023]45号）文核准，江苏 太平洋精锻科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年2月15日向不特定对象 发行980万张可转换债券，债券面值人民币100元，发行总额人民币98,000.00万元。 （二）可转债上市情况 | 证券代码：300258 | 证券简称：精锻科技 | 公告编号：2025-048 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123174 | 债券简称：精锻转债 | | 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、截至2025年5月16日收盘，江苏太平洋精锻科技股份有限公司（以下简称"公 司"）向不特定对象发行的可转换公司债券（以下简称"可转债"）"精锻转债" 累计有4,809,642张转换成公司已发行的A股股票，转股数累计为50,623,659股，占公 司可转债开始转股前已发行股份总 ...

1 国投证券股份有限公司 关于江苏太平洋精锻科技股份有限公司 2024年度跟踪报告 | 保荐机构名称：国投证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：精锻科技（300258） | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：徐恩 | 联系电话：021-55518888 | | 保荐代表人姓名：徐荣健 | 联系电话：021-55518700 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1. 公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 无 | | 2. 督导公司建立健全并有效执行规章制度的 | | | 情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包 | | | 括但不限于防止关联方占用公司资源的制 | 是 | | 度、募集资金管理制度、内控制度、内部审 | | | 计制度、关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3. 募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 2次 | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披 | 是 ...

| 证券代码：300258 | 证券简称：精锻科技 | 公告编号：2025-047 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123174 | 债券简称：精锻转债 | | 江苏太平洋精锻科技股份有限公司 关于回购公司股份实施进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏太平洋精锻科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年11月4日召 开第五届董事会第五次会议，于2024年11月22日召开2024年第二次临时股东大会， 审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金和银行回购 贷款以集中竞价交易的方式回购公司部分社会公众股份，用于减少注册资本及实施 员工持股计划或股权激励。本次用于回购股份的资金总额不低于人民币10,000万元 （含本数），不超过人民币20,000万元（含本数）；回购价格不超过人民币13.00 元/股（含本数）；本次回购股份的实施期限为自公司股东大会审议通过本次回购 股份方案之日起12个月内。具体内容详见公司在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 披露的《关于回购公司股份方案的公 ...

债券代码：123174 债券简称：精锻转债 证券代码：300258 证券简称：精锻科技 江苏太平洋精锻科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-002 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系 | □媒体采访 ■业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | 活动类别 | □现场参观 | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称 | 线上参与公司 2024 年度业绩说明会的全体投资者 | | 及人员姓名 | | | 时间 | 2025 年 04 月 30 日 15：00-17：00 | | 地点 | 价值在线（https：//www.ir-online.cn/）网络互动 | | | 董事长兼总经理：夏汉关先生 | | 上市公司 | 财务总监：毛新宇先生 | | 接待人员姓名 | 副总经理兼董事会秘书：董义先生 | | | 独立董事：秦霞女士 | | | Q：2024 年公司在研发方面的投入达到 1.25 亿元，同比增长 15.60%。请问公 | | | 司在研发方面的重点投入方向是什么？未来是否有计划进一步加大研发投 ...

报告公司投资评级 - 评级为中性（下调） [1] 报告的核心观点 - 公司发布24年报及25Q1季报，整体表现基本符合市场预期；2024年经营压力来自投入与需求错配，短期盈利承压但成长趋势稳健；新能源业务亮眼，总成类产品高速成长，海外客户需求不足拖累整体盈利质量 [6] - 2025年主营业务稳健增长、全球化战略加速、合资公司成立开拓机器人新赛道 [6] - 公司作为传统整车零部件企业，重资产公司经营杠杆释放具备长期稳定投资价值，切入机器人赛道打开估值空间；综合考虑相关费用压力、市场需求压力及规模效应对盈利能力的影响，下调2025 - 26年营收及归母净利润预测，新增2027年营收及盈利预测，下调公司评级至中性 [6] 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业总收入分别为20.25亿、24.47亿、29.53亿、35.14亿元，同比增长率分别为 - 3.7%、20.8%、20.7%、19.0% [5] - 2024 - 2027E归母净利润分别为1.6亿、1.97亿、2.44亿、3.16亿元，同比增长率分别为 - 32.8%、23.4%、24.0%、29.4% [5] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.33、0.38、0.48、0.62元/股，毛利率分别为24.4%、24.6%、24.8%、24.9%，ROE分别为4.2%、5.2%、6.0%、7.2%，市盈率分别为38、31、25、19 [5] 财务摘要 - 2023A - 2027E营业总收入分别为21.03亿、20.25亿、24.47亿、29.53亿、35.14亿元 [7] - 各年营业成本、税金及附加、各项费用、利润等数据有相应变化，2023A - 2027E归属于母公司所有者的净利润分别为2.38亿、1.6亿、1.97亿、2.44亿、3.16亿元 [7]

纪要涉及的公司 精锻科技 纪要提到的核心观点和论据 - **经营业绩** - 2024 年实现营业收入 20.2 亿元，同比略有下滑，净利润同比下滑约 32%，国内产品销售收入超 14 亿元，出口产品销售收入同比下降近 14%，国内销售占比 71%，出口占比 29%，新能源车配套产品销售额约 5.5 亿元，同比增长近 17%，占总收入 28%，较 2023 年提升约 5 个百分点[1][2] - 2025 年一季度收入同比增长约 2%，利润下滑约 14%，主要因产品毛利率下降、总成占比上升、客户降价及折旧增加[3][11] - **客户结构** - 2024 年大众仍为第一大客户，基肯和 T 客户分别位列第二和第三，麦格纳和长城进入前五大客户行列，大众销售收入略有增长，主要因欧洲俄乌冲突致成本增加，其自动变速器部分业务转移至国内生产并出口[4] - 主要增长客户包括大众天津工厂、特斯拉、汇川、小米、理想、长城、麦格纳和亿顿等[4] - **出口业务** - 出口业务下降受泰国市场终端需求下滑、美元汇率调整及润费行情变化影响，汇率变动影响接近 6 个百分点，销量无显著下降，主要是价格受汇率因素影响[1][5] - 2024 年出口美国销售额占总销售额 8%左右，新增关税由客户承担，对公司直接影响有限[1][8] - **毛利率与净利润** - 2024 年产品销售毛利率同比下降 1 个百分点，主要因固定资产转固致折旧费用增长约 9%，总成类产品占比提升也有影响[1][6] - 净利润下滑超 30%，受毛利率下降、可转债利息费用增加 900 万元、汇兑损失减少 600 - 700 万元、员工持股计划费用增加 200 多万元、折旧费用增加近 4000 万元及资产减值和信用减值损失等因素综合影响，若不考虑这些因素，净利润实际仅下降一两个百分点[1][7] - **新项目进展** - 新疆天业项目获长城汽车订单，预计 2025 年三、四季度批量生产，与宝马、奔驰、奥迪、大众等洽谈轻量化项目，已有吉利和北汽等定点项目，将逐步贡献收入[3][10] - **海外布局** - 计划 2025 年 6 月开始在泰国工厂提交样品，最快三季度量产，同步转移国内产能并调配人员[1][9] - 已签署摩洛哥投资意向，预计 2026 年拿到土地并开始建设工厂，主要面向欧洲和北美市场，包括雷诺、斯堪尼亚等潜在客户，本地整车市场规模达六七十万辆[3][13] - **机器人业务** - 已成立关节机器人公司，与天津爱玛信等合作，今年 3 月考察欧洲机器人设备厂家，计划通过模组整合控制单元、电机和关节，2025 年二季度起陆续下订单，推进商业化落地，初期投资额约一到两亿[3][14][15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 比亚迪去年下半年主动寻求合作，今年产品销售毛利率有所提升，订单特别是自主品牌订单保持稳定增长，公司 2025 年内部目标是实现 20%以上收入增长，但未写入定期报告[16] - 摩洛哥市场贡献收入至少要三年以后才能实现，公司已与北美及欧洲多个 OEM 和 Tier One 客户沟通，拓展欧洲市场并规划产能布局[17] - 选择摩洛哥建厂是因其建设周期短、成本低，当地已有大型汽车制造商设厂，有稳定产品需求，且与大部分主流客户达成基本共识[18] - 泰国和摩洛哥工厂成本普遍高于国内，海外工厂利润率达到或超过国内水平有难度，但磨合后有可能与国内持平[19] - 2026 年传动轴类产品国内市场合作条款大多按以往约定执行，价格调整幅度不大，对公司影响有限，外资合资及出口业务占收入比重超 70%，自主品牌配套约 20%[20] - 与小鹏汇天等 EVGO 公司在飞行器领域合作，双方对材料标准规范存在不同意见，仍在沟通[21] - 磁轴及轻量化产品预计 2025 年下半年开始批量贡献收入，未来盈利能力不低于现有核心产品锥齿轮，但略低于锥齿轮[22] - 2025 年资本开支主要集中于泰国工厂规划建设，机器人板块初期预计投入 1 - 2 亿元，今年计划投几千万，与终端厂家合作投入规模有限，今年折旧预计比去年有所提升[23] - 2025 年公司主业产能利用率约 60%[24] - 公司未来发展方向是提升产能利用率和盈利能力，泰国和摩洛哥工厂承担部分产能转移，优化产品结构，搬迁大型设备提高整体产能利用率[25]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价13.63元 [2][5] 报告的核心观点 - 调整收入、毛利率及费用率等，新增2027年预测，预测2025 - 2027年EPS分别为0.47、0.57、0.68元（原2025 - 2026年为0.69、0.85元） [2] - 业绩符合预期，毛利率短期承压但1季度现金流大幅改善，新项目、新品类持续开拓，海外产能加速投放，设立合资公司加速机器人核心零部件产业化进程 [10] 各部分总结 公司主要财务信息 - 2023 - 2027年营业收入分别为21.03亿、20.25亿、24.16亿、28.62亿、33.36亿元，同比增长16.3%、 - 3.7%、19.3%、18.5%、16.5% [4] - 2023 - 2027年营业利润分别为2.78亿、1.87亿、2.79亿、3.41亿、4.06亿元，同比增长 - 1.1%、 - 32.6%、49.2%、21.9%、19.3% [4] - 2023 - 2027年归属母公司净利润分别为2.38亿、1.60亿、2.40亿、2.93亿、3.49亿元，同比增长 - 3.9%、 - 32.8%、50.0%、22.4%、19.0% [4] 业绩情况 - 2024年营业收入20.25亿元，同比减少3.7%；归母净利润1.60亿元，同比减少32.8%；扣非归母净利润1.22亿元，同比减少41.2% [10] - 2024年4季度营业收入5.58亿元，同比减少6.7%，环比增长21.3%；归母净利润0.44亿元，同比减少12.0%，环比增长93.7% [10] - 2025年1季度营业收入5.12亿元，同比增长1.7%；归母净利润0.40亿元，同比减少14.4%；扣非归母净利润0.36亿元，同比减少17.1% [10] 毛利率与费用率 - 2024年毛利率24.4%，同比下降1.1个百分点；4季度毛利率22.7%，同比下降0.9个百分点，环比下降1.1个百分点；2025年1季度毛利率24.3%，同比降低3.1个百分点 [10] - 2024年期间费用率15.9%，同比提升2.9个百分点，2025年1季度期间费用率15.4%，同比减少0.3个百分点 [10] 现金流情况 - 2024年经营活动现金流净额5.42亿元，同比减少0.6%；2025年1季度经营活动现金流净额1.17亿元，同比增长102.8% [10] 新项目与产能建设 - 2024年新立项产品45项，样件开发阶段产品39项，样件提交/小规模试产54项，实现批产新项目16项 [10] - 2024年新能源车产品营收同比增长16.9%，占比提升至27.1%；总成类产品营收同比增长18.8%，占比提升至24.3% [10] - 天津工厂年产2万套模具及150万套差速器总成项目已竣工，泰国工厂预计2025年6月试产，下半年批量供货 [10] 合资公司情况 - 与天津爱码信共同出资1亿元设立江苏太平洋智能关节有限公司，公司认缴9000万元持股90% [10] 可比公司估值比较 - 选取旭升集团、双环传动等多家公司进行估值比较，2025年调整后平均PE为29.04倍 [11]

监事会会议 - 2024年召开4次监事会会议[2] - 各次会议审议对应议案[2][3] 监督评价 - 董事会决策规范，内控完善，信披准确[4] - 财务制度健全，财报反映真实情况[5] - 关联交易合规，未损股东利益[6] - 对外担保风险可控，无重大资产置换[6] 未来展望 - 2025年继续履行监督职责，提升治理水平[8][9]