公司基本信息 - 证券代码 300286，证券简称安科瑞 [2] - 投资者关系活动时间为 2019 年 1 月 23 日，地点在公司会议室 [2] - 参与单位为银河证券，人员有周然、潘玉芬 [2] - 上市公司接待人员有罗叶兰、方严、胡勇祥、朴蕾 [2] 业务介绍 - 针对企业用电提供产品和服务，业务包括电力监控、电能管理、电气安全及数据分析 [2] - 通过提供二次设备结合软件采集数据，实现云端电能管理和用户需求可视化 [2] 原材料情况 - 原材料主要是芯片、外壳以及印制板等，受中美贸易战影响价格上涨 [3] 竞争优势 - 海外同类产品品质不低于其他厂家，且更具价格和服务优势 [3] - 国内完全一样产品的企业没有，不同细分业务板块上市企业仅安科瑞一家 [3] - 能为客户提供定制化产品，解决用电盲点 [3] 财务相关 - 有完善应收账款管理机制，回款周期短，财务运作稳健 [3] - 2018 年前三季度管理费用 3000 万，因财务政策变化，研发费用单独计算 [3] - 无重大投资计划或重大现金支出时，现金分配利润不少于当年可供分配利润的 15% [3] 人员比例 - 销售团队占比 38%，未来侧重研发 [3]

调研基本信息 - 调研日期为2021年6月24日，地点在公司会议室 [2] - 参与单位有国盛证券、茂典资产管理有限公司 [2] - 上市公司接待人员有罗叶兰、朴蕾、董建锋 [2] 市场需求与应对策略 - 公司重视研发与市场关系，加大研发投入，研发体系能从客户需求出发满足市场需求 [2] - 近两年客户质量和体量提高，针对不同行业推出解决方案，利用产品线优势提供打包式产品和服务，有此类需求的客户不断增加 [2] 政策影响 - 碳中和碳达峰政策实施后，公司能源系统和重点用能系统增长明显，能源系统用于企业内部能源管理，重点用能系统是外部要求系统，政策使客户对能源管理重视度加强，具体实施结合地方政策 [2][3] 发展模式选择 - 公司从长远发展考虑，未采用快速增长模式，因短期快速增长后难以保证未来高增长率，且销售额增加对内部管理要求高，公司保持踏实做事、打好基础风格，同时学习成功企业 [3] 利润率与成本优势 - 公司近年利润率下降因产品从小批量定制化转型为大批量标准化致价格下降，以及销售产品结构变化，低毛利产品销量增加影响利润率，公司通过产品更新迭代保证利润率不降低 [3] - 公司在生产成本管控上有严格考核机制，有材料降本优势，且现金流充裕，有资本降本优势 [3] 信息披露情况 - 本次接待工作按规定保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露，已按深交所要求签署调研《承诺书》 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 300286，证券简称为安科瑞 [1] - 2021 年 12 月 15 日嘉实基金、华夏基金、西部证券参与线上调研，接待人员有朱芳、罗叶兰 [2] 产品节能方式 - 用电实时监控，安科瑞能源管理平台提供节能分析、新能源使用策略和微电网改造方案，降低电网需求和电费支出 [2] - 合理利用能源数字化管控平台，智慧能源管理平台投入少、性价比高，是节能管控数据基础 [3] - 用能单位能耗数据上传，安科瑞用能企业能耗在线监测系统可为企业接入端系统提供解决方案 [3] 管理模式及创新点 - 采用去中心化管理模式，小组织独立核算 [3] - 通过 ERP 信息化手段严格控制成本和费用，具备科学定价体系，保持毛利率稳定 [3] - 管理制度扁平化，机动灵活 [3] - 重视人才培养和积累，有完善考核和培养机制 [3] 销售布局 - 采用直销 + 经销、线上 + 线下、国内 + 国外方式覆盖市场 [3] - 有 100 多家经销商和当地系统集成商，未来会扩张系统集成商规模 [3] - 铺设国内外线上渠道，打造商务直通车渠道 [3] 考核机制 - 不同部门设置相应考核内容，如研发产品经理考核新产品开发和销售或利润情况，销售经理考核区域销售或利润情况 [4] - 各部门设置交叉审核机制，如采购原材料价格需研发人员确认 [4] 竞争优势 - 产品优势，产品矩阵完善，提供一站式综合服务 [4] - 生产优势，产线有柔性化生产能力，实现“小批量、多品种”经济性生产 [4] - 市场优势，聚焦用户侧，用户触达能力强 [4] - 销售渠道优势，渠道覆盖完整，销售团队实力雄厚，响应市场需求快 [4] 维持高毛利率和净利率方式 - 严格控制原材料成本 [4] - 精细管理各项费用，预计后续费用率趋于下降，但研发投入可能使费用提升 [4] - 严格测算产品毛利，有科学报价体系，通过技改、自动化降低人力成本，有问责制度 [4] 微电网业务拓展领域 - 与光伏、储能、充电桩等系统结合，搭建完整微电网平台，未来加大研发投入完善解决方案 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有国盛证券、中银基金、淳厚基金 [2] - 时间为2021年9月22日，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有朱芳、罗叶兰、朴蕾、胡勇祥 [2] 公司经营相关问题及答复 原材料价格与毛利率 - 2019年底至2020年上半年储备原材料，目前原材料价格上涨对公司影响不大，产品未涨价 [2] - 毛利率下降是产品结构问题，低毛利率产品销量增长大 [2] 增长产品 - 能效管理系统和智慧消防系统增长较快，公司已完成消防类产品系列化布局，后续将对其他类别产品进行系列化研发 [2] 海外市场 - 积极参加海外展会，针对重要海外市场做大量准备，取得多个地区产品认证证书并完成部分国家商标注册，客户兴趣浓厚 [3] - 受疫情影响销售不如预期，但订单较以往有较好增长 [3] 公司组织与考核机制 组织架构 - 包括研发中心、营销中心、企业用电数据服务事业部及其他行政部门 [3] - 研发中心含按产品系列划分的事业部、技术服务部和软件开发部 [3] - 营销中心含销售部、客户服务部、市场推广部和电子商务部，按区域划分 [3] - 生产部门在全资子公司江苏安科瑞 [3] 考核机制 - 不同部门设置相应考核内容，如研发产品经理考核新产品开发和销售或利润情况，销售经理考核区域销售或利润情况 [3] - 各部门设置交叉审核机制，如采购价格需研发人员确认 [3] 公司未来盈利能力 - 研发费用持续增加，销售费用随销售规模增长呈下降趋势，管理费用中固定资产折旧将增加，管理相关费用稳中有降 [3] - 软件产品销售增加，扣除研发费用后未来毛利较好，硬件产品毛利相对稳定 [3] 接待工作情况 - 严格按规定保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，无未公开重大信息泄露，已签署调研《承诺书》 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位有华安基金、富国基金等多家机构 [2] - 活动时间为2021年11月16日、17日、18日 [2] - 地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为朱芳、罗叶兰 [2] 碳中和碳达峰政策影响 - 客户需求从需教育转化为自发行为，受企业自身和政策层面因素影响 [2] - 企业自身需求包括用电可靠、安全、节能和提高效率，公司变电所运维、消防等产品可满足 [2] - 政策层面拉闸限电和能耗数据采集重视促使企业关注用电用能情况 [3] 公司与同行区别及优势 - 与国网公司相比，聚焦用户侧微电网，终端市场竞争更充分 [3] - 与小规模同行相比，品牌力和产品服务综合能力突出 [3] - 与国外巨头相比，产品有价格和服务优势 [3] 公司未来发展机遇 - 能源时代变革，为企业提供能效管理市场潜力大 [3] - 客户需求变化，企业电力管理向精细管理转变 [3] - 市场分散体量大，国内约300万家工商业用户能效管理需求待释放 [3] - 政策推动，双碳等政策提高市场对能效管理重视度 [3]

会议基本信息 - 会议时间为2021年12月30日，采用线上会议形式 [2] - 接待人员有董事、副总经理朱芳，董事、副总经理、董事会秘书、财务总监罗叶兰 [2] - 参与单位包括东吴证券相关客户（如东吴证券、安联保险资产管理有限公司等）及毅恒资本 [1] 产品节能方式 - 用电实时监控，为企业削峰填谷等技改提供数据支撑，能源管理平台提供节能分析和新能源使用策略，优化用能策略，降低电网需求和电费支出 [2] - 合理利用能源数字化管控平台，高耗能企业可优化产业布局，利用新能源和技术创新，智慧能源管理平台是投入少、性价比高的方式 [2][3] - 用能单位能耗数据上传，国家有强制性要求，安科瑞用能企业能耗在线监测系统可为企业接入端系统提供解决方案 [3] 管理模式及创新点 - 采用去中心化管理模式，小组织独立核算 [3] - 通过ERP信息化手段控制成本和费用，有科学定价体系，保持毛利率稳定，毛利可分产品、合同和项目、大客户测算 [3] - 管理制度扁平化，保持企业活力和高效 [3] - 重视人才培养和积累，有激励、考核和培养机制，员工归属感和价值认同感强 [3] 公司做大措施 - 采用直销+经销、线上+线下、国内+国外的销售方式，按各地GDP发展速度规划人员扩张，覆盖空白市场，提高销售人均销售额 [3] - 随着系统集成业务增长，发展当地系统集成商合作，做好服务 [3] 扩大人均销售额途径 - 提高销售员要求，产品不断升级，销售员从商务型向技术型转型 [3][4] - 总结销售好、人均销售额高区域的经验推广到其他区域，扶持销售薄弱地区 [4]

公司基本情况 - 安科瑞电气股份有限公司成立于2003年，2012年上市 [2] 经营发展 - 2016年前管理处于成长阶段，创新缓慢、产能限制业务扩张；2017年核心部门领导更替，完善管理架构，2018 - 2021年加速成长，预计未来延续较好增势 [2] 产品体系 - 以智能仪表、通信网关、平台软件和专业化服务为基础，为企业微电网用户提供综合能效管理系统解决方案 [2] 业务行业占比 - 目前以建筑行业为主，包括学校、商业建筑、医院、大型公建；接下来拓展工业领域，如水务、高速公司、石油化工等，会选重点行业拓展落地 [2][3] 产品价值 - 用电实时监控，为企业削峰填谷等技改提供数据支撑，利用数据提供节能分析和新能源使用策略，扩展用电容量，降低电网需求和电费支出 [3] - 合理利用能源数字化管控平台，智慧能源管理平台投入少、性价比高，是能源数字化和节能管控的数据基础 [3] - 用能单位能耗数据上传，安科瑞用能企业能耗在线监测系统可为企业接入端系统提供解决方案 [3] 销售布局 - 采用直销 + 经销、线上 + 线下、国内 + 国外方式覆盖市场 [3] - 直销团队约600人，后续三年计划扩张到800人 [3] - 有100多家经销商和当地系统集成商，未来会扩张系统集成商规模 [3] - 线上国内外均铺设渠道，主动打造商务直通车渠道 [3] 竞争优势 - 与国网公司相比，聚焦用户侧微电网，终端市场竞争更充分 [4] - 与各地小规模同行公司相比，品牌力和产品服务综合能力突出 [4] - 与国外巨头公司相比，产品有明显价格优势和服务优势 [4] 客户需求变化 - 企业层面需求包括用电可靠（变电所运维系统解决）、用电安全（消防产品及系统需求增加）、节能和提高效率（多个子系统解决） [4] - 政策层面，拉闸限电和政府对重点能耗数据采集的重视，促使企业关注内部用电用能情况 [4] 未来发展机遇 - 能源时代变革，传统能源向新能源转变，公司提供能效管理市场潜力大 [4] - 客户需求变化，企业管理人员年轻化，电力管理向精细管理转变 [4][5] - 市场分散体量大，大量存量客户能效管理需求未释放 [5] - 政策推动，双碳、双控等政策推进市场对能效管理的重视 [5]

公司经营情况 - 公司成立于2003年，2012年上市，历年来营业收入保持20%左右增长 [2] - 2016年前因管理处于成长阶段，创新能力受限；2017年公司内部改革，新管理层调整经营思路，完善管理架构，2018 - 2021年呈现加速成长趋势，预计未来延续较好增势 [2] 销售布局 - 采用直销 + 经销、线上 + 线下、国内 + 国外方式完整覆盖市场 [2][3] - 直销团队约600人，后续三年计划扩张到800人 [2] - 有100多家经销商和当地系统集成商，未来会扩张系统集成商规模 [3] - 线上渠道国内在京东、天猫、淘宝有官方旗舰店，国外在亚马逊平台完成搭建，同时打造自己的商务直通车渠道 [3] 产品体系布局 - 核心产品包括元器件、系统集成产品（电变电站综合自动化、能源管理系统、预付款系统等多个子系统）以及云平台软件 [3] 竞争优势 - 产品优势：产品矩阵完善，可提供一站式综合服务，一体化解决客户多样化需求 [3] - 生产优势：产线有柔性化生产能力，实现“小批量、多品种”经济性生产，产品价格有优势 [3] - 市场优势：聚焦用户侧，用户触达能力强 [3] - 销售渠道优势：渠道覆盖完整，销售团队实力雄厚，对市场需求变动把握精准，推出新产品响应速度快 [3] 业务布局 - 计划引进相关人才和团队，研发储能、锂电池、EMS能力管理系统等，补齐储能和充电桩薄弱环节，提升单客户价值 [3] 维持高毛利率和净利率措施 - 严格控制原材料成本 [3] - 精细管理各项费用，预计后续费用率趋于下降，但研发投入可能使费用有所提升 [3] - 严格测算产品毛利，制定科学报价体系，通过技改、自动化降低人力成本，有超低毛利问责制度 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 时间为2021年10月14日，地点在公司会议室 [2] - 参与单位包括国盛证券、平安养老、交银施罗德等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有周中、朱芳、罗叶兰等 [2] 销售团队情况 - 目前销售团队约600人，在全国多省设分公司和办事处 [2] - 未来按地方GDP发展速度规划人员扩张，预计形成800人销售团队 [2] - 销售人员招聘以应届毕业生为主，新人内部培训一年后分配市场和资源 [2] 公司合作与竞争关系 - 与国电南瑞、许继电气在110KV高压、超高压系统无竞争关系，在35KV及以下配电系统以合作为主，0.4KV有互补关系 [2] - 与单独做软件平台的企业相比，产品价格透明、质量不错，能为客户提供长期服务 [3] 业务占比与拓展 - 目前业务以建筑行业为主，包括学校、商业建筑等，接下来拓展工业领域，选择重点行业落地 [3] 业绩增长动力 - 公司内因：2017年内部改革，核心部门领导更替，各部门管理目标一致，工作氛围积极 [3] - 政策因素：政府重视能源管理，提升企业能源管理需求 [3] - 品牌与产品：品牌力逐步提升，产品优化有发展空间，消防类产品成长快并大力推动销售 [3] 新业务开拓计划 - 储能和充电桩是产业链薄弱环节但市场需求大，为重点开拓领域 [3] 分布式光伏业务情况 - 不做集中光伏项目，专注小型屋顶光伏项目，发电用电效率高，可自行完成电力消纳，省掉并网成本，通过管理系统提升效率 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 300286，证券简称为安科瑞 [1] - 2021 年 11 月 3 日，富国基金等单位到公司会议室进行特定对象调研，公司周中等人员接待 [2] 客户需求情况 - 公司聚焦企业微电网领域，客户主要为企事业单位，需求涵盖安全用电等多方面，客户群体和单个客户需求均多且分散，需求持续增加 [2] - 企业用能管理从粗放式转向精细化，存量市场需求可挖掘 [2] 业绩增长动力 - 2017 年公司内部改革，核心部门领导更替，各部门管理目标一致，工作氛围积极，改革推动作用显现 [3] - 政府重视能源管理，出台政策提升企业能源管理需求 [3] - 公司品牌力提升，产品有发展空间，如中标雄安疏散照明等系统，消防类产品成长快且大力推动销售 [3] 竞争优势 - 产品优势：产品矩阵完善，可提供一站式综合服务，一体化解决客户多样化需求 [3] - 生产优势：产线有柔性化生产能力，实现“小批量、多品种”经济性生产，产品价格有优势 [3] - 市场优势：聚焦用户侧，用户触达能力强 [3] - 销售渠道优势：以直销 + 经销等方式完整覆盖市场，销售团队实力雄厚，把握市场需求变动精准，新产品响应速度快 [3] 业务布局 - 储能、充电桩业务：计划引进人才和团队，研发相关系统，补齐薄弱环节，提升单客户价值 [3] - 用户侧新能源业务：加强分布式光伏、储能、充电桩领域布局，主营用户侧业务，客户粘性高，可满足非标个性化需求，有望推进相关业务 [3] 微电网研究方向 - 主要以变电站自动化、电力电子、数据库平台方向为主 [3] 接待工作情况 - 接待工作按规定保证信息披露真实等，无未公开重大信息泄露，已签署调研《承诺书》 [4]