增资信息 - 公司拟将天孚之星注册资本由35100万元增至50100万元，增资后持股53.33%[1] - 董事会通过增资议案，同意4票，反对0票，弃权0票，回避表决2票[2] - 公司向天孚之星增资8000万元，邹支农增资7000万元，共增资15000万元[12] 财务数据 - 2024年5月31日天孚之星资产总额350763582.99元，负债0元，净资产350763582.99元[7] - 2024年1 - 5月天孚之星营业收入0元，营业利润 - 392291.97元，净利润 - 392291.97元[7] 目的与关联 - 增资目的是扩大天孚之星海外投资规模，提升公司整体经营能力[16] - 年初至公告披露日，公司与邹支农未发生其他关联交易[17] - 独立董事和监事会均同意增资暨关联交易事项[18][19]

减持计划 - 王志弘原计划2024年5 - 8月减持不超244,800股，比例不超0.0620%[1] - 权益分派后拟减持数量调整为342,600股[2] 实际减持 - 王志弘共计减持309,673股，占比0.0559%[2] - 5月20日减持300股，均价142.91元/股；6月5日减持309,373股，均价90.3938元/股[3] 股本变化 - 5月30日权益分派后总股本由394,886,777股变为553,911,681股[4] 持股情况 - 减持前持股979,490股，占比0.2480%，后持股1,061,493股，占比0.1916%[6] 影响说明 - 减持不影响公司治理和经营，不导致控制权变更[7] - 减持行为合规，计划实施完毕，未超调整后数量[7]

会议信息 - 公司第五届董事会第二次临时会议通知于2024年5月24日发出，5月31日召开[1] - 应参加会议董事6人，实际参加6人[1] 议案审议 - 会议审议通过《关于募集资金投资项目调整不同实施主体投资金额的议案》[2] - 表决结果为6票同意，0票弃权，0票反对[3] - 具体内容详见公告编号2024 - 030的公告[3]

募集资金情况 - 公司发行18,424,753股，募资785,999,962.98元，净额777,046,732.42元[1] - 截至2023年12月31日，已用募资41,267.88万元，余额42,527.42万元[5] 募投项目调整 - 募投项目调整后拟用募资777,046,732.42元[3][4] - 苏州天孚拟投入增加0.4亿元，江西天孚拟投入减少0.4亿元[6] 调整相关审议 - 2024年5月31日，董事会、监事会审议通过调整议案[9][10] - 保荐机构对调整事项无异议[12]

募集资金 - 公司向特定对象发行18,424,753股，发行价每股42.66元，募资785,999,962.98元，净额777,046,732.42元[2] - 截至2023年12月31日，累计使用募资41,267.88万元，未使用余额42,527.42万元[7] 募投项目 - 募投项目总投资78,600万元，拟使用募资调整后为777,046,732.42元[5][6] 投资金额调整 - 苏州天孚调整后拟投入增加0.4亿元，江西天孚减少0.4亿元[8] - 2024年5月31日董事会、监事会审议通过调整议案，保荐机构无异议[12][13][15]

会议信息 - 监事会会议2024年5月24日通知，5月31日现场召开[1] - 应到3名监事，实到3名[1] 议案审议 - 审议通过调整募集资金项目实施主体投资金额议案[2] - 调整不改变总额、不影响经营，无损害股东利益情形[2] - 表决结果：3票同意，0票反对和弃权[3]

分红转增 - 公司拟每10股派发现金红利10元，合计派395,651,201元[3] - 每10股转增4股，转增后总股本增至553,911,681股[3] - 股权登记日为2024年5月29日，除权除息日为5月30日[6][7] 股份变动 - 有限售条件股份变动后为50,639,618股，占比9.14%[10] - 无限售条件股份变动后为503,272,063股，占比90.86%[10] 收益调整 - 实施转股后，2023年年度每股净收益为1.3177元[11] 激励调整 - 权益分派后将调整2021和2023年限制性股票激励计划授予价格[12] 发放时间 - 所转股和现金红利于2024年5月30日发放[9]

公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级，目标价为162.81元 [2] 报告的核心观点 - 公司是光器件平台型龙头厂商，受益于AI带来的算力需求爆发，2023年营收和净利润分别增长62%和81%，2024Q1延续高增长态势 [1] - AI发展带动算力需求持续高增，光通信行业景气度持续提升，公司前瞻布局光引擎，有望成为业绩新增长极 [1] - 预计2024-2026年公司净利润为14.31亿元、22.58亿元、28.19亿元，对应EPS为3.62元、5.71元和7.12元，给予2024年45倍估值，市值644.15亿元 [2] 公司简介 - 公司是业界领先的光器件平台型龙头厂商，通过自主研发和外延并购，在精密陶瓷、工程塑料、复合金属、光学玻璃等基础材料领域积累多项全球领先的核心工艺技术，已形成以十六条产品线为支撑的光器件整体解决方案和先进光学封装两大核心业务板块 [1][7] - 公司成立于2005年，历经多年的自主研发和外延并购，在精密陶瓷、工程塑料、复合金属、光学玻璃等基础材料领域积累了多项全球领先的核心工艺技术，为全球客户提供多种垂直整合一站式产品解决方案 [7] 投资逻辑 - AI发展带动算力需求持续高增，光通信行业景气度持续提升，大模型迭代带来算力需求指数级提升，与摩尔定律提供的单卡算力之间的供需差带动光模块的高景气周期 [1] - 云数据中心的网络架构光模块需求量提升，可插拔光模块向硅光、CPO等更多技术路线演进，公司前瞻布局的光引擎可适配光模块不同技术路径 [1] - 2020年公司通过定增募集7.86亿元投向面向5G及数据中心的高速光引擎建设项目，随着人工智能发展和算力需求的增加，800G/1.6T等高速光模块需求逐渐释放，公司光引擎业务有望迎来发展新机遇 [1] 盈利预测、估值和评级 - 预计2024-2026年公司净利润为14.31亿元、22.58亿元、28.19亿元，对应EPS为3.62元、5.71元和7.12元，给予2024年45倍估值，市值644.15亿元，目标价162.81元，给予公司"买入"评级 [2] - 预计2024-2026年公司营收达到37.37亿元、58.70亿元、72.23亿元，同增93.6%、57.1%、23.1%，主营业务毛利率分别为54.8%、55.2%、55.6% [62] 公司经营情况 - 2023年公司实现营收19.39亿元，同比增长62.04%，2024Q1实现营收7.32亿元，同比增长154.95% [12] - 2023年公司实现归母净利润7.30亿元，同比增长81.14%，2024Q1实现归母净利润2.79亿元，同比增长202.68% [15] - 公司2023年综合毛利率达到54.30%，同比增加2.68pct，2024Q1综合毛利率达到54.30%，同比增加4.09pct [17] 光引擎业务 - 随着数据中心互联带宽持续升级，光模块功耗、交换机端口密度、光电交换容量等问题凸显，光引擎成为集成度与性能兼优的解决方案 [1] - 2020年公司通过定增募集7.86亿元投向面向5G及数据中心的高速光引擎建设项目，随着人工智能发展和算力需求的增加，800G/1.6T等高速光模块需求逐渐释放，公司光引擎业务有望迎来发展新机遇 [1] - 高速光引擎是高速光模块的核心组件，在高速发射芯片和接收芯片封装基础上集成了精密微光学组件、精密机械组件、隔离器、光波导器件等，实现单路或者多路并行的光信号传输与接收功能 [58] 行业趋势 - AI大模型时代，算力需求提升明显，并保持指数级增长，2027年全球人工智能总投资规模将突破5124.2亿美元，2027年中国人工智能总投资规模将突破400亿美元 [32] - 光模块与AI芯片性能与出货量齐升，光摩尔定律推动光模块升级，800G光模块放量在即，2024年全球光模块市场规模有望达150亿美元 [33][37] - 网络架构升级提高光模块需求，叶脊式网络架构更加扁平化，单机柜需要配置的光模块数量显著增加 [39] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营收达到37.37亿元、58.70亿元、72.23亿元，同增93.6%、57.1%、23.1%，主营业务毛利率分别为54.8%、55.2%、55.6% [62] - 光无源器件：预测2024-2026年营收达到17.76亿元、19.70亿元、21.19亿元，同比+51.8%、+11.0%、+7.6%，毛利率为58.3%、58.5%、58.6% [62] - 光有源器件：预测2024-2026年营收达到19.50亿元、38.89亿元、50.92亿元，同比+159.9%、+99.4%、+30.9%，毛利率为51.5%、53.6%、54.4% [62] 投资建议 - 预计2024-2026年公司净利润为14.31亿元、22.58亿元、28.19亿元，对应EPS为3.62元、5.71元和7.12元，对应PE为38x、24x和19x，给予2024年45倍估值，市值644.15亿元，目标价162.81元，给予公司"买入"评级 [65]

人员变动 - 2024年5月22日公司收到更换持续督导保荐代表人的函[1] - 原保荐代表人白岚因工作变动调离，涂清澄接替[1] - 更换后持续督导保荐代表人为钱亚明和涂清澄[1] 新保荐代表人履历 - 涂清澄是华泰联合证券投资银行业务线副总监[5] - 参与富淼科技、昀冢科技首发等多个项目[5]

减持计划 - 陈凯荣原持股84,000股占0.0213%，计划减持不超21,000股占0.0054%[2] - 吴文太原持股21,600股占0.0055%，计划减持不超5,400股占0.0014%[2] - 减持计划时间为2024年5月20日至8月19日[2] 减持结果 - 陈凯荣实际减持21,000股占0.0053%，吴文太实际减持5,400股占0.0014%[3] - 两人合计减持26,400股占0.0067%[4] - 陈凯荣减持均价143.0851元/股，吴文太144.3000元/股[4] 减持后情况 - 陈凯荣减持后持股63,000股占0.0160%，吴文太持股16,200股占0.0041%[5] 影响说明 - 本次减持不影响公司治理及持续经营，不导致控制权变更[6]