可转债相关 - 2023年6月12日发行32000.00万元可转债，面值100元[3] - 2023年7月7日“山河转债”（123199）在深交所挂牌交易[4] - 修正前转股价格13.60元/股，修正后13.30元/股，2025年6月23日生效[3] 权益分派 - 2024年度每10股派现3.0元，不送股不转增[7] - 回购账户1825500股无利润分配权[7] - 权益分派后每股现金分红0.2976641元/股[7] 转股价格调整 - 转股价格调整公式P1 = P0 - D[4] - 股份和/或股东权益变化时调整转股价格并公告[5] - 影响可转债持有人权益时视情况调整转股价格[6]

权益分派方案 - 2024年度权益分派方案2025年5月13日获股东大会通过[3] - 调整后以232,623,987股为基数，每10股派现金3元（含税）[4] 股本变化 - 2025年4月22日至6月12日，总股本由234,449,414股增至234,449,487股[4] 时间安排 - 股权登记日为2025年6月20日，除权除息日为2025年6月23日[10] - 业务申请期为2025年6月13日至6月20日[13]

可转债发行 - 2023年6月发行320万张可转换公司债券，总额3.2亿元，净额3.1606556604亿元[7] - 2023年7月7日“山河转债”在深交所挂牌交易，代码“123199”[8] - 可转债期限2023年6月12日至2029年6月11日，每年付息一次[12][15] - 初始转股价格18.25元/股，转股期限2023年12月16日至2029年6月11日[17][18] - 原股东最多可优先认购3,199,914张，约占发行总额99.9973%[28] 业绩情况 - 2024年度营业收入88,257.33万元，同比增长5.16%[42] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润11,942.47万元，同比下降26.07%[42] - 2024年外贸出口首次突破2亿元，内贸业务保持增长[43] - 2024年计提商誉减值准备3,912.69万元[43] 资金使用 - 将合肥研发中心及生产基地项目2000万元资金调至新型药用辅料系列生产基地一期项目[35] - 补充流动资金拟投入募集资金2606.56万元[35] - 新型药用辅料系列生产基地一期项目拟投入23000万元，合肥研发中心及生产基地项目拟投入6000万元[39] 其他事项 - 2024年召开1次债券持有人会议，通过变更部分募集资金用途及募投项目延期议案[52] - 2025年6月12日支付第二年利息，票面利率0.5%[54] - 2025年5月30日评级机构维持公司主体和“山河转债”信用等级为A+，展望稳定[55] - 2023 - 2024年回购注销6名激励对象限制性股票[58] - 2024年5月29日完成权益分派，每10股派发现金股息2.5元[60] - 2024年8月完成董事会、监事会及高级管理人员换届[61] - “山河转债”初始转股价格18.25元/股，最新13.60元/股[65] - 截至2024年12月31日，累计159,700元“山河转债”转股，未转股金额319,829,300元[67]

可转债信息 - 山河转债转股起止时间为2023年12月18日至2029年6月11日[2] - 山河转债暂停转股时间为2025年6月13日至2024年度权益分派股权登记日[2] - 山河转债恢复转股时间为2024年度权益分派股权登记日后的第一个交易日[2] 转股价格调整 - 公司会因股份等变化调整转股价格，给出多种调整公式[6][9] 利润分配 - 公司2025年5月13日股东大会通过2024年度利润分配预案[2]

山河转债付息公告 债券基本情况 - 山河转债票面利率采用阶梯式设计：第一年0.5%、第二年1.0%、第三年1.5%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年3.0% [1] - 付息方式为每年付息一次，到期归还本金及最后一年利息，计息起始日为发行首日 [1] - 利息计算公式为I=B×i，其中B为票面总金额，i为当年票面利率 [1] 本次付息方案 - 本次为第二年付息，计息期间为2024年6月12日至2025年6月11日，票面利率1.0% [2] - 每张面值1,000元债券派发利息5.00元（含税） [2] - 付息债权登记日为2025年6月11日，付息日顺延至下一个工作日 [2][3] 税务处理细则 - 个人投资者及证券投资基金按20%税率代扣所得税，实际每10张派息40元 [3] - QFII/RQFII享受税收优惠暂免所得税，每10张派息50元 [3] - 其他机构投资者需自行申报纳税，公司不代扣代缴 [3][4] 付息执行流程 - 付息对象为2025年6月11日深交所收市后登记在册的持有人 [3] - 委托中国结算深圳分公司完成利息划付，资金通过券商营业部等网点分发 [4] - 境外机构免税政策有效期至2025年12月31日，境内关联机构利息不适用免税 [5]

可转债发行 - “山河转债”发行量32,000万元（320万张）[4] 利率情况 - 票面利率第一年0.2%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年3.0%[3][5] 付息安排 - 本次第二年付息，每10张派息5元（含税）[9] - 不同持有人实际派息有差异[9] - 债权登记日2025年6月11日[3][10][11] - 除息日和付息日2025年6月12日[3][11] - 下一付息期起息日2025年6月12日，下一年度利率1.0%[3] 存续与转股期 - 存续期2023年6月12日至2029年6月11日[5] - 转股期2023年12月18日至2029年6月11日[5]

评级与债项 - 主体评级为A + /稳定，债项“山河转债”评级为A +[6][11][12][56] - 山河转债发行金额/债项余额为3.20/3.20亿元，存续期为2023/06/12 - 2029/06/12[11] - 2024年两次触发“山河转债”转股价格向下修正条件，一次修正为13.85元/股后调为13.60元/股，另一次未修正[54] - 截至2025年3月末，“山河转债”累计转股1647张（16.47万元），剩余票面3.20亿元[53] 财务数据 - 2022 - 2025.3公司资产总计分别为11.81亿、15.43亿、15.60亿、15.90亿元[9] - 2022 - 2025.3公司净利润分别为1.31亿、1.65亿、1.21亿、0.47亿元[9] - 2022 - 2025.3公司营业毛利率分别为29.77%、31.69%、31.04%、32.36%[9] - 2022 - 2025.3公司资产负债率分别为33.20%、39.38%、37.47%、35.72%[9] - 2024年诺泰生物营业总收入16.25亿元，净利润4.00亿元，营业毛利率67.68%[10] - 2024年山河药辅营业总收入8.83亿元，净利润1.21亿元，营业毛利率31.04%[10] - 2022 - 2025.1 - 3营业总收入分别为7.05亿、8.39亿、8.83亿、2.48亿元，综合毛利率分别为29.77%、31.69%、31.04%、32.36%[41] - 2022 - 2024年公司合并口径分配现金股利分别为0.54亿、0.59亿和0.70亿元[42] - 2022 - 2024年公司期间费用率分别为11.90%、12.58%、13.09%[42] - 2022 - 2024年公司资产负债率分别为33.20%、39.38%、37.47%[42] - 2022 - 2024年研发人员数量分别为160、160、173人，占比分别为17.82%、16.65%、16.14%[32] - 2022 - 2024年研发投入金额分别为0.34亿、0.42亿、0.41亿元，占营业收入比例分别为4.89%、5.00%、4.64%[32] - 2022 - 2024年玉米淀粉采购金额分别为6731.61、7736.85、6474.79万元[30] - 2022 - 2024年木浆采购金额分别为6812.76、9456.62、9489.55万元[30] - 2022 - 2024年硬脂酸采购金额分别为1623.17、1380.14、1377.63万元[30] - 2024年公司计提商誉减值准备3912.69万元，致当年利润同比下降[37] - 2024年应收账款前五名欠款方期末余额占比17.95%，回款风险可控[38] - 截至2025年3月末，公司共获银行授信3.19亿元，未使用1.96亿元[40] - 2025年3月末公司受限资产0.78亿元，占总资产4.91%[43] - “山河转债”募资3.20亿元，91%用于募投项目，9%补流，2024年末未使用0.65亿元[50] 股权与合作 - 截至2025年3月末，控股股东尹正龙持股26.90%，二股东上海复星医药持股降至10.16%[19] - 公司与超30个省市自治区的3000余家药企及部分保健品、食品企业合作[22] 产品与产能 - 截至2025年3月末，公司50种产品获CDE药用辅料登记号，较2024年初增3种[22] - 新型药用辅料生产基地一期满产后增9000吨高端辅料产能[23] - 2024年微晶纤维素产能14500吨，产量11715.72吨，销量11605.14吨[26] - 2024年硬脂酸镁产量1789.25吨，销量1821.67吨[28] - 2024年羧甲淀粉钠产量3052.96吨，销量2993.82吨[28] 市场与风险 - 2024年外销收入同比增16%，产品主要出口欧亚国家[22] - 2024年，公司前五大客户销售额占比8.70%[22] - 公司外部环境好，主营产品产销扩张，面临国际贸易摩擦风险[6][8] - 可能触发评级上调因素为资本实力显著增强，下调因素为原材料价格超预期上行[6] 在建项目 - 截至2025年3月末，主要在建项目计划投资4.95亿元，已投2.50亿元，2025.4 - 12投0.37亿元，2026年投0.38亿元[34][36] 子公司情况 - 2025年3月末合肥山河医药总资产0.37亿元，净资产0.35亿元，营收0.28亿元，净利润0.02亿元[59] - 2025年3月末曲阜市天利药用辅料总资产1.58亿元，净资产1.42亿元，营收1.07亿元，净利润0.02亿元[59] - 合肥山河医药持股100%，曲阜市天利药用辅料持股52%[60]

证券代码：300452 证券简称：山河药辅 公告编号：2025-026 安徽山河药用辅料股份有限公司 2024 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担个别及连带责任。 2．网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票 的具体时间为：2025年5月13日上午9:15—9：25，9：30—11:30 和 下午13:00—15:00； 通过互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年5月13日上午 9:15至2025年5月13日下午 15:00期间的任意时间。 3．股权登记日：2025年5月6日。 4．现场会议召开地点：安徽省淮南市经济技术开发区河滨路2 号公司三楼会议室 5．会议召集人：公司董事会 6．会议主持人：董事长尹正龙先生 一、重要提示 1、本次会议召开期间没有增加、否决或变更提案； 2、本次股东大会以现场投票结合网络投票方式进行。 二、会议召开和出席情况 1．现场会议召开时间：2025年5月13日（星期二）下午2:30 2、审议通过《公司2024年度监事会工作报告》。 7．出席本次股东大会的 ...

天禾律师事务所 法律意见书 安徽天禾律师事务所 关于安徽山河药用辅料股份有限公司 2024年年度股东大会的法律意见书 天律意2025第1094号 致：安徽山河药用辅料股份有限公司 券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2025 年 5 月 13 日 9:15－9:25，9:30 －11:30，13:00－15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的时间为 2025 年 5 月 13 日 9:15 至 15:00 期间的任意时间。 根据《中华人民共和国公司法》（下称"《公司法》"）、《中华人民共和国 证券法》（下称"《证券法》"）、中国证券监督管理委员会《上市公司股东会规 则》（下称"《股东会规则》"）以及《安徽山河药用辅料股份有限公司章程》（下 称"《公司章程》"）的有关规定，安徽天禾律师事务所接受安徽山河药用辅料股 份有限公司（下称"公司"）的委托，指派王小东、杨帆律师（下称"天禾律师"） 出席公司 2024 年年度股东大会（下称"本次股东大会"），并对本次股东大会相 关事项进行见证，出具法律意见。 本法律意见书是天禾律师根据对本次股东大会事实的了解及对我国现行法 律、法规和规范性文件的理解而出具的。 ...

山河药辅调研核心观点 - 2024年纤维素类产品销售收入增长22%，整体价格小幅下降，2025年价格稳定，需求旺盛 [1] - 去年毛利率略降，海外市场增量大于国内市场，但毛利率略低，今年毛利率有提升空间 [1] - 募投项目4个主要品种产能利用率达60%-70%，硬质富马酸钠有较大提升空间 [1] - 硬脂富马酸钠2024年可批量销售，已有100家以上国内客户使用，预计1-2年内销量快速增长 [1] - 新药品生产质量管理规范2026年1月1日实施，将加速行业洗牌，利好龙头企业 [1] - 植物胶囊市场需求旺盛，预计未来半年订单良好，国内市场明胶胶囊有替换可能性 [1] - 美国增加关税暂未影响出口，美国市场出口量较小，部分产品在关税豁免范围内 [1] - 海外业务预计维持高速增长，毛利率略低因国内差异化产品毛利率高，海外销售品类较少 [1] 辅料行业分析 - 辅料行业空间广阔，品类众多，进口替代空间大，中美贸易战加速进口替代 [1] - 新药品生产质量管理规范实施将加速行业洗牌，利好龙头企业 [1] 相聚资本简介 - 相聚资本成立于2015年1月，是中国基金业协会颁布的"中国私募基金年鉴"入选会员 [2] - 公司核心团队深耕投资二十余载，善于以时间为友，擅长用GARP组合策略把握市场先机 [2] - 与具备长期增长潜力的优秀企业相伴而行、共同成长 [2] - 已经成为四大国有银行、股份制银行、大型保险公司、头部券商等金融机构的重点合作伙伴 [2]