公司投资评级 - 胜宏科技的投资评级为“买入-A”，维持评级，6个月目标价为42.44元[7] 报告的核心观点 - 胜宏科技紧跟AI趋势，抢抓发展机遇，布局AI新兴领域，加大研发投入，加快推进海外基地建设，协同效益凸显[1][3][4][5][15] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，胜宏科技实现营业收入48.55亿元，同比增长32.29%；归母净利润4.59亿元，同比增长33.23%；扣非归母净利润4.62亿元，同比增长31.00%[2] 研发与产品布局 - 胜宏科技紧跟市场风向标，抢先布局人工智能、新能源汽车、数据中心等领域，完成对高多层精密HDI5.0mm和高多层PCB8.0mm厚板的设备优化与改造，高端AI数据中心算力产品5阶、6阶HDI以及28层加速卡产品顺利进入量产，1.6T光模块进入小量产[3] - 2024年上半年，公司累计研发投入1.98亿元，针对AI算力、AI服务器产品下一代传输PCIe6.0协议与芯片Oakstream平台技术，800G/1.6T光传输在光模块与交换机上单通道112G&224G的传输技术，下一代6G通讯技术，L3/L4等级自动驾驶技术等领域研发顺利落地，新产品研发成果丰硕[4] 海外基地建设 - 胜宏科技加快推进海外制造基地战略布局，宣布将在越南投资新建生产基地，生产高多层印制线路板和HDI；拟收购APCB公司100%股权，通过布局泰国生产基地，将有力带动公司国内工厂订单需求的增长[5] 投资建议 - 预计公司2024年至2026年收入分别为110.72亿元、148.37亿元、192.87亿元，归母净利润分别为12.21亿元、20.04亿元、27.39亿元，给予24年30倍PE，对应六个月目标价42.44元，维持“买入-A”投资评级[17]

报告公司投资评级 - 给予胜宏科技“强推”评级 [1] 报告的核心观点 - AI算力+汽车驱动PCB行业新一轮增长，胜宏科技是内资PCB龙头，在数通、汽车领域服务头部客户有望深度受益本轮行业发展；AI多业务条线进展顺利，上调公司24 - 26年归母利润预测至12.54/20.09/27.02亿元（原值12.35/15.87/18.79亿元），参考可比公司，给予公司25年20X目标PE，目标价46.6元 [1] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 2024年8月16日胜宏科技发布2024年半年度报告，2024H1实现营收48.55亿元（YOY 32.29%）；归母净利润4.59亿元（YOY 33.23%），扣非净利润4.62亿元（YOY 31%）；2024Q2实现营收24.64亿元（YOY28.84%）；归母净利润2.49亿元（YOY 13.60%，QOQ 18.99%），扣非净利润2.55亿元（YOY 7.02%，QOQ 23.37%） [1] 评论 - 24H1业绩增长主要系AI多业务线取得进展，高端AI数据中心算力产品5阶、6阶HDI以及28层加速卡产品顺利进入量产，1.6T光模块进入量产；对MFS集团进行全方位赋能，2024H1 MFS集团营收同比增长13%，净利润同比增长104%；强化成本管理，实现降本增效，开展多项技术研究 [1] - AI算力方面，AI服务器PCB量价齐升，公司在服务器PCB领域前瞻布局，拥有客户、产品、制造能力、海外布局等优势，与头部玩家合作，产品量产，HDI领域布局领先，海外产能布局加速 [1] - 汽车方面，电动化智能化驱动公司汽车PCB业务上行，2022 - 2026年汽车PCB市场有望由92亿美金增长至145亿美金，4年CAGR 12%，公司是全球最大电动汽车客户的TOP2 PCB供应商，引进多家国际一流车载Tier1客户，产品应用广泛 [1] 主要财务指标 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万）|7,931|11,584|14,851|18,621| |同比增速（%）|0.6%|46.1%|28.2%|25.4%| |归母净利润（百万）|671|1,254|2,009|2,702| |同比增速（%）|-15.1%|86.7%|60.3%|34.5%| |每股盈利（元）|0.78|1.45|2.33|3.13| |市盈率（倍）|44|24|15|11| |市净率（倍）|3.9|3.4|2.9|2.4|[2] 附录：财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面呈现了2023A - 2026E的预测数据，包括货币资金、应收票据、营业总收入、营业成本等项目，还展示了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率以及每股指标、估值比率等 [5]

证券代码：300476 证券简称：胜宏科技 公告编号：2024-036 胜宏科技（惠州）股份有限公司 第四届董事会第二十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 一、 董事会会议召开情况 胜宏科技（惠州）股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十六 次会议于 2024 年 8 月 16 日以现场及通讯表决的方式召开，会议通知已于 2024 年 8 月 6 日以电话、邮件、专人送达等方式发出。会议由公司董事长陈涛先生主 持，应出席董事 7 名，实际出席董事 7 名，公司部分监事、高级管理人员列席会 议。本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所创 业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板 上市公司规范运作》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》 的有关规定。 本次会议以记名投票方式进行表决，审议通过了如下决议： 审议通过议案一《关于公司 <2024 年半年度报告>及其摘要的议案》 经审议，董事会认为：公司《2024 年半年度报告》及摘要符合法律、行政 法规、中国证监 ...

胜宏科技（惠州）股份有限公司 董事会战略与投资委员会工作细则 胜宏科技（惠州）股份有限公司 董事会战略与投资委员会工作细则 第一章 总则 第一条 为满足胜宏科技（惠州）股份有限公司（以下简称"公司"）战略发展 需要，提高公司重大决策的专业化水平，防范公司在战略和投资决策中的风险，完善 公司治理结构，规范公司环境、社会及公司治理（以下简称"ESG"）工作，根据《中 华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）《上市公司治理准则》《深圳证券交 易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等法律、法规、规范 性文件以及《胜宏科技（惠州）股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有 关规定，董事会设立战略与投资委员会（以下简称"战略与投资委员会"），并制定 本工作细则（以下简称"本规则"）。 第二条 战略与投资委员会是董事会按照股东大会决议设立的董事会专门工作 机构，主要负责对公司中长期发展战略、重大投资决策、可持续发展，及环境、社会 和公司治理（以下简称ESG）政策进行研究并提出建议。在董事会授权的范围内独立行 使职权并直接向董事会负责。 第三条 战略与投资委员会应当对公司重大战略调整及投资策略进行合 ...

胜宏科技（惠州）股份有限公司 董事、监事、高级管理人员 薪酬制度 二○二四年八月 胜宏科技（惠州）股份有限公司 董事、监事、高级管理人员薪酬制度 胜宏科技（惠州）股份有限公司 董事、监事、高级管理人员薪酬制度 第一章 总则 第二条 适用本制度的董事、监事、高级管理人员包括：公司董事、监事、 总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员（以下简称"高 管人员"）。 独立董事津贴参照《上市公司独立董事管理办法》以及《独立董事工作制 度》执行，由董事会制订预案，股东会审议通过。 董事会薪酬与考核委员会是确定公司高管人员薪酬方案、负责薪酬管理、 考核和监督的专门机构。董事会薪酬与考核委员会拟订公司董事、监事薪酬方 案及独立董事津贴方案经公司股东会批准后实施。 第三条 公司薪酬制度遵循以下原则： （一）竞争力原则：公司提供的薪酬与市场同等职位收入水平相比有竞争 力。 （二）按岗位确定薪酬原则：公司内部各岗位的薪酬体现各岗位对公司的价 值，体现"责、权、利"的统一。 （三）与绩效挂钩的原则。 （四）短期与长期激励相结合的原则。 （五）激励与约束相结合的原则。 - 2 - 第一条 为进一步完善胜宏科技（惠州）股份 ...

胜宏科技（惠州）股份有限公司 章 程 二零二四年八月 | | | | 第一章 | 总则 3 | | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 4 | | 第三章 | 股份 4 | | 第一节 | 股份发行 4 | | 第二节 | 股份增减和回购 6 | | 第三节 | 股份转让 7 | | 第四章 | 股东和股东会 9 | | 第一节 | 股东 9 | | 第二节 | 股东会的一般规定 11 | | 第三节 | 股东会的召集 16 | | 第四节 | 股东会的提案与通知 18 | | 第五节 | 股东会的召开 20 | | 第六节 | 股东会的表决和决议 23 | | 第五章 | 董事会 28 | | 第一节 | 董事 28 | | 第二节 | 董事会 32 | | 第六章 | 总经理及其他高级管理人员 37 | | 第七章 | 监事会 39 | | 第一节 | 监事 39 | | 第二节 | 监事会 40 | | 第八章 | 财务会计制度、利润分配和审计 41 | | 第一节 | 财务会计制度 41 | | 第二节 | 内部审计 45 | | 第三节 | 会计师事务所的聘任 46 | | 第九 ...

胜宏科技（惠州）股份有限公司 董事、监事和高级管理人员 持有本公司股份及其变动管理制度 二零二四年八月 胜宏科技（惠州）股份有限公司 董事、监事和高级管理人员 持有本公司股份及其变动管理制度 第一章 总则 第一条 为加强对胜宏科技（惠州）股份有限公司（以下简称"公司"或 "本公司"）董事、监事、高级管理人员所持本公司股份及其变动的管理，进 一步明确管理程序，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"） 、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、中国证券 监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《上市公司董事、监事和高级管 理人员所持公司股份及其变动管理规则》《上市公司股东减持股份管理暂行办 法》《深圳证劵交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《创业板上市规 则"》）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司 规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第10号——股份变动管 理》（以下简称"《股份变动管理》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第18号——股东及董事、监事、高级管理人员减持股份》（以下简称 "《自律监管指引第18号》"）等有关法律、法规，结合 ...

胜宏科技（惠州）股份有限公司 对外投资管理制度 胜宏科技（惠州）股份有限公司 对外投资管理制度 第一章 总则 第一条 为规范胜宏科技（惠州）股份有限公司（以下简称"公司"）的投资 决策程序，建立系统完善的投资决策机制，确保决策的科学、规范、透明，有效 防范各种风险，保障公司和股东的利益，根据《中华人民共和国公司法》（以下 称"《公司法》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上 市公司规范运作》（以下称"《规范运作指引》"）、《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》（以下称"《上市规则》"）等有关法律、法规、规范性文件及《胜宏 科技（惠州）股份有限公司章程》（下称" 公司章程"）的规定，结合公司具体情 况，特制定本制度。 第二条 投资决策管理的原则：决策科学民主化、行为规范程序化、投入产 业效益化。 第三条 本制度所称对外投资是指公司为实现扩大生产经营规模的战略，达 到获取长期收益为目的，将现金、实物、无形资产等可供支配的资源投向其他组 织或个人的行为，包括投资新建全资子公司、向子公司追加投资、与其他单位进 行联营、合营、兼并或进行股权收购、转让、项目资本增减等。 第四条 依据本管理制度进 ...

胜宏科技（惠州）股份有限公司 募集资金管理制度 胜宏科技（惠州）股份有限公司 募集资金管理制度 第一章 总则 第一条 为规范胜宏科技（惠州）股份有限公司（以下简称"公司"）募集资金的 管理和运用，提高募集资金使用效率，保护投资者的权益，依照《中华人民共和国 公司法》《中华人民共和国证券法》《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公 司证券发行注册管理办法》《上市公司监管指引第2号-上市公司募集资金管理和使 用的监管要求》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"） 胜宏科技（惠州）股份有限公司 募集资金管理制度 第六条 募集资金投资项目通过公司的子公司或公司控制的其他企业实施的， 公司应当确保该子公司或受控制的其他企业遵守募集资金管理制度。 第七条 公司的董事、监事和高级管理人员应当勤勉尽责，督促上市公司规范 使用募集资金，自觉维护上市公司募集资金安全，不得参与、协助或纵容公司擅自 或变相改变募集资金用途。 公司应当审慎使用募集资金，保证募集资金的使用与招股说明书或者募集说明 书的承诺相一致，不得随意改变募集资金的投向。募集资金到位后，公司应及时办 理验资手续，并聘请具有证券从业资格的会计师 ...

胜宏科技（惠州）股份有限公司 董事会提名委员会工作细则 胜宏科技（惠州）股份有限公司 董事会提名委员会工作细则 第一章 总 则 第一条 胜宏科技（惠州）股份有限公司（以下简称"公司"）为规范董事及高级管 理人员的产生，优化董事会的组成，完善公司治理结构，特设立董事会提名委员会（以 下简称"提名委员会"或"委员会"），作为负责选择公司董事、总经理以及其他高级管理 人员的内设机构。 第二条 为确保提名委员会规范、高效地开展工作，公司董事会根据《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司治理准则》《胜宏科技（惠州） 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定，制定本工作细则。 第二章 人员构成 第三条 提名委员会由3名董事组成，其中独立董事占多数。 第四条 提名委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的三分之 一提名，并由董事会选举产生，提名委员会设召集人一名，负责主持提名委员会工作， 由独立董事委员担任，由董事会任免。 提名委员会召集人负责召集和主持提名委员会会议，当委员会召集人不能或无法履 行职责时，由其指定一名其他成员代行其职权；委员会召集人既不履行职责，也不指定 ...