会议基本信息 - 会议时间为2023年2月6 - 7日，形式为电话会议/腾讯会议 [2][5] - 参与单位众多，包括兴业证券、华夏基金、华泰柏瑞等多家机构 [2][3][4][5] - 上市公司接待人员有董事长文琦超、董事及董秘张富厚、副总经理罗丰友等 [5] 公司业务介绍 - 新能源汽车客户主要有比亚迪、广汽埃安、五菱Mini、哪吒等多个品牌 [5] - 产品涵盖车用燃油、冷却、制动等全车管路系统，被喻为“车用胶管超市” [6] - 客户群体广泛，燃油车时代以国产品牌为主并进入部分合资品牌，新能源时代顺势进入配套领域，对单一客户依赖度低 [6] - 具备总成化供货能力，能生产橡胶类、尼龙类管路及两者结合的总成，自主生产连接件等 [6] - 产品应用领域多样，拓展了储能/半导体、成飞、中车等新领域 [6] - 拥有核心技术和自主知识产权，早在1995年研发成功“改性PVC弹性体输油管”，后续共取得8项“国家重点新产品” [7] 业务展望与规划 - 2023年重点做好比亚迪、广汽埃安、长安、吉利等厂家的配套研发、生产、服务和保供工作 [6] - 在汽车行业保持配套地位，扩大冷却和燃油系统份额，提高涡轮增压、制动、空调等管路份额，巩固市场占有率 [7] - 将储能市场作为第二产业链快速推进，已与比亚迪、英杰电气、西安奇点等储能客户建立合作关系 [7] - 开展某新型材料研究，争取明年推入市场 [8] 产能与财务情况 - 老厂区产能约8 - 10亿元，新厂区101、102号车间已建成投入使用，产能爬坡中，设计产能约8 - 10亿元；103车间完成总体工程95%以上；104车间完成总体工程50%左右 [8] - 近年来毛利率、净利率下滑主要因原材料涨价和行业“年降”规则，公司采取推进技术创新、精细化生产等措施，争取将毛利率、净利率回升到前几年水平 [8][9] - 公司现金流充裕，负债率低，新厂区建设用自有资金，暂无融资需求，财务状况健康，抗风险能力强 [9] 产品相关问答 - 储能市场需要橡胶类、尼龙类及两者结合的管路，公司能满足不同类型需求 [7] - 尼龙管生产模式为“来料加工”，公司外购尼龙颗粒生产，已与会通材料加强合作，具备自主生产及总成化、集成化供货能力 [8]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括兴业证券、博时基金等多家机构 [2] - 活动时间为2023年1月11日13：00 - 16：00，形式为现场会议 [2] - 上市公司接待人员有董事、总经理蒋青春等 [2] 公司业务参观 - 活动先签署调研《承诺书》，介绍公司概况、业务、产品、客户等，后参观省级重点实验室、生产车间及施工现场 [2] 新能源汽车市场与客户情况 - 公司新能源汽车客户有比亚迪、广汽埃安、五菱Mini等众多车企 [3] - 2022年中国汽车总销量预计2680万辆，同比增长2%；2023年预计2760万辆，同比增长3%，其中新能源汽车销量预计900万辆，同比增长35% [3] - 预计到2035年新能源汽车在中国销售量将达50%，目标大概率提前实现 [3] - 国家对2023年1月1日至12月31日购置的新能源汽车免征车辆购置税 [3] 公司与主要客户合作情况 - 与比亚迪合作早，参与其多个系列车型管路系统配套，涵盖混动和纯电车型 [3] - 作为金康赛力斯战略合作供应商，参与全系车型管路系统配套研发并组织生产 [3] - 全面参与广汽埃安全系车型管路系统开发，橡胶类管路100%独家开发配套，尼龙类管路争取到50%合作配套比例 [4] - 参与吉利多个燃油、混动、纯电及新能源车型管路系统供货并组织生产 [4] 管路系统价值与使用情况 - 传统燃油车单车管路系统价值200 - 400元，纯电系统400 - 600元，混动系统800 - 1000元，部分车型可达1200元 [4] - 主机厂根据车型设计要求选择橡胶管、尼龙管或两者结合的供货模式，公司具备相应生产和总成化、集成化供货能力 [5] - 尼龙管路用于低温回路系统居多，重量轻、空间布局紧凑，价格较高；橡胶管路弹性好、重量稍重、价格有优势 [5] 新厂区建设进度 - 101、102号车间厂房已建成投入使用，产能持续爬坡 [5] - 103车间厂房主体工程建成，地面硬化完成，墙面装饰等工程约完成总体工程90%以上 [5] - 104车间厂房主体钢结构建成，约完成总体工程50%左右 [5]

公司业务布局 - 汽车胶管领域：凭借技术和业务优势，产品进入国内各大汽车整车制造厂及部分新能源、新势力造车领域，配合部分汽车厂家进行零部件国产化研发替代进口 [3] - 其他领域：利用橡胶特种高分子材料技术优势，通过哈工大牵线开展航天航空、新材料研发及中石油、中车等相关产品研发，部分产品已进行装配试验 [3] 订单与生产情况 - 订单：2月下旬复工后，承接订单及生产恢复正常，目前在手订单稳步回升且高于去年同期 [3] - 生产：保持满产运转，保证按时按质按量提供产品 [3] 研发投入 - 现状：作为技术密集型企业，每年保持营业收入3%以上研发投入，汽车胶管领域技术达国内领先水平 [3] - 未来：随着新研发项目推进，研发投入将持续保持较高或更高水平 [4] 国际市场开拓 - 进展：产品进入福特全球采购体系及法雷奥、菲亚特等配套体系，提升国际品牌影响力，为进入其他知名终端客户市场提供支持，促进质量管理水平向国际靠拢 [4] - 前景：未来数年国际业务有望保持较快增长，短期内受疫情影响，采用线上沟通保持与客户接触，相信疫情结束后业务将恢复快速增长 [4] 并购计划 - 意向：不排除通过并购方式将产品迅速打入市场，加快市场拓展步伐 [4] - 标的：优先考虑与公司相同行业或产业链关联度高的优秀标的进行并购，实现占领新市场、推广新产品、提高市场占有率等目标 [4][5]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括中信证券、东吴证券等多家机构 [2] - 活动时间为2021年12月24日上午9：30分，地点在公司二楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事长文琦超、董事/董秘张富厚等 [2] 分组2：新能源车对胶管行业影响及管路特点 - 新能源车取消燃油系统但加强冷却系统，车型管路未减反增，冷却管路系统超燃油车，给车用管路生产企业带来挑战 [2][3] - 汽车管路设计更具模块化和总成化，是零部件变化趋势之一 [3] - 新能源车管路系统更复杂、总成化，材料更环保，单车管路价值是传统燃油车2 - 3倍左右 [3] - 以冷却水管为例，传统燃油车冷却管路简单，新能源车管路设计总成化和模块化，纯电动车管路20 - 35组（套），混合动力车40 - 50组（套），单车价值一般800元左右，高的达1000元以上 [3] 分组3：公司产品应用领域及优势 - 公司产品可应用于新能源车热管理、电池包、增程式动力等多个系统管路及总成 [4] - 公司从事车用管路行业研发生产多年，产品种类多，有8项国家重点新产品，形成自有配方和专利，制修订国家标准，获“中国胶管十强企业”称号，能满足整车厂总成化、集成化需求 [4] 分组4：公司在新能源汽车发展中的机遇与合作情况 - 新能源汽车快速发展为公司带来弯道超车机会，作为零部件供应商迎来做强做大机遇 [4] - 公司新能源汽车客户有比亚迪、广汽埃安等多家车企 [4] - 公司参与上述厂家新能源车车型相关管路开发，部分车型受保密约束 [4][5] - 公司与五菱新能源汽车配套冷却和制动系统管路及总成，正按订单生产，未来加强合作 [5] 分组5：公司生产与建设情况 - 公司在手订单充裕，优化排产计划，保持满负荷运转 [5] - 新厂区101车间已建成，正在进行设备安装、调试和磨合，102车间加快建设，预计2022年3月左右投产，达产年产能新增约3 - 5亿左右 [5]

公司基本信息 - 证券代码 300547，证券简称川环科技 [2] - 2021 年 12 月 30 日进行特定对象调研，参与单位有长城证券、中欧基金 [2] - 上市公司接待人员包括董事/董秘张富厚、副总经理罗丰友、证券事务代表周贤华 [2] 新能源客户与业务 - 新能源汽车客户有比亚迪、广汽埃安、五菱、Mini、哪吒、北汽极狐、长安新能源、金康赛力斯、威马、蔚来、领克、极氪、东风岚图等 [2] - 参与上述厂家新能源车车型相关管路开发，部分车型受保密条款约束不能透露，部分车型还在研发阶段 [2][3] - 新能源车型管路使用量增加，新能源车冷却管路系统超过燃油车，纯电动车管路系统一般用 20 - 35 组（套），混合动力车可达 40 - 50 组（套） [4] 毛利率相关 - Q3 季报显示公司毛利率下滑，因原材料大幅度上涨 [4] - 公司将强化采购成本管控，开展降本增效工作，推进精细化生产、技术改造节能降耗，加大外来外协件改自产力度 [4] 新厂区建设与投产 - 因雨水天气影响建设进度，101 车间已建成，正在进行设备安装、调试和磨合，102 车间正在加快建设 [4] - 预计 2022 年 3 月份左右试生产，满产年产能新增约 3 - 5 亿左右 [4][5] 生产基地布局 - 目前仅在四川达州大竹有生产基地，在大竹经开区新征 200 亩土地建设新厂区 [5] - 待 101、102 车间建成投产，将根据市场情况适时启动 103、104 车间建设 [5]

公司基本信息 - 证券代码 300547，证券简称川环科技 [1] - 2021 年 12 月 14 日信达证券罗政对公司进行特定对象调研及现场参观 [1] - 上市公司接待人员包括董事、董秘张富厚、副总经理罗丰友、证券事务代表周贤华 [1] 公司产品情况 - 主要产品为燃油系列胶管和冷却系统胶管（橡胶类）、尼龙管（塑料类），产品进入国内各大汽车整车制造厂及部分新能源、新势力造车领域，配合部分厂家进行零部件国产化研发替代进口 [1] 公司技术优势 - 围绕汽车行业安全、节能、环保技术发展方向，提供管路轻量化、差异化、低碳化技术解决方案，有批量产品供配主机厂，不断研发新材料、新工艺和新产品 [2] - 2010 年研发的“混合动力新能源汽车发动机燃料管路系统”获“国家重点新产品”称号 [2] 燃油车与新能源车管路对比 - 燃油车和新能源车在冷却管路方面有差异，冷却胶管性能上耐热等级前者 150℃以上，后者 125℃左右，同类产品工艺上不同橡胶和塑料类有较大差异 [2] - 新能源车取消燃油系统，加强冷却系统，冷却系统更复杂、总成化，使用材料更环保，单车价值更高，管路使用量增加，冷却管路系统超过燃油车 [2][3] - 大部分新能源汽车管路单车价值是传统燃油车的 2 - 3 倍 [3] 公司客户与订单情况 - 新能源汽车客户有比亚迪、广汽埃安、五菱 Mini、哪吒、北汽极狐等 [3] - 公司在手订单充裕，保持满负荷运转 [3] 新能源汽车市场前景 - 国家规划到 2025 年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的 20%左右 [3][4] - 2020 年新能源汽车市场销售占比为 5.5%，2021 上半年上升至 8%，预计全年达 11% [3] 公司生产规划 - 新能源汽车领域管路系统与整车厂家同步开发，按订单组织生产和交付，有能力和产能保证 2025 年实现批量生产 [3][4] 公司其他领域发展 - 利用橡胶特种高分子材料技术优势，产品涉入中车轨道交通、石油石化和军工领域，实现替代进口，部分产品进行相关装配试验 [4]

公司基本信息 - 证券代码 300547，证券简称川环科技 [1] - 投资者关系活动时间为 2021 年 12 月 16 日下午 15：00，地点为腾讯电话会议 [1] - 参与单位包括华泰证券、赋格投资、嘉谟投资等多家机构 [1] - 上市公司接待人员有证券事务代表周贤华、董事/董秘张富厚、副总经理文勇和罗丰友 [1] 业务差异与价格 - 新能源车取消燃油系统，加强冷却系统，冷却系统更复杂、总成化，材料更环保，单车价值更高，新能源车型管路使用量增加，冷却管路系统超过燃油车 [1][2] - 大部分新能源汽车管路价值是传统燃油车的 2 - 3 倍 [2] 新厂区建设与产能 - 因雨水天气影响建设进度，101 车间已建成，正在进行设备安装、调试和磨合，102 车间正在加快建设，预计 2022 年 3 月左右投产 [2] - 101 和 102 车间完全达产之后年产能能够新增约 3 - 5 亿左右，后续建设根据市场情况适时启动 [2][3] 订单与生产 - 公司现承接订单及生产正常，在手订单充裕，保持满负荷运转 [2] 毛利率下滑原因与应对 - 今年第三季度毛利率下滑主要因原材料大幅度上涨 [2] - 公司通过强化采购成本管控、开展降本增效、推进精细化生产和技术改造、将外协件改为自产等方式化解原材料上涨压力 [2] 客户情况 - 合资品牌客户有上汽大众、一汽大众、马自达等 [3] - 新能源汽车客户有比亚迪、广汽埃安、五菱 Mini 等 [3] - 比亚迪是重要客户，参与其海豚、元、秦等多个车型配套，正按订单生产，未来加强合作 [3] 轨道交通进展 - 与徐州中车合作进展顺利，产品经装配路试、综合验证合格，进入小批量生产阶段，准备大批量生产 [3]

公司基本信息 - 证券代码 300547，证券简称川环科技 [1] - 2021 年 12 月 15 日下午 15：00 进行特定对象调研，地点为腾讯电话会议 [2] - 参与单位有中信证券、中融基金等，上市公司接待人员包括董事长文琦超等 [2] 产品对比 - 新能源车冷却管路系统超燃油车，多数新能源车管路单车价值是传统燃油车 2 - 3 倍 [3] - 燃油车和新能源车冷却管路性能有差异，耐热等级前者 150℃以上，后者 125℃左右；同类产品工艺无明显差异，橡胶管有硫化工艺，尼龙管没有 [3] 行业与公司情况 - 胶管壁垒体现在技术方面，公司优势在于拥有独特自主材料配方等 [3] - 摩托车、两轮车胶管用量随整车销量变化，处于相对稳定调整期 [3] - 胶管行业整体水平提升，普通车用胶管供大于求、同质化严重；我国汽车胶管行业处于从跟随发展到自主创新转型阶段，公司产品将量价齐升 [3][4] 业务情况 - 公司之前 70%收入源于燃油系统和冷却系统胶管，今年新能源汽车订单持续增长 [4] - 重要客户有上汽通用五菱等，与所有自主品牌及部分合资品牌合作，客户面广 [4] - 新能源汽车客户有比亚迪、广汽埃安等 [4] 财务与成本 - Q3 毛利率下滑 3 个多点因原材料大幅上涨，预计能部分传导到下游 OEM 厂家，公司采取多项措施化解成本上升 [5] 新厂区建设 - 新厂区 101 车间已建成，正在进行设备安装等工作，102 车间加快建设，预计 2022 年 3 月左右投产，达产年产能新增约 3 - 5 亿 [5] 收入利润预测 - 2022 年收入和利润预测及主要业务拆分暂无法透露 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位为中信证券、天弘基金 [1] - 时间为2022年1月6日下午15：00分 [1] - 地点为腾讯电话会议 [1] - 上市公司接待人员包括董事长文琦超、董秘张富厚等 [1] 新能源汽车客户情况 - 新能源汽车客户有比亚迪、广汽埃安、五菱Mini、哪吒等 [1] - 公司参与比亚迪海豚、元、秦、汉、宋等车型配套，包括混动和纯电车型，未来会加强合作 [1][2] 产品优势及特点 - 公司能根据整车厂要求提供同车型、不同管路整体解决方案，产品种类多，涵盖多个系统 [2] - 产品可应用于新能源车多个领域，能提供橡胶类、塑料类及总成类系统，满足不同需求 [2] - 可参与整车厂管路同步开发，节省开发时间，加快进度，具备综合协同和解决问题能力 [2] 传统燃油车与新能源车管路系统区别 - 传统燃油车冷却水管仅用于发动机舱冷却，管路简单，复杂程度不高 [3] - 新能源车管路设计更总成化和模块化，纯电动车管路一般20 - 35组（套），混合动力车可达40 - 50组（套） [3] - 新能源车管路系统单车价值一般可达800元左右，高的超1000元 [3] 公司发展机遇与前景 - 新能源汽车快速发展为公司带来弯道超车机会，作为零部件供应商迎来做强做大机遇 [3] - 未来产品增量重要领域是新能源汽车市场，会加强与多家新能源车企合作，保障管路供配 [3] 公司利润率及产品销售情况 - 公司拥有产品研发、生产核心技术，有8项国家重点新产品，制修订国家标准，保障利润率 [4] - 公司半成品胶料均用于自用，无外售情况 [4]

销售与营收情况 - 公司近年来年报公布的销售套数大幅下滑，18年1.5亿件、19年1.1亿件、20年1亿件，但营收稳定且有所增长，原因是汽车管路设计总成化、集成化、模块化，单件数量减少但配套总成件增加、价值提升 [1] - 近三来年公司销售收入与乘用车销量正相关，2021年汽车行业未达2018年高峰值，但公司销售收入创新高，原因是客户群体广泛，与自主品牌整车厂合作紧密，新能源汽车增长使其产品进入该领域 [4] 市场竞争与占有率 - 汽车用胶管市场中，公司市场占有率约为10%，管路系统市场呈扩大趋势，新能源车冷却管路使用量在燃油车基础上增加约3倍 [2] - 我国主要汽车胶管企业50多家，外资企业占比一半以上，公司优势在于能提供整体解决方案，产品种类多，可参与同步开发，具备综合协同和解决问题能力 [3] 产能与产量 - 预计新厂区101、102车间2022年3月左右逐步试生产，满产时年产能新增约3 - 5亿左右，主要生产冷却系统软管和燃油系统软管 [2] 产品对比与毛利 - 与外资产品相比，公司能根据整车厂要求提供整体解决方案，产品种类多，可参与同步开发，具备综合协同和解决问题能力 [3] - 新能源车产品单车管路系统价值高，一般可达800元左右，高的超1000元，使用量增加约3倍，毛利有望维持较高水平 [3] 行业相关情况 - 2021年汽车行业因缺芯片销售短暂下滑，公司认为是暂时且不可持续的，对行业未来发展有信心 [4] - 主机厂对零部件供配总成化和集成化，公司能配套多种管路，提供总成打包配套服务 [4] - 2021年公司认为原材料价格高位是暂时的，对未来价格回调持乐观态度 [5] - 国家规划到2025年新能源汽车新车销售量达汽车新车销售总量的20%左右，2020年新能源汽车市场销售占比为5.5%，2021上半年升至8%，预计全年达11%，市场前景广阔 [5]