业绩预测 - 公司2024年上半年预计净利润为9207万元至10435万元,同比增长50%至70%[4] - 公司2024年上半年预计扣除非经常性损益后的净利润为8818万元至10034万元,同比增长45%至65%[4] - 公司2024年上半年预计非经常性损益金额约为560万元,主要为政府补助收益[8] 业务发展 - 公司受益于汽车行业,特别是新能源汽车行业需求增长,产业链供需有效增强,新能源汽车收入占比提升[6] - 公司持续优化产品和客户结构,前五大客户销售占比持续提升,推动公司盈利能力提升[6] - 公司在国内新能源汽车行业中持续开发新客户,大力推广新产品,新增产品项目定点情况持续提升[7] 管理效率 - 公司持续强化精益管理及设备智能化改造,综合费用率进一步下降,管理效率和运营效果稳步提升[8]

会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 公司是四川川环科技股份有限公司,专业生产各类高性能环保节能的管路系统 [1][2][3][4] - 公司前身为1980年成立的大都县炼油厂,经过多年发展和转型升级,成为国家级重点高新技术企业 [2] - 公司拥有多项国家级重点新产品,产品广泛应用于汽车、摩托车、航空等领域 [3][4] - 公司近年来积极拓展储能和数据中心等新业务领域 [5] 主要客户情况 - 前五大客户包括长安、比亚迪、塞尼斯、吉利等,销售占比较高且保持稳定 [6][7][8] - 近年来还开发了理想、赛尼斯新车型等新客户,订单情况良好 [7][8] - 比亚迪、长安等主要客户未来销量有望保持较快增长 [25][26][27] 产品和技术优势 - 公司拥有自主研发的核心橡胶材料配方和生产技术,产品性能优势明显 [4][9][10][11] - 公司可提供一站式管路系统解决方案,响应速度快,获得客户认可 [9][10] - 公司正在积极开拓储能、数据中心等新领域,产品性能优势明显 [11][12][13][14] 产能和未来规划 - 公司已投产多条生产线,设计产能达30亿元 [37][38][39] - 未来3年公司将继续深耕汽车主业,同时加大储能、数据中心等新业务的拓展力度 [39][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 数据中心业务的优势和主要客户情况如何? [14] **公司回答** 1) 公司在橡胶材料研发和生产方面积累了丰富经验,可为数据中心提供性能优异的管路产品 [11][12][13] 2) 公司已经成为H客户的供应商,并正在与浪潮、传人等其他客户进行深入接触 [12][13] 问题2 **投资者提问** 公司毛利率水平如何,未来是否会受到原材料价格上涨的影响? [19][20][21][22] **公司回答** 1) 公司毛利率水平较同行较高,主要得益于自主研发的核心配方技术 [19][20][21] 2) 未来公司将通过提高客户占比、开拓新业务等措施来应对原材料价格波动 [19][20][21][22] 问题3 **投资者提问** 新能源车业务对公司的影响如何,是否会导致毛利率下滑? [34][35] **公司回答** 1) 新能源车冷却系统管路竞争较为激烈,但公司凭借自主配方优势仍能保持较高毛利率 [34][35] 2) 整体来看,新能源车业务对公司毛利率影响较小,公司将继续保持稳中有升的毛利水平 [34][35]

股本情况 - 公司现有总股本216,906,174.00股，剔除回购680,000.00股后为216,226,174.00股[2][5] 分红方案 - 以剔除回购股份后股份为基数，每10股派现金2.77元，合计派59,894,650.20元[2][3][5] - 按总股本折算每10股分红2.761316元，每股分红0.2761316元/股[2][9] - 深股通投资者等每10股派2.493000元[5] 时间安排 - 2023年年度权益分派方案2024年5月16日获股东大会通过[3] - 股权登记日为2024年6月13日，除权除息日为2024年6月14日[6] 红利发放 - A股股东现金红利2024年6月14日通过托管机构划入账户[8] 税收情况 - 持股1个月（含）以内每10股补缴税款0.554000元，1 - 12个月（含）补缴0.277000元，超1年不需补缴[5]

会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 公司位于四川达州市大竹县，距离重庆较近，占地面积约25万平方米，2016年上市，具有40多年的研发和生产经验，连续十多年获得中国橡胶管市场企业称号 [1][12] 主营业务与产品 - 公司主要生产传统汽车和新能源汽车、摩托车用的橡胶软管及总成，具备生产橡胶类管路、尼龙类管路及两者结合的管路的能力，并能自主研发生产各类连接件、三通和快装接头 [2][13][14] - 车用橡胶软管广泛应用于燃油系统、冷却系统、进排气系统、制动系统、转向系统和附件系统等，满足国六排放标准 [3][14] 市场地位与产品价值 - 公司是国内规模较大的专业汽车橡胶管主流供应商之一，也是国内摩托车橡胶管系列主要供应商之一 [4][15] - 豪华轿车用橡胶管组合价值超过35元，单车橡胶管长度超过19米 [4][15] - 传统燃油车单车价值量在200到400元，纯电系统在400到800元，混动系统在800到1000元以上 [4][16] 产能情况 - 公司老产区产能约8到10亿元，2023年初新建的101和102厂房合计产能约8到10亿元，103和104厂房新增产能也在8到10亿元左右，总产能可达到25亿元以上 [5][17] 投资亮点 技术与工艺布局 - 公司在车用管路产品的工艺流程和多种工艺路线方面全面布局，具备生产尼龙管和橡胶管的能力，并积极布局新型复合材料GTV材料 [6][18][19] 客户结构 - 主要客户包括长安、吉利、比亚迪、赛力斯、广汽等自主品牌，尤其是长安汽车和赛力斯 [7][20] - 随着新能源汽车渗透率提升，国内自主品牌市占率增加，公司客户结构确保未来两年业绩增长 [7][20] 产品应用领域拓展 - 公司积极拓展管用产品的新应用市场，如大数据超算、储能等领域，已与四十多家储能客户建立合作关系并实现批量供货 [8][21] - 大数据超算领域也开始对外供货，填补了国内空白，具有先发优势 [8][21] 业绩预期 - 公司预计2024年和2025年的规模利率分别为2.4亿和3亿，对应当前估值分别为16倍和13倍 [9][22] 问答环节重要的提问和回答 营收前景 **提问** 尤其是增程的浪潮，实现了单车配套价值的大幅提升，并覆盖了长安集团、比亚迪和赛力斯等几个重点客户。我们认为，今年随着下游赛力斯和比亚迪的放量，公司营收有望取得较大幅度的增长 [11] **回答** 我们认为,公司的优势将得到放大,从而带动利润的提升 [11] 增长亮点 **提问** 从单车价值来看,目前一辆豪华轿车所用的胶管组合总价值达到35元以上,涉及全部八个系统,每台车的平均胶管长度超过19米。目前公司配套的传统燃油车单车胶管价值一般在200到400元之间 [15] 考虑到新能源汽车中大量存在冷却系统,尤其是三电系统的冷却回路提升,纯电系统的单车胶管价值量大致在400到800元左右。混动系统由于兼具燃油车的发动机环节和新能源汽车的三电环节,因此在单车价值量上相比燃油车和纯电车都有大幅提升,一般可以达到800到1000元左右,甚至超过1000元 [16] **回答** 从大的赛道角度来看,我们认为新能源汽车上的车用管路价值量在显著快速提升,这对公司所有赛道都有非常明显的提升作用 [16]

会议主要讨论的核心内容 - 公司正在为客户供应液冷管路产品,其中包括F和H型号,但不确定是否为独供[1] - 公司产品的单价和用量信息保密性很高,只能通过私下渠道了解到大致情况,如一个服务器需要30米左右的管路[2][3] - 公司正在与客户合作开发二代产品,目前正在测试阶段[4] - 公司正在与英伟达进行技术交流,但具体合作情况还不确定,流程可能与现有客户类似[5][6][7] - 公司的液冷管路产品相比市面上同类型产品有优势,有望获得更多客户[8] - 公司的管路产品为定制化,价格难以确定,需要具体分析[9][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司与英伟达合作的希望有多大[7] **回答** 目前只是进行技术交流,具体合作情况还不确定,需要后续进一步了解[7] 问题2 **提问** 公司新产品1米管路的价格是多少[9][10] **回答** 公司产品为定制化,价格难以确定,需要具体分析[9][10]

股东大会信息 - 公司董事会于2024年4月19日刊载召开2023年年度股东大会的通知[3] - 现场会议于2024年5月16日14:00召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[4] 股东出席情况 - 现场出席股东及代理人14人，代表股份46,649,645股，占比21.5745%[6] - 网络投票股东4人，代表股份24,400股，占比0.0113%[6] - 出席股东及代理人共18人，代表股份46,674,045股，占比21.5858%[8] - 非中小投资者8人，代表股份45,564,071股，占比21.0724%[8] - 中小投资者10人，代表股份1,109,974股，占比0.5133%[8] 议案审议情况 - 股东大会审议8项议案，包括年度报告、利润分配预案等[10] - 《2023年度董事会工作报告》全体出席股东同意股数46,672,045股，占比99.9957%[13] - 《2023年度财务决算报告》全体出席股东同意股数46,672,045股，占比99.9957%[13] - 《2023年度利润分配预案》全体出席股东同意股数46,649,845股，占比99.9482%[14] - 《2023年度利润分配预案》网络投票股东同意股数200股，占比0.8197%[14] - 《2023年度利润分配预案》中小投资者同意股数1,085,774股，占比97.8198%[14] 表决结果 - 全体出席股东18人，所持表决权46,674,045股，多项议案同意股数占比99.9539%[14][15][16][17][18] - 现场投票股东14人，所持表决权46,649,645股，多项议案同意股数占比100%[14][15][16][17][18] - 网络投票股东4人，所持表决权24,400股，多项议案同意股数占比11.8853%[14][15][16][17][18] - 非中小投资者8人，所持表决权45,564,071股，多项议案同意股数占比100%[14][15][16][18][23] - 中小投资者10人，所持表决权1,109,974股，多项议案同意股数占比98.0630%[14][15][16][18][23] 会议有效性 - 本次股东大会表决程序及结果符合规定，合法有效[19] - 本次股东大会会议记录及决议由董事签名，合法有效[20]

股东出席情况 - 出席股东大会股东18人，持股46,674,045股，占比21.5181%[5] - 现场会议股东及代理人14人，代表股份46,649,645股，占比21.5745％[5] - 网络投票股东4人，代表股份24,400股，占比0.0113%[6] 议案表决情况 - 《2023年度董事会工作报告》总表决同意46,672,045股，占比99.9957％[7] - 《2023年度财务决算报告》总表决同意46,652,545股，占比99.9539％[9] - 《2023年度利润分配预案》总表决同意46,649,845股，占比99.9482％[11]

业绩总结 - 公司总收入在2023年达到了110亿人民币[6] - 预计2024年公司总收入将达到157亿人民币[6] - 公司在2023年的销售增长率超过30%[4] - 公司的前五大客户销售额占比从2022年的44%增长到2023年的58%[5] - 预计2024年公司的销售增长率将超过三倍[8] - 2023年第一季度收入达到3亿人民币[8] - 2023年第二季度收入预计将与去年持平[8] 未来展望 - 公司在能源领域预计将实现至少三倍的销售增长[8] - 公司订单情况比去年有所改善，但仍受到整个项目投标周期的限制[8] - 公司订单情况较去年有所改善，主要来自于新项目的增加[9] - 未来公司将进一步优化产品结构[21] 新产品和新技术研发 - 公司正在与中国航空公司合作开发无人机相关产品[18] 市场扩张和并购 - 公司已收到三到四个大订单，价值已超过3000万人民币[22]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 川环科技2023年报及24年一季报业绩符合预期，客户持续开拓，主要客户销量增长，盈利能力稳健，新能源占比提升，产能扩张，新领域潜力大，预计2024 - 2026年业绩良好，维持“买入”评级 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2023全年营收11.09亿元，同比+22.3%；归母净利润1.62亿元，同比+32.3%；毛利率25.8%，同比+2.3pp，净利率14.6%，同比+1.1pp [1] - 2024Q1营收2.99亿元，同比+45.8%，环比-17.7%；归母净利润0.44亿元，同比+96.3%，环比-17% [1] 客户与市场表现 - 2023年主要客户销量增长，长安同比+8.8%，比亚迪+62%，广汽+39.7%，吉利+17.7% [2] - 2023年新能源客户占比31.6%，同比+4.8pp，与多家新能源汽车厂家建立长期稳定合作关系 [3] 产品销售情况 - 2023年汽车冷却系统软管销售4209.12万件，同比-12.6%；汽车燃油系统软管销售4023.03万件，同比+26.7%；汽车附件系统及制动软管销售858.54万件，同比+19.2%；摩托车软管及其他销售5345.83万件，同比+4.1% [2] 产能情况 - “传统汽车与新能源汽车零部件增量（制造）扩能”项目设计新增10000吨胶管生产能力，设计产能20亿元，一期22年投入生产，二期23年末投入使用，105、106车间预计24年竣工并投入使用 [3] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年EPS分别为1.01/1.23/1.43元，对应PE为17/14/12倍，归母净利润CAGR为24.1% [4] 关键假设 - 2024 - 2026年汽车管路销量分别为1.08/1.19/1.26亿件 [11] - 2024 - 2026年汽车管路价格分别增长5% [11] - 摩托车胶管及总成稳健增长，储能热管理等新业务放量 [11] 分业务收入成本预测 |业务|2024E增速|2025E增速|2026E增速|2024E毛利率|2025E毛利率|2026E毛利率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |汽车管路|25.03%|15.58%|11.24%|26.50%|26.50%|26.50%| |摩托车胶管及总成|20.00%|20.00%|20.00%|18.00%|18.00%|18.00%| |其他|1459.85%|93.59%|48.34%|25.00%|25.50%|26.00%| |合计|33.59%|21.45%|15.97%|25.93%|25.93%|25.96%| [15] 财务指标预测 |指标|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1481.91|1799.73|2087.20| |归属母公司净利润（百万元）|218.92|266.03|309.85| |每股收益EPS（元）|1.01|1.23|1.43| |净资产收益率ROE|16.96%|17.33%|17.04%| |PE|17|14|12| |PB|2.92|2.45|2.07| [6]

四川川环科技股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 （独立董事 李平） 各位股东及股东代表： 本人作为四川川环科技股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事，严格按照《公司法》、《证 券法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号— —创业板上市公司规范运作》及其它相关法律法规和《公司章程》、《独立董事工作细则》等公司的 相关规定和要求，忠实履行董事职责。在维护公司利益、维护全体股东合法利益上，充分发挥独立 董事的独立性和专业性作用。现将本人 2023 年度履职情况汇报如下： 一、参加会议情况 2023 年度，本人本着勤勉尽责的态度，认真参加了公司的董事会，没有出现连续两次未亲自出 席董事会会议的情况；本人对公司董事会各项议案及公司其他事项进行了认真审阅，积极参与讨论 并提出合理的意见和建议，认为这些议案未损害全体股东的利益，在此基础上本人对议案均投了赞 成票，没有反对、弃权的情形。 2023 年度，公司召集召开的董事会、股东大会符合法定程序，重大经营决策事项和其他重大事 项均履行了相关的审批程序。 二、发表独立意见及出席会议情况 2023 年度，本人对公司董 ...