产品研发进展 - 液冷相关接头产品已完成初样研制 目前处于客户推广 反馈及进一步优化设计阶段 [1] - 将按客户流程推进后续工作 [1] 业务发展战略 - 持续聚焦液冷管路产品应用场景拓展 [1] - 重点深耕汽车流体管路 数据服务器液冷 储能液冷等核心领域 [1] - 不断强化客户服务能力与市场竞争优势 [1]

板块表现 - 汽车零部件板块当日上涨0.85% 领先上证指数下跌0.45%和深证成指下跌2.14% [1] - 板块内涨幅前五个股为舜宇精工涨21.14%、天铭科技涨17.62%、易实精密涨15.01%、福赛科技涨14.28%、斯菱股份涨11.32% [1] - 跌幅前五个股为溯联股份跌8.30%、海联金汇跌8.24%、腾龙股份跌6.99%、坤泰股份跌6.26%、美湖股份跌5.89% [2] 个股交易数据 - 舜宇精工成交16.20万手 成交额6.04亿元 位列板块成交额前列 [1] - 拓普集团成交88.07万手 成交额56.85亿元 为板块成交额最高个股 [1] - 春兴精工成交128.20万手 成交额6.35亿元 为成交量最大个股 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出18.1亿元 游资资金净流出1.67亿元 [2] - 散户资金净流入19.77亿元 显示散户资金与机构资金呈现反向流动 [2] - 资金流向数据显示市场资金在板块内部分化明显 [2]

成飞概念板块表现 - 截至9月1日收盘，成飞概念板块下跌0.61%，位居概念板块跌幅榜前列 [2] - 板块内14只个股上涨，涨幅居前的包括新大洲A上涨4.85%、光韵达上涨4.63%、多浦乐上涨3.86% [2] - 跌幅居前的个股包括川环科技下跌4.64%、特发信息下跌4.17%、*ST新研下跌4.14% [2][4] 板块资金流向 - 成飞概念板块今日获主力资金净流出8.00亿元 [3] - 33只个股遭遇主力资金净流出，其中6只净流出超5000万元 [3] - 华力创通主力资金净流出1.98亿元居首，川环科技净流出1.97亿元，海格通信净流出1.40亿元，成飞集成净流出9852.54万元 [3][4] 个股资金表现 - 主力资金净流入居前的个股包括中航成飞净流入1.32亿元、中航光电净流入1.30亿元、天宜新材净流入833.08万元 [3][5] - 华力创通换手率达20.27%，川环科技换手率14.89%，成飞集成换手率14.41% [3][4] - 光韵达虽然股价上涨4.63%，但主力资金仅净流入81.67万元 [4] 行业比较 - 金属锌板块以4.95%涨幅领涨概念板块，金属铅板块上涨4.94%，黄金概念上涨4.39% [3] - 兵装重组概念下跌1.36%表现最差，互联网保险下跌0.69%，国产航母下跌0.68% [3] - 成飞概念板块在跌幅榜中排名第四，表现弱于大多数概念板块 [3]

股价表现 - 8月29日股价下跌5.19%至51.20元/股 成交额5.87亿元 换手率6.30% 总市值111.06亿元 [1] 公司业务构成 - 冷却系统软管占比55.71% 燃油系统软管占比28.98% 附件系统及制动软管占比8.51% 摩托车软管占比5.73% 其他业务占比1.07% [1] 基金持仓情况 - 南方大数据100指数A持有42.85万股 占基金净值比例1.03% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约119.98万元 [2] - 基金规模12.37亿元 今年以来收益率21.5% 近一年收益率34.57% 成立以来亏损12.68% [2] 基金经理信息 - 基金经理解锐任职3年194天 管理资产总规模20.12亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报20.93% 最差基金回报-0.43% [3]

股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价51.95元 单日上涨4.21% [1] - 换手率21.03% 成交量37.48万手 成交金额19.12亿元 [1] - 主力资金净流入1.59亿元 占成交额8.34% 其中超大单净流入6301.88万元（占比3.3%） 大单净流入9638.16万元（占比5.04%） [1] 财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入6.88亿元 同比增长7.65% [1] - 归属净利润9863.01万元 同比增长0.27% 扣非净利润9524.38万元 同比增长1.49% [1] - 流动比率4.278 速动比率3.031 资产负债率18.33% [1] 公司基本情况 - 成立于2002年 位于达州市 从事橡胶和塑料制品业 [1] - 注册资本21690.6174万元人民币 实缴资本4482.9215万元人民币 [1] - 法定代表人文琦超 [1] 企业经营活动 - 对外投资2家企业 参与招投标项目15次 [2] - 拥有商标信息52条 专利信息111条 行政许可84个 [2]

财务表现 - Q2公司营收实现同环比增长 但增速略低于预期 [2] - 公司展现强成本控制能力 毛利率维持稳定 [2] - 期间费率略有提升 [2] 业务发展 - 公司积极拓展超算中心和储能等新业务领域 [2] - 超算中心与储能领域的液冷管路业务前景可期 [2]

投资评级 - 维持"推荐"评级，预计2025~2027年归母净利润CAGR达23.6% [4][9] - 当前股价对应2025年PE为47倍，2027年降至31倍 [9][12] 核心财务表现 - 2025H1营收6.88亿元（同比+7.65%），归母净利0.99亿元（同比+0.27%）[1] - Q2单季营收3.72亿元（同比+9.45%），净利率14.0%（同比-1.9pct）[1][2] - 综合毛利率25.1%，连续三年维持25%左右水平 [2] - 期间费用率提升主因管理费率同比+1.0pct [2] 业务发展 汽车业务 - 核心客户赛力斯25Q2产量13.4万辆（同比+11.8%），比亚迪+5.9%，长安持平 [1] - 新能源汽车渗透率提升带动单车管路价值量增长 [1] - 材料配方/结构设计/复合技术构成竞争优势 [1] 新兴业务 - 获6万套服务器液冷管路订单，技术达UL V0标准 [3] - 进入Cooler Master/英维克等供应链，推进国产化替代 [3] - 商用无人机管路系统已完成首飞试验 [3] 盈利预测 - 2025E营收16.73亿元（同比+22.7%），2027E达25.04亿元 [4][9] - 2025E归母净利2.48亿元（同比+22.3%），2027E增至3.83亿元 [4][9] - ROE从2025年18.5%提升至2027年22.1% [9][12] 估值与市场表现 - 总市值116.98亿元，52周股价区间13.35-53.93元 [5][7] - 过去一年股价最高涨幅超300%，显著跑赢沪深300指数 [7]

A股液冷概念股回调 - 液冷概念股集体回调，飞龙股份、金田股份跌停 [1] - 剑桥科技、鸿富瀚、同飞股份、科创新源、德邦科技跌超7% [1] - 方盛股份、冰轮环境、川润股份、鼎通科技跌超6% [1] - 高澜股份、川环科技、申菱环境、利欧股份、依米康、中石科技跌超5% [1]

股价表现 - 截至2025年8月20日15时25分，川环科技股价报51 70元，较前一交易日下跌2 23元，跌幅4 13% [1] - 盘中波动明显，早盘9点37分曾快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，股价最高触及53 50元 [1] - 全天成交额达20 61亿元，换手率为22 37% [1] 主营业务 - 公司主营业务为橡胶制品的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于汽车、轨道交通等领域 [1] - 所属板块包括橡胶制品、四川板块等概念 [1] 资金流向 - 8月20日主力资金净流出9606 02万元，占流通市值的1 04% [1] - 近五个交易日累计净流出2 54亿元，占流通市值的2 76% [1]

液冷服务器市场增长趋势 - 2024年中国液冷服务器市场规模达23.7亿美元 同比增长67.0% [1] - 预计2024-2029年中国液冷服务器市场年复合增长率达46.8% 2029年市场规模有望突破162亿美元 [1] - 全球数据中心液冷市场2024年空间约19.6亿美元 预计2025年增长至28.4亿美元 同比增长44.9% [2] 技术渗透与需求驱动 - AI数据中心液冷渗透率有望从B200阶段的10%跃升至GB300阶段的90% [1] - 算力密度快速提升推动液冷技术成为高密度算力场景刚需 [1] - 北美四大云厂商云业务营收持续高增 资本开支上行反映算力需求指数级增长 [2] 政策与能效要求 - 中国要求2025年底全国数据中心平均电能利用效率降至1.5以下 [3] - 液冷技术可大幅降低数据中心能耗 PUE可降至1.2以下 [3] - 各国对数据中心能耗监管趋严 液冷方案应用潜力进一步释放 [3] 资本市场表现 - 思泉新材近60日涨幅达236.1% 英维克/苏州天脉/飞龙股份/科创新源涨幅均超100% [4] - 川环科技/高澜股份/飞荣达/曙光数创近60日涨幅超80% [4] - 飞龙股份近一个月涨幅达90.3% [4] 企业业绩与业务突破 - 英维克2025年上半年营业收入25.73亿元 同比增长50.25% 归母净利润2.16亿元 同比增长17.54% [4] - 飞荣达上半年营业收入28.83亿元 同比增长27.42% 归母净利润1.66亿元 同比增长118.54% [5] - 川环科技上半年营业收入6.88亿元 同比增长7.65% 归母净利润9863.01万元 同比增长0.27% [4] 产业链布局与技术发展 - 英维克推出高可靠Coolinside全链条液冷解决方案 覆盖端到端产品及厂到场交付场景 [6] - 飞龙股份现有4条液冷生产线 年产能最高达120万只 正拓展海外服务器及机器人领域液冷市场 [7] - 飞荣达在热虹吸散热器/液冷散热模组/3DVC散热模组等核心技术研发取得重要成果 [7] - 国内厂商有望凭借产品力/研发效率/成本优势切入海外供应链 [7]