汽车热管理概念板块整体表现 - 截至10月13日收盘，汽车热管理概念板块整体下跌1.86%，在概念板块跌幅榜中排名前列 [1] - 板块内股价上涨的个股仅有18只，下跌个股占绝大多数 [1] - 板块遭遇主力资金大幅净流出，净流出总额达19.40亿元 [2] 板块内个股价格表现 - 跌幅居前的个股包括恒帅股份（-7.95%）、浙江荣泰（-6.49%）和经纬恒润（-6.03%） [1][6] - 涨幅居前的个股有湖南天雁（上涨6.67%）、长盈通（上涨6.55%）和科大国创（上涨4.51%） [1][6] - 三花智控股价下跌5.23%，拓普集团股价下跌4.97% [2] 板块资金流向 - 板块内91只个股遭遇主力资金净流出，仅有6只个股主力资金净流出超亿元 [2] - 资金净流出规模最大的个股为三花智控（净流出3.54亿元）、拓普集团（净流出2.51亿元）和华工科技（净流出2.22亿元） [2] - 主力资金净流入居前的个股是美的集团（净流入3.59亿元）、飞荣达（净流入5767.95万元）和思泉新材（净流入5325.20万元） [2][6] 相关概念板块对比 - 在当日市场表现中，稀土永磁概念板块涨幅最大，达6.92%，而汽车热管理概念板块下跌1.86% [2] - 其他跌幅较大的概念板块包括同花顺果指数（-3.67%）、短剧游戏（-2.02%）和减速器（-2.01%） [2]

公司产品研发进展 - 公司液冷相关接头产品已完成初样研制 [1] - 产品目前处于客户推广、问题反馈及进一步优化设计阶段 [1] - 下一步将按客户流程推进后续工作 [1] 公司市场拓展活动 - 公司正在积极向液冷类客户推广自主研发的优势产品 [1] - 公司正在寻找更多潜在的合作机会 [1]

公司产品研发进展 - 液冷相关接头产品已完成初样研制 [1] - 产品目前处于客户推广、问题反馈及进一步优化设计阶段 [1] - 下一步将按客户流程推进后续工作 [1] 公司市场拓展活动 - 公司正在积极向液冷类客户推广自主研发的优势产品 [1] - 公司旨在寻找更多潜在的合作机会 [1]

业务进展 - 公司液冷服务器管路产品已进入CoolerMaster、AVC、英维克、中航光电、飞荣达、宝德华南等供应商体系 [1] - 相关产品正按照客户流程进行开发工作 [1] 未来战略重点 - 公司将重点加大对液冷产品的推广和开发力度 [1] - 公司计划重点深耕数据服务器液冷、储能液冷、汽车流体管路等核心领域 [1] - 公司旨在不断强化客户服务能力与市场竞争优势 [1]

公司股价表现 - 9月26日股价下跌5%至41元/股 成交额4.35亿元 换手率5.82% 总市值88.93亿元 [1] 主营业务构成 - 冷却系统软管占比55.71% 燃油系统软管占比28.98% 附件系统及制动软管占比8.51% 摩托车软管占比5.73% 其他业务占比1.07% [1] 基金持仓情况 - 南方大数据100指数A持有42.85万股 占基金净值比例1.03% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏92.56万元 最新规模12.37亿元 [2] - 基金经理解锐管理规模20.12亿元 任职最佳回报22.38% [3] 基金业绩表现 - 今年以来收益23.53% 同类排名2385/4220 近一年收益33.16% 同类排名2776/3824 [2] - 成立以来累计亏损11.22% [2]

公司股价表现 - 9月23日股价下跌5.06%至42.39元/股 成交额6.72亿元 换手率8.45% 总市值91.95亿元 [1] 主营业务构成 - 冷却系统软管占比55.71% 燃油系统软管占比28.98% 附件系统及制动软管占比8.51% 摩托车软管占比5.73% 其他业务占比1.07% [1] 基金持仓情况 - 南方大数据100指数A（001113）二季度持有42.85万股 占基金净值比例1.03% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约96.84万元 最新规模12.37亿元 [2] - 今年以来收益率22.4% 近一年收益率39.19% 成立以来累计亏损12.03% [2] 基金经理信息 - 基金经理解锐累计任职时间3年219天 现任管理基金总规模20.12亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报20.53% 最差基金回报-0.42% [3]

核心观点 - 航空业供给端约束增强，客座率环比改善，行业反内卷政策初现成效，大型航司盈利弹性有望提升 [6][7][8][9][10] - 汽车行业8月产销同比双增长，新能源车渗透率超50%，出口市场插混车型表现强势，智能化与混动化趋势持续 [12][13][14][15][16][17][18] - 文旅消费刺激政策加码，充电基础设施高速增长，钠离子电池技术突破，AI及核酸药物产业获政策支持 [2] 经济要闻摘要 - 文旅部启动"百城百区"消费三年行动计划，各地发放超3.3亿元消费补贴 [2] - 中国充电基础设施总数达1734.8万个，同比增长53.5%，私人充电设施超1300万个 [2] - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25%，为2024年12月以来首次降息 [2] - 日本政府制定AI国家战略，目标成为"全球最易开发和应用AI的国家" [2] - 天津核酸药物大会发布行业技术指南，签约项目规模上亿元 [2] 航空机场行业分析 - 8月国内航线运力投放同比增1.7%，环比增0.8%，三大航运力增速放缓 [7] - 客座率同比提升0.9个百分点，环比提升3.3个百分点至旺季水平 [7] - 国际航线运力投放同比增14.6%，上海主基地航司客座率环比超4% [9] - 行业反内卷公约推动供给约束，大型航司盈利改善弹性更大 [10] 汽车行业数据点评 - 8月汽车产销281.5万辆/285.7万辆，环比增8.7%/10.1%，同比增13%/16.4% [12] - 新能源车产销139.1万辆/139.5万辆，同比增27.4%/26.8%，渗透率52.1% [13] - 1-8月新能源车累计产销962.5万辆/962万辆，同比增37.3%/36.7% [12] - 出口市场表现强劲：8月新能源车出口22.4万辆，同比增100%，插混车型出口8.1万辆，同比增270% [14] - 奇瑞出口79.5万辆（同比+10.5%），比亚迪出口63.4万辆（同比+130%） [14] 重点公司动态 - 宁德时代钠离子电池能量密度达175Wh/kg，续航超500公里，2026年批量供货 [5] - 新华保险前8月保费收入1580.86亿元，同比增长21% [5] - 极兔速递计划回购不超过10%股份，金额上限10亿港元 [5] - 华为智驾生态受益标的：赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、上汽集团、长安汽车 [17] - 混动产业链推荐企业：川环科技、宁波高发、科华控股、新坐标、中原内配 [18] 行业趋势与投资方向 - 航空业供需再平衡依赖需求回暖，供给端约束政策持续 [8][10] - 汽车产业竞争重心转向智能化，头部企业凭数据与生态优势占优 [16] - 插混车型在海外市场优势显著，受益充电设施差异与经济性 [15] - 钠电池技术拓宽新能源应用场景，覆盖超40%乘用车市场需求 [5]

股价表现与资金流向 - 9月18日盘中股价上涨2.02%至45.38元/股 成交额1.70亿元 换手率2.13% 总市值98.43亿元 [1] - 主力资金净流入71.61万元 特大单买入1115.38万元占比6.57% 卖出500.55万元占比2.95% 大单买入2558.90万元占比15.08% 卖出3102.13万元占比18.28% [1] - 今年以来股价累计上涨66.45% 近5日涨1.34% 近20日跌7.67% 近60日涨60.24% [1] 龙虎榜与交易动态 - 年内2次登上龙虎榜 最近一次8月15日净买入3.62亿元 买入总计4.68亿元占比24.79% 卖出总计1.06亿元占比5.63% [1] 公司基本概况 - 主营业务为汽车摩托车橡塑软管及总成研发制造销售 冷却系统软管占比55.71% 燃油系统软管28.98% 附件系统及制动软管8.51% 摩托车软管5.73% 其他1.07% [1] - 成立于2002年6月21日 2016年9月30日上市 注册地址四川省达州市大竹县东柳工业园区 [1] 行业属性与概念板块 - 属于汽车零部件-底盘与发动机系统子行业 概念板块涵盖航天军工 无人机 军民融合 长安汽车概念 成飞概念 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月10日股东户数4.70万户 较上期增加49.75% 人均流通股3794股较上期减少33.22% [2] - 2025年6月30日十大流通股东中大摩数字经济混合A(017102)退出持仓 [2] 财务业绩与分红 - 2025年上半年营业收入6.88亿元同比增长7.65% 归母净利润9863.01万元同比增长0.27% [2] - A股上市后累计派现6.10亿元 近三年累计派现2.10亿元 [2]

公司客户关系 - 宝德华南是公司客户之一 目前正按照该客户流程进行产品开发工作 [2] - 公司与部分客户具体合作信息受商业保密协议约束 详细信息不便披露 [2] 行业动态 - 宝德近期向超大规模数据中心运营商交付500万套液冷板 [2]

**川环科技电话会议纪要关键要点** 行业与公司 * 川环科技主营业务为汽车零部件及液冷管路系统 涉及新能源汽车热管理 服务器液冷 储能电器 数据中心 轨道交通 油气勘探和船舶市场[2][3] * 公司为服务器液冷EPDM管路细分市场领先企业 并拓展至尼龙管路和接头业务[2][6] 财务表现 * 2025年上半年营收接近7亿元 同比增长约8% 归母净利润约为1亿元 同比基本持平[2][4] * 二季度营收3.72亿元 同比增长近10% 环比增长18%[2][5] * 毛利率约为25% 净利润率约为14%[2][4] * 汽车热管理业务为上半年业绩主要贡献来源[2][5] 液冷业务进展 * 服务器液冷技术达V0标准并通过美国UL认证 已进入Coolmaster ABC 英维克 中航光电 飞荣达 宝德华南等供应商体系[3] * 2024年服务器管路业务营收达1000万级别 2025年预计达小几千万级别[2][3] * 积极拓展储能电器 数据中心 轨道交通 油气勘探和船舶市场液冷管路[2][3] 竞争优势 * 凭借新能源汽车热管理零部件经验积累及早期与国际液冷系统巨头合作 在服务器液冷EPDM管路市场占据领先地位[2][6] * 与国内多家头部新能源车企形成配套能力 具备强大成本控制能力[2][6] * 较早与国际液冷系统厂商合作 在全球算力投资增长背景下获得测试订单和小批量订单[6] 发展预期 * 未来几年营收复合增长率预计约20% 利润增速有望达25%~30% 主要受益于新能源汽车 出口业务及液冷业务贡献[4][7] * 当前30出头的估值仍具吸引力[7] 液冷市场前景 * 预计2030年全球数据中心和高端服务器液冷市场规模达千亿以上人民币（总体规模预计2000亿人民币）[4][8] * EPDM管路在服务器液冷市场中占据百亿级别份额[4][8] * 若成功切入UQD快插接头和冷板领域 市场空间将进一步扩大[4][8]