股东大会信息 - 2024年6月7日决定6月24日召开第一次临时股东大会[10] - 网络投票时间为6月24日多个时段，现场会议14:30在上海松江召开[10][11] - 股权登记日为6月19日，有表决权股份总数238,177,226股[17] 表决结果 - 出席股东及代理人22名，代表169,038,054股，占比70.9715%[17] - 收购上海嘉乐股份、变更募资用途议案同意率均为100%[15][16]

业绩数据 - 2024年3月末总资产36.89亿元，所有者权益19.68亿元，总负债17.21亿元[7] - 2024年1 - 3月营业总收入9.10亿元，净利润0.71亿元[7] - 2024年1 - 3月营业毛利率24.16%，资产负债率46.65%，总资本化比率35.85%[7] - 2023年营业总收入31.05亿元，营业毛利率24.35%，期间费用率15.97%[32] - 2023年经营活动净现金流4.40亿元，投资活动净现金流 -2.18亿元，筹资活动净现金流 -2.53亿元[34] - 2024年一季度利润总额同比增长超100%[29] 用户数据 - 2023年公司前五大销售客户销售金额合计占总销售金额的比例为57.01%[25] 未来展望 - 2024年预计全球箱包市场规模达1740亿美元，同比增长8.02%；中国箱包市场规模达2532亿元，同比增长7.80%[15] - 2024年预测公司营业收入因产品销量上涨和服装代工业务发展而增长[36] - 2024年预测原材料价格维持现有水平，公司盈利能力及获现能力保持稳定[36] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 - 2024年6月5日，公司全资子公司拟收购上海嘉乐15.9040%股份[18] 其他新策略 无 其他关键数据 - 开润转债发行金额2.23亿元，2024年3月末余额2.22亿元，存续期为2019/12/26 - 2025/12/26[8] - 截至2024年3月末，公司总股本2.40亿元，控股股东和实控人及其一致行动人共持有55.73%股份[18] - 截至2024年3月末，范劲松质押0.57亿股公司股票，占其持股比例46.57%，占公司总股本23.86%[18] - 截至2024年4月30日，公司回购130万股，成交总金额0.14亿元，占总股本0.54%[18] - 2023年上海嘉乐亏损规模扩大至 - 0.75亿元[23] - 2023年公司箱包行业CR5为18.9%[16] - 2023年旅行箱总产量280万件、销量276万件、销售均价245.04元[24] - 2023年包袋总产量4155万件、销量4393万件、销售均价42.94元[24] - 中国箱包产量占全球70%以上，有2万多家生产企业[16] - 截至2024年3月末，公司在建项目未来仍需投资金额为0.93亿元[26] - 截至2024年3月末，公司受限资产账面价值合计0.46亿元，占期末总资产比重为1.25%[35] - 2021 - 2024年4月末，公司无未结清不良信贷信息，无欠息信息，未逾期偿还银行贷款[35] - 2022 - 2024年总资本化比率分别为39.65%、34.49%、32.00% - 34.00%；总债务/EBITDA分别为5.95X、3.45X、3.10X - 3.50X[38] - “开润转债”实际募集资金净额为2.17亿元，截至2024年3月末已使用1.91亿元[41] - 截至2024年6月12日，“开润转债”最新转股价格为29.64元/股[42] - 截至2024年4月末，“开润转债”债券余额为2.22亿元[43] - 2021 - 2024年3月货币资金分别为8.48亿、6.79亿、6.53亿、6.84亿[50] - 2021 - 2024年3月营业总收入分别为22.89亿、27.41亿、31.05亿、9.10亿[50] - 2021 - 2024年3月净利润分别为1.73亿、0.55亿、1.15亿、0.71亿[50] - 2021 - 2024年3月营业毛利率分别为26.58%、21.63%、24.35%、24.16%[50] - 2021 - 2024年3月资产负债率分别为50.71%、49.74%、46.79%、46.65%[50] 评级信息 - 本次跟踪维持主体及债项评级为A+，评级展望稳定[6] - 中诚信国际维持公司主体信用等级为A+，评级展望为稳定；维持“开润转债”的信用等级为A+[46]

报告公司投资评级 - 上海嘉乐收购完成后将并表，卡位印尼，丰富增长点 [1] - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业务发展 - 切入纺织服装及面料生产领域，打开市场空间 [1] - 上海嘉乐依托优秀的生产制造能力、差异化的全球产能布局，快速拓展全球品牌客户并提升份额 [1] - 上海嘉乐在服装制造领域具备面料及成衣垂直一体化生产能力，有助于开润股份拓宽利润空间、提升盈利水平 [1] - 延展全球优质客户资源，壮大研发生产能力 [1] 业务协同与发展前景 - 上海嘉乐在纺织服装领域的发展理念、未来规划，与开润股份的全球化布局战略、优质品牌客户战略等高度协同 [2][3][4][5] - 通过此次交易，开润股份将深度挖掘、充分融合双方的经营管理经验、行业技术经验，在发展战略、客户资源、生产经验等方面协同配合、互相支持、实现共赢 [4][5] - 此次交易将对于公司未来经营业绩及长远发展具有积极意义，有助于开润股份高质量发展，提升长期投资价值，提高股东回报 [5] 财务预测 - 预计公司24-26年归母净利分别为2.92/3.63/4.56亿元，EPS分别为1.22/1.51/1.90元/股，对应PE分别为18/14/11X [6]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 公司收购嘉乐15.9%股份 - 公司拟收购嘉乐15.9%股权,预计落地后嘉乐将实现并表 [1] - 假设嘉乐2024H2并表落地,预计对2024年公司归母净利的贡献约为百万级别 [1] 公司B、C端业务延续高增长 - 预计Q2至今公司B、C端业务延续高增长 [2] - 箱包代工业务Q2出货表现优异,维持2024年全年收入增长双位数的预期 [2] - 90分和小米业务Q2至今销售延续高增,预计2024年收入增速均超30% [2] 调整公司未来业绩预测 - 考虑到公司业绩弹性较优,给予公司2024年高于行业平均的20倍PE,维持目标价24.24元 [1] - 上调2024-2026年EPS预测至1.24/1.61/2.00元 [1] 行业比较 - 2024年可比公司平均PE估值为18倍,而开润股份2024年PE为16倍 [5]

会议制度 - 子公司每年至少召开一次股东（大）会和一次董事会（若设董事会）[4] 财务与信息管理 - 子公司按季、半年、年度提交财报及经营总结[15] - 子公司确保会计资料合法、真实和完整[7] - 子公司及时提供重大影响信息[15] 资金与担保管理 - 子公司未经批准不得对外出借资金和担保、抵押[8] 审计与监督 - 母公司定期或不定期对子公司实施审计监督[10] 发展与重大事项管理 - 子公司发展计划服从母公司总体规划[13] - 子公司重大事项经批准并履行程序后实施[13] - 子公司在建和投资项目定期报告进度[15] - 子公司重大事项及时报告董事会[16]

会议安排 - 公司第四届董事会第十五次会议于2024年6月7日下午召开[2] - 公司计划于2024年6月24日下午14:30召开2024年第一次临时股东大会[4] - 股东大会召开地点为上海市松江区中心路1158号21B幢16楼会议室[4] 议案表决 - 《关于制订<子公司管理制度>的议案》表决全票通过[3] - 《关于召开2024年第一次临时股东大会的议案》表决全票通过[5]

股东大会信息 - 2024年6月24日14:30召开第一次临时股东大会[2] - 股权登记日为2024年6月19日[4] - 登记时间为2024年6月20 - 21日9:00 - 17:00[7] 投票信息 - 网络投票时间为2024年6月24日9:15 - 15:00[3] - 深交所交易系统投票时间为2024年6月24日9:15 - 15:00[14] - 深交所互联网投票系统投票时间为2024年6月24日9:15 - 15:00[15] 审议议案 - 全资子公司收购上海嘉乐股份15.9040%股份[5] - 变更募集资金用途[5] 其他信息 - 会议登记地点为上海市松江区中心路1158号21B幢16楼证券部[7] - 会议联系人闫怡潇，电话021 - 57683170 - 1872，邮箱support@korrun.com[7] - 授权委托有效期自签署至本次股东大会结束[21]

会议主要讨论的核心内容 - 上海家乐的介绍,包括成立时间、业务范围、主要客户等 [1][2] - 上海家乐的竞争优势,主要体现在成本优势、客户结构优势和产能布局优势 [3][4][5][6] - 上海家乐并表对公司的影响,包括收入、毛利率和利润的影响 [7][8][9] - 上海家乐未来几年的收入和利润增长预期 [10][11] - 公司Q2经营情况更新,包括香包代工收入、珈乐收入和利润率的情况 [12][13] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1][3] 报告的核心观点 - 公司全资子公司拟以募集资金收购上海嘉乐15.9%股权,有助于嘉乐并表增厚公司业绩 [1] - 此次收购有助于公司全面切入服装赛道,预计2024年收入/归母净利增厚8/0.12亿元,2025年增厚20/0.52亿元 [2] - 嘉乐未来成长空间在于新客户拓展和净利率修复,公司可以在拓展新客户和增强议价谈判能力方面对嘉乐进行扶持 [2] 公司业务分析 - 2B业务有望实现高双位数增长,核心优势来自印尼布局,核心驱动在于净利率修复、下游补库存、老客户份额提升以及新客户拓展 [3] - 2C业务有望实现30%高增长 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预测分别为46.39/65.85/75.70亿元,归母净利润预测为3.14/4.61/5.65亿元 [3] - 2024-2026年EPS预测为1.31/1.92/2.36元,对应PE为16/11/9X [3]

会议主要讨论的核心内容 - 上海家乐的介绍,包括成立时间、业务范围、主要客户等 [1][2] - 上海家乐的竞争优势,主要体现在成本优势、客户结构优势和产能布局优势 [3][4][5][6] - 上海家乐并表对公司的影响,包括收入、毛利率和利润的影响 [7][8][9] - 上海家乐未来几年的收入和利润增长预期 [10][11] - 公司Q2经营情况更新,包括香包代工收入、珈乐收入和利润率的情况 [12][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 无 **回答** 无 问题2 **提问** 无 **回答** 无 问题3 **提问** 无 **回答** 无