担保情况 - 公司及控股子公司提供担保余额为216,272.98万元，占比100.98%[3] - 预计为子公司提供担保总额度377,100万元（含等值外币）[6] - 上海嘉乐为PT.JIALE INDONESIA TEXTILE担保额度3,500万元（含等值外币），实际发生额70.76万元[8] - 上海嘉乐为其对债权人货款担保金额10万美元[15] 股权与资本 - 滁州米润持有印尼嘉乐纺织公司71.8480%股权[10] - 印尼嘉乐纺织公司注册资本3,480亿印尼盾[9] 财务数据 - 2024年底资产783,443,848.37元，负债547,603,534.26元，净资产235,840,314.11元[12] - 2024年营收1,095,160,284.41元，利润总额24,276,655.39元，净利润4,673,237.77元[13] - 2025年9月底资产893,551,565.02元，负债654,539,235.35元，净资产239,012,329.67元[13] - 2025年1 - 9月营收814,147,458.73元，利润总额31,200,881.26元，净利润16,679,999.91元[13]

公司股东信息 - 截至2025年11月28日，开润股份的股东总户数为7,616户 [1]

行业与公司 * 开润股份 箱包及服装代工业务[1] 核心业务表现与展望 * 2025年第三季度箱包业务实现双位数增长 主要受益于印象板块 VF 优衣库等次新客户的显著增长[3] * 2025年上半年箱包板块增长13% 下半年预计高单位数增长 全年收入增速保持稳定[3] * 箱包业务核心客户Nike和迪卡侬合计占箱包收入近一半 2025年Nike仅低单位数增长 迪卡侬处于去库存阶段 但预计2026年将有显著恢复[5] * VF客户占箱包收入约十几个百分点 2025年实现双位数以上增速[5] * 印浆板块2025年增速30%-50% 预计2026年仍保持良好增长态势[2][6] * IT类客户收入占比不到20% 增速较低 基本持平或小幅增长[2][7] * 液体 Tuler 克劳威 优衣库等小客户体量小但增速可观 有大几十甚至翻倍的增长[2][7] * 小米箱包在京东渠道问题已解决 10月份恢复出货 四季度和明年To C业务预计至少单位数增长[3][13] * 90分品牌2025年收入较去年有所下降 但渠道健康度符合预期 未来重点在海外市场拓展[15] 客户结构与新客户拓展 * 服装板块大客户包括优衣库（占比40%-50%） 阿迪达斯（约30%） PUMA和MUJI[2][8] * 新客户拓展标准明确 规模体量和毛利水平需高于现有平均水平[2][9] * 新引入的户外及知名运动休闲品牌毛利率相对较高 有望带动整体毛利率提升[2][9] 产能与效率 * 箱包产能利用率已超过90% 国内95%-100% 印尼85%-90%[3][10] * 服装板块（主要通过控股70%的佳乐运营）产能利用率约为50%-60%[2][3][4] * 未来两年服装板块以提升现有产能效率为主 侧重通过精益管理提高生产效率 不会急于投建新产能[2][3][4][10] 成本与毛利率 * 海外关税影响对收入和毛利的最终影响不大[3] * 仅少数三四个箱包客户提出关税分摊降价要求 报价毛利率下降1-3个百分点 对全年收入影响约1,000多万元 但通过优化工厂管理整体毛利率不降反升[11] 其他重要发展 * 公司计划扩建印尼产能以支持未来订单增长[2][3] * 印尼预计到2026年和2027年将分别对加拿大和欧盟实行零关税政策 将激发客户需求[3] * 公司正构建化纤能力 投入资源提升面料研发板块 2025年是重视面料能力的一年[12] * 自有品牌九十分总体量不到两个亿 线上渠道约占一半 线下渠道表现优于线上 预计增长更快[16]

公司业务与战略 - 公司主营业务为休闲包袋、旅行箱、商务包袋、服饰及相关配件的研发、设计、生产和销售，其中包袋收入占比54.69%，服装占比27.97%，旅行箱占比16.31% [7] - 品牌经营业务拓展至健身器械领域，已推出首款产品走步机且反响良好 [2] - 自有品牌"90分"与漫威、盗墓笔记、流浪地球、芝麻街、雷诺F1车队、农夫山泉等不同领域IP及品牌推出联名产品，发展IP经济 [2] - "90分"品牌在海外通过亚马逊等线上跨境电商及线下分销渠道销售，未来将探索更多合适的跨境电商平台 [2] 财务表现与股东结构 - 2025年1-9月实现营业收入37.19亿元，同比增长22.94%；归母净利润2.78亿元，同比减少13.38% [7] - 公司海外营收占比高达75.61%，受益于人民币贬值 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中易方达新经济混合持股524.62万股，相比上期减少29.21万股；易方达科翔混合持股500.10万股，减少2.52万股；香港中央结算有限公司为新进股东，持股337.42万股 [8] - 截至11月20日，公司股东户数为7842户，较上期增加4.63%；人均流通股17816股，较上期减少4.42% [7] 市场表现与合作伙伴 - 11月27日公司股价上涨1.09%，成交额3277.19万元，换手率0.97%，总市值57.69亿元 [1] - 公司与小米集团采用成本价采购/毛利分成模式合作，公司负责"小米"产品的整体开发、生产和供货，产品通过小米电商渠道销售 [2] - 公司A股上市后累计派现3.53亿元，近三年累计派现1.61亿元 [8]

公司担保情况 - 公司及其控股子公司无逾期对外担保情况 [1] - 公司无为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情况 [1]

担保情况 - 公司及控股子公司提供担保余额为216,202.22万元，占比100.95%[3] - 预计为子公司提供担保总额度377,100万元（含等值外币）[6] - 为上海润米提供担保额度80,000万元[6] - 为上海润米签署5,000万元连带责任保证[7] - 无逾期对外担保，无对控股股东等关联方担保[15] 上海润米情况 - 公司持有上海润米79.93%股权，资产负债率87.63%[8] - 2024年营收683,161,970.58元，净利润3,665,141.76元[11] - 2025年1 - 9月营收523,527,449.05元，净利润3,819,883.11元[11] - 2024年末资产396,721,107.19元，负债315,687,863.00元[11] - 2025年9月末资产683,334,074.77元，负债598,792,373.64元[11]

可转债发行 - 2019年12月26日公开发行可转换公司债券223万张，每张面值100元[4] 可转债期限 - “开润转债”到期日和兑付登记日为2025年12月25日[3] - 最后交易日为2025年12月22日，停止交易日为2025年12月23日[5] - 最后转股日为2025年12月25日，转股期自2020年7月2日至2025年12月25日[5][6] 可转债价格 - 到期兑付价格为115元人民币/张（含税及最后一期利息），按债券面值的115%赎回[3][7] - 目前“开润转债”转股价格为29.15元/股[3][9] 后续安排 - 未转股的“开润转债”将被强制赎回，赎回完成后在深交所摘牌[3] - 期满后五个交易日内按115%价格赎回未转股可转债[7] - 在巨潮资讯网发布到期兑付及摘牌公告[10] 咨询信息 - 咨询部门为公司证券部，电话021 - 57683170 - 1872，邮箱support@korrun.com，联系人闫怡潇[11][12]

板块整体表现 - 11月24日首发经济板块整体上涨1.7%，表现显著强于大盘，当日上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为开开实业，收盘价14.80元，单日涨幅达6.40% [1] 领涨个股表现 - 开开实业成交量26.34万手，成交额3.90亿元，在板块中涨幅居首 [1] - 遥望科技涨幅5.87%，收盘价7.75元，成交量为板块最高，达200.90万手，成交额15.36亿元 [1] - 兰生股份上涨3.52%，上海凤凰上涨3.30%，电声股份上涨3.23%，涨幅均超过3% [1] 板块资金流向 - 当日首发经济板块整体呈现主力资金和游资净流入，主力资金净流入5850.16万元，游资资金净流入923.51万元 [2] - 散户资金则呈现净流出状态，净流出金额为6773.68万元 [2] 个股资金流向详情 - 开开实业主力资金净流入5860.54万元，主力净占比达15.03%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 电声股份和遥望科技分别获得主力资金净流入1889.29万元和1670.05万元 [3] - 王府井虽股价微跌0.64%，但仍获主力资金净流入1508.43万元 [2][3] - 大丰实业主力资金净流出620.28万元，主力净占比为-8.86%，是表中主力资金流出最多的个股 [3]

赎回与摘牌安排 - 公司将对截至2025年12月25日收市后仍未转股的"开润转债"进行强制赎回 [2] - 本次赎回完成后，"开润转债"将在深圳证券交易所摘牌 [2] 转股操作信息 - 在停止交易后、转股期结束前（即2025年12月23日至2025年12月25日），持有人仍可依据约定条件将"开润转债"转换为公司股票 [2] - 目前转股价格为29.15元/股 [2]

股东情况 - 截至2025年11月20日公司股东总人数为7,842户 [1]