会议决策 - 2024年12月18日召开第四届董事会第十三次会议，9位董事全参会[3] - 同意聘任容诚会计师事务所为2024年度审计机构，聘期一年[4] - 提议2025年1月6日召开2025年第一次临时股东大会[8] 转债情况 - 2024年11月11日至12月18日，奥飞数据股票触发“奥飞转债”有条件赎回条款[6] - 公司决定本次及未来3个月不行使“奥飞转债”提前赎回权利[7]

债券发行 - 公司发行635.00万张可转换公司债券，募集资金总额6.35亿元，净额6.2698391233亿元[4] - 6.35亿元可转换公司债券于2021年12月22日在深交所挂牌交易[6] 转股信息 - 转股期限为2022年6月9日至2027年12月2日[7] - 初始转股价格为22.02元/股，最新为10.07元/股[8][14] 价格调整 - 2022年5月23日转股价格由22.02元/股调整为12.21元/股[8] - 2022年8月24日转股价格由12.21元/股调整为12.17元/股[9] - 2023年4月20日转股价格由12.17元/股调整为12.13元/股[10] - 2023年5月15日转股价格由12.13元/股调整为10.09元/股[11][12] - 2024年5月13日转股价格由10.09元/股调整为10.07元/股[13][14] 赎回情况 - 2024年11月11日至12月10日有十个交易日收盘价不低于转股价格130%，可能触发赎回条款[3] - 有条件赎回情形：连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3000万元[15] - 若触发赎回条款，公司将召开董事会审议是否行使赎回权并披露信息[19] 票面利率 - “奥飞转债”票面利率：第一年0.5%、第二年0.7%、第三年1.2%、第四年1.8%、第五年2.5%、第六年2.8%[16][17]

股本情况 - 截至2024年11月29日公司总股本为968,285,803股[3] 昊盟科技持股与质押 - 昊盟科技持股27192.5507万股，比例28.08%[6] - 本次解除质押3345.5996万股，占所持12.30%、总股本3.46%[5] - 解除质押后质押股份7783.50万股，占所持28.62%、总股本8.04%[6] - 质押股份无平仓风险[7]

关键要点 行业或公司 * **公司**：奥飞数据 * **行业**：数据中心、AI算力租赁、光模块 核心观点和论据 * **奥飞数据收购四川华拓**：奥飞数据于今年一季度收购了四川华拓70%的股份，但由于对算力租赁业务的需求与预期存在差异，以及光模块市场竞争激烈，决定出售华拓股权。[1] * **华拓出售给瑞与光子**：奥飞数据以1.3亿的价格将华拓70%的股权出售给瑞与光子，瑞与光子是一家新加坡机构，专注于投资AI相关技术公司。[3] * **奥飞数据IDC业务增长**：奥飞数据预计未来一到两年IDC业务将保持两位数的收入增长，天津57项目将成为重要的收入增长来源。[9] * **奥飞数据AI领域布局**：奥飞数据通过投资、并购等方式在AI领域持续布局，包括投资DSP芯片企业超然、设立AI产业投资基金等。[10] 其他重要内容 * **奥飞数据算力租赁业务**：奥飞数据认为算力租赁业务今年是一个元年，取得了一定的成绩，但整体规模与预期存在差异。[2] * **奥飞数据光模块业务**：奥飞数据认为光模块市场竞争激烈，华拓在研发、生产、销售等方面需要大量资金投入。[2] * **奥飞数据客户类型**：奥飞数据主要服务于国内外电信运营商、数据中心、互联网企业等客户。[7]

市场扩张和并购 - 公司以13000万元向硅与光子（四川）科技有限公司转让四川华拓光通信股份有限公司70%股权[4] - 交易完成后公司不再持有四川华拓股权，其不再纳入财务报表合并范围[4] 决策表决 - 该转让议案表决同意9票，反对0票，弃权0票[4]

投资情况 - 公司469万元受让广州复朴长原创业投资基金10.9890%财产份额，对应认缴500万元[4] - 产业投资基金规模4550万元，各公司有不同认缴比例和金额[6] - 受让后公司成有限合伙人，认缴比例10.9890%，认缴出资额500万元[9] 公司信息 - 转让方广州博纳信息技术有限公司注册资本10100万元[6] - 广州复朴道和投资管理有限公司注册资本500万元，股东有持股比例[7] - 南昌新世纪创业投资有限责任公司注册资本146500万元[10] 基金相关 - 产业投资基金存续期5年，前3年为投资期[11] - 投资决策委员会3人，表决需全体一致通过[12] - 收益分配按规则进行[12] 影响与风险 - 对外投资预计对公司未来有积极影响[14] - 存在市场风险和管理风险[15] 其他 - 控股股东等不参与受让、认购，不在其中任职[16] - 受让份额不会导致同业竞争或关联交易[16] - 交易前十二个月未将超募资金用于永久性补充流动资金[16] - 公司将关注投资进展并及时披露信息[16] - 备查文件有《财产份额转让协议》和《合伙协议》[17] - 公告日期为2024年11月29日[17]

市场扩张和并购 - 公司以1.3亿元向硅与光子转让四川华拓70%股权[4] - 交易对价分两期现金支付，税费双方依法承担[13] - 交易价格在公开挂牌成交价格基础上适当溢价[14] 业绩总结 - 2024年9月30日四川华拓资产32863.79万元，负债30590.42万元，净资产2273.37万元[10] - 2024年1 - 9月四川华拓营收15373.49万元，营业利润 - 1677.59万元，净利润 - 1399.45万元[10] 未来展望 - 未来三年光模块行业将两位数以上增长，2027年规模有望破200亿美元[17] - 出售股权助公司聚焦主业、补充资金、建数据中心及降资产负债率[17] 其他新策略 - 公司决定出售四川华拓70%股权，完成后不再持股及纳入合并报表[18] - 交易对公司无重大影响，不损害上市公司及股东利益[18]

奥飞转债基本信息 - 发行量和上市量均为63500万元（635万张）[5] - 存续期为2021年12月3日至2027年12月2日[5] - 票面利率第一年至第六年分别为0.5%、0.7%、1.2%、1.8%、2.5%、2.8%[5] 本次付息情况 - 第三年付息，计息期2023年12月3日至2024年12月2日，当期利率1.2%，每10张派息12元（含税）[3][8] - 个人和基金持有人每10张实际派息9.6元（税后）[8] - 境外机构每10张派息12元[8] - 其他持有者每10张派息12元（含税），自行缴税[8] - 债权登记日2024年12月2日，除息日和付息日2024年12月3日[3][10] 信用等级 - 公司主体和可转债信用等级均为A+[7] 税收政策 - 2021年11月7日至2025年12月31日，境外机构债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税[12]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告核心观点 - 公司2024前三季度实现营收15.81亿元,同比增长52.2%,数据中心上架&服务器销售带动营收同比高增 [3] - 毛利率同环比提升明显,主要系机柜交付上架率提升以及服务器销售业务占比下滑 [4] - 公司在建项目丰富,推进核心区域储备项目的建设,近期签订大客户订单,为后续增长提供支撑 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为1.58亿元、1.96亿元和2.32亿元,对应PE为56倍、45倍和38倍 [6] - 2024-2026年预计公司EBITDA分别为9.76亿元、11.82亿元和14.27亿元,对应EV/EBITDA分别为13倍、12倍和11倍 [6]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 收入加速增长，规模落地后看好利润释放 - 1~3Q24公司实现营业收入15.8亿元，同比增长52.2%；归母净利润1.1亿元，同比下滑13.6% [2] - 3Q24单季度实现收入5.2亿元，同比增长39.9%；归母净利润0.3亿元，同比下滑38.5%，环比增长19.9% [2] - 公司毛利率28.8%，较上年同期提升1.3pct；费用端管理及研发费用率同比提升0.2/1.8pct，主要由于公司对于业务进行扩张与加大研发投入 [2] - 未来随着公司数据中心上架率逐步提升，公司盈利能力也有望进一步好转 [2] 夯实算力底座，助力新质生产力全面发展 - 公司大力推进五大自建数据中心项目的建设，高标准设计快速应对客户的高算力需求变化 [2] - 1H24，廊坊固安数据中心新一期项目实现交付；预计下半年广州南沙和廊坊固安数据中心将各交付一期项目、天津武清数据中心交付首期项目 [2] - 公司有序推进张家口集群核心区域的河北怀来数据中心土建，规划建成15,000个机柜的大型数据中心 [2] - 报告期末公司自建自营数据中心总机柜数超39,000个，机房使用面积超24万平方米 [2] 收购四川华拓光通信股份有限公司70%股权，布局光模块赛道 - 1H24公司以现金方式通过公开挂牌方式受让四川华拓光通信股份有限公司70%股权，成交价格为挂牌底价人民币11,737.12万元 [2] - 四川华拓主要业务为光纤通信技术、光纤通信产品的技术开发、生产、销售，通信产品及技术的进出口、科技产业等 [2] 财务数据总结 - 预计24-26年公司营业收入分别为17.2/21.1/26.1亿元，归母净利润分别为2.0/3.1/4.6亿元 [3] - 对应2024年10月25日收盘价，P/E分别为61x/39x/27x [3] 风险提示 - 数据中心建设不及预期，IDC业务发展不及预期，行业市场竞争加剧 [2]