公司业务拓展 - 定增募资拓展AIDC 全球拓展云计算与大数据业务 [2] - 获行业头部客户认可 积极拓展算力相关业务 [2] 评级结论 - 开源证券给予奥飞数据买入评级 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年8月15日收盘价21.35元 单日上涨1.18% [1] - 换手率6.57% 成交量64.74万手 成交金额13.77亿元 [1] - 主力资金净流入1115.74万元 占成交额0.81% 其中超大单净流入2084.49万元(占比1.51%) 大单净流出968.76万元(占比0.7%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1383.25万元 占成交额1.0% [1] - 小单资金净流入267.51万元 占成交额0.19% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入5.36亿元 同比增长40.62% [1] - 归属净利润5174.76万元 同比增长2.47% [1] - 扣非净利润5461.34万元 同比增长2.29% [1] 财务健康状况 - 流动比率0.559 速动比率0.544 [1] - 资产负债率72.70% [1] 公司基本信息 - 成立于2004年 位于广州市 从事互联网和相关服务 [1] - 注册资本98512.0168万元 实缴资本1000万元 [1] - 法定代表人冯康 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资41家企业 参与招投标项目73次 [2] - 拥有商标信息18条 专利信息50条 行政许可29个 [2]

公司融资活动 - 奥飞数据第四届监事会第二十一次会议审议通过《关于2025年度向特定对象发行A股股票预案（二次修订稿）的议案》[2]

公司融资活动 - 奥飞数据第四届董事会第二十四次会议审议通过2025年度向特定对象发行A股股票预案二次修订稿议案 [2]

公司动态 - 奥飞数据第四届第二十四次董事会会议于2025年8月13日在公司会议室召开 [2] - 会议审议了《关于2025年度向特定对象发行A股股票方案的论证分析报告的议案》等文件 [2] 资本市场活动 - 公司计划2025年度向特定对象发行A股股票 [2]

监事会会议召开情况 - 第四届监事会第二十一次会议于2025年8月13日以现场与通讯相结合方式召开 [1] - 会议通知于2025年8月12日通过电话通知、电子通讯通知、专人送达等方式发出 [1] - 应参会监事3人，实际参会监事3人，其中监事陈剑钊以通讯方式参会 [1] - 会议由监事会主席陈剑钊主持，董事会秘书列席会议 [1] 审议通过议案 - 全票通过2025年度向特定对象发行A股股票预案二次修订稿议案 [2] - 全票通过2025年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告二次修订稿议案 [2] - 全票通过2025年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告二次修订稿议案 [3] - 全票通过向特定对象发行A股股票摊薄即期回报与填补措施及相关主体承诺二次修订稿议案 [3][4] 文件披露安排 - 所有议案详细内容均披露于巨潮资讯网 [2][3][4] - 备查文件包括经与会监事签字确认的会议决议 [4]

募集资金使用计划 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币169,500万元 全部用于新一代云计算和人工智能产业园（廊坊固安F栋、G栋、H栋、I栋、J栋）项目建设 项目总投资额180,500万元 [1] - 若实际募集资金净额少于拟投入金额 不足部分将通过自筹资金解决 募集资金到位前可先以自筹资金投入 [2] 行业发展趋势与机遇 - 中国智能算力规模预计2025年达1,037.3 EFLOPS 2028年达2,781.9 EFLOPS 2023-2028年智能算力与通用算力年复合增长率分别为46.2%和18.8% [2][9] - 移动互联网流量2023年达3,015亿GB 较2017年增长超百倍 5G用户普及率目标2025年达56% 每万人拥有5G基站26个 [4] - IDC行业市场规模从2019年1,568.1亿元增长至2023年未披露具体数值（原文未提供2023年数据）但明确保持增长态势 [5] 头部企业资本开支动向 - 阿里巴巴计划未来三年投入至少3,800亿元建设云计算和AI基础设施 [3][10] - 百度计划投资16亿美元用于云及AI基础设施转型 [3][10] 政策支持导向 - 国家层面出台《数字中国建设整体布局规划》《算力基础设施高质量发展行动计划》等政策 明确支持算力基础设施发展 [10][11] - "东数西算"工程要求2025年底国家枢纽节点新增算力占全国60%以上 京津冀被列为重点发展区域 [6][11][14] 募投项目具体规划 - 项目位于河北廊坊固安县 建设5栋数据中心机房 部署8,925个8.8KW机柜 建设期18个月 [7] - 由全资子公司固安聚龙实施 不涉及新增用地 总投资180,500万元 投资内容包括机房装修、硬件设备购置及铺底流动资金等 [7] 项目实施必要性 - 一线城市能耗控制严格 北京周边数据中心资源稀缺属性凸显 项目建成后可增强京津冀区域服务能力 [13][14] - 公司现有14个自建数据中心 运营机柜超43,000个 需通过新增机柜满足客户算力需求并形成协同效应 [12][15] 公司实施能力基础 - 公司在廊坊具有成功建设经验 拥有IDC、固定网国内数据传送等业务资质 客户包括百度、快手、金山云等知名企业 [15][17][18] - 核心管理团队具备电信运营商及互联网行业经验 技术团队能实现能耗精细化管理（PUE优化）和绿色数据中心建设 [16] 财务影响预期 - 发行后总资产与净资产增加 资产负债率降低 财务结构更稳健 [18] - 短期可能因总股本增加摊薄每股收益 但长期将增强盈利能力和市场竞争力 [18]

融资方案核心内容 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过169,500.00万元人民币 全部用于新一代云计算和人工智能产业园（廊坊固安F栋至J栋）项目建设 [1] 行业背景与市场机遇 - 中国智能算力规模预计2025年达1,037.3 EFLOPS 2028年将达2,781.9 EFLOPS 2023-2028年智能算力年复合增长率达46.2% [2] - 通用算力规模同期年复合增长率为18.8% 共同推动IDC行业快速增长 [2] - 移动互联网流量2023年达3,015亿GB 较2017年增长超百倍 [3] - 中国IDC行业市场规模从2019年1,568.10亿元增长至2023年未披露具体数值（原文数据缺失）但保持持续增长态势 [4] - 阿里巴巴计划未来三年投入至少3,800亿元人民币建设云计算和AI基础设施 百度计划投资16亿美元用于云及AI基础设施 [3] 政策支持环境 - 工信部规划2025年每万人拥有5G基站26个 5G用户普及率达56% [3] - 国家推动全国一体化算力网建设 目标2025年底国家枢纽节点新增算力占全国新增算力60%以上 [5][6] - IDC行业作为数字中国战略核心基础设施 享受规模化、集约化、绿色化发展政策红利 [5] 公司战略定位与现有基础 - 公司为专业IDC服务商 在9个城市拥有14个自建自营数据中心 [6] - 当前资产负债率达72.70%（截至2025年3月末） [8] - 2024年归母净利润为12,408.59万元 扣非净利润为10,415.96万元 [20] 募投项目必要性 - 项目建成将显著增加机柜资源 提升收入规模与盈利能力 [6][7] - 股权融资可优化资本结构 避免债务融资导致资产负债率攀升及利息支出侵蚀利润 [8][9] - 符合国家产业政策 募集资金不用于补充流动资金及偿还银行贷款 [14] 发行方案设计 - 发行对象为不超过35名符合证监会规定的特定投资者 [9][10] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [11] - 发行股份数量不超过发行前总股本的20%（按2025年3月末股本测算不超过197,024,033股） [18] 即期回报影响测算 - 在2025年净利润增长率假设为20%/30%/40%三种情形下： - 基本每股收益预计为0.1489/0.1613/0.1737元（发行后） - 加权平均净资产收益率预计为4.12%/4.46%/4.79%（发行后） [21][22]

文章核心观点 - 公司拟向特定对象发行A股股票 预计发行197,024,033股 募集资金总额169,500万元 可能导致即期每股收益和净资产收益率摊薄 公司已制定填补措施并获相关主体承诺 [1][2][3][4] 财务影响测算 - 假设2025年11月完成发行 按发行上限测算总股本将从98,512.02万股增至118,214.42万股 [3] - 基于2024年归母净利润12,408.59万元 设三种增长率情景测算财务影响：20%增长时发行后基本每股收益0.1489元/股（发行前0.1514元/股） 30%增长时发行后0.1613元/股（发行前0.1640元/股） 40%增长时发行后0.1737元/股（发行前0.1766元/股） [4] - 加权平均净资产收益率在20%增长情景下从发行前4.29%降至发行后4.12% 30%增长时从4.64%降至4.46% 40%增长时从4.99%降至4.79% [4] 募集资金用途 - 募集资金将投入河北廊坊固安县的新一代云计算和人工智能产业园项目 计划部署8,925个机柜 与现有数据中心形成协同效应 [6] - 项目建成后公司经营模式不变 机柜总数将超过51,925个（当前运营机柜43,000个） [6][7] 业务基础与实施能力 - 公司在全国14个城市拥有自建数据中心 包括北京、广州、深圳、廊坊等地 运营机柜超43,000个 [7] - 具备IDC、固定网数据传送、ICP等经营资质 客户包括百度、快手、金山云等知名互联网企业 [9] - 拥有专业的数据中心建设与运维团队 在电力架构、网络架构方面有技术积累 能实现低PUE绿色数据中心 [8][9] 填补回报措施 - 强化募集资金管理 严格执行专户存储制度 [9] - 加快募投项目建设 争取早日实现预期效益 [10] - 持续发展云计算与大数据基础服务 拓展人工智能、智能制造等新兴数字科技市场 [10] - 完善利润分配机制 强化现金分红政策 [11] 相关主体承诺 - 控股股东昊盟科技及实际控制人冯康承诺不干预经营、不侵占公司利益 [12] - 全体董事及高管承诺不损害公司利益 确保薪酬与填补措施执行情况挂钩 [12]

发行方案核心内容 - 公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票 募集资金总额不超过人民币169,500万元[4][23] - 发行数量不超过197,024,033股 占发行前总股本20%[3][21] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价80%[2][20] - 募集资金将全部用于新一代云计算和人工智能产业园（廊坊固安F栋、G栋、H栋、I栋、J栋）项目[4][23][28] 行业背景与发展机遇 - 人工智能技术突破带动算力需求持续增长 中国智能算力规模预计2025年达1,037.3 EFLOPS 2028年达2,781.9 EFLOPS[9][10][32] - 2023-2028年中国智能算力年复合增长率达46.2% 通用算力达18.8%[10][32] - 互联网流量爆发式增长 2023年移动互联网累计流量达3,015亿GB 较2017年增长超百倍[12] - IDC行业市场规模从2019年1,568.1亿元增长至2023年3,972.1亿元 年复合增长率26.1%[13] 政策支持环境 - 国家层面强力部署数字经济发展 "东数西算"工程全面启动[33] - 《算力基础设施高质量发展行动计划》提出到2025年发展量化指标[33] - 河北省规划到2025年数据中心标准机柜达165万架 算力总规模约40 EFlops[37] - 廊坊市重点打造京津冀"热数据"中心集群[37] 公司业务现状 - 在全国9个城市拥有14个自建自营数据中心 运营机柜超43,000个[38] - 主要客户包括百度、快手、金山云等知名互联网企业[40] - 拥有IDC、固定网国内数据传送业务、ICP等通信业务经营资质[40] - 截至2025年3月末资产负债率达72.70%[17][48] 募投项目详情 - 项目总投资180,500万元 拟使用募集资金169,500万元[4][28] - 将新增8,925个8.8KW机柜 建设期18个月[28] - 投资构成：硬件设备购置142,895万元（79.17%） 机房设计装修工程费25,605万元（14.19%）[29] - 项目实施主体为全资子公司固安聚龙自动化设备有限公司[28] 战略意义与影响 - 项目位于京津冀枢纽节点 契合国家算力网络布局规划[14][36] - 可扩大北京周边区域业务规模 抢占一线城市周边稀缺资源[36] - 达产后将显著提升公司收入规模和盈利能力[17][40] - 有助于优化资本结构 降低资产负债率[17][45] 实施可行性 - 公司在廊坊具有成功建设经验 技术团队具备高效实施能力[38] - 已取得固安县发改局备案（固发改备〔2025〕411号）[30] - 项目不涉及新增用地 利用现有厂房建设[28] - 公司拥有完整的研发体系和专业运维团队[39]