公司股价表现 - 9月15日股价上涨0.45%至22.55元/股 成交额17.67亿元 换手率8.03% 总市值222.16亿元 [1] - 连续4个交易日累计上涨11.36% [1] 公司基本情况 - 主营业务为互联网数据中心(IDC)运营及互联网综合服务 IDC服务占比82.18% 其他互联网综合服务占比17.82% [1] - 成立于2004年9月28日 2018年1月19日上市 注册地址位于广东省广州市天河区 [1] 机构持仓情况 - 华安媒体互联网混合A(001071)二季度新进十大流通股东 持股468.46万股 占流通股比例0.48% [2] - 该基金在奥飞数据4日上涨期间实现浮盈1077.46万元 单日浮盈46.85万元 [2] - 华安智联混合(LOF)A(501073)二季度持有22.34万股 占基金净值比例2.4% 为第八大重仓股 [4] - 该基金在奥飞数据4日上涨期间实现浮盈51.38万元 单日浮盈2.23万元 [4] 相关基金业绩表现 - 华安媒体互联网混合A最新规模44.84亿元 今年以来收益31.92% 近一年收益78.78% 成立以来累计收益300.1% [2] - 华安智联混合(LOF)A最新规模1.87亿元 今年以来收益34.94% 近一年收益57.19% 成立以来累计收益52.13% [4] 基金经理信息 - 华安媒体互联网混合A基金经理胡宜斌任职9年297天 管理规模164.72亿元 任职最佳回报267.4% [3] - 华安智联混合(LOF)A由朱才敏和许瀚天共同管理 朱才敏任职10年303天 管理规模9.29亿元 任职最佳回报280.3% [5] - 许瀚天任职127天 管理规模1.95亿元 任职期间最佳回报31.89% [5]

公司股价表现 - 9月11日股价上涨5.02%至21.77元/股 成交额达11.37亿元 换手率5.45% 总市值214.47亿元 [1] 公司业务构成 - 互联网数据中心(IDC)服务占主营业务收入82.18% 其他互联网综合服务占比17.82% [1] - 公司成立于2004年9月28日 2018年1月19日上市 主营IDC运营的互联网综合服务 [1] 基金持仓情况 - 太平中证1000指数增强A(015466)二季度持有6.16万股 占基金净值比例0.59% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约6.41万元 最新规模1.97亿元 [2] 基金业绩表现 - 太平中证1000指数增强A今年以来收益25.86% 近一年收益68.5% 成立以来收益43.76% [2] - 基金经理张子权现任基金资产总规模72.55亿元 任职期间最佳基金回报43.86% [3]

板块整体表现 - 通信服务板块较上一交易日上涨1.04% [1] - 上证指数报收3875.31点，上涨1.65% [1] - 深证成指报收12979.89点，上涨3.36% [1] 领涨个股表现 - 奥飞数据收盘价21.91元，涨幅5.69%，成交量85.90万手，成交额18.42亿元 [1] - 光环新网收盘价14.83元，涨幅4.88%，成交量97.35万手，成交额14.20亿元 [1] - 普天科技收盘价24.37元，涨幅4.23%，成交量42.37万手，成交额10.04亿元 [1] - 平治信息收盘价33.11元，涨幅4.22%，成交量7.30万手，成交额2.39亿元 [1] - 数据港收盘价33.73元，涨幅4.20%，成交量80.15万手，成交额26.67亿元 [1] 下跌个股表现 - ST信通收盘价6.14元，跌幅1.76%，成交量5.43万手，成交额3340.87万元 [2] - 吉大通信收盘价9.55元，跌幅1.44%，成交量22.03万手，成交额2.08亿元 [2] - 恒信东方收盘价5.46元，跌幅0.91%，成交量27.97万手，成交额1.52亿元 [2] - ST通脉收盘价8.96元，跌幅0.55%，成交量4.39万手，成交额3975.71万元 [2] 资金流向 - 通信服务板块主力资金净流出20.49亿元 [2] - 游资资金净流入4.84亿元 [2] - 散户资金净流入15.65亿元 [2] - 奥飞数据主力净流入9364.92万元，占比5.08% [3] - 普天科技主力净流入5697.97万元，占比5.68% [3] - 光环新网主力净流入3154.50万元，占比2.22% [3] - 梦网科技主力净流入2922.46万元，占比6.40% [3] - 中贝通信主力净流入2619.91万元，占比3.81% [3] 大型运营商表现 - 中国移动收盘价108.30元，跌幅0.16%，成交量12.92万手，成交额13.94亿元 [2] - 中国联通收盘价5.77元，涨幅0.17%，成交量1019.45万手，成交额58.04亿元 [2]

市场整体表现 - 上证综指收于3855.10点，涨幅1.12%，突破半年线 [1] - A股总成交额达14961.95亿元 [1] - 118只A股价格突破半年线 [1] 突破半年线个股表现 - 新相微（688593）乖离率18.44%，涨幅20.00%，换手率9.48% [1] - 法本信息（300925）乖离率11.71%，涨幅13.31%，换手率7.04% [1] - 航天工程（603698）乖离率8.55%，涨幅10.01%，换手率2.90% [1] - 华图山鼎（300492）乖离率8.31%，涨幅10.82%，换手率2.02% [1] - 雷迪克（300652）乖离率6.06%，涨幅8.27%，换手率6.28% [1] 中等乖离率个股 - 天山电子（301379）乖离率4.05%，涨幅4.14% [1] - 安路科技（688107）乖离率3.47%，涨幅4.48% [1] - 纳芯微（688052）乖离率3.35%，涨幅4.93% [1] - 安凯微（688620）乖离率3.22%，涨幅4.04% [1] - 中英科技（300936）乖离率3.14%，涨幅5.62% [1] 低乖离率个股 - 光环新网（300383）乖离率2.52%，涨幅5.52% [2] - 宝兰德（688058）乖离率2.50%，涨幅2.63% [2] - 泰嘉股份（002843）乖离率2.47%，涨幅5.47% [2] - 奥飞数据（300738）乖离率2.43%，涨幅6.08% [2] - 思瑞浦（688536）乖离率2.07%，涨幅4.58% [2] 行业分布特征 - 半导体行业多只个股突破半年线，包括新相微、纳芯微、安凯微等 [1][2] - 信息技术板块表现活跃，涉及法本信息、宝兰德、银信科技等 [1][2] - 医疗设备板块有乐心医疗（300562）突破半年线 [2] - 高端装备制造领域包含航天工程、蓝英装备等 [1][2]

**行业与公司** * 奥飞数据是华南地区领先的IDC企业 并积极拓展算力业务[2] * 公司成立于2004年 总部位于广州 最初从事宽带业务租用 自2018年起向IDC产业转型[4] **核心财务表现** * 2024年营业收入同比增长62% 算力业务贡献显著[2][4] * 2025年上半年IDC相关收入同比增长42%[2][4] * 2025年上半年EBITDA同比增长51%[2][4] * 2025年上半年毛利率提升7个百分点 主要得益于项目上架率提升[4] * 2024年归母净利润同比下滑12% 但2025年上半年已实现同比增长16% 盈利能力逐步恢复[2][4] **运营规模与交付** * 截至2024年底 已交付运营的数据中心规模约190兆瓦[2][5] * 截至2025年6月末 自建自营机柜数超57,000个 整体运营规模达250兆瓦[2][5] * 2025年上半年交付约60兆瓦新项目[5] * 预计2025年全年交付体量可达150兆瓦[2][5] * 公司在建工程约20亿元 对应约90兆瓦的新项目[2][6] **市场布局与客户结构** * 核心区域布局包括环京 长三角 大湾区及南昌 海南等地[2][7] * 总在手指标约为660兆瓦[2][7] * 在京津冀国家算力枢纽节点张家口集群拥有150兆瓦数据中心储备[3][7] * 大客户占比明显提升 从2023年开始头部客户需求显著增加[7] * 张家口项目有望吸引新的头部互联网大厂客户[3][7] **其他重要内容** * 公司交付进度超预期 为未来收入和利润兑现奠定基础[3][7] * 凭借优秀的管理能力和激进扩张策略 公司在行业内具备较强竞争力[7]

财务表现 - 2025H1公司实现营收11.5亿元，同比增长8.2% [1][2] - 2025H1归母净利润0.88亿元，同比增长16.1% [1][2] - 2025H1 EBITDA达5.9亿元，同比增长50.9% [2] - 25Q2单季度收入6.1亿元，同比下滑10.0%，环比增长14.2% [2] - 25Q2归母净利润0.36亿元，同比增长43.4%，环比下滑30.1% [2] - 25Q2计提约5600万元信用减值损失 [2] 业务运营 - 2025H1 IDC服务收入8.95亿元，同比增长42.2% [2] - IDC服务毛利率达33.5%，同比大幅提升7.1个百分点 [2] - 截至2025年6月末，公司自建自营数据中心总机柜数超过57000个 [2] - 总运营规模达到250MW [2][3] - 在建工程约19.78亿元，折算预估在建规模约90MW [2] 项目进展 - 完成廊坊固安数据中心第五栋、天津武清数据中心二期及三期部分项目交付运营 [2] - 有序推进河北怀来数据中心项目土建环节，规划15000个机柜 [3] - 通过收并购新增储备约60MW数据中心项目 [3] - 河北怀来项目位于京津冀国家算力枢纽节点的张家口集群核心区域 [3] 增长驱动 - 毛利率提升主要受益于交付项目的上架率爬升 [2] - 新项目建设及交付将成为未来核心增长点 [3] - 公司抓住AI需求爆发，努力实现"保交付、促上架" [3] - 2025年为公司交付大年 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 核心财务表现 - 2025H1实现营收11.5亿元 同比增长8.2% [7][12] - 归母净利润0.88亿元 同比增长16.1% [7][12] - EBITDA达5.9亿元 同比增长50.9% [12] - 单Q2营收6.1亿元 同比下滑10.0%（因24Q2算力设备出售业务高基数）环比增长14.2% [12] - 单Q2归母净利润0.36亿元 同比增长43.4% 环比下滑30.1%（主因计提5600万信用减值损失） [12] 业务运营进展 - IDC服务收入8.95亿元 同比增长42.2% 毛利率33.5% 同比提升7.1个百分点 [12] - 截至2025年6月末自建自营数据中心总机柜数超57000个 总运营规模达250MW [12] - 在建工程约19.78亿元 折算在建规模约90MW 符合全年交付节奏 [12] - 完成廊坊固安数据中心第五栋、天津武清数据中心二期及三期部分项目交付 [12] 区域布局与项目储备 - 推进河北怀来数据中心土建 规划15000个机柜 位于京津冀国家算力枢纽节点 [12] - 通过收并购新增储备约60MW数据中心项目 [12] - 2025年为交付大年 新项目建设及交付成为核心增长点 [2][12] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.23亿元/3.65亿元/5.44亿元 [12] - 对应同比增速79.3%/64.1%/49.0% [12] - 对应PE为104倍/64倍/43倍 [12]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][6] 核心观点 - 奥飞数据2025年上半年业绩符合预期，IDC核心业务保持强劲增长，有效对冲其他互联网服务业务调整的影响，推动整体盈利水平逆势提升 [6] - 公司IDC服务规模效应持续释放，上架率提升带动毛利率显著改善，同时积极拓展新资源为后续需求扩张做准备 [6] - 算力业务转向租赁模式后盈利能力有望改善，新能源业务持续推进分布式光伏建设，提供成本与碳强度双降的供给侧支撑 [6] - 公司手握华南和华北核心数据中心资产，在供需格局优化背景下步入集中建设与交付通道，资产稀缺性与成长性凸显 [6] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入11.48亿元（同比增长8.2%），归母净利润8789.69万元（同比增长16.1%），毛利率同比提升9.53个百分点至33.49% [6] - 单季度来看，25Q2实现营收6.12亿元（同比下降10.0%），归母净利润3614.94万元（同比增长43.4%） [6] - IDC服务25H1实现营收8.95亿元（同比增长42.22%），毛利率同比提升7.09个百分点至33.49% [6] - 其他互联网综合服务25H1实现营收1.94亿元（同比降低47.42%），毛利率同比提升4.67%至23.23% [6] - 预测2025-2027年归母净利润分别为2.08亿元、3.22亿元、4.12亿元，同比增长67.6%、54.8%、28.0% [5][6] 业务发展 - 截至2025年6月底，公司已投入自建自运营的数据中心总机柜数超57000个，上半年新拓展60MW资源用于后续需求扩张 [6] - 上半年交付运营了廊坊固安数据中心第五栋、天津武清数据中心二期项目及三期项目部分机柜 [6] - 子公司"奥飞新能源"累计国内并网项目310个、累计并网约283MW [6] - 25年上半年购建固定资产等支付的现金为17.5亿元（同比增长34.5%），在建工程19.78亿元，预计对应约100MW规模 [6] - 公司与百度等核心客户关联紧密，实现高上架率与超额收益双兑现 [6] 估值指标 - 当前股价对应2025-2027年EV/EBITDA分别为21倍、16倍、13倍 [6] - 预测2025-2027年每股收益分别为0.18元、0.27元、0.35元 [5] - 预测2025-2027年市盈率分别为96倍、62倍、49倍 [5]

股价表现与资金流向 - 9月5日盘中股价上涨2.02%至20.71元/股 成交额6.42亿元 换手率3.19% 总市值204.03亿元 [1] - 主力资金净流入256.16万元 特大单买入占比2.80%卖出占比4.45% 大单买入占比22.86%卖出占比20.81% [1] - 今年以来股价累计上涨42.96% 近5日下跌11.91% 近20日上涨3.97% 近60日上涨6.93% [1] - 年内两次登上龙虎榜 最近2月21日龙虎榜净卖出2.06亿元 买入总额7.39亿元占比9.01% 卖出总额9.45亿元占比11.53% [1] 公司基本情况 - 主营业务为互联网数据中心(IDC)运营 收入构成：IDC服务64.05% 其他互联网综合服务25.83% 光模块销售6.05% 分布式光伏节能服务4.07% [2] - 所属申万行业为通信-通信服务-通信应用增值服务 概念板块包括数据要素、网络安全、粤港澳、百度概念、边缘计算等 [2] - 注册地址广东省广州市天河区 成立于2004年9月28日 2018年1月19日上市 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入11.48亿元 同比增长8.20% 归母净利润8789.69万元 同比增长16.09% [2] - 股东户数10.42万户 较上期减少13.14% 人均流通股9452股 较上期增加15.14% [2] - A股上市后累计派现1.13亿元 近三年累计派现5293.44万元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股1370.70万股(第二大股东) 较上期增持370.39万股 [3] - 广发科技先锋混合新进持股1240.38万股(第三大股东) 易方达供给改革混合持股975.40万股(第四大股东) 增持58.07万股 [3] - 南方中证1000ETF持股727.49万股(第六大股东) 增持150.17万股 [3] - 财通资管数字经济混合A新进持股481.45万股(第八大股东) 广发双擎升级混合A新进持股480.78万股(第九大股东) 华安媒体互联网混合A新进持股468.46万股(第十大股东) [3] - 财通价值动量混合退出十大流通股东行列 [3]

股价表现与资金流向 - 9月3日盘中下跌2.04%至21.57元/股 成交7.98亿元 换手率3.70% 总市值212.50亿元 [1] - 主力资金净流出5927.60万元 特大单净卖出2471.93万元（买入占比3.30% 卖出占比6.39%） 大单净卖出3500万元（买入占比22.58% 卖出占比26.91%） [1] - 年内股价累计上涨48.89% 近5日下跌10.16% 近20日上涨4.30% 近60日上涨6.17% [1] - 年内两次登上龙虎榜 最近2月21日龙虎榜净卖出2.06亿元（买入总额7.39亿元占比9.01% 卖出总额9.45亿元占比11.53%） [1] 公司基本情况 - 主营业务为互联网数据中心(IDC)运营 收入构成：IDC服务64.05% 其他互联网综合服务25.83% 光模块销售6.05% 分布式光伏节能服务4.07% [2] - 所属申万行业为通信-通信服务-通信应用增值服务 概念板块包括网络安全、粤港澳、数据要素、算力概念、百度概念等 [2] - 注册地址广东省广州市天河区 成立于2004年9月28日 2018年1月19日上市 [2] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日股东户数10.42万户 较上期减少13.14% 人均流通股9452股 较上期增加15.14% [2] - 2025年上半年营业收入11.48亿元 同比增长8.20% 归母净利润8789.69万元 同比增长16.09% [2] - A股上市后累计派现1.13亿元 近三年累计派现5293.44万元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算公司持股1370.70万股（第二大股东） 较上期增持370.39万股 [3] - 广发科技先锋混合新进持股1240.38万股（第三大股东） 易方达供给改革混合持股975.40万股（第四大股东） 增持58.07万股 [3] - 南方中证1000ETF持股727.49万股（第六大股东） 增持150.17万股 [3] - 财通资管数字经济混合、广发双擎升级混合、华安媒体互联网混合新进成为第八至第十大股东 持股量介于468.46万至481.45万股 [3] - 财通价值动量混合退出十大股东行列 [3]