公司信息 - 证券代码为300738，简称为奥飞数据[1] - 债券代码为123131，简称为奥飞转债[1] 业务进展 - 2025年7月21日收到深交所《问询函》[3] - 会同中介机构回复《问询函》，更新申请文件[3] - 向特定对象发行股票需审核注册，结果和时间不确定[3]

业绩数据 - 报告期内其他互联网综合服务收入分别为11275.58万元、15354.06万元、55922.06万元和8541.94万元[6] - 其他互联网综合服务毛利率分别为11.54%、15.46%、16.15%和29.00%[6] - 2025年1 - 3月前五大客户收入合计37398.92万元，占比69.78%[11] - 2024年度前五大客户收入合计122188.15万元，占比56.44%[13] - 2025年1 - 3月向前五大供应商采购金额合计71142.57万元，占采购总金额62.06%[28] - 2024年度向前五大供应商采购金额合计279100.21万元[28] - 固定资产账面价值由2022年末的131147.89万元增长至2025年3月末的754073.03万元[88] - 截至2025年3月31日，发行人资产负债率为72.70%，2024年利息支出23024.82万元[89] 用户数据 - 报告期内新拓展客户有客户1、3、5、6、7和8[15] - 2024 - 2025年第一季度算力设备销售和租赁相关收入增加[15] 未来展望 - 本次拟募集资金不超17.5亿元，用于廊坊固安项目[149] - 募投项目建成后将新增五栋数据中心，部署8925个8.8KW机柜[149] - 募投项目投建后每年新增固定资产折旧1.41502亿元[149] - 机柜使用率达90%时，募投项目收入为7.274717亿元[149] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 - 2024年3月15日收购四川华拓，2024年下半年转让其70%股权[89] - 2025年7月投资设立基金，认缴出资2亿元，持有40%份额[153] 其他新策略 - 公司积极推进廊坊固安等地大型数据中心、智算中心项目建设与交付[22] - 服务器采购合同签订支付20% - 50%，发货前支付余款；分布式光伏发电项目合同签订后支付40%，支架材料到场后支付40%等[110] - 公司自2023年开始工程建设预付款比例调整至10% - 30%，与同行业付款模式基本一致[112]

股份数据 - 截至2025年8月8日公司总股本为985167564股[5] - 昊盟科技持股数量为271925507股，持股比例27.60%[9] 质押情况 - 昊盟科技本次质押1450万股，占所持股份5.33%，占总股本1.47%[3] - 昊盟科技本次解除质押3781万股，占所持股份13.90%，占总股本3.84%[6][7] - 昊盟科技部分股份质押延期回购933万股，占所持股份3.43%，占总股本0.95%[8] 质押结果 - 质押及相关操作前昊盟科技质押6783.5万股[9] - 质押及相关操作后昊盟科技质押4452.5万股，占所持股份16.37%，占总股本4.52%[9] 其他情况 - 昊盟科技已质押和未质押股份中限售和冻结数量均为0股[9] - 昊盟科技质押的股份目前不存在平仓风险[11] - 公告日期为2025年8月20日[12]

业绩数据 - 报告期内其他互联网综合服务收入分别为11275.58万元、15354.06万元、55922.06万元和8541.94万元，毛利率分别为11.54%、15.46%、16.15%和29.00%[5] - 2025年1 - 3月主要数据中心IDC服务收入合计38763.40万元，占比90.51%[12] - 2024年度主要数据中心IDC服务收入合计114475.53万元，占比82.56%[12] - 2025年1 - 3月IDC服务收入42828.26万元，增长率40.11%[171] - 2025年1 - 3月服务IDC收入1144.09万元，占比33.14%；其他互联网综合服务收入2296.89万元，占比66.52%；分布式光伏业务收入11.72万元，占比0.34%[111] 客户数据 - 报告期内前五大客户销售收入占比分别为53.41%、55.60%、56.44%和69.78%[5] - 2025年1 - 3月前五大客户新增客户3和客户5，为客户5建设项目确认算力租赁收入2291.17万元[42] - 2024年公司前五大客户新增客户6、客户7、客户8，销售算力设备收入增加[42] 供应商数据 - 报告期内前五大供应商采购金额占比分别为53.12%、60.23%、67.95%和62.06%[5] - 2024年、2025年1 - 3月，富瑞博、博时信息、昊盟科技成为公司算力设备采购前五大供应商[68] 资产数据 - 固定资产账面价值由2022年末131147.89万元增长至2025年3月末754073.03万元[152] - 截至2025年3月31日，其他应收款中其他往来款账面余额7902.00万元，预付账款账面价值10490.37万元，其他非流动资产账面价值3557.60万元[152] 市场扩张与并购 - 2024年收购四川华拓后下半年转让其70%股权[153] 项目数据 - 各数据中心机房总面积300603.68平方米，机柜总数53740个，整体租用比例72.39%[11] - 2025年3月末可使用机柜数量53740个，增长率23.48%[171] - 2025年3月机柜使用率72.39%，增长率3.43%[171] 采购数据 - 2024年公司与浪潮电子信息产业股份有限公司交易，采购30台设备，采购单价115万元[30] - 2024年公司与深圳富瑞博科技有限公司有多笔交易，采购数量从4台到65台不等，采购单价不同[30][31] 其他数据 - 2024年工程建设采购发函金额为194215.55万元，采购金额为230861.29万元，发函比例为84.13%[131] - 2024年算力设备资产发函金额为68750.52万元，采购金额为69364.65万元，发函比例为99.11%[136]

业绩总结 - 2024 - 2022年营业收入分别为216,481.98万元、133,479.45万元、109,743.46万元[146] - 2024 - 2022年应收账款分别为68,498.28万元、37,727.47万元、33,318.47万元[146] - 2025年1 - 3月IDC服务收入42,828.26万元，2024年度为138,652.08万元，增长率40.11%[181] - 2025年1 - 3月自建自营机房IDC服务收入41,336.91万元，2024年度为126,268.76万元，增长率56.67%[181] - 固定资产账面价值由2022年末的131,147.89万元增长至2025年3月末的754,073.03万元[162] - 截至2025年3月31日，资产负债率为72.70%，2024年利息支出23,024.82万元[163] 用户数据 - 公司拥有近4亿月活跃用户，覆盖全球150多个国家和地区[120] 未来展望 - 客户1计划未来将16亿美金投资于其云及AI基础设施[54] 新产品和新技术研发 - 2024年公司新增算力租赁服务收入，通过自研平台和运维团队搭建集群提供服务[17] 市场扩张和并购 - 2024年3月15日收购四川华拓，2024年下半年转让其70%股权[163] 其他新策略 - 其他互联网综合服务主要采用直销模式，客户为大中型互联网企业，每月对账结算并确认收入[20]

公司基本信息 - 公司成立于2004年9月28日，注册资本98,512.0168万元，股票代码300738，在深交所创业板上市[7] - 业务覆盖中国30多个城市，在多地有自建互联网数据中心，与三大运营商达成重要合作[9] 业绩数据 - 2025年1 - 3月营业总收入53,596.64万元，2024年度216,481.98万元，2023年度133,479.45万元，2022年度109,743.46万元[32] - 2025年1 - 3月研发费用投入1,459.02万元，占比2.72%；2024年度6,657.13万元，占比3.08%；2023年度2,584.34万元，占比1.94%；2022年度4,030.57万元，占比3.67%[32] - 2025年3月末资产总额1,284,033.24万元，负债总额933,516.27万元，所有者权益350,516.97万元[33] - 2025年1 - 3月经营活动现金流量净额19,628.25万元，投资活动现金流量净额 - 89,635.37万元，筹资活动现金流量净额120,170.14万元[34] - 2025年3月末流动比率0.56，速动比率0.54，资产负债率（合并）72.70%，资产负债率（母公司）51.32%[36] - 2025年1 - 3月销售毛利率31.58%，应收账款周转率3.92次，存货周转率26.42次[36] - 2025年1 - 3月加权平均净资产收益率1.53%，基本每股收益0.0529元/股，稀释每股收益0.0529元/股[38] - 2025年1 - 3月非流动资产处置损益 - 489.47万元，计入当期损益的政府补助10.11万元[40] - 报告期内前五大客户收入占比分别为53.41%、55.60%、56.44%和69.78%[45] - 报告期各期末固定资产账面价值分别为131147.89万元、421137.98万元、628064.34万元和754073.03万元[49] - 报告期各期末在建工程余额分别为249876.02万元、99219.56万元、154329.70万元和107133.79万元[49] - 报告期各期末应收账款期末余额分别为33318.47万元、37727.47万元、68498.28万元和40982.72万元，占比分别为4.78%、4.39%、5.86%和3.19%[52] - 截至2025年3月31日商誉为15637.59万元[53] 研发情况 - 截至2025年3月末，研发人员85人，占员工总数21.30%[25] - 采用快速灵活技术开发模式，各研发团队自主管理[28] 产品与技术 - AI容器存储应用平台可实现资源有效隔离和高效分配[11] - 元宇宙数字资产平台具备灵活的负载均衡和扩缩容能力[11] - 边云协同调度平台支持多种部署模式[11] - 绿色智能运营平台具备1000万测点及以上接入能力[12] - 元宇宙数字孪生平台模型几何精度达毫米级，动态实体数据每秒更新数次，虚拟场景渲染达30帧/秒以上[16] - 低碳智算中心管理平台PUE控制在1.2 - 1.5，故障预测准确率达85%以上[17] - SD - WAN智能流量调度平台流量分配符合策略比例达90%以上，链路利用率提升率达50%以上，流量分类准确率达95%以上，网络故障后30秒内恢复[17] - 云网融合一体化平台建立完善服务质量指标体系[16] - 全国网络质量监控平台可自动采集、存储和分析全国网络数据并预警[18] - IDC资源管理平台可实现对公司机房、服务器等资源的动态管理[18] - 服务IT管理系统可提升协同办公效率，实现流程审批无纸化流转[18] - 异地双活解决方案可实现业务自动切换，数据零丢失、业务零中断[18] - 云加CDN速系统支持客户源站服务器负载均衡结构、多种传输协议等功能[19] - 动环监控系统可对数据中心动力设备及环境变量集中监控，实现多样化管理[19] - 海量任务作业调度平台能实现对企业各种运维作业的管理和调度[19] - 数据灾备及迁移平台支持同构/异构数据源批量数据迁移和灾备服务[19] - 混合云容灾服务平台提供应用级和数据级容灾保障业务持续性[20] 发行股票相关 - 本次向特定对象发行股票，募集资金不超过169,500.00万元[72] - 发行数量不超过发行前总股本20%，预计不超过197,024,033股[66] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[63][70] - 发行对象所认购股份6个月内不得上市交易[71] - 新一代云计算和人工智能产业园（廊坊固安F栋、G栋、H栋、I栋、J栋）项目投资180,500.00万元，拟用募集资金169,500.00万元[73] - 发行决议有效期为自股东大会审议通过议案之日起十二个月[77] 募投项目 - 完工后可新增8925个8.8KW机柜[56] - 投产后每年新增固定资产折旧14,150.20万元[59] 风险与展望 - 市场竞争加剧可能使公司面临市场份额被抢夺和行业整体毛利率下降的风险[42]

财务数据 - 报告期各期末固定资产账面价值分别为131,147.89万元、421,137.98万元、628,064.34万元和754,073.03万元[9] - 报告期各期末在建工程余额分别为249,876.02万元、99,219.56万元、154,329.70万元和107,133.79万元[9] - 募投项目完工后可新增8,925个8.8KW机柜[10] - 募投项目投建后每年将新增固定资产折旧14,150.20万元[13] - 报告期内前五大客户收入占比分别为53.41%、55.60%、56.44%和69.78%[14] - 截至2025年3月末，公司合并口径的资产负债率为72.70%[16] - 截至2025年3月末，在建工程与固定资产合计占总资产的67.07%[17] - 报告期各期末应收账款期末余额分别为33,318.47万元、37,727.47万元、68,498.28万元和40,982.72万元，占期末资产总额的比例分别为4.78%、4.39%、5.86%和3.19%[19] - 截至2025年3月31日，前十名股东合计持股比例为34.43%，持股总数为339,200,964股[32][33] - 昊盟科技持股比例为27.60%，持股总数为271,925,507股[32] - 2025年3月31日，昊盟科技总资产为76,162.51万元，净资产为7,878.36万元[42] - 2024年12月31日，昊盟科技总资产为79,234.31万元，净资产为10,895.38万元[42] - 2025年1 - 3月，昊盟科技营业收入为12,756.57万元，净利润为 - 3,017.01万元[42] - 2024年度，昊盟科技营业收入为2,422.83万元，净利润为 - 1,651.24万元[42] - 截至2025年3月末，控股股东昊盟科技质押奥飞数据股份6783.50万股，占其所持股份比例24.95%，占总股本6.89%，融资金额24900万元[46] - 截至2025年3月31日，昊盟科技持有无权利限制股票11963.45万股，占其持有公司股份总数44.00%，占发行人总股本12.14%，市值29.02亿元[48] - 截至2025年3月31日，公司货币资金76,072.11万元，不属于财务性投资[186][187] - 截至2025年3月31日，公司其他应收款账面价值22,417.64万元，不属于财务性投资[186][190] - 截至2025年3月31日，公司其他流动资产48,560.40万元，为待抵扣进项税，不属于财务性投资[186][191] - 截至2025年3月31日，公司长期股权投资账面价值21,578.78万元，其中财务性投资金额12,832.94万元[186][194][195] - 截至2025年3月31日，公司可能涉及财务性投资合计21,517.93万元，占合并报表归母净资产6.20%[186] 业务相关 - 公司为客户提供机柜租用、带宽租用等IDC基础服务以及算力设备销售等增值服务[125] - 2024年4月公司受让取得四川华拓70%股权开展光模块业务，12月转让该70%股权[143][144] - 公司开展分布式光伏节能服务、系统集成服务、算力租赁业务、算力设备销售业务等[139][151][153] - 公司互联网数据中心业务机房分布于多地，互联网接入、内容分发网络等业务也覆盖多地[155] 技术研发 - 公司使用的主要核心技术均为自主研发，多个平台技术成熟可稳定运行[158] - 多个平台具备不同优势和高性能指标，如绿色智能运营平台、元宇宙数字孪生平台等[159][162] 未来展望 - 未来三年规划包括提升行业地位、加大技术研发、拓展业务、加强内部管理等[178] - 将在重点目标城市自建数据中心并优化骨干节点城市资源结构[180] - 加强数据中心节能、AI云智算等方向研发投入[181] - 以核心互联网数据中心为基础完善国内布局提升全网承载能力[182] - 引进专业人才并加强员工培训[183] 其他 - 本次发行指奥飞数据向特定对象发行股票，发行对象不超过35名，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[22][29] - 2024年12月，公司与胡为、广州华纪投资发展合伙企业成立广东云谷网络有限公司[197] - 2025年3月，公司将原控股子公司奥飞国际100%股权出售给云谷网络[197]

通信服务板块市场表现 - 通信服务板块整体上涨0.39% 领涨个股为华星创业（涨幅2.75%）[1] - 上证指数上涨1.04%至3766.21点 深证成指上涨0.89%至11926.74点[1] - 板块成交额前列个股包括润泽科技（16.42亿元）、光环新网（12.49亿元）、奥飞数据（14.07亿元）[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前三位：华星创业（7.46元/+2.75%）、宜通世纪（6.91元/+2.22%）、中富通（14.96元/+1.56%）[1] - 跌幅显著个股：世纪鼎利（6.58元/-3.52%）、*ST亿通（9.30元/-3.12%）、元道通信（20.02元/-0.99%）[2] - 北纬科技虽下跌0.63%但成交额达13.97亿元 为跌幅榜中成交最活跃个股[2] 资金流向分析 - 板块整体资金呈分化：主力资金净流出3.53亿元 游资净流出3.76亿元 散户资金净流入7.29亿元[2] - 中国移动获主力资金净流入1.15亿元（占比5%） 但游资净流出2.03亿元（占比-8.83%）[3] - 北纬科技获主力净流入5966.54万元（占比4.27%） 立昂技术主力净流入2814.10万元（占比5.94%）[3] - 宜通世纪在上涨同时获主力净流入2211.33万元（占比7.73%） 资金与股价表现形成正向联动[3]

公司业务与定位 - 公司是国内领先的互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案提供商 主要为客户提供IDC服务及其他互联网综合服务[2] - 公司数据中心布局从华南扩展至全国核心城市 拥有14个自建自营数据中心 规划机柜规模超10万架 运营机柜达4.3万架[2] - 在全球运营超过70个云计算中心 业务覆盖中国40多个城市及境外20多个国家和地区[3] 战略发展 - 公司参与"一带一路"亚非欧跨国超高速通信传输海缆重大工程投资建设[3] - 2025年4月定增募资不超过17.5亿元 用于建设廊坊固安数据中心F栋至J栋机房[3] - 2023年开始搭建算力平台 未来将推进算力租赁及相关算力设备销售业务[4] 客户与市场地位 - 采用"批发+零售"销售模式 客户包括百度 快手 金山云等互联网企业[4] - 2020年同阿里云就华南数据中心签署合作备忘录[4] - 获得多个头部客户认可 保持较强议价能力并巩固市场地位[4] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.08亿元 3.14亿元 4.47亿元[2] - 当前股价对应PE分别为101.2倍 67.1倍 47.1倍[2] - 对应EV/EBITDA分别为26.7倍 20.4倍 16.1倍[2] 行业机遇 - AI模型及AI应用加速迭代 公司作为国内领先第三方IDC服务商有望充分受益AIGC发展[2] - 公司被认定为国内AIDC领军企业 正紧抓AI智算新机遇[2]

公司概况与业务布局 - 公司成立于2014年，是国内领先的互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案提供商，主要提供IDC服务及其他互联网综合服务 [1] - 数据中心布局从华南扩展至全国多个核心城市，截至2024年12月末在北京、广州、深圳等9个城市拥有14个自建自营数据中心，规划机柜规模超10万架，运营机柜折算超4.3万架 [1] - 全球运营超过70个云计算中心，业务覆盖中国40多个城市及境外20多个国家和地区，参与"一带一路"跨国海缆工程建设 [2] 战略发展与资本运作 - 2025年4月公告定增募资不超过17.5亿元，用于建设廊坊固安数据中心F-J栋机房，强化核心区域规模优势 [2] - 2023年开始搭建算力平台，未来将推进算力租赁及设备销售业务，增强客户合作粘性与议价能力 [3] - 作为国内AIDC领军企业，紧抓AI智算新机遇，预计2025-2027年归母净利润分别为2.08亿、3.14亿、4.47亿元 [1] 客户资源与技术优势 - IDC业务采用"批发+零售"模式，客户包括百度、快手、金山云等互联网企业，2020年与阿里云签署华南数据中心合作备忘录 [3] - 伴随AI模型及应用迭代，公司作为第三方IDC服务商有望充分受益AIGC发展 [1] 市场预期与机构观点 - 开源证券首次覆盖给予"买入"评级，当前股价对应2025-2027年PE分别为101.2倍、67.1倍、47.1倍，EV/EBITDA为26.7倍、20.4倍、16.1倍 [1] - 最近90天内4家机构给出评级（3家买入/1家增持），目标均价27.83元 [6] - 东北证券预测2025年净利润1.87亿元（预测准确度均值15.19%），其他机构2025年净利润预测区间1.97-3.13亿元 [4][6]