报告公司投资评级 报告给予"买入"投资评级。[13] 报告的核心观点 1. 汇兑收益较同期大幅下降,导致2024年Q2扣非归母净利润较同期下降。[4] 2. 铜价高位运行和橡胶耐磨备件渗透率加快,有利于公司产品销售。[5] 3. 公司持续深化海外发展战略,海外市场订单增长,盈利能力显著提升。[6][11] 4. 公司加大研发投入,新技术有望打造新的增长点。[12] 财务数据总结 1. 预测公司2024-2026年收入分别为13.11、14.68、17.58亿元,EPS分别为1.07、1.47、1.82元。[13][15][16] 2. 预测公司2024-2026年归母净利润分别为80、164、226百万元,增长率分别为-40.4%、104.3%、38.0%。[15][16] 3. 预测公司2024-2026年ROE分别为6.0%、11.3%、14.1%、15.6%。[15][16]

报告公司投资评级 耐普矿机(300818)的投资评级为"增持"[2]。 报告的核心观点 1. 耐普矿机是一家集研发、生产、销售和服务于一体的重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件专业制造企业,为客户提供重型选矿装备优化,选矿工艺流程设计、咨询和优化等增值服务。[6][7] 2. 公司长期专注于高分子复合新材料在选矿领域的运用,自主研发制造的高分子复合耐磨材料选矿备件在耐磨性、耐腐性、环保性等诸多方面优于传统金属材料备件,相比市场上的传统金属材料备件具有较强的竞争优势。[7] 3. 选矿橡胶复合耐磨备件行业规模有望持续增长,耗材属性强。铜产量近20年翻一倍,但铜矿开采品位从0.79%下降到0.43%,因此选矿备件的需求预计10-15年将翻一倍,叠加橡胶复合备件的渗透加速,预计全球橡胶复合备件行业3-5年就能实现规模翻倍。[8] 4. 公司国际化战略持续推进,出口占比有望持续上升。目前海外龙头企业,例如美卓、史密斯、伟尔等,有较高的市场占有率,未来伴随着中资矿企出海,公司在全球市场份额提升潜力较大。[8] 财务数据总结 1. 预计公司2024-2026年营业收入为12.64、13.92、17.81亿元,同比增速为34.78%、10.11%、27.99%。[9] 2. 预计公司2024-2026年归母净利润为1.55、2.10、2.76亿元,同比增速为94.12%、34.88%、31.69%。[9] 3. 公司2024-2026年业绩对应PE分别为25.84、19.16、14.55倍。[8] [6][7][8][9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司上半年收入实现高增长,新签订单饱满 [2] - 去年同期汇兑收益较高,对利润增速造成一定影响 [2] - 赞比亚基地预计下半年投产,全球化生产布局持续推进 [2] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润1.55/2.21/2.96亿元,对应当前PE26X/19X/14X [3] - 考虑公司橡胶耐磨备件业务有较好成长前景同时盈利能力较强,公司业绩有望实现高增长 [3] 分类总结 公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 公司业绩表现 - 公司上半年收入实现高增长,新签订单饱满 [2] - 去年同期汇兑收益较高,对利润增速造成一定影响 [2] - 赞比亚基地预计下半年投产,全球化生产布局持续推进 [2] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润1.55/2.21/2.96亿元,对应当前PE26X/19X/14X [3] - 考虑公司橡胶耐磨备件业务有较好成长前景同时盈利能力较强,公司业绩有望实现高增长 [3]

| 证券代码：300818 | 证券简称：耐普矿机 | 公告编号：2024-060 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123127 | 债券简称：耐普转债 | | 江西耐普矿机股份有限公司 关于 2024 年第二季度可转换公司债券转股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、股票代码：300818，股票简称：耐普矿机 2、债券代码：123127，债券简称：耐普转债 3、转股价格：17.34 元/股 4、转股期限：2022 年 5 月 5 日至 2027 年 10 月 28 日 5、转股股份来源：优先使用回购库存股，不足部分使用新增股份 一、可转换公司债券发行上市情况 （一）可转换公司债券发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意江西耐普矿机股份有限公司向不特定 对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2021〕2847 号）核准，江西 耐普矿机股份有限公司（以下简称"公司"）于 2021 年 10 月 29 日向不特定对 象发行了 400 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 40, ...

| 证券代码：300818 | 证券简称：耐普矿机 | 公告编号：2024-061 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123127 | 债券简称：耐普转债 | | 江西耐普矿机股份有限公司 关于完成工商登记变更并领取营业执照的公告 公司于近日完成了相关工商变更登记手续，取得了由上饶市市场监督管理局 换发的《营业执照》，公司新取得的《营业执照》所载具体信息如下： 7、成立日期：2005 年 10 月 14 日 1、统一社会信用代码：913611007814526310 2、名称：江西耐普矿机股份有限公司 3、类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股） 4、住所：江西省上饶市上饶经济技术开发区经开大道 318 号 5、法定代表人：郑昊 6、注册资本：壹亿伍仟叁佰壹拾伍万伍仟零壹拾叁元整 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 江西耐普矿机股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 17 日召开 第五届董事会第十五次会议、 2024 年 6 月 3 日召开了 2024 年第一次临时股东 大会，审议通过了《关于变更注册资本 ...

债券简称：耐普转债 债券代码：123127.SZ 证券简称：耐普矿机 证券代码：300818.SZ 江西耐普矿机股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2023 年度） 债券受托管理人 （上海市普陀区曹杨路 510 号南半幢 9 楼） 二〇二四年六月 1 重要声明 本报告依据《可转换公司债券管理办法》（以下简称"《管理办法》"）《江西 耐普矿机股份有限公司与德邦证券股份有限公司关于江西耐普矿机股份有限公 司向不特定对象发行可转换公司债券之债券受托管理协议》（以下简称"《受托管 理协议》"）《江西耐普矿机股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集 说明书》（以下简称"《募集说明书》"）《江西耐普矿机股份有限公司 2021 年年度 报告》《江西耐普矿机股份有限公司 2022 年年度报告》《江西耐普矿机股份有限 公司 2023 年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三方中介机构出具的专业 意见等，由本期债券受托管理人德邦证券股份有限公司（以下简称"德邦证券"） 编制。德邦证券对本报告中所包含的从上述文件中引述内容和信息未进行独立验 证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性做 ...

债券简称：耐普转债 债券代码：123127.SZ 证券简称：耐普矿机 证券代码：300818.SZ 江西耐普矿机股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2023 年度） 债券受托管理人 （上海市普陀区曹杨路 510 号南半幢 9 楼） 二〇二四年六月 1 重要声明 本报告依据《可转换公司债券管理办法》（以下简称"《管理办法》"）《江西 耐普矿机股份有限公司与德邦证券股份有限公司关于江西耐普矿机股份有限公 司向不特定对象发行可转换公司债券之债券受托管理协议》（以下简称"《受托管 理协议》"）《江西耐普矿机股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集 说明书》（以下简称"《募集说明书》"）《江西耐普矿机股份有限公司 2021 年年度 报告》《江西耐普矿机股份有限公司 2022 年年度报告》《江西耐普矿机股份有限 公司 2023 年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三方中介机构出具的专业 意见等，由本期债券受托管理人德邦证券股份有限公司（以下简称"德邦证券"） 编制。德邦证券对本报告中所包含的从上述文件中引述内容和信息未进行独立验 证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性做 ...

2021年江西耐普矿机股份有限公司向不特 定对象发行可转换公司债券2024年跟踪评 级报告 CSCI Pengyuan Credit Rating Report 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人 员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告 遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的 合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组 织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、 持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导 致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时， 本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变 更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用 ...

| 证券代码：300818 | 证券简称：耐普矿机 公告编号：2024-059 | | --- | --- | | 债券代码：123127 | 债券简称：耐普转债 | 江西耐普矿机股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 江西耐普矿机股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 8 月 23 日召开 公司第五届董事会第七次会议、第五届监事会第六次会议，审议通过了《关于使 用闲置募集资金及闲置自有资金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响 募集资金投资项目建设的前提下，使用闲置募集资金不超过人民币 28,000 万元 （含本数）及闲置自有资金不超过人民币 20,000 万元（含本数）进行现金管理， 用于购买安全性高、流动性好、满足保本要求的理财产品，使用期限自董事会审 议通过之日起 12 个月内有效。在上述使用期限及额度范围内，资金可循环滚动 使用。公司独立董事、监事会、保荐机构已经对公司本次现金管理事项发表了明 确同意意见。具体内容详见公司于 2023 年 8 月 23 日在巨潮资讯网 ...

报告公司投资评级 公司首次覆盖给予"买入"评级。[4] 报告的核心观点 为什么看好耐磨备件 1) 耐磨备件作为矿山机械售后市场属于长坡厚雪优质赛道:空间大且具有耗材属性[9][10] 2) 海外龙头企业领跑市场,竞争格局清晰,国内企业份额较低成长空间较大[13][16] 3) 头部企业售后市场保持高复合增长,耗材属性打造业绩稳定器[11][12] 4) 矿山机械目前正处于上行周期,耐磨备件行业景气度也有望跟随持续向上[13][14][15] 为什么看好公司能够实现突围 1) 材料端的机会:橡胶复合衬板在球磨机渗透率有望持续提升,创造客户切入机会[30][31][32][33] 2) 客户端的机会:中资矿企出海,促进国产品牌全球市占率提升,助力公司出海成长[44][45][46][53] 3) 在上述因素叠加作用下,公司耐磨备件业务表现优异,1Q24订单高增长[59][60][61][62] 根据相关目录分别进行总结 1.为什么看好耐磨备件 1) 耐磨备件作为矿山机械售后市场属于长坡厚雪优质赛道[9][10] 2) 海外龙头企业领跑市场,竞争格局清晰,国内企业份额较低成长空间较大[13][16] 3) 头部企业售后市场保持高复合增长,耗材属性打造业绩稳定器[11][12] 4) 矿山机械目前正处于上行周期,耐磨备件行业景气度也有望跟随持续向上[13][14][15] 2.为什么看好公司能够实现突围 1) 材料端的机会:橡胶复合衬板在球磨机渗透率有望持续提升,创造客户切入机会[30][31][32][33] 2) 客户端的机会:中资矿企出海,促进国产品牌全球市占率提升,助力公司出海成长[44][45][46][53] 3) 在上述因素叠加作用下,公司耐磨备件业务表现优异,1Q24订单高增长[59][60][61][62]